📊 Возможности есть! Но мы их не видим…

Человеку иногда свойственно не замечать, что происходит вокруг. Точнее обращать внимание только на то, что ему кажется важным.

Это называется эффектом смещенного внимания. Он часто работает против инвесторов и заставляет нас выбирать только известные активы — акции, облигации или другие инструменты, которые часто обсуждают в СМИ, на форумах и с друзьями. При этом мы не замечаем, как сужается кругозор и появляется предвзятость. Это может привести к досадным ошибкам.

В чём риск

Эффект смещённого внимания заставляет фокусироваться на узком круге активов, которые кажутся понятными или популярными.

Например, начинающий инвестор год назад выбрал акции нескольких компаний, о которых часто слышал. А они показали слабый рост. Весь портфель заметно отстал по доходности от депозитов.

Тем временем рядом были другие возможности, которые могли бы значительно улучшить результат:

📊 золото за 2024 год выросло на 45,3% — с 5886 до 8551 ₽/грамм.
📊 флоатеры приносили стабильную доходность благодаря росту ставок.

Увы, инвестор не обратил на них своё внимание.

Что с этим делать

Полностью избавиться от этого эффекта нельзя, да и нет смысла, он может быть полезен. В экстренной ситуации он помогает сфокусироваться на небольшом количестве первостепенных задач.

А вот снизить влияние эффекта на инвестиции возможно. Для этого надо расширять угол зрения и изучать другие классы активов, чтобы не упустить возможности.

Ещё один вариант — обратиться в управляющую компанию, чтобы специалисты грамотно распределили вложения по разным активам. Так вы получите сбалансированный портфель с учётом рисков.

👌 — Нескольких активов вполне достаточно
💯 — Я слежу за сотней инструментов
🤩 — Давно доверил это управляющим фондов

👀 Ставки в банках снижаются. А что с фондами денежного рынка?

По данным Банка России с третьей недели декабря максимальные процентные ставки на вклады в рублях в десяти крупнейших банках неуклонно снижаются.

Кое-где по самым популярным у населения полугодовым депозитам проценты уменьшили на 2% по сравнению с декабрьскими максимумами.

Причин для этого несколько.

• В декабре Центробанк сохранил ключевую ставку на прежнем уровне. Рынок воспринял это как сигнал, что регулятор достиг пика в повышении ставки. Банки заранее стали готовиться к циклу снижения ключевой ставки и пересмотрели проценты по вкладам.

• В конце года под воздействием жёстких мер Банка России кредитование замедлилось. Конкуренция за капитал в банковском секторе снизилась, а вместе с ней и ставки по вкладам.

У инвесторов возникает закономерный вопрос: «Как сохранить ту доходность, которую они получали в 2024 году на фоне высокой ставки?»

👥 Инструменты, которыми можно воспользоваться

1️⃣ Фонды денежного рынка. Сейчас мы видим ещё одно важное свойство таких фондов — их доходность находится на уровне ставки денежного рынка — RUSFAR. Последняя определяется рыночным путём, и УК не может самостоятельно её менять.

В феврале ключевая ставка не снизилась, и RUSFAR находится на прежнем уровне — в диапазоне 20-21%.

2️⃣ Флоатеры — облигации с переменной процентной ставкой. Размер купона у них привязан к какому-либо индикатору, например, ключевой ставке. Чем она выше, тем выше проценты по флоатерам, и наоборот.

Важно понимать, что во флоатерах появляется инвестиционный риск. Например, эмитент может объявить дефолт. Поэтому по таким облигациям, как правило, процент купона несколько выше ключевой ставки.

С прошлого года для части корпоративных флоатеров нужен статус квалифицированного инвестора. Но даже если вы не «квал», извлечь пользу из этих инструментов можно через фонды облигаций, у которых нет ограничений и они могут вкладывать в любые флоатеры. В последнем обзоре наши управляющие рассказывали, что делают на них ставку в своей стратегии.

🌐 Фонды-филантропы

10% россиян регулярно занимаются благотворительностью: помогают детям, нуждающимся в лечении, или бездомным животным. Чаще всего люди делают именно разовые пожертвования. Но можно обеспечить значимый проект деньгами надолго. Сегодня поговорим о фондах целевого капитала — эндаументах.

