Gedik Yatırım ENJSA için 141.5 TL hedef fiyat belirledi ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 110 TL)
👍6❤4🔥1
ALPHA BİLANÇO
PUSULA SİGORTACILIK SEKTÖRÜ İÇİN TAVSİYELER YAYINLADI
HSBC MARKET GIDALAR İÇİN TABSİYE YAYINLADI
❤12
XSGRT’ın 1.Çeyrek Pusulası
Sigortacılık Sektörü Değerlendirmesi - OLUMLU
İştahlı kompozisyon devam ediyor!
Bir çeyrek ile çerçeveyi anlamanız mümkün değil! Sigortacılık sektörünü tek nokta tek çerçevede anlamak asla mümkün olmamakla birlikte iletişim becerisini ön plana atarak değerlendirme yapmakta fayda olduğunu değerlendiriyoruz. Çeyreklik bazda değerlendirmeler yapıyor olsak dahi şirket bazlı değerlendirmelerimizde geleceğe yönelik vurgularımızı birden fazla kez okumanız ve ona göre değerlendirmenizde fayda var. Kar artışları yüzde olarak sizleri aldatabilir, çerçeveyi incelemek gerekecektir.
Faiz artışı bu çeyreğe yaramadı, önümüzdeki çerçeveye yarayacak. Genel sektör için tahvil kompozisyonunda bu çeyrekte karlılıklara baskı unsuru olsa da faiz indirim döngüsü çerçevesi küçük büyük fark etmeden kademeli-gecikmeli devam ederse mali gelirlerde karlılığı gözle görülür şekilde artıracağını değerlendiriyoruz. Burada özellikle Aksigorta’nın beklenenden daha fazla yararlanacağını değerlendiriyoruz.
Çoklu kanal kullanan kazanacak. Sadece acente veya banka mantığıyla değil omnichanel yöntemiyle tüm miksten yararlanmaya çalışan ve çalışacak şirketlerin pozitif çerçeveleneceği bir yıl takip edeceğiz. Hayat emekliliğin öncü olduğu hayat dışının arkadan takip etmeye devam ettiği ortamı sürdüreceğiz.
Kılçıksız 2 şirket var. Çerçeve bakımından ya çeyreklik ya yıllık takılan şirketlerin olduğu bir çeyreği takip ettik. Sektör – takip ettiğimiz kapsamda olan- çeyreklik %6,86 yıllık %47,07 net karını artırmayı başarırken hem yıllık hem çeyreklik karlılığını artıran 2 şirket var: Agesa Hayat Emeklilik ve Türkiye Sigorta. Bu iki şirketi açıkça olumlu buluyoruz. Bu çerçevede çeyreklikte en güçlü Türkiye Sigorta ön plana çıkarken yıllıkta düşük baz etkisiyle Anadolu Sigorta gözlemleniyor. Ancak geçen çeyrekte vurguladığımız gibi başarılı çerçeve bakımından 2025 4.çeyrekte olduğu gibi hayat emeklilik açıkça pozitif kalmaya ve hayat dışının önüne geçmeye devam ediyor.
Kar tahminlerimize detaylarıyla erişebilirsiniz. Bu çeyrek itibariyle sadece net kar değil prim üretimi, hasar/prim oranı – kombine rasyo, net kar tahminlerimize yer veriyor olacağız. Her şirketin sayfasından şirkete özel detaylara ve geleceğe yönelik çerçevelere erişebilirsiniz.
Beklenti ve hedef fiyatlarımızı koruyoruz. Çerçeve bakımından bir revizyona gitmedik ancak TURSG ve AKGRT için yukarı yönlü haklarımızı açıkça saklı tuttuğumuzu beyan etmek isteriz.
Sigortacılık Sektörü Değerlendirmesi - OLUMLU
İştahlı kompozisyon devam ediyor!
Bir çeyrek ile çerçeveyi anlamanız mümkün değil! Sigortacılık sektörünü tek nokta tek çerçevede anlamak asla mümkün olmamakla birlikte iletişim becerisini ön plana atarak değerlendirme yapmakta fayda olduğunu değerlendiriyoruz. Çeyreklik bazda değerlendirmeler yapıyor olsak dahi şirket bazlı değerlendirmelerimizde geleceğe yönelik vurgularımızı birden fazla kez okumanız ve ona göre değerlendirmenizde fayda var. Kar artışları yüzde olarak sizleri aldatabilir, çerçeveyi incelemek gerekecektir.
Faiz artışı bu çeyreğe yaramadı, önümüzdeki çerçeveye yarayacak. Genel sektör için tahvil kompozisyonunda bu çeyrekte karlılıklara baskı unsuru olsa da faiz indirim döngüsü çerçevesi küçük büyük fark etmeden kademeli-gecikmeli devam ederse mali gelirlerde karlılığı gözle görülür şekilde artıracağını değerlendiriyoruz. Burada özellikle Aksigorta’nın beklenenden daha fazla yararlanacağını değerlendiriyoruz.
Çoklu kanal kullanan kazanacak. Sadece acente veya banka mantığıyla değil omnichanel yöntemiyle tüm miksten yararlanmaya çalışan ve çalışacak şirketlerin pozitif çerçeveleneceği bir yıl takip edeceğiz. Hayat emekliliğin öncü olduğu hayat dışının arkadan takip etmeye devam ettiği ortamı sürdüreceğiz.
