올바른
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DELL, 엔비디아 AI 서버 올해 2만대 출하 계획 (자료: 대만경제일보)
- DELL에서만 올해 2만개, 내년에 4만대 출하 (YoY 100%)

DELL 서버 제품가
- H100 서버 : $300,000 (H100 * 8개)
- A100 서버 : $100,000 (A100 * 8개)
- 기타 안에 들어가는 부품까지 합친 금액
- H100은 $30K, A100은 $10K 추정

DELL이 제일 많은 주문 넣은 곳은 대만 Wistron, Lite-On
- Wistron : 기존 H100 서버주문 많으며, 차세대 B100 공급도 예정, Wistron의 Hsinchu-Hukou 고마진 AI 서버기판 및 시스템 조립공장도 3Q23에 오픈 예정 (캐파증가)
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✍️ HSBC, Nvidia TP 상향 $600 → $780

전체 AI 서버 추정치 상향
- 23년 : 162,500개 → 200,000개 (엔비디아 190,875개)
- 24년 : 222,000개 → 400,000개 (385,000개)

AI GPU 수요가 공급을 계속 초과
- 2024년까지도 계속해서 클라우드 AI CAPEX 예상보다 더 좋을 것

엔비디아 AI GPU 출하량 추정치
- 23년 : 152.7만개 = 8개가 1개 서버 = 서버 190,875개
- 24년 : 308만개 = 서버 385,000개
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안녕하세요 올바른입니다 :)

지난주에 발간했던 엔비디아 자료인데요. 엔비디아에게 가장 중요한 수요와 공급 내용을 모두 담고 있습니다. 전체적인 감을 잡으시는데 도움이 되실 거라 생각하는 자료입니다.

엔비디아, 드디어 다음주 결전의 시간 : 컨센을 찢어버린 UBS와 조용히 좋아지는 공급계획
:
https://naver.me/G7ZvfJ7C

엔비디아, 하반기 수요-공급 총정리 : 각종 헤드라인 밑에 숨겨진 호재들 분석
:
https://naver.me/5ewpXeDz
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🇺🇸 8/22 미국시장리뷰

주요 지수 : 나스닥 >> S&P > 다우/러셀
- 상승종목비율 : 낮음 (62%, 92%) 🔴 (🟢🟡🔴)

섹터
- 📈강세
: 테크, 임의소비, 커뮤니케이션
- 📉약세 : 필수소비, 에너지, 유틸리티

종목
- 📈강세
: 코로나백신, 전기차, AI 반도체, 적자성장주
- 📉약세 : BESS, 자율주행, 소매마트, 건설/인테리어, 태양광

📩 메이저 뉴스
- AI 반도체 - NVDA(+8%), SMCI(+4%), CAMT(+6%), VRT(+3%)
: HSBC가 핵심이라기보다, SMCI 하락으로 생긴 오해를 메꾼 것으로 생각. SMCI는 NVDA 체인에 영향력 있는 존재가 아님. 애널리스트 코멘트에서 이제 합리적인 추정을 하기 시작
- 전기차 - TSLA(+7%), RIVN(+2%), LI(+3%) : Baird 사이버트럭, FSD 채택, 에너지 비즈니스, AI Day 등 언급. 목표가 $300
- 서버조립 - DELL(+2%) : 올해 엔비디아 서버 2만대 (약 10% 추정) 받았으며, 내년에 4만대 (10% 추정) 받음. 밑단으로는 Wistron, Lite-on에게 주문. Wistron 3Q23부터 H100용 AI 기판/시스템 조립공장 가동
- 사이버보안 - PANW(+15%) : Telco향이 많은 FTNT와 다른 모습. Layer 7 사이버보안 기업보다도 더 많은 ARR 추가하여 이제는 SW기업이라 봐야할 듯
- 코로나백신 - MRNA(+9%), BNTX(+7%) : 미국 코로나 입원자 수 증가하면서 부스터샷 맞기를 촉구함. 새로운 Eris 변이로 인한 문제 (모더나 3거래일 사이 +12%)
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🇺🇸 8/22 빅테크 및 YTD 체크

- 커뮤니케이션, 테크, 경기민감재 강세 지속
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테슬라 파워트레인 개발 임원 Colin Campbell, 레드우드 머티리얼즈 CTO로 합류 (자료: 일렉트렉)
- 테슬라에게 큰 함의가 있다고 보진 않습니다. 머스크를 제외하면 이미 시스템화 되어서 굴러가는 회사이니까요.

