Золотой бум продолжается: продавать или ждать новых рекордов

Недавно цены на золото достигли исторического максимума: $2900 за унцию. Однако потенциал для роста всё ещё остаётся, потому что золото — это традиционно безопасный актив в нестабильные периоды.

«Стоит фиксировать прибыль или держать актив в портфеле?» Ответ зависит от вашей стратегии. Прежде, чем принимать решения, рассмотрите перспективы дальнейшего роста цен на золото.

📊 ЗА рост цены:

1️⃣ Непредсказуемость в геополитике поддерживает спрос на золото как на «убежище».

2️⃣ По оценке The World Gold Council, в 2025 году центральные банки закупят более 1 000 тонн золота, что создаст дополнительный спрос.

3️⃣ Высокий уровень мирового долга и инфляция тоже делают драгоценные металлы привлекательными защитными активами. Когда правительство накапливает большую сумму долга, оно может прибегнуть к таким мерам, как подключение «печатного станка». В таких ситуациях инвесторы могут обратиться к золоту в качестве защиты от инфляции.

📊 ПРОТИВ роста цены:

1️⃣ Более высокие ставки Федеральной резервной системы США (ФРС), чем ожидалось, могут снизить инвестиционный спрос на золото. Так как инвесторы традиционно рассматривают гособлигации США как такой же защитный актив, как и золото.

2️⃣ Доллар на глобальном рынке укрепляется, а это давит на цены сырьевых активов, включая золото, так как все они торгуются именно в этой валюте.

Если суммировать все за и против, то, на наш взгляд, тренды говорят в пользу роста цены на золото.

Как заработать

• Прямые инвестиции в золото можно делать через биржевые фонды (ETF), такие как SBGD. Они отслеживают цену металла.

• Косвенно можно инвестировать через акции золотодобытчиков. Здесь нужно быть осторожными, так как на цену акций влияют не только котировки золота, но и операционные риски компаний. Следует тщательно оценивать финансовое состояние компании и её производственные показатели.

🔜 Золото остаётся важным активом в портфеле инвестора, особенно в условиях нестабильной макроэкономики. Важно следить за изменениями рыночной конъюнктуры, чтобы обоснованно покупать или продавать актив.

В любом случае золото — это не только защита, но и возможность для роста.

✅ Что нельзя делать управляющим ни при каких обстоятельствах

На финансовых рынках нередко случаются критические ситуации:
– глобальные экономические кризисы;
– резкие обвалы котировок;
– паника среди инвесторов.

Мы расспросили коллег, чего нельзя делать управляющим в кризисных условиях и как они справляются с этими вызовами.

👥 Табу управляющего

1️⃣ Паниковать и принимать эмоциональные решения. Такие действия могут привести к значительным убыткам, которые будет сложно возместить.

2️⃣ Игнорировать риск-менеджмент. Нарушение правил может привести к нежелательным последствиям для инвесторов и подорвать репутацию компании. Важно не отступать от стратегий управления рисками, даже если кажется, что ситуация требует радикальных мер.

3️⃣ Действовать в одиночку. Обязательно нужно консультироваться с командой аналитиков и риск-менеджеров.

4️⃣ Преуменьшать значение коммуникации. Молчание или недостаточная прозрачность в общении могут подорвать доверие клиентов и партнёров, а это ключевой актив управляющей компании.

5️⃣ Нарушать внутренние регламенты и правила. Это может привести к штрафам, санкциям или даже потере лицензии.

📊 Как наши управляющие справляются с кризисными ситуациями

• Чёткие протоколы действий. Это подробные инструкции на случай кризиса, которые помогают управляющим действовать последовательно и без паники.

• Командная работа. Решения принимаются коллегиально, с участием аналитиков, риск-менеджеров и юристов, чтобы минимизировать вероятность ошибок.

• Современные технологии. Алгоритмы и системы автоматического риск-менеджмента помогают управляющим избегать эмоциональных решений и соблюдать дисциплину.