Kılçıksız 2 şirket var. Çerçeve bakımından ya çeyreklik ya yıllık takılan şirketlerin olduğu bir çeyreği takip ettik. Sektör – takip ettiğimiz kapsamda olan- çeyreklik %6,86 yıllık %47,07 net karını artırmayı başarırken hem yıllık hem çeyreklik karlılığını artıran 2 şirket var: Agesa Hayat Emeklilik ve Türkiye Sigorta. Bu iki şirketi açıkça olumlu buluyoruz. Bu çerçevede çeyreklikte en güçlü Türkiye Sigorta ön plana çıkarken yıllıkta düşük baz etkisiyle Anadolu Sigorta gözlemleniyor. Ancak geçen çeyrekte vurguladığımız gibi başarılı çerçeve bakımından 2025 4.çeyrekte olduğu gibi hayat emeklilik açıkça pozitif kalmaya ve hayat dışının önüne geçmeye devam ediyor.
Kar tahminlerimize detaylarıyla erişebilirsiniz. Bu çeyrek itibariyle sadece net kar değil prim üretimi, hasar/prim oranı – kombine rasyo, net kar tahminlerimize yer veriyor olacağız. Her şirketin sayfasından şirkete özel detaylara ve geleceğe yönelik çerçevelere erişebilirsiniz.
Beklenti ve hedef fiyatlarımızı koruyoruz. Çerçeve bakımından bir revizyona gitmedik ancak TURSG ve AKGRT için yukarı yönlü haklarımızı açıkça saklı tuttuğumuzu beyan etmek isteriz.
❤13
Tek tek paylaştığımız indikatörlerin hepsi artık tek floodda. 🚀
Alpha Finans'ın tüm indikatörlerini, çalışma mantıkları ve açıklamalarıyla birlikte keşfetmek için bu floodu kaçırmayın. 📈
Belki de şimdiye kadar gözünüzden kaçan en güçlü indikatör burada. ⚡
Sizi en çok şaşırtan hangisi? Yorumlarda buluşalım. 🔥
https://x.com/i/status/1970722379774193895
Alpha Finans'ın tüm indikatörlerini, çalışma mantıkları ve açıklamalarıyla birlikte keşfetmek için bu floodu kaçırmayın. 📈
Belki de şimdiye kadar gözünüzden kaçan en güçlü indikatör burada. ⚡
Sizi en çok şaşırtan hangisi? Yorumlarda buluşalım. 🔥
https://x.com/i/status/1970722379774193895
X (formerly Twitter)
Alpha Finans Data (@alphafinansdata) on X
Tüm Kodladığım İndikatörleri bir flood halinde paylaşıyorum.
Kaydedin lazım olur mutlaka.
Kaydedin lazım olur mutlaka.
👍14❤8
✅ Brüt yazılan primde güçlü %30 büyüme; teknik kârlılık sağlam
✅ Net kâr yıllık bazda %42 artışla 6,45 milyar TL — rekabetçi bir 1. çeyrek
⚠️ Ertelenmiş vergi yükü kâr kalitesini kısmen maskeliyor
⚠️ Finansal varlık değerlemesinde özsermaye üzerinden 1,35 milyar TL negatif etki
📌 Esas faaliyet nakit akımı negatif görünse de vergi ön ödemeleri ve teknik karşılık dinamiği göz önünde bulundurulduğunda yapısal bir sorun olarak değerlendirilmemeli
✅ Net kâr yıllık bazda %42 artışla 6,45 milyar TL — rekabetçi bir 1. çeyrek
⚠️ Ertelenmiş vergi yükü kâr kalitesini kısmen maskeliyor
⚠️ Finansal varlık değerlemesinde özsermaye üzerinden 1,35 milyar TL negatif etki
📌 Esas faaliyet nakit akımı negatif görünse de vergi ön ödemeleri ve teknik karşılık dinamiği göz önünde bulundurulduğunda yapısal bir sorun olarak değerlendirilmemeli
👍12❤2
#DZGYO güçlü bir bilanço büyüklüğüne (7,66 milyar TL aktif) ve düşük kaldıraca (%0,33 finansal borç/aktif) sahip; ancak kira portföyü operasyonel maliyetleri karşılamaktan uzak. Net kâr, yüksek faiz ortamının sağladığı likit fon getirisine yaslanıyor — faizler gerilediğinde bu avantaj eriyecek. Bodrum Oteli’ndeki SPK uyum süreci ve üst kullanım hakkı varlığına ilişkin belirsizlikler ise orta vadeli izleme gerektiren başlıca riskler
👍10❤3
✅ Brüt marjda yapısal iyileşme var; maliyet yönetimi görece başarılı
⚠️ Hasılat %17 geriledi — ciro kaybı ciddi ve temel sorun bu
⚠️ Esas faaliyet kârı neredeyse sıfırlandı; net kâr muhasebe kalemleri ve varlık satışıyla tutuldu
⚠️ Serbest nakit akımı negatif; stok birikimi ve yüksek yatırım harcaması likiditeyi zorluyor
📌 TMS-29 parasal kazancı olmasa şirket bu çeyrekte zarar yazıyor olurdu
⚠️ Hasılat %17 geriledi — ciro kaybı ciddi ve temel sorun bu
⚠️ Esas faaliyet kârı neredeyse sıfırlandı; net kâr muhasebe kalemleri ve varlık satışıyla tutuldu
⚠️ Serbest nakit akımı negatif; stok birikimi ve yüksek yatırım harcaması likiditeyi zorluyor
📌 TMS-29 parasal kazancı olmasa şirket bu çeyrekte zarar yazıyor olurdu
👍12❤2
#ATAKP Stoklar 255 mn TL erimesiyle 1.792 mn TL’ye indi — mevsimsel bir normalleşme olarak okunabilir. Finansal borç yapısı yönetilebilir görünüyor (~218 mn TL banka kredisi), özkaynaklar 6,8 mlr TL ile güçlü. Asıl endişe, özkaynak tabanının güçlü olmasına karşın işletme kârlılığının zayıflamasıdır
👍10❤4