👥 Суть

Эндаумент, или фонд целевого капитала — это часть имущества некоммерческой организации, которая формируется за счёт пожертвований и инвестируется через управляющую компанию. Доход от таких инвестиций используется НКО для своих задач, например:

• выплата стипендий;
• реализация научных программ;
• развитие проектов.

Такие фонды есть у школ, спортивных организаций, музеев, библиотек и театров. Кстати, Нобелевский фонд — тоже эндаумент. Его доходы идут на денежные премии лучшим учёным мира.

🏆 В чём преимущество эндаументов

– Обеспечивают постоянное финансирование и стабильность проектов.
– Планируют деятельность на годы вперёд.
– Гарантируют прозрачность и безопасность инвестиций — защищены Федеральным законом № 275-ФЗ.

Краткосрочная помощь здесь и сейчас полезна, но эндаумент формирует прочный фундамент для долгосрочных целей.

🇷🇺 В нашей стране

В России практика появилась в 2007 году, когда приняли закон о целевых капиталах. На конец 2024 года в России сформировано 407 эндаументов с капиталом в 156 млрд ₽.

Одни из самых крупных университетских эндаументов — Фонды Сколтеха, МГИМО, СПбГУ, НИУ ВШЭ.

В культуре один из самых больших и известных — эндаумент музея «Эрмитаж». В медицине — Фонд «Вера», который поддерживает хосписы, и Фонд «Наука — детям», на его доходы исследуют детские болезни.

🔜 Как помочь важным проектам

Для частных филантропов есть готовые платформы, которые организуют весь процесс за небольшую комиссию. По закону минимальный размер целевого капитала — 3 млн ₽. Такие сервисы позволяют скооперироваться и собрать деньги сообща.

К уже открытым эндаументам может присоединиться каждый желающий и пополнить счёт на любую сумму. А ещё закон позволяет получить налоговый вычет с пожертвований.

📰 Подготовили инициативы, которые могут сделать рынок фондов привлекательнее

Вчера прошла конференция «Рынок коллективных инвестиций — от первого триллиона до места в портфеле каждого инвестора» от Московской биржи. На ней отметили наш фонд денежного рынка «Сберегательный». За него мы получили специальную награду «Лидер. БПИФ Денежного рынка».

На мероприятии выступала Екатерина Васильева, директор по развитию бизнеса УК «Первая». Она вынесла на обсуждение ряд инициатив, которые должны сделать фонды более удобными и выгодными.

1️⃣ Усовершенствовать налоговые льготы

– Индексировать льготы по долгосрочному владению (ЛДВ) ОПИФ. Льготу ввели 10 лет назад, и за это время инфляция составила порядка 260 %. Сейчас, если владеть паями больше трёх лет, то можно освободить от НДФЛ 3 млн ₽ за год. Наша инициатива: проиндексировать льготу до 6–9 млн рублей.

– Сократить срок владения для получения налогового вычета до трёх лет. Сейчас для нового инструмента ИИС-ОПИФ установлен минимальный срок владения от пяти лет. Например, клиенты, которые заходили на укреплении рынка, размещают средства на долгий срок: 5–7 лет. Мы предлагаем снизить срок владения до трёх лет для получения льготы. Считаем, что это сделает инвестиции более привлекательными.

2️⃣ Разрешить биржевым фондам на 100% капитала покупать производные финансовые инструменты (ПФИ)

Тогда на рынке появятся маржинальные фонды, которые смогут зарабатывать с плечом, и инверсированные фонды, которые будут делать ставку на падение актива. А инвестор сможет за несколько десятков рублей, не рискуя большими деньгами, купить фонд с целым набором ПФИ.

3️⃣ Ввести механизм обмена биржевых паёв с сохранением ЛДВ

В открытых фондах можно обменивать паи и гибко перестраивать стратегии. В биржевых фондах для этого нужно их продавать, что влечёт за собой спреды, налоги и потерю ЛДВ.

4️⃣ Разрешить самостоятельно инвестировать пенсионные накопления через ОПИФы и БПИФы

Мы предлагаем выделить категорию клиентов, например «суперквалифицированные инвесторы», которым будет разрешено самостоятельно инвестировать через заранее определённый перечень фондов. Опыт США и Польши показывает, что именно пенсионные деньги, вложенные через ПИФы, становятся ядром инвестиций в акции.