• Регулярная коммуникация. Управляющие активно общаются с клиентами, объясняя свои действия и стратегии, что помогает сохранить доверие.

• Обучение и симуляции. Мы проводим тренинги и моделируем кризисные ситуации, чтобы все были готовы к ним психологически и профессионально.

🔜 Кризисные ситуации — это всегда проверка на профессионализм. Наши управляющие используют передовые технологии и чёткие протоколы, чтобы даже в самых сложных условиях действовать эффективно и ответственно.

Как реально зарабатывать на бирже

Есть миф, что инвесторы регулярно приумножают капитал в разы. Поэтому многие приходят на фондовый рынок в надежде быстро разбогатеть. Казалось бы, что может пойти не так?

📰 Вот три причины, почему попытки удвоить капитал за месяц скорее приведут к обратному результату

1️⃣ Цены активов трудно прогнозировать на коротких периодах. Легендарный инвестор Бенджамин Грэм говорил:

В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, в долгосрочной — машина для взвешивания.

В моменте котировки сильно зависят от мнений миллионов людей. Цены скачут вверх-вниз от любой новости, и строить надёжные прогнозы невозможно.

Но в долгосрочной перспективе рынок взвесит все активы должным образом, уберёт ажиотаж и панику, вернёт справедливые цены. Спрогнозировать их более реально, поэтому вероятность успеха повышается. Но на это нужно время и анализ происходящего.

2️⃣ Для значимых результатов нужно время. Есть правило 72: оно довольно точно подсказывает, за сколько лет можно удвоить капитал. Например, при среднегодовой доходности индекса Мосбиржи 15% понадобится примерно:

72 / 15 = 4,8 года.

А удвоить капитал за месяц — значит получить годовую доходность 1200%. Но такая цифра близка к фантастике. Иногда на везении можно сделать 100% в месяц, но стабильно показывать такие результаты не способен никто.

На длительном периоде большинство инвесторов возвращаются к среднему показателю. Если они осторожны и не рискуют всем ради быстрых сверхприбылей. Так что стоит с самого начала создавать реалистичные ожидания, и в этом поможет правило 72.

3️⃣ На рынок влияет модность и трендовость разных сфер. То одни, то другие компании быстро вырываются вперёд: например, в 2020 году был бум биотеха, а в 2022–м — искусственного интеллекта.

Предсказать тренды можно, но в основном долгосрочные. Многие инвесторы пытаются догнать повестку и следуют за лидерами: сосредотачивают большую часть капитала в отдельных компаниях. Но у этой стратегии высокие риски. Если отобранные акции начнут падать, сильно пострадает весь портфель.

Только сбалансированный портфель, где есть инструменты с различными характеристиками, поможет достичь оптимальных и реальных результатов.

🔜 Инвестиции — это не способ быстро разбогатеть, а путь к финансовой стабильности и независимости. Установите адекватные ожидания и составьте сбалансированный портфель. При росте рынка он может принести прибыль, а при падении — минимизировать убытки.

🌐 Обзор рынка акций и облигаций за февраль

Индекс Мосбиржи в прошлом месяце показал отличные результаты. А вот на рынке облигаций увеличилась инверсия: доходности коротких ОФЗ выросли ещё, а длинных — снизились.

В видео мы рассказали:

• какие компании стали лидерами роста в феврале;
• почему некоторые сектора Мосбиржи оказались под давлением;
• какие изменения вносят наши управляющие в портфели облигаций;
• в каком направлении движется долговой рынок и что оказывает на него влияние.

С вас, как всегда, 🔥 нашим управляющим.

💱 Почему рубль укрепился

В феврале на российские финансовые рынки заметно повлияла геополитика. Валютный рынок не стал исключением. Официальный курс доллара США за месяц снизился на 10%, юаня — на 9%.

Мы видим несколько причин этого.

