1⃣ Экстремальный: если рынок на продолжительное время потеряет более 10% предложения, котировки могут удерживаться на уровнях выше $100.

2⃣ Базовый: мы не ожидаем длительной блокировки пролива — более чем на 2–3 недели. В этом случае средняя цена нефти за март может составить около $95 за баррель.

⚪ Всё так! Похожая ситуация уже происходила в 2011 и 2022 годах, когда с рынка выпадало около 1,5–2 млн баррелей в сутки. Тогда цены держались выше $100 несколько месяцев.

⚪ В развитых странах высокая нефть не поддержала рынок акций. Более того, страхи по поводу замедления экономического роста перевесили опасения по поводу инфляции. Всё это сопровождалось «бегством в качество» и, как следствие, снижением доходностей государственных облигаций.

Рублёвая цена нефти даже с учётом скидок может приблизиться к заложенным в бюджете 5500 ₽ за баррель (против около 3400 ₽ в феврале). В такой ситуации бенефициарами могут стать не только акции, но и облигации. Фискальная премия за риск падает, а давление от новых размещений — снижается.

✔На этом фоне можно присмотреться к акциям экспортёров — «Лукойла», «Роснефти», НОВАТЭКа или нашему фонду «Топ российский рынок акций» SBMX, где всё уже собрано за вас.

✔ Среди облигаций — «Долгосрочные гособлигации» SBLB, «Государственные облигации» SBGB и «Корпоративные облигации» SBRB.

На Форуме лидеров управления активами мы получили награды сразу в нескольких номинациях:

🔹 «Лидер рынка доверительного управления и коллективных инвестиций»

🔹 «Лидер в сегменте управления активами ОПИФов»

🔹 «Лидер в сегменте управления активами пенсионных накоплений СФР»

⚪ По итогам 2025 года сразу два наших фонда — «Сберегательный» SBMM и «Накопительный» — превысили 300 млрд рублей по СЧА.

⚪ А ещё в прошлом году мы запустили несколько новых продуктов. Среди них — фонд «Левитан» с налоговыми льготами ИИС, фонд с выплатой дохода
«Ежемесячный доход» FLOW и «Фонд драгоценных металлов», который инвестирует в золото, серебро, платину и палладий.

⚪Широкая линейка и доступный порог входа делают наши решения удобными абсолютно для всех инвесторов.

Это снижение стоимости портфеля от последнего максимума до минимальной точки.

Это время, которое портфелю нужно, чтобы отыграть падение и обновить максимум.

При этом она может стать чуть более осторожной из-за:

🔹 сохраняющейся неопределённости в бюджетной политике: если бюджетное правило не будет строго соблюдаться, подход к снижению ставки может стать аккуратнее

🔹 риска роста инфляции издержек на фоне конфликта на Ближнем Востоке

🔹 отсутствия заметных позитивных сюрпризов в февральской инфляции

Проще говоря, почти каждый третий рубль в ПИФах находится под нашим управлением!

‼️

И здесь важно сказать:

это результат работы не только управляющих. Это вклад всей команды — от тех, кто управляет активами, до тех, кто создаёт продукты и обеспечивает их стабильную работу. В общем, каждого из нас!

Причин тут несколько — давайте по порядку:

🔹 Банк России приостановил продажи валюты в рамках бюджетного правила.

🔹 Обсуждение его изменений усиливает ожидания более мягкого подхода.

🔹 Предложение валюты сократилось: экспортная выручка может поступать на рынок с запаздыванием в 2–3 месяца, плюсом на неё сейчас влияют санкции против нефтяного сектора. В результате продажи валюты экспортёрами заметно снизились — и это стало одним из факторов давления на рубль.

🔹 В марте продажи валюты могут оставаться слабыми, а значит, давление на рубль сохраняется.

🔹 При этом юаневые ставки на внутреннем рынке остаются высокими — в такой среде рубль обычно чувствует себя менее устойчиво.