Сбой на Московской Бирже

Сегодня, в 16:18 Мосбиржа внепланово остановила торги на фондовом рынке. О причинах приостановки и сроках восстановления работы торговая площадка не сообщает.

🔜 Что с продуктами УК “Первая”

Наши управляющие не работают с рискованными спекулятивными сделками в рамках одного дня, они используют долгосрочные стратегии инвестирования для ПИФов и ДУ. Приостановка торгов не повлияет на качество управления продуктами УК.

Кстати, наши открытые и биржевые фонды даже во время сбоя на бирже можно в обычном режиме купить и продать в Сбербанк Онлайн.

UPD: Биржа сообщает об устранении программной ошибки и восстановлении работы

Суть ошибки — некорректная работа с памятью на отдельных серверах доступа. В результате сбоя большинство серверов оказались закрыты для подключения участников торгов.

Рынок облигаций в июле

🇷🇺 Российский долговой рынок

• Динамика в июле была негативной.

• Доходности ОФЗ выросли примерно на 50–100 базисных пунктов.

📰 Заседание Банка России

• Важное событие для рынка облигаций — заседание ЦБ. Регулятор повысил ключевую ставку на 200 базисных пунктов — до 18%. Он сопроводил решение жёстким сигналом: обозначил, что готов повышать ставку и дальше.

• ЦБ повысил ожидаемый уровень средней ключевой ставки:

— на 2025 год — с 10–12% до 14–16%;
— на 2026 год — с 6–7% до 10–11%.

• На решение повлияли несколько факторов:

— растут текущие темпы инфляции;
— сохраняются проинфляционные риски;
— согласно макроэкономическим данным за июль, экономика и рынок труда остаются сильными, а кредитование — повышенным;
— инфляционные ожидания продолжают расти — до 12,4% в июле, против 11,9% в июне.

✅ Наши позиции

Мы учитываем жёсткую денежно-кредитную политику регулятора, а также «навес» предложения ОФЗ в течение года. Поэтому продолжаем держать позиции в облигациях с плавающей ставкой, преимущественно в корпоративных выпусках, а также в инструментах денежного рынка. Сейчас они показывают оптимальное соотношение риска и доходности.

🇨🇳 Рынок акций Китая в июле

Индекс Гонконга Hang Seng: -2,1% за июль, +1,7% с начала года.

Материковый индекс CSI 300: -0,5% за июль, +3,4% с начала года.

Динамика слабая. Инвесторы ждут усиление стимулирующих мер. Возможная победа Трампа вызвала беспокойства о перспективах экспортных секторов.

📰 Экономика

• Рост ВВП за второй квартал — 4,7%, ниже ожиданий в 5,1% и роста на 5,3% в первом квартале. Это подчёркивает, что необходимо усилить стимулы для роста на 5% за 2024 год.

• Официальный индекс деловой активности PMI слабый — 49,4. Индекс Caixin сильно упал — до 49,8, против 51,8 в июне. На оба индекса влияет слабый внутренний спрос.

• Экспорт замедлился, но рост на 7% год к году остаётся сильным. Импорт: +7,2% год к году.

• Инфляция за июль: +0,5% год к году.

🔜 Перспективы

• Прошёл Пленум Политбюро и заседание по экономическим вопросам. Как мы и думали, правительство усилило тон по поддержке. Переломных стимулов мы не увидели.

Но есть положительные подвижки.

• Объявлена программа обновления оборудования и потребительских товаров на 300 млрд ¥.

• Ставку снизили на 10–20 базисных пунктов по кривой, так как уменьшилось давление сильного доллара. Но ввиду околонулевой инфляции в Китае, реальная ставка остаётся высокой.

Считаем, что в этом году экономика будет восстанавливаться, а правительство — стремиться к росту ВВП на 5%. Ставку могут снижать ещё сильнее.

🌐 Риск введения импортных пошлин

Думаем, что он переоценён.

– Многие производства перенесли в благоприятные юрисдикции.
– Прошлый срок Трампа показал, что введённые тарифы были ниже заявленных до выборов.
– Остаётся меньше пространства для импортных тарифов.
– Победа республиканцев в президентской гонке и в обоих палатах парламента под вопросом.

Мы видим возможности среди китайских экспортёров потребительской электроники и высоких технологий, которые несправедливо распроданы в результате Trump trade. Но каждый кейс нужно оценивать индивидуально.