💯 — нужны налоговые льготы
🔥 — хочу фонды с ПФИ
🤝 — буду менять биржевые паи
👍 — хочу инвестировать пенсионные

📰 Как использовать фонды для защиты капитала

Сегодня День защитника отечества. Поэтому мы решили подготовить для вас небольшую шпаргалку, которая поможет защитить свой капитал через биржевые фонды. Вот основные категории, которые могут помочь в разных ситуациях:

📊 Если важна защита от рыночной волатильности

• Фонды денежного рынка подойдут, если важно сохранить капитал с минимальным риском и высокой ликвидностью. Отличный вариант, если нужно место для «парковки» денег на случай турбулентности. А в нынешних условиях высоких ставок — это также может принести неплохую доходность.

🔜 Если ожидаете снижения курса рубля

• Фонды валютных облигаций выбирают, чтобы подстраховаться от ослабления рубля. Стоимость облигаций и выплаты по ним привязаны к актуальному валютному курсу и растут вместе с ним. Также есть облигации, которые торгуются непосредственно в юанях.

Кроме того, инвестиции в валюту с меньшей инфляцией, чем в нашей стране, частично защищают капитал от обесценивания.

🔜 Если нужно защититься от инфляции и геополитических рисков

• Золотые фонды хорошо показывают себя во время кризисов, но могут проседать в периоды экономического роста.

Когда покупательская способность бумажных денег падает из-за инфляции, участники рынка от центральных банков стран до частных инвесторов начинают активно покупать золото. Его цена растёт и в моменты геополитической нестабильности. Сейчас мы наблюдаем двойное бинго в этом активе.

Золотой бум продолжается: продавать или ждать новых рекордов

Недавно цены на золото достигли исторического максимума: $2900 за унцию. Однако потенциал для роста всё ещё остаётся, потому что золото — это традиционно безопасный актив в нестабильные периоды.

«Стоит фиксировать прибыль или держать актив в портфеле?» Ответ зависит от вашей стратегии. Прежде, чем принимать решения, рассмотрите перспективы дальнейшего роста цен на золото.

📊 ЗА рост цены:

1️⃣ Непредсказуемость в геополитике поддерживает спрос на золото как на «убежище».

2️⃣ По оценке The World Gold Council, в 2025 году центральные банки закупят более 1 000 тонн золота, что создаст дополнительный спрос.

3️⃣ Высокий уровень мирового долга и инфляция тоже делают драгоценные металлы привлекательными защитными активами. Когда правительство накапливает большую сумму долга, оно может прибегнуть к таким мерам, как подключение «печатного станка». В таких ситуациях инвесторы могут обратиться к золоту в качестве защиты от инфляции.

📊 ПРОТИВ роста цены:

1️⃣ Более высокие ставки Федеральной резервной системы США (ФРС), чем ожидалось, могут снизить инвестиционный спрос на золото. Так как инвесторы традиционно рассматривают гособлигации США как такой же защитный актив, как и золото.

2️⃣ Доллар на глобальном рынке укрепляется, а это давит на цены сырьевых активов, включая золото, так как все они торгуются именно в этой валюте.

Если суммировать все за и против, то, на наш взгляд, тренды говорят в пользу роста цены на золото.

Как заработать

• Прямые инвестиции в золото можно делать через биржевые фонды (ETF), такие как SBGD. Они отслеживают цену металла.

• Косвенно можно инвестировать через акции золотодобытчиков. Здесь нужно быть осторожными, так как на цену акций влияют не только котировки золота, но и операционные риски компаний. Следует тщательно оценивать финансовое состояние компании и её производственные показатели.

🔜 Золото остаётся важным активом в портфеле инвестора, особенно в условиях нестабильной макроэкономики. Важно следить за изменениями рыночной конъюнктуры, чтобы обоснованно покупать или продавать актив.

В любом случае золото — это не только защита, но и возможность для роста.

✅ Что нельзя делать управляющим ни при каких обстоятельствах

На финансовых рынках нередко случаются критические ситуации:
– глобальные экономические кризисы;
– резкие обвалы котировок;
– паника среди инвесторов.

Мы расспросили коллег, чего нельзя делать управляющим в кризисных условиях и как они справляются с этими вызовами.