폭스바겐, ID.7 세단 출시 77kWh ~382mi (자료: 일렉트렉)

美 상무부, 중국산 패널 동남아 우회관세 부과 최종결정 (자료:
UtilityDive)
- 시장은 이미 알고 있는 내용이나 최종확정 성격입니다. BYD Hong kong, New East Solar, Canadian Solar, Trina Solar, Vina Solar가 중국산 패널 수입 후 약간의 Value-add하여 미국에게 판매한 것에 대해 관세부과
- 2024년 6월부터 동남아 우회패널에도 수입관세가 부과됩니다. 태양광 모듈에겐 부정적인 소식이긴 한데 이 문제는 22년에 심했고 지금은 괜찮은 편입니다.
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버티브(Vertiv), 엔비디아와 열관리 협력 확대

- 데이터센터의 서버랙 밀도가 급격히 증가함에 따라 열관리 능력이 데이터센터 업계에서 핵심역량으로 부각되고 있습니다. 이는 2Q23 SMCI 컨콜, Foxconn 컨콜에서도 확인할 수 있었던 내용인데요.

- 데이터센터 열관리 업계 1위 버티브는 엔비디아와 협력하여 다양한 열관리 솔루션을 개발 중인데요. 직접 액체냉각, 침수냉각 쿨링 통합 솔루션을 위해 협력 중인 내용입니다.

- 이번달 초 발행한 Vertiv Holdings(VRT) 기업분석 자료를 함께 붙여드립니다. (https://naver.me/FgSUrIc4)

https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&id=0000672073_BSP1ES4T607B30437ZP6W&wpidx=5
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영국, 정부 예산 1700억으로 GPU 구입. 엔비디아와 조달협상 (자료: AI타임스, FT)

- 영국은 AI칩 확보에 약 1억 파운드의 예산을 배정했습니다. 또한 11월 초에는 AI 정상회담 개최 예정이죠. DeepMind의 국가답게 벤처투자액만 봐도 AI에 대해서는 진심인 걸 확인할 수 있습니다.
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안녕하세요 올바른입니다 :)

내부자들 : 내부자가 지금 사는 기업과 파는 기업 (Cluster Buying / Selling)
: https://naver.me/xlCiyfiO

- 지금과 같은 전체적인 수요의 다운사이클일 때 빼놓지 않고 챙겨봐야 하는 것이 내부자들의 매수매도 동향입니다. 기업 외적인 요소로 하락했으되 장기적인 비전에 문제가 없을 경우 내부자들의 집단매수로 이어지고, 반대의 경우 집단매도로 표출되기 때문입니다.

- Cluster Buying 2개, Selling 2개 기업을 분석하고, 코로나 이후 유의미한 물량의 매수가 나온 소비재, 물류자동화 기업 / 유의미한 매도가 나온 반도체, SaaS 기업에 대한 아이디어를 담았습니다.

- 자세한 내용은 네이버 콘텐츠를 통해 전해드립니다 감사합니다 :)
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🇺🇸 8/23 미국시장리뷰

주요 지수 : 나스닥 > 러셀=S&P > 다우
- 상승종목비율 : 낮음 (62%, 92%) 🟡 (🟢🟡🔴)

섹터
- 📈강세
: 유틸리티, 임의소비재
- 📉약세 : 금융, 에너지, 필수소비재

종목
- 📈강세
: 코로나백신(모더나 5일 +22%), EV광물, 풍력, 호텔/카지노, 후공정
- 📉약세 : 전기차, 소매마트, 의류, 은행, AI반도체

📌 실적발표
- 태양광 패널 - CSIQ(-13%) :
캐내디언솔라는 이번에 동남아 반덤핑-상계관세 대상. 연간 모듈 출하량은 같은데 3Q 및 연간 가이던스 하향 (수익성 악화) 연간 모듈 30~35GW 출하 But 매출 연간 $9~9.5B → $8.5~9.0B
- 스포츠용품 마트 - DKS(-24%) : 이익 가이던스 하향(연간 이전 $12.9~$13.8 → 신규 $11.33~12.13)과 높은 도난률로 인한 손실처리. 미국에서 지속적으로 조직적인 도난 사례 보고 중
- 백화점 - M(-14%) : 연간 매출, EPS 가이던스는 유지. 분기 후반에 예상보다 낮은 수요. 봄 시즌 재고정리 및 프로모션 시행했음. LVMH를 포함한 명품브랜드 수요가 줄어드는 중. → 잘 팔리는 카테고리: 뷰티, 향수, 고급화장품, 여성 커리어 스포츠웨어, 남성 맞춤정장
- 당뇨/의료기기 - MDT(+3%) : Medtronic 실적발표에서 당뇨병 MiniMed 780G AID 시스템 수요 매우 강해서 사용자 90%가 혈당목표 달성하거나 초과 중. 미국 외 선진시장 CGM 부착비율 증가로 18% 성장하여 4년 만에 가장 높은 성장률. 당뇨 처방자 기반 급속히 확대 중 6월 말 ADA에서 말한 이후 처밪아 30% 증가. DXCM(+2%), PODD(+1%) 기록