👥 Привлекательные секторы для инвестиций

Здесь наши взгляды не изменились.

🏆 Новый сезон — новый розыгрыш!

Отпуска заканчиваются, а сезон инвестиционной активности приближается. Поэтому мы решили запустить розыгрыш с полезными призами — для инвестиций, работы и жизни.

Поучаствовать смогут все подписчики. Победители получат iPhone, MacBook, а ещё много сертификатов М.Видео от 4 до 20 тысяч ₽. Так что сейчас самое время поделиться нашим каналом с друзьями и близкими.

🔜 Как участвовать

Проще некуда! Для этого нужно:

• подписаться на Первый инвестиционный;
• нажать кнопку «Участвую!» под этим постом.

Вот и всё. Победителей выберем 2 сентября в 12:00 и отправим им подарки.

За 1️⃣ место — iPhone 15 256 Гб
За 2️⃣ место — MacBook Air M1 256 Гб
За 3️⃣ место — сертификат М.Видео на 20 000 ₽
За места с 4-е по 30-е — сертификаты М.Видео на 4000 ₽

🌐 Вы точно не пропустите итоги конкурса, если включите уведомления на нашем канале. Тут мы делимся инвестиционными идеями, проводим аналитику и разборы на понятном каждому языке.

Желаем удачи!

Правила проведения розыгрыша

📰 Как теперь покупать флоатеры

В конце июля многие крупные брокеры запретили неквалифицированным инвесторам покупать некоторые флоатеры, то есть облигации с плавающим купоном.

Запрет касался большинства корпоративных флоатеров, даже с кредитным рейтингом ААА. Можно было продать свои облигации, а вот купить новые — нет.

📊 Например, инвесторы не могли купить облигации с переменным купоном Газпром капитал, ГТЛК и Авто Финанс Банк.

Позже ЦБ пояснил, что неквалифицированные инвесторы смогут покупать флоатеры, привязанные к ключевой ставке и к ставке однодневного межбанковского кредитования (RUONIA). После этого доступ вернулся к 30 бумагам из 100. А чтобы купить остальные, теперь нужно пройти тестирование об особенностях облигаций со структурным доходом.

А ведь сейчас флоатеры стали особенно актуальны, так как Банк России поднял ключевую ставку до 18%. Возможно, в сентябре регулятор поднимет её уже до 20%

🏆 Вложиться в ОФЗ и корпоративные облигации с плавающей ставкой без ограничений и тестирования позволяет наш фонд на флоатеры (тикер — SBFR). Совсем недавно мы рассказывали, как он устроен и каким инвесторам подойдёт.

🌐 Непредсказуемые события

Раньше весь мир считал, что лебеди бывают только белыми. В Англии чёрными лебедями даже называли события, которые никак не могут произойти. Всё изменилось в 1697 году, когда в Западной Австралии впервые обнаружили чёрного лебедя.

В экономике «чёрные лебеди» — это редкие и непредсказуемые события, которые сильно влияют на финансовые рынки. Термин впервые ввёл американский трейдер, учёный и писатель Нассим Талеб в книге «Чёрный лебедь: под знаком непредсказуемости».

🔜 Как их определить

У «чёрных лебедей» есть три основных признака:

• они неожиданны;
• имеют крупные последствия (чем неожиданнее событие, тем последствия больше);
• их причины кажутся очевидными только задним числом.

Например: распад СССР, кризис 2008 года, пандемия COVID-19.

«Чёрными лебедями» могут быть и позитивные события. В своей книге Талеб отнёс к ним развитие и внедрение Интернета.

🦷 Как подготовиться

По мнению Нассима Талеба, невозможно предсказать «чёрных лебедей». Но можно постараться подготовиться к ним. Об этом писатель рассказывает в книге «Антихрупкость».

Талеб предлагает вкладываться в консервативные и высокорисковые активы и избегать чего-то промежуточного. Доход по ним точно меньше, чем по рискованным активам, а вот разницы в риске особо нет.

Например, 90% вложить во вклады и облигации, а 10% — в инструменты с огромным потенциалом роста: опционы, фьючерсы, акции третьего эшелона или венчурные проекты. Это и есть ставка на «чёрного лебедя».

Скорее всего, ставка окажется неудачной и «чёрный лебедь» не произойдёт, тогда консервативная часть портфеля перекроет убытки. Но если неожиданное событие всё же случится, то прибыль будет огромной. Этот метод называется «стратегия штанги».

