[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
오픈AI, GPT-5 출시 : 코딩, 수학, 글쓰기, 건강 정보 제공, 시각 인식 등 다양한 영역에서 최첨단 모델 : 빠르게 응답할 상황과 깊이 사고해야할 상황을 구분해 응답을 제공하는 통합형 AI. 기본 모델 + 심층 추론 모델 + 실시간 라우터의 구성 : 기존 모델을 대체해 챗GPT의 기본 모델로 제공. 추론의 이점이 있을 때 추론 모델 적용(선택 및 프롬프트로도 가능) : 멀티스텝 요청, 다양한 도구 간 조정, 문맥 변화에 대응하는 능력 강화…
오픈AI GPT-5의 두 가지 포인트
1) 환각률을 드라마틱하게 낮춤: Agentic AI에 대한 필요했던 능력. 반도체 수율을 잡듯이 Reasoning을 N번 반복하는 것이 Agent이므로 한 번의 환각률을 크게 낮추는 것이 중요. '환각'에 해당하는 축에서 차별점을 두고 돌파한 것은 처음 있는 일
2) 토큰 가격이 Gemini 2.5 각 모델급 대비 모두 저렴하게 출시: 처음으로 신제품인데 엄청나게 낮은 가격, 구글과의 격차가 없어진 상황이라 이제부터는 가격경쟁도 같이 가는 중. GPT-5 mini는 Gemini 2.5 Flash보다 저렴. GPT-5 nano는 Gemini 2.5 Flash-Lite보다 저렴
*몇 가지 Chart Crime이 눈에 띄기도 했음
*지금까지 타 연구소에서 잘 잡지 못했던 환각을 처음으로 잡기 시작, 가격 경쟁력을 중시한 것도 흥미로운 지점
1) 환각률을 드라마틱하게 낮춤: Agentic AI에 대한 필요했던 능력. 반도체 수율을 잡듯이 Reasoning을 N번 반복하는 것이 Agent이므로 한 번의 환각률을 크게 낮추는 것이 중요. '환각'에 해당하는 축에서 차별점을 두고 돌파한 것은 처음 있는 일
2) 토큰 가격이 Gemini 2.5 각 모델급 대비 모두 저렴하게 출시: 처음으로 신제품인데 엄청나게 낮은 가격, 구글과의 격차가 없어진 상황이라 이제부터는 가격경쟁도 같이 가는 중. GPT-5 mini는 Gemini 2.5 Flash보다 저렴. GPT-5 nano는 Gemini 2.5 Flash-Lite보다 저렴
*몇 가지 Chart Crime이 눈에 띄기도 했음
*지금까지 타 연구소에서 잘 잡지 못했던 환각을 처음으로 잡기 시작, 가격 경쟁력을 중시한 것도 흥미로운 지점
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트윌리오, 2Q25 실적발표 (Aft -11%)
- 매출 : $1.23B vs 컨센 $1.19B (Beat) (YoY +13%)
- EPS : $1.19 vs $1.04 (Beat)
- NDR : 108% vs 103.6% (Beat)
- Active Customer Accounts : 349,000명 vs 337,467명 (Beat) (YoY +10%)
3Q25 가이던스
- 매출 : $1.25B~$1.26B vs $1.22B (Beat) (YoY +10.7%)
- EPS : $1.01~$1.06 vs $1.14 (Miss)
- Organic Rev Growth : YoY 8~9%
- Adj OP : $205M~$215M
FY25 가이던스
- Organic Rev Growth : YoY 9~10% (이전: 7.5~8.5%) (Raise)
- Adj OP : $850M~$875M vs $865M (Beat)
- FCF : $875M~$900M (이전: $850~$875M) (Beat)
- 매출 : $1.23B vs 컨센 $1.19B (Beat) (YoY +13%)
- EPS : $1.19 vs $1.04 (Beat)
- NDR : 108% vs 103.6% (Beat)
- Active Customer Accounts : 349,000명 vs 337,467명 (Beat) (YoY +10%)
3Q25 가이던스
- 매출 : $1.25B~$1.26B vs $1.22B (Beat) (YoY +10.7%)
- EPS : $1.01~$1.06 vs $1.14 (Miss)
- Organic Rev Growth : YoY 8~9%
- Adj OP : $205M~$215M
FY25 가이던스
- Organic Rev Growth : YoY 9~10% (이전: 7.5~8.5%) (Raise)
- Adj OP : $850M~$875M vs $865M (Beat)
- FCF : $875M~$900M (이전: $850~$875M) (Beat)
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: https://naver.me/FwjkrOmY
- 2025년 8월 8일 금요일, 데일리 전해드립니다!
