#İSFİN Ana ortaklık net karı 804,9 milyon TL — geçen yılın aynı dönemine göre %28 artış. Ancak brüt kar neredeyse sabit kaldı; portföy büyümesine rağmen fonlama maliyetleri geliri geride bıraktı, faiz makası sıkışıyor. Kâr artışının arkasındaki asıl güç 1,46 milyar TL’lik türev işlem karı — kambiyo cephesinde ise geçen yılın 470 milyon TL katkısının yerini bu çeyrekte 354 milyon TL zarar aldı. Portföy büyümesi güçlü (faktoring +10%, kiralama +3%), özkaynak 14,5 milyar TL’ye yükseldi. Kaldıraç artıyor, bilançonun yarısından fazlası döviz cinsinden — kur oynaklığı ana risk

POLTK Operasyonel tablo güçlendi ama parasal kayıplar ve negatif nakit akışı karı eritmeye devam ediyor — asıl soru bu baskıların ne kadar süreceği

#YKBNK Net kâr yıllık bazda %78 artarak 20,3 milyar TL’ye ulaştı; net faiz marjındaki güçlü toparlanma ve komisyon gelirlerindeki ivmelenme performansı taşıyan unsurlar oldu, ancak ticari zarar kalemi ve yüksek karşılık giderleri baskı yaratmaya devam etti. Krediler 124,7 milyar TL büyüyerek 2,02 trilyon TL’ye, toplam aktifler ise 3,76 trilyon TL’ye yükselirken bankacılık faaliyetlerinden nakit akışı artıya döndü (29,5 milyar TL); bu, bilançonun gerçek nakit üretim kapasitesini destekleyen olumlu bir sinyal. Özkaynaklar 271 milyar TL seviyesine çıktı; denetim görüşü olumlu

GÜNCEL KURUM ÖNERİ LİSTESİ

DENİZ

THYAO havacılık sektörünün en zayıf çeyreğinde 1Ç2025’teki zarardan kâra geçerek olumlu bir sinyal verdi; hasılat büyümesi ve ertelenmiş bilet gelirlerindeki artış yaz sezonuna güçlü giriş işareti. Esas faaliyet bazındaki zarar ve kârın önemli bölümünün operasyonel dışı kalemlerden üretilmesi, yılın geri kalanı için 2Ç-3Ç performansını belirleyici kılıyor.
📢 t.me/alphabilanco

GARAN , 1Ç2026’yı 33,3 milyar TL net karla kapattı; net faiz gelirinin yıllık ikiye katlanması ve komisyon büyümesi görünümü destekledi. Türev işlemlerinden 24,7 milyar TL zarar kaydedilmesi ve solo kara 8,8 milyar TL iştirak katkısının dahil olması, raporlanan rakamın operasyonel kalitesini tartışmalı kılıyor. Kredi büyümesi güçlü seyrederken yükselen karşılık giderleri ve ertelenmiş vergi varlığındaki hızlı artış yakın takip gerektiriyor

BNTAS 1Ç2026’da hasılatı -%6 gerilerken brüt ve esas faaliyet marjını korudu; ancak 81,5 milyon TL net kârın 21 milyon TL’den fazlasını ertelenmiş vergi geliri oluşturuyor. İşletme nakit akışının 25,7 milyon TL’ye gerilemesi — geçen yıl 104,9 milyon TL idi — dikkat çekiyor; diğer alacaklardaki 195 milyon TL’lik artış açıklanmayı bekliyor. Borçsuz bilanço ve güçlü özkaynak yapısı finansal sağlamlığı koruyor

cimsa görünürde kârlı ama operasyonel olarak sancılı bir çeyrek. Esas faaliyet kârı ciddi geriledi, nakit akışı negatife döndü ve borç geri ödeme baskısı artıyor. TMS-29 etkisi temizlendiğinde tablonun çok daha zayıf olduğu görülüyor

1 Mayıs Emek ve Dayanışma Günü kutlu olsun.

Üreten, emek veren, alın teriyle hayatı ayakta tutan tüm işçilerimizin ve emekçilerimizin günü kutlu olsun.