🏆 Сам Талеб в период кризиса 2007–2008 годов заработал на «стратегии штанги» около $500 млн. 97% денег он получил всего за один день.

Стратегия работает и в личных финансах. 80% времени вы можете тратить на стабильную работу, а 20% — посвящать личным проектам, которые могут принести большой доход.

👥 Выжидать момент или регулярно инвестировать?

Многие инвесторы пытаются подгадать лучший момент, чтобы купить активы по низкой цене. Кто-то вообще не начинает инвестировать, пока ждёт идеальной точки входа.

Практика показала, что это проигрышная стратегия. Главный навык для успешного инвестора — это регулярно и дисциплинированно вкладывать деньги в фондовый рынок.

🦷 Идеальный момент для покупки

Никто не может предсказать, как поведёт себя рынок и что будет с ценами. Поэтому угадать лучший момент для покупки активов невозможно. Хорошая новость — это совсем не обязательно, чтобы зарабатывать на фондовом рынке.

Питер Линч — американский финансист и инвестор. С 1977 года по 1990 год он руководил фондом Fidelity Magellan и смог добиться среднегодовой доходности около 29,2% — в два раза выше, чем у индекса S&P 500.

Вот отрывок из интервью Питера Линча для PBS:

«Если бы вы инвестировали в акции по $1000 на протяжении 30 лет с 1965 по 1995 годы и вам повезло каждый год вкладывать на минимуме, то среднегодовая доходность вложений была бы 11,7%. Если бы вам не так везло и вы каждый год вкладывали на максимуме, то результат составил бы 10,6% годовых. Это вся разница между абсолютным неудачником и везунчиком на рынке акций!»

Поэтому Питер Линч предлагает регулярно инвестировать и не гадать, куда пойдёт рынок. А каждый раз, когда рынок падает на 10%, увеличивать вложения в него.

📊 Слова Линча подтверждают рассчёты Джереми Шнайдера и исследование Schwab Center for Financial Research, о которых мы уже писали.

Суть в том, что регулярные инвесторы не сильно отстают по доходности от тех, кто покупает активы в идеальный момент. А проигрывает на длинной дистанции тот, кто всегда ждёт лучшей точки входа и не начинает инвестировать.

🔜 Это в очередной раз доказывает, что именно регулярность и дисциплина могут сильно приумножить ваш капитал.

👀 Ставки больше 18% — что может быть лучше?

Из-за высокой ключевой ставки растут проценты по депозитам, что привлекает всё больше вкладчиков. Но на деле доходности бывают ниже из-за скрытых условий банков. Сегодня расскажем, что может быть спрятано за высокими ставками по вкладам.

Сразу отметим, что обычно высокие ставки действуют для новых клиентов или распространяются только на «новые» деньги. Но с повышением лимита бесплатных переводов между своими счетами это не такая уж проблема.

1️⃣ Можно открыть вклад под 18% и больше, а потом продлить его и получить доходность лишь 13%. Хотя период высоких ставок ещё не закончился.

2️⃣ Часто у вкладов бывают лимиты по сумме вложений. Например, под ставку 18–19% вы можете разместить до 1 млн ₽, а на сумму свыше ставка будет уже меньше.

3️⃣ Бывает, что средняя ставка по вкладу 18–19%, а деньги можно частично снимать и получать проценты ежемесячно. Но в первый месяц доходность будет 15%, во второй — 17–18% и так далее. Таким образом, если забрать деньги раньше срока, то прибыль будет ниже заявленной.

4️⃣ Иногда клиенту нужно выполнять дополнительные условия, чтобы получить высокую ставку по вкладу. Например, получать зарплату на карту банка, оформить платную подписку или тратить определённую сумму каждый месяц.

5️⃣ Бывают небольшие банки, которые предлагают высокие ставки при минимальных условиях. Однако стоит разобраться, не использует ли банк слишком рискованную стратегию и за счёт чего он будет выплачивать вложения и проценты. Также важно помнить, что государство страхует лишь 1,4 млн ₽ ваших средств.

🔜 Мы были бы рады сказать, что в наших фондах Сберегательный — SBMM и Облигации с переменным купоном — SBFR никаких скрытых условий нет — доходность на уровне ключевой ставки, а забрать прибыль можно в любой момент. Но вы это уже и сами знаете.

Сталкивались с другими условиями для получения высокой ставки? Присылайте их в наш бот. Будем рады поделиться вашими историями.