👥 Табу управляющего

1️⃣ Паниковать и принимать эмоциональные решения. Такие действия могут привести к значительным убыткам, которые будет сложно возместить.

2️⃣ Игнорировать риск-менеджмент. Нарушение правил может привести к нежелательным последствиям для инвесторов и подорвать репутацию компании. Важно не отступать от стратегий управления рисками, даже если кажется, что ситуация требует радикальных мер.

3️⃣ Действовать в одиночку. Обязательно нужно консультироваться с командой аналитиков и риск-менеджеров.

4️⃣ Преуменьшать значение коммуникации. Молчание или недостаточная прозрачность в общении могут подорвать доверие клиентов и партнёров, а это ключевой актив управляющей компании.

5️⃣ Нарушать внутренние регламенты и правила. Это может привести к штрафам, санкциям или даже потере лицензии.

📊 Как наши управляющие справляются с кризисными ситуациями

• Чёткие протоколы действий. Это подробные инструкции на случай кризиса, которые помогают управляющим действовать последовательно и без паники.

• Командная работа. Решения принимаются коллегиально, с участием аналитиков, риск-менеджеров и юристов, чтобы минимизировать вероятность ошибок.

• Современные технологии. Алгоритмы и системы автоматического риск-менеджмента помогают управляющим избегать эмоциональных решений и соблюдать дисциплину.

• Регулярная коммуникация. Управляющие активно общаются с клиентами, объясняя свои действия и стратегии, что помогает сохранить доверие.

• Обучение и симуляции. Мы проводим тренинги и моделируем кризисные ситуации, чтобы все были готовы к ним психологически и профессионально.

🔜 Кризисные ситуации — это всегда проверка на профессионализм. Наши управляющие используют передовые технологии и чёткие протоколы, чтобы даже в самых сложных условиях действовать эффективно и ответственно.

Как реально зарабатывать на бирже

Есть миф, что инвесторы регулярно приумножают капитал в разы. Поэтому многие приходят на фондовый рынок в надежде быстро разбогатеть. Казалось бы, что может пойти не так?

📰 Вот три причины, почему попытки удвоить капитал за месяц скорее приведут к обратному результату

1️⃣ Цены активов трудно прогнозировать на коротких периодах. Легендарный инвестор Бенджамин Грэм говорил:

В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, в долгосрочной — машина для взвешивания.

В моменте котировки сильно зависят от мнений миллионов людей. Цены скачут вверх-вниз от любой новости, и строить надёжные прогнозы невозможно.

Но в долгосрочной перспективе рынок взвесит все активы должным образом, уберёт ажиотаж и панику, вернёт справедливые цены. Спрогнозировать их более реально, поэтому вероятность успеха повышается. Но на это нужно время и анализ происходящего.

2️⃣ Для значимых результатов нужно время. Есть правило 72: оно довольно точно подсказывает, за сколько лет можно удвоить капитал. Например, при среднегодовой доходности индекса Мосбиржи 15% понадобится примерно:

72 / 15 = 4,8 года.

А удвоить капитал за месяц — значит получить годовую доходность 1200%. Но такая цифра близка к фантастике. Иногда на везении можно сделать 100% в месяц, но стабильно показывать такие результаты не способен никто.

На длительном периоде большинство инвесторов возвращаются к среднему показателю. Если они осторожны и не рискуют всем ради быстрых сверхприбылей. Так что стоит с самого начала создавать реалистичные ожидания, и в этом поможет правило 72.

3️⃣ На рынок влияет модность и трендовость разных сфер. То одни, то другие компании быстро вырываются вперёд: например, в 2020 году был бум биотеха, а в 2022–м — искусственного интеллекта.

Предсказать тренды можно, но в основном долгосрочные. Многие инвесторы пытаются догнать повестку и следуют за лидерами: сосредотачивают большую часть капитала в отдельных компаниях. Но у этой стратегии высокие риски. Если отобранные акции начнут падать, сильно пострадает весь портфель.

Только сбалансированный портфель, где есть инструменты с различными характеристиками, поможет достичь оптимальных и реальных результатов.

🔜 Инвестиции — это не способ быстро разбогатеть, а путь к финансовой стабильности и независимости. Установите адекватные ожидания и составьте сбалансированный портфель. При росте рынка он может принести прибыль, а при падении — минимизировать убытки.