Emek olmadan üretim, üretim olmadan ekonomi, ekonomi olmadan güçlü bir gelecek olmaz.

Alpha Finans olarak; emeğin, alın terinin ve dayanışmanın değerini biliyor, tüm emekçilerimize saygılarımızı sunuyoruz.

SASA NIN 1Ç sonuçlarında asıl hikaye operasyonel iyileşme: hasılat %36 büyürken brüt marj 320 baz puan genişlemiş ve esas faaliyet kârı ikiye katlanmış. Ancak raporlanan net kâr hâlâ büyük ölçüde TMS-29 parasal kazancına yaslanıyor; bu kalem olmaksızın vergi öncesi kâr 1,3 milyar ₺ düzeyinde kalıyor. Tahvil ihracıyla gerçekleştirilen borç vade uzatması ve yatırım harcamasının normalleşmesi serbest nakit akışı görünümünü ilerleyen çeyreklerde olumlu etkileyebilir — ancak 144 milyar ₺’lik finansal borç yükü ve 8 milyar ₺’yi aşan çeyreklik finansman gideri temel risk olmayı sürdürüyor

GÜNCEL KURUM ÖNERİ LİSTESİ

#TÜİK verilerine göre #enflasyon nisan ayında yüzde 4,18 yıllık olarak ise yüzde 32,37 olarak gerçekleşti.

➔ Kira zam oranı yüzde 32,43 oldu.

Migros’un 1Ç 2026 karı TMS-29 etkisi olmaksızın oluşmazdı; faaliyet seviyesinde kayıp sürmektedir. Ancak asıl sağlıklı veri işletme nakit akışındaki sert toparlanmadır — bu, tedarik zinciri yönetiminin güçlü kaldığını ve kira gideri baskısına rağmen nakde dönüşüm döngüsünün korunduğunu göstermektedir. Marj baskısının kaynağı hasılat büyümesinin gider artışının gerisinde kalmasıdır; önümüzdeki çeyrekler için kritik izleme noktası brüt marjın toparlanıp toparlanamayacağıdır.

AEFES’te asıl hikaye net kâr değil, esas faaliyet kârındaki güçlü toparlanma. Brüt marj genişlemesi ve operasyonel kaldıraç olumlu; ancak raporlanan kâr TMS-29 parasal kazancı olmadan oldukça sınırlı kalır, uluslararası kur riski bilançoda yapısal baskı oluşturmaya devam eder.

Net faiz gelirindeki güçlü genişleme iki taraflı işledi: faiz gelirleri %24 artarken giderler yalnızca %11 büyüdü; net faiz marjında belirgin bir iyileşme sinyali var. Komisyon gelirlerindeki %43 artış ise çekirdek bankacılık gelirlerinin kalitesini destekliyor.
Öte yandan maliyet baskısı dikkat çekici: personel giderleri yılık bazda neredeyse iki katına yaklaşırken beklenen zarar karşılıkları da %51 arttı. Diğer kapsamlı gelir tarafında 23,7 mlr TL’lik menkul kıymet değerleme zararı özkaynak erimesine yol açtı; çeyrek sonunda konsolide özkaynaklar dönem başına kıyasla geriledi.
Bankacılık faaliyetlerinden nakit girişi +51,3 mlr TL ile güçlü seyretti (1Ç25: +100,1 mlr TL). Kredi büyümesi nakit tüketimini hızlandırırken mevduat tarafı dengeleyici rol oynadı.

TATEN Pusula Portföy, Hüseyin Avni İbrahimoğlu'nun paylarını devraldı.

📍Pusula Portföy, 32.955.839 adet Tatlıpınar Enerji payı satın aldı