🏆 Снизили комиссию — точно в срок

Общие издержки фонда «Сберегательный» (тикер — SBMM) теперь стали ещё ниже — всего 0,333%. Как и планировалось, мы окончательно снизили их 27 августа. Этого удалось добиться за счёт уменьшения инфраструктурных и прочих расходов.

«Сберегательный» позволяет заработать на высокой ключевой ставке с минимальным уровнем риска. Паи можно продать в любой день без потери накопленного дохода. Поэтому фонд сейчас особенно популярен — с начала года пайщики вложили в него уже 36 млрд ₽.

Инвестировать в БПИФ можно на брокерском счёте и ИИС. Цена пая — в пределах 14 ₽.

Дисклеймер

👥 Как и зачем вкладываться сразу в сотни компаний

Начинаем цикл постов об инвестиционных стратегиях. Сегодня речь пойдёт об индексной. Её идеологом стал Джон Богл, основатель компании Vanguard, о которой мы рассказывали. Богл работал над тем, чтобы снизить расходы фонда и издержки для инвесторов.

📰 Ключевой принцип

На длинных горизонтах рынок почти всегда растёт. Можно купить сразу весь рынок и следовать за ростом.

Самому повторить индекс дорого, долго и сложно. Проще вложиться в биржевые фонды. Паи можно купить даже за 10 ₽, а ребалансировку за вас будут делать управляющие.

🌐 Индексные фонды

Что они дают инвестору.

– Не нужно анализировать бумаги.
– Вложения хорошо диверсифицированы. Например, фонд на индекс Мосбиржи состоит из 50 самых крупных компаний России.
– Низкие комиссии: от 0,3 до 1%.
– Всё понятно и прозрачно. Нет «человеческого фактора».
– Позволяют вложиться в инструменты с высоким порогом входа или в те, которые доступны только после тестирования.

О чём нужно помнить.

– Если на рынке спад, то аналогично снизится и фонд. А открытые фонды могут снизиться меньше из-за активного управления.
– Доходность не превзойдёт рыночную.
– Плохой отчёт крупной компании сильно повлияет на весь индекс, если он формируется на основе рыночной капитализации. Значит, это затронет и индексный фонд.
– У биржевых фондов есть спред — разница между ценой покупки и продажи. Например, пай стоит 100 ₽. Значит, купить его можно за 101 ₽, а продать за 99 ₽. В ОПИФах такого нет.

📊 Пари Баффета

В 2008 году Уоррен Баффет и Тед Сайдс поспорили на $1 млн. Они хотели выяснить, что за 10 лет покажет доходность выше: пассивный индексный фонд или группа активно управляемых фондов.

Баффет инвестировал в фонд на индекс S&P 500. Его доходность за 10 лет — 125%. Лучший из активных фондов принёс 87%.

🔜 Индексная стратегия или активное управление

Нельзя точно утверждать, что пассивное управление всегда лучше. У фондов активного управления есть свои плюсы. Выбирать нужно, исходя из своих целей и предпочтений.

🏆 Как сделать миллионы с обычной зарплатой

Рональд Рид — уборщик из США, который заработал $8 млн на инвестициях. Его история доказывает, что инвестировать можно даже с небольшим доходом. Попробуем разобраться, чему мы можем у него научиться.

📰 Биография

Рид родился в 1921 году в небольшой деревне в Вермонте. У него не было богатых родственников и высшего образования. В юности он работал на ферме, а во время войны служил в армии. После службы Рональд работал заправщиком и уборщиком в магазине.

Рид умер в 2014 году в возрасте 92 лет. Друзья и семья были шокированы, когда узнали о его состоянии в $8 млн. Рид вёл очень скромный образ жизни, а все деньги завещал местной больнице и библиотеке.

📊 Простые секреты

Скромность и экономия. Рид не тратил деньги на роскошь и всегда искал способы сэкономить. Сосед Рида говорил, что он инвестировал 80% доходов.

Акции. Рид начал инвестировать в акции ещё в молодости. Он не был профессионалом, но всегда учился и следил за компаниями, в которые инвестировал.

Рид вкладывался в крупные компании с хорошими дивидендами, например: Procter & Gamble, General Electric, JP Morgan, Johnson & Jonnson. Всего в его портфеле было 95 компаний.

Долгосрочная стратегия. Рид не пытался быстро заработать, поэтому покупал акции надолго. Он знал, что рынок будет колебаться, но верил в рост экономики.