1️⃣ Импорт мог быть ниже обычного. Повлияли и сезонность, и обсуждение возможного ослабления санкций.

2️⃣ Не исключено, что участники рынка начали активнее использовать кэрри-трейд — стратегии, основанные на использовании разницы в процентных ставках для разных валют, прежде всего – для юаней и рублей.

3️⃣ Отток капитала мог снизиться, если компании, которые попали под недавние санкции США, сокращали объём средств на заграничных счетах.

4️⃣ В последнюю неделю февраля компании-экспортёры могли активнее продавать валютную выручку, чтобы уплатить налоги.

Больше выводов можно будет сделать, когда Банк России опубликует данные по платёжному балансу и объёмам продажи экспортной выручки в феврале.

🔜 В условиях геополитической неопределённости динамика валютных курсов, вероятно, останется нестабильной. При этом есть причины для постепенного ослабления рубля: снижение цен на нефть и январские санкции против нефтяного сектора РФ.

В марте курс доллара может перейти в диапазон 90–100 ₽, юаня — 12,3–13,7 ₽, если внутренние и внешние условия серьёзно не изменятся.

🛢 Февраль был относительно спокойным – цены оставались в узком диапазоне

В феврале цена Brent оставалась в узком диапазоне $72–77 за баррель, балансируя между опасениями ослабления спроса из-за тарифных войн Трампа и возможностью введения новых ограничительных мер против поставок из РФ, Ирана и Венесуэлы. Средняя цена за месяц — $75 за баррель, что на $4 ниже январских значений.

📊 Март начался с неожиданного негатива:

– 3 марта ОПЕК+ объявила, что всё-таки начнёт постепенно увеличивать добычу с апреля. К концу 2025 года рост относительно мартовских квот должен составить 1,1 млн баррелей в сутки, в среднегодовом выражении это будет означать прибавку 0,4 млн б/с к средним объемам добычи в прошлом году.

– В совокупности с ожидаемыми 1,5 млн баррелей в сутки добычи вне ОПЕК+ и умеренным прогнозом роста спроса в 1,3 млн баррелей в сутки, планируемый рост добычи ОПЕК+ может привести к переизбытку в 0,6 млн б/с на рынке, что окажет негативное давление на цены.

– На новости цена уже просела ниже $70 за баррель.

🛢 Дисконты на российскую нефть

• Дисконт марки Urals за месяц вырос в среднем до $14,8 за баррель против январских $13,1 за баррель. В то же время, как и ожидалось, данный рост весьма умеренный — текущие значения не превышают средних за прошлый год.

• При этом Urals уже просела ниже ценового потолка в $60 за баррель, что открывает возможности для использования западных компаний для транспортировки и страхования, что само по себе может способствовать снижению ставок фрахта и сужению дисконта.

• Средний дисконт на марку ESPO вырос до $8,6 за баррель с $7,4 за баррель в январе, при том что еще в начале года дисконты были ближе к $1. Причина столь резкого роста в том, что существенная часть флота, работающего из порта Козьмино, попали под санкции и ставки фрахта на оставшихся судах заметно подросли. Однако мы думаем, что перекос достаточно быстро скорректируется с приходом новых танкеров на более выгодное направление.

📊 Почему Brent вряд ли уйдёт ниже $70 за баррель надолго?

– Сланцевые производители США начнут корректировать вниз планы по добыче, если нефть задержится на ниже отметки в $68-70 за баррель, а это поддержит рынок.

– Вряд ли такой низкий уровень цен устроит членов ОПЕК+ которые неоднократно демонстрировали свою приверженность к сбалансированному подходу, и в последнем коммюнике также подчеркнули, готовность корректировать планы исходя из рыночных реалий.

– Фактором риска со знаком + остается возможность более жестких санкций против Ирана и Венесуэлы со стороны США

🔜 Прогноз на 2025 год

🔹 Цена Brent — $75 за баррель.
🔹 Вероятность длительной просадки ниже $65–70 за баррель — низкая.