📩 메이저 뉴스
- AI반도체 - NVDA(-3%), AMD(-2%)
: 엔비디아 실적발표(오늘) 앞두고 박스권 미리 뚫으려다가 막혀서 하락
- 은행 - JPM(-2%), BAC(-2%), WFC(-2%) : S&P 미국 지방은행 신용등급 하향 영향
- 코로나 백신 - MRNA(+5%), BNTX(+5%) : Eric 변이로 인한 환자입원 지속 증가세, 가을 부스터샷 맞으라는 권고에 따라
- 의류 - GPS(-7%), VFC(-7%), GIII(-4%), AEO(-3%) : Macy's가 분기 하반기에 생각보다 낮은 수요를 보고 있다 언급. TGT는 원래 분기 수요가 좋다그랬는데, 이는 주간전략보고서에서 말씀드린 것처럼 7월 초 아마존 프라임데이로 인한 소매판매 증가였을 뿐 구조적 수요가 좋아지는 건 아니었기에 실망성 하락
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🇺🇸 8/23 빅테크 및 YTD 체크

- 크게 변동 없고, 결국 중요한 건 엔비디아 실적
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23년 신규 전력발전캐파의 86%가 비화석연료원

- 신규발전원 (56.1GW)
: 태양광 52% / BESS 17% / 천연가스 14% / 풍력 13% / 원자력 4% / 기타 0.3%
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테슬라, 모델3 하이랜드 9월 말 배송 준비 (자료: Insiderevs)

- 9월 내 생산하여 9월 말 배송할 것으로 예상

기가상하이 배터리 생산능력 (w/ CATL, LG화학)
- 1단계 : 주당 3,000~4,000팩 (월 1.2~1.6만)
- 2~2.2단계 : 주당 10,000팩 (월 4.0만)
- 3단계 : 주당 25,000팩 (월 10.0만)
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Hertz, 전기차 Fleet에 캐딜락 리릭, 쉐보레 실버라도EV 추가 (자료: Insiderevs)

- 올해 초 허츠는 렌탈차량 전체 약 50만대 중 5만대의 EV 보유하고 있다고 밝힘. 향후 5년간 GM으로부터 최대 17.5만대의 전기차 주문할 거라 밝힘

- GM은 하반기부터 Ultium 기반의 제품 판매하기 시작하는 단계, 올해 상반기 5만대, 하반기 10만대 → 24년 중반까지 40만대 → 2025년 북미 100만대 생산 목표까지 램프업 겪는 중
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노스볼트, 폴란드 공장에서 BESS 생산 시작

- 올 5월 건설 후 생산라인 검증 곧 완료. 2H23에 고객 배송 시작될 것. 노스볼트는 또한 $1.2B의 전환사채 신규 확보. 총 $9.0B의 자기자본과 부채 갖고 있음

- BMW, 스카니아, 볼보, 폭스바겐 그룹과 BESS 고객사 플루언스(FLNC)에게 $55B 주문 받음. 플루언스는 최근 미국 공장 신설한 AESC와 계약하여 4Q24부터 고객사는 IRA Domestic Contents 조항에 따른 ITC 10% 추가로 받을 수 있는 최초의 BESS 기업

- 플루언스는 작년 하반기부터 계속해서 고객의 우려를 반영하여 중국 배터리 비중을 줄이려 유럽(Northvolt), 한국(삼성SDI, LGES), 미국공장(AESC) 공급선 확보 중

- 퓨어 BESS 기업인 Fluence Energy(FLNC)와 유틸리티 태양광 트래커 기업인 Array Technologies(ARRY)에 대한 기업분석 자료를 함께 붙여드립니다 (https://naver.me/FTqKaNXK)

https://www.energy-storage.news/northvolt-raises-us1-2-billion-and-produces-first-bess-at-poland-plant/
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