🔜 Уроки

• Можно откладывать деньги даже с маленькой зарплатой. Главное — вести бюджет и не делать лишних трат.

• Небольшие вложения могут сильно вырасти за счёт сложного процента. Чем дольше вы на фондовом рынке, тем больше результат.

• Даже с маленькой суммой можно составить диверсифицированный портфель. Например, вложиться в биржевые фонды. Их паи можно купить от 10 ₽.

• Инвестировать нужно регулярно, как мы уже писали раньше.

📊 Не прерывайте сложный процент

В 42 года Бенджамин Франклин стал одним из самых богатых людей Америки. В этом возрасте он ушёл из бизнеса, но продолжил заниматься общественной деятельностью: например, участвовал в разработке Декларации независимости, а в 70 лет стал послом США во Франции.

Франклин разумно подходил к инвестициям — предпочитал вкладывать деньги надолго и не вынимать проценты и дивиденды. Этот подход он отразил и в своём завещании.

👀 Два фонда

В 1790 году Бен Франклин завещал $4400 Бостону и Филадельфии. Но у него было условие: деньги должны лежать в фондах 100 лет, затем 75% средств нужно отдать молодым бизнесменам, а другие 25% оставить ещё на 100 лет.

В 1890 году в трасте Филадельфии оказалось $100 тысяч, а Бостонском фонде — $430 тысяч.

Одна из причин, по которой у Филадельфии была такая низкая прибыль, — фонд выполнял пожелания Франклина и давал деньги в долг предпринимателям. А траст Бостона пытался максимально увеличить доход.

Фонды сохраняли свои подходы к инвестициям и дальше. Ещё через 100 лет они пришли к таким результатам: траст Филадельфии имел $2 млн, а фонд Бостона — целых $5 млн.

🏆 Сила сложного процента

Можно подумать, что годовая доходность фондов отличалась в несколько раз. На самом деле у фонда Филадельфии она была 3,1% годовых, а у фонда Бостона — 3,6%. Бостонский траст сильно преуспел за счёт того, что вынимал меньше денег.

Этот пример касается и обычных частных инвесторов. Чем дольше вы инвестируете, тем сильнее сложный процент увеличивает ваши вложения. А если его прерывать и выводить деньги, то на долгих промежутках прибыль будет сильно меньше.

🏆 Пора дарить подарки

Наш конкурс в честь нового сезона закончился! Благодарим всех участников и поздравляем победителей, которые совсем скоро получат iPhone, MacBook и сертификаты М.Видео.

1️⃣ место и iPhone 15 256 Гб: Архи (@arkinav)
2️⃣ место и MacBook Air M1 256 Гб: Павел (@Macmahon1)
3️⃣ место и сертификат М.Видео на 20 000 ₽: Marc (@Johord)
4–30 место и сертификаты на 4000 ₽:
4. Елена (id 5158863694)
5. Валерий (id 1407450123)
6. Илья (@Abrmvilya)
7. Sergey (@Serhios_12)
8. Александрр
9. Tatyana
10. Pomeranzeva
11. Денис (@BDDKH)
12. Сергей (id 580634677)
13. Meow (@teegardenb)
14. Саня (@VukAngel)
15. Vaxo.13 (@Vaxo_13)
16. "BYK"
17. Денис (id 5107741945)
18. Олег (@lowalocarno)
19. Max (@Pipedesigner)
20. Алексей
21. Alex (@Jidanbou)
22. yuxous (@yuxous)
23. Cheiny (@doma_ne_odin)
24. скалли без милано… (@Sldu5khdkdbsjsuu556)
25. SAZ (id 2016830187)
26. Ольга (id 5211877907)
27. Антон (@antonio_37s)
28. ­ (@g_o_l_d_e_n_72)
29. Шляпа из Тортильи (@shlayppa)
30. socially (@Nibedoknagirl)

Результаты розыгрыша вы можете проверить здесь.

🌐 Оставайтесь с нами, чтобы участвовать и в следующих конкурсах! А мы продолжим рассказывать о новостях фондового рынка и делиться знаниями об инвестициях.

Мы свяжемся со всеми победителями через официальный аккаунт УК «Первая» в телеграме: @am_first_official.

UPD: Несколько победителей не вышли на связь с представителем УК, поэтому мы выбрали дополнительных призёров.

1. . . - . (@fancelod)
2. Артём (@Zimaev99)
3. Елена (@Elenknyazz)