네프콘 채널 변경 (~8/15 특별구독권 이벤트 중)
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🌴 [공지] 메리츠 올바른투자 랩이 출시됐습니다!
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일간보고 : 투자의 생각 (250808)
안녕하세요 사피엔스입니다. 2025년 8월 8일 금요일, 데일리 전해드립니다. 일간보고 : 투자의 생각 2025-08-08 (금)
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: https://naver.me/Ge43JcmG
- 핀터레스트의 2Q25 실적을 요약하면 "기어를 바꾸다"입니다. 시간외 주가가 10% 하락했으나 그 내용이 중요합니다. 기존의 포인트들은 유효합니다. 다만, 단기에 비용 성장률이 약간 더 늘었습니다.
- 매출성장률이 올라오니 이제 핀터레스트도 저성장/저부담 구조에서 벗어나기 위함입니다. 메타가 그랬듯 콘텐츠와 광고를 위한 LLM 투자를 늘리고, 영업 담당자를 늘리는 중입니다.
- 핀터레스트에게 중요한 지표인 ⓐ매출성장률 ⓑ디지털 광고 시장 내 점유율 ⓒ사용자 기반과 참여도 ⓓ유럽과 RoW에 대해 경쟁사들과 비교하면서 자세히 살펴봤습니다.
🌴 최근 글
- 도어대시 2Q25 실적발표 : 빠짐없이 다 좋았다, 음식·유럽·식료품·광고까지
- 로빈후드 2Q25 실적발표 : 모든 지표가 우상향, 새로운 시대의 은행이 옵니다
- 주간전략보고 : 투자의 생각 (8월 4일~8월 8일)
네프콘 채널 변경사항 (~8/15 특별구독권 이벤트 중)
- 🐳 올바른, 향후 이렇게 진행됩니다! 를 참고해주세요!
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Naver
핀터레스트 2Q25 실적발표 : 미개척 광고시장의 수익화, 기어를 바꾸는 과정
안녕하세요 사피엔스입니다. 핀터레스트의 2Q25 실적을 요약하면 "기어를 바꾸다"입니다. 시간외 주가가 10% 하락했으나 그 내용이 중요합니다. 기존의 포인트들은 유효합니다. 다만, 단기에 비용 성장률이 약간 더 늘었습니다. 매출성장률이 올라오니 이제 핀터레스트도 저성
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: https://www.youtube.com/watch?v=AOYWI3Eu2Jg
- 1Q25에 이어 2Q25에서도 빅테크의 CAPEX 투자가 더욱 가속화되고, 전력망 병목은 심한 상태에서 On-site generation에 대한 수요가 증가하고 있습니다.
- 현 시점에서 블룸에너지는 어떤 기업이며, 왜 지금 블룸에너지의 SOFC를 살펴봐야 하는지에 대해서 정리한 자료입니다.
