1️⃣ Акции крупных компаний
Они добавляют портфелю потенциал роста. Сейчас особая ситуация: рынок остаётся под давлением геополитики, инвесторы ждут возможного разрешения украинского конфликта, поэтому движения здесь более резкие, а риск — высокий. Но и потенциал роста в случае мирного урегулирования может оказаться существенным.

2️⃣ Облигации
Они добавляют портфелю устойчивости и помогают сохранять баланс: это важно, когда рынок акций ведёт себя непредсказуемо. Особенно привлекательно выглядят сейчас долгосрочные облигации: после снижения ставки 24 октября интерес к ним усилился, а с учётом возможного движения ставки к 12% в следующем году они могут показывать хорошие результаты.

Хранить около 10% портфеля в золоте — обычная практика. Это защитный актив, который помогает переждать турбулентность и сгладить резкие колебания. Если экономические риски растут, долю золота можно увеличить — металл защищает от девальвации.

Сейчас цикл роста золота всё ещё продолжается. Его поддерживают:

— накопление резервов центробанками
— рост интереса к ETF на золото
— высокий спрос в Китае и Индии
— снижение доверия к фиатным валютам и бюджетной дисциплине на Западе

Недавняя коррекция — это не разворот, а нормальный откат после сильного роста. Даже снижение на 15–20% от максимумов укладывается в рамки здоровой динамики и не меняет долгосрочный позитивный прогноз.

В конце этого года и в начале следующего мы ожидаем стабилизации и умеренно положительной динамики.

Поддерживать золото будут:

— возобновление покупок центробанками
— снижение реальной доходности 10-летних TIPS — защищённых от инфляции гособлигаций США
— более слабый доллар

А на горизонте 3–5 лет прогноз остаётся позитивным. Исторически золото растёт в цене.

Спрос на металлы платиновой группы — например, палладия и платины — будет расти вместе с развитием рынка гибридных автомобилей. Их доля в мире быстро увеличивается и к 2030 году может превысить 25%. Плюс ужесточение экологических норм, особенно в Китае, повышает потребление палладия на единицу техники.

Спрос поддерживает и ювелирная отрасль: когда золото дорожает, палладий всё чаще используют как альтернативу. При этом предложение металла ограничено и может не поспевать за растущей потребностью.

⚪️ Фонд «Накопительный» привлёк 19,1 млрд ₽. Его смешанная структура (обратное РЕПО и облигации) позволяет получать доходность выше ставок денежного рынка. А они в конце ноября находились на уровнях — RUONIA 16,25% и RUSFAR 16,06%.

⚪️ Фонд «Рублёвые сбережения» привлёк 11,5 млрд ₽. Рост интереса к долговому рынку сделал его одним из фаворитов месяца. Внутри — в основном государственные и корпоративные облигации, а также инструменты денежного рынка.

⚪️ Фонды «Сберегательный» и «Ежемесячный доход» также вошли в число наиболее востребованных. Оба работают на операциях обратного РЕПО: но, в отличие от SBMM, FLOW ещё ежемесячно выплачивает доход.

⚪️ «Топ российских акций»

оказался в топ-5 по доходности. Его пай вырос на

5,94%

— фонд следует структуре индекса полной доходности «брутто», а дивиденды внутри реинвестируются.

⚪️ «Сберегательный»

снова в лидерах среди фондов денежного рынка — его пай прибавил

1,24%

. Такой результат дал устойчивый спрос на операции обратного РЕПО при высоких ставках.

⚪️ «Смешанный с выплатой дохода»

вошёл в топ-5 смешанных стратегий. Его пай прибавил —

3,4%

благодаря удачному набору акций и длинным облигациям в портфеле.

Инвесторы, вам переживать тоже не стоит! Потому что никаких дополнительных действий от вас не требуется, а условия обслуживания останутся привычными.

🔹

8–10 декабря

Приостанавливается приём заявок на покупку, погашение и обмен паёв обоих фондов. В этот же период произойдёт автоматический обмен паёв.

🔹

11 декабря

Приём заявок возобновляется. Далее операции будут проводиться уже только с фондом

«Валютные сбережения»

— и он продолжит работу в обычном режиме.

Напомним, что ключевая ставка остаётся относительно высокой, поэтому инвесторы выбирают надёжные решения денежного рынка — с предсказуемой динамикой и низкими рисками.

Главное — они не обязаны быть новогодними. Пусть это будут истории, которые просто греют вас изнутри, как, например, кружка горячего какао в декабре.

🔹 Инфляция по итогам года может оказаться ниже большинства прогнозов — около 6% в годовом выражении.
 
🔹 Несмотря на рост волатильности, рубль сохраняет сильные позиции на фоне улучшения геополитического фона и притока валюты на счета экспортёров. Это ограничивает потенциал ослабления рубля и поддерживает дезинфляционные эффекты.
 
🔹 Напряжённость на рынке труда постепенно снижается, что подтверждают отраслевые данные (hh-индекс).
 
🔹 Темпы роста экономики замедлились: ВВП в январе — сентябре 2025 года вырос на 1%.
 
🔹 Геополитическая ситуация пока складывается лучше, чем перед октябрьским заседанием Банка России.
 
🔹 Банк России сохраняет спокойное отношение к активизации кредитования во второй половине 2025 года.

🔹 Инфляционные ожидания бизнеса и населения не только остаются выше уровней 2017–2019 и 2023–2024 годов, но и продолжили расти в декабре.
 
🔹 Траектория денежных агрегатов в последние месяцы формируется несколько выше комфортных уровней.
 
🔹 Сохраняется неопределённость вокруг масштаба проинфляционных эффектов, связанных с предстоящим повышением НДС и тарифов.
 
🔹 Также остаются риски разворота геополитики в негативную сторону.