🎙️ Инвесторы, пора перезагрузить портфель — без цензуры!

Именно поэтому мы приглашаем вас на закрытую сессию с честным разговором о рынке. Правила игры меняются, и к 2026 году важно быть готовыми заранее.

🤔 О чём поговорим?

О главном! Куда вкладывать, чтобы капитал рос опережающими темпами.

💼 А ещё — вместе с нашими легендарными спикерами разберём важные вопросы:

🔹 какие стратегии перестанут работать

🔹 какие активы выйдут на первый план и куда сместится фокус в 2026 году

🔹 как направить капитал, чтобы снизить риски и сохранить потенциал роста

🔹 прогноз по ставке и перспективы рубля

🗓 Когда: уже сегодня в 19:00 по московскому времени.

🎙 Где: заходите по ссылке и обязательно оставляйте свои вопросы ТУТ — ответим в прямом эфире!

❤️ Увидимся, инвесторы!

🎙 Вебинар «Без цензуры. Перезагрузка портфеля 2026»

Стартует уже через 15 минут!

🔜 Подключайтесь по ссылке и не забывайте задавать свои вопросы!

⏰ Заводим будильник на 13 февраля: впереди новое заседание по ключевой ставке!

На заседании в пятницу Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку. Сигнал может остаться нейтральным, а тональность пресс-релиза — ужесточиться.

Рассказываем!

🤔 Что происходит с инфляцией на самом деле?

⚪️ Недельная инфляция в начале года оказалась выше ожиданий, что почти обнуляет вероятность быстрого снижения ключевой ставки в ближайшие месяцы.

⚪️ По предварительным данным, за январь потребительские цены выросли на 2,04% — при прогнозе Банка России на весь 2026 год 4–5%. Такой результат объясняется сразу несколькими факторами: ростом тарифов, акцизов и НДС, а также более сильным, чем обычно, влиянием сезонности. Оценка годовой инфляции на начало февраля выросла до 6,45% год к году. Это всё ещё умеренный уровень, но заметно выше целевых ориентиров регулятора.

При этом важно помнить: недельные оценки принимаются во внимание Центробанком, но никогда не являются решающим фактором для оценки инфляционной динамики.

😰 Какие есть ещё негативные сигналы?

Например, январские данные по ценовым ожиданиям бизнеса. Они продолжают расти на фоне увеличения налоговой и тарифной нагрузки. Если не учитывать всплеск весны 2022 года, балансовый индикатор ценовых ожиданий в январе достиг максимума с 2004 года.

💼 Возможно ли снижение ключевой ставки?

Вариант снижения на 50 базисных пунктов нельзя исключать, но именно сохранение выглядит наиболее логичным вариантом. Динамика многих макроэкономических показателей в последние месяцы слишком волатильна. А к заседанию 20 марта статистики будет больше, что позволит регулятору принять более выверенное решение.

📊 Какой прогноз на 2026 год?

⚪️

Текущая высокая инфляция во многом связана с ростом издержек. Прямое проинфляционное влияние тарифов, налогов и сезонных факторов, вероятно, будет исчерпано в ближайшие месяцы, что может привести к замедлению роста цен.

⚪️

Базовый сценарий предполагает отсутствие серьёзных изменений во внешних условиях и постепенную нормализацию дисконтов в ценах на российскую нефть. В этом случае осторожное снижение ключевой ставки шагами по

0,5 процентного пункта

может возобновиться весной, а к концу года ставка может опуститься до

12%

.

‼️

При этом геополитика, динамика рубля и экономическая активность могут как ускорить, так и замедлить цикл смягчения.

Инвесторы, а что думаете вы?
 
❤️ — снизят до 15,5%

👍 — снизят сразу до 15%

🔥 — оставят как есть

😎 Инвесторы, надеваем очки! Вас ждут ослепительные результаты за январь

На фоне коррекции на рынке ОФЗ и высокой волатильности акций фонды на драгоценные металлы показали отличные результаты. Наши стратегии заняли верхние строчки рэнкингов InvestFunds, а кто-то и вовсе стал номером один. Рассказываем!

🔹 Лидером среди открытых и биржевых фондов по доходности стал ОПИФ «Первая — Фонд драгоценных металлов» — +12,55% (фонд запущен в октябре прошлого года).

🔹 Фонд «Доступное золото» SBGD занял четвёртое место в рэнкинге — +11,3%.

🤔 Что происходит с металлами?

⚪️ Рост цен подогревал спрос, а сам подъём во многом объясняется фундаментальными факторами. Для золота это высокий спрос со стороны центральных банков, снижение ставки ФРС, ослабление доллара, перераспределение капитала на фоне геополитики и ограниченное предложение со стороны добывающей отрасли.

⚪️ Платина и палладий растут на фоне активного промышленного спроса — в частности, со стороны производителей аккумуляторов для гибридных автомобилей.