🌴 채널 안내
- 네프콘(New) / 유튜브 / 텔레그램 / X
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블룸에너지 기업분석 : 오라클/코어위브가 택한 SOFC, 데이터센터 전력망 병목 수혜주
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👨💻 → 2Q25 실적: Sea Limited, Circle, CoreWeave / CPI, 미중간 관세, 2Q25 13F Fillings 체크
> 경기/물가 : CPI (화) PPI (목) 소매판매, 미시간대 인플레 (금)
> 고용/실업 : 신규실업수당청구건수 (목)
> 실적발표 : Mondaycom, Oklo, Fluence Energy (월) Sea Limited, Circle, Kopin, CoreWeave (화) Global-e, Cisco (수) JDcom, Nu, Applied Materials (목)
> 이벤트 : IPO-Bullish, Microsoft 365 컨퍼런스 (월) 미중간 관세 유예조치 기대 (화) 메르카도리브레 CFO 모건스탠리 컨퍼런스, 아리스타네트웍스 JPM HW/Semi (수) 2Q25 13F Fillings (목)
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❤7
- 25년 EPS : $267.48 ▲ (7/11 $263.95 ← 6/13 $264.58 ← 5/9 $265.46)
- 26년 EPS : $302.53 ▲ (7/11 $300.27 ← 6/13 $300.36 ← 5/9 $300.80)
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Brookfield, "향후 10년간 총 AI CAPEX가 $7T를 넘길 것" (자료: Brookfield)
> AI는 필수 재화 생산의 한계 비용을 획기적으로 낮춰 ‘풍요의 시대(Age of Abundance)’를 열 잠재력을 가지고 있습니다.
> AI 주도 자동화는 향후 10년간 연간 세계 GDP를 최대 10조 달러까지 끌어올릴 수 있는 생산성 향상을 가져올 수 있습니다.
> 향후 10년간 AI 관련 총지출은 7조 달러를 초과할 것으로 예상됩니다.
밸류체인별 투자규모
- AI 팩토리 : $2.0T (데이터센터 부지 확보~가동)
- 전력/송전망 : $0.5T (기저부하, 송전)
- 컴퓨팅 인프라 : $4.0T (GPU, 칩 설계 및 제조비용)
- 관련 산업 : $0.5T (광섬유, 냉각, 반도체/로보틱스 설비)
> AI는 필수 재화 생산의 한계 비용을 획기적으로 낮춰 ‘풍요의 시대(Age of Abundance)’를 열 잠재력을 가지고 있습니다.
> AI 주도 자동화는 향후 10년간 연간 세계 GDP를 최대 10조 달러까지 끌어올릴 수 있는 생산성 향상을 가져올 수 있습니다.
> 향후 10년간 AI 관련 총지출은 7조 달러를 초과할 것으로 예상됩니다.
밸류체인별 투자규모
- AI 팩토리 : $2.0T (데이터센터 부지 확보~가동)
- 전력/송전망 : $0.5T (기저부하, 송전)
- 컴퓨팅 인프라 : $4.0T (GPU, 칩 설계 및 제조비용)
- 관련 산업 : $0.5T (광섬유, 냉각, 반도체/로보틱스 설비)
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: https://naver.me/xg7TvVRi
- 투자의 생각과 함께 주간전략에 Overweight 리스트를 정리합니다. 아스테라랩스에 대한 생각, 그리고 실적발표 커버 이전인 메르카도리브레, 트윌리오, 로켓랩, 네비우스를 미리 정리해봤습니다.
- 트랜스메딕스는 세 가지 좋은 소식이 겹쳤습니다. OCS 2.0은 생각해볼 것이 많은 임상 프로그램입니다. 그리고 새로운 시대의 은행으로 가속화되는 로빈후드에게도 좋은 내용이 있었습니다.
- 지금이 19세기 철도 S-Curve와 비슷하다면 올해의 AI CAPEX는 GDP 대비 여전히 낮습니다. 그렇다면 빅테크들의 자본조달 창구는 어떻게 이뤄질 것으로 예상하는 지에 대해서도 정리했습니다.
🌴 최근 글
- 핀터레스트 2Q25 실적발표 : 미개척 광고시장의 수익화, 기어를 바꾸는 과정
- 도어대시 2Q25 실적발표 : 빠짐없이 다 좋았다, 음식·유럽·식료품·광고까지
- 로빈후드 2Q25 실적발표 : 모든 지표가 우상향, 새로운 시대의 은행이 옵니다
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주간전략보고 : 투자의 생각 (8월 11일~8월 15일)
안녕하세요 사피엔스입니다. 투자의 생각과 함께 주간전략에 Overweight 리스트를 정리합니다. 아스테라랩스에 대한 생각, 그리고 실적발표 커버 이전인 메르카도리브레, 트윌리오, 로켓랩, 네비우스를 미리 정리해봤습니다. 트랜스메딕스는 세 가지 좋은 소식이 겹쳤습니다.
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