🔥 А ещё в топе — «Вечный портфель» STME

Среди смешанных фондов он показал лучший результат по доходности — +5,9%. Активы фонда распределены между ценными бумагами, драгоценными металлами и инструментами денежного рынка. По состоянию на 30 декабря 2025 года в структуре фонда: 24,8% — золото и 10,4% — серебро.

❤️ — если прочитали и по-настоящему порадовались за свои паи!

Дисклеймер

😎 Инвесторы, готовьтесь надевать очки во второй раз!

В январе сразу 6 из 10 лидеров по притокам на рынке биржевых и открытых ПИФов оказались… НАШИМИ. И это не случайность. Рассказываем!

💼 Почему в январе инвесторы выбрали тихую гавань?

⚪️ Начало года прошло в режиме неопределённости: рост тарифов и налогов, коррекция на рынке ОФЗ, давление на акции из-за санкционных рисков и всё ещё высоких ставок. Оптимизма рынку это не добавляло.

⚪️ В такой среде логично смещаться в сторону консервативных стратегий. Тем более что ставки по вкладам снижались: в третьей декаде января максимальная доходность по рублёвым депозитам в крупнейших банках опустилась до 14,6%. И это усилило поиск альтернатив.

🏆 Кто из фондов оказался в лидерах?

🔷 По данным InvestFunds, первое место по притокам занял облигационный фонд «Накопительный» — +22,6 млрд рублей.

🔷 Третье место — смешанный фонд «Консервативный» SAFE — +13,1 млрд рублей.

🔷 Шестое место занял фонд денежного рынка «Сберегательный» SBMM — +7,2 млрд рублей.

🔷 Седьмое место — «Вечный портфель»STME — +7 млрд рублей.

🔥 Облигационные фонды тоже не отставали

По итогам месяца мы заняли три первые позиции в сегменте облигационных ПИФов: «Накопительный», «Рублёвые сбережения» (+3,3 млрд рублей) и «Фонд облигаций с переменным купоном» SBFR (+2,2 млрд рублей).

«Рублёвые сбережения» вошёл в топ-10 самых доходных фондов страны по итогам 2025 года (+30,21%). А «Фонд облигаций с переменным купоном» остаётся привлекательным инструментом на коротком горизонте.

💚 Такие дела, инвесторы!

Дисклеймер

⚡️ Итоги заседания: ключевая ставка снижена до 15,5%

Банк России снизил ставку на 0,5 процентного пункта и смягчил сигнал — вопреки ожиданиям консенсуса и нашему базовому сценарию.

Рассказываем!

🔥 Сигнал стал действительно мягче

Регулятор впервые за долгое время дал направленный сигнал: на следующих заседаниях он будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки. Смягчена и формулировка о длительности жёсткой денежно-кредитной политики. Ранее период назывался «продолжительным», теперь это уточнение из текста убрали.

Банк России подчеркнул разовый характер эффектов от повышения НДС, тарифов и акцизов. По оценке регулятора, текущая динамика инфляции в целом соответствует ожиданиям.

Сдержанное снижение ставки помогает сбалансировать риски роста инфляции и переохлаждения экономики. При этом в среднесрочной перспективе проинфляционные риски остаются.

💬 Как отреагировали рынки?

🟢 Позитив на рынке акций был умеренным и сосредоточился в бумагах компаний с высокой долговой нагрузкой, а также в металлургическом, банковском и потребительском секторах.

🟢 «Длинные» ОФЗ показали умеренный рост котировок и снижение доходностей. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, подтвердится ли оптимизм регулятора по инфляции в фактических данных. Валютный рынок остаётся стабильным.

📊 Обновлённые прогнозы Банка России

🔹 Прогноз по инфляции: к концу 2026 года она может снизиться до уровней 4,5–5,5%, в 2027–2028 годах — около 4%.

🔹 Прогноз по ключевой ставке: диапазон по ключевой ставке на 2026 год был сужен до 13,5–14,5%, на 2027 год повышен на 0,5 п. п., до 8–9%.

🔹 Прогноз по нефти: существенно пересмотрены прогнозы по нефти на 2026 год — $45 за баррель, на 2027 год — $50 за баррель.

💼 Наш базовый сценарий

Он остаётся прежним: существенных изменений во внешних условиях не предполагаем и ожидаем постепенную нормализацию дисконтов в ценах на российскую нефть.

Высокая недельная инфляция в январе во многом была связана с ростом издержек. Эффекты тарифов, налогов и сезонности могут быть исчерпаны в ближайшие месяцы, что создаёт условия для замедления роста цен.

В этом случае осторожное снижение ставки может продолжиться весной, а к концу года ставка может составить около 12%. Геополитика, курс рубля и изменение экономической активности могут как ускорить, так и затормозить цикл смягчения.

Что думаете, инвесторы?

💔 — жду более решительных действий в следующий раз

🫡 — вполне ожидаемо