Отчет КЗОС за 2025 год – инвестиционный цикл набирает обороты.
Отчетность Казаньоргсинтеза за 2025 год отражает переход компании в фазу активных инвестиций: операционная база остается устойчивой, но рост капвложений начинает оказывать давление на прибыль и структуру баланса.
Коротко про результаты.
Выручка составила около 100 млрд рублей против 105 млрд годом ранее, EBITDA снизилась до 23,5 млрд рублей против 25,8 млрд в 2024, а маржа составила 23,5%. Чистая прибыль снизилась до 7,3 млрд рублей с 10,6 млрд.
Важно отметить, что это не ухудшение бизнес модели, а эффект инвестиционного цикла: рост затрат, сдвиг в структуре продукции и инвестиционная нагрузка временно давят на финансовые показатели.
Капвложения переходят в фазу роста.
CAPEX почти удвоился – до 41 млрд рублей против 22 млрд годом ранее. По факту компания переходит от поддерживающего капекса к более растущему.
Инвестиции идут в рамках стратегии СИБУРа по формированию нефтехимического кластера в Татарстане: запуск ЭП-600 уже начинает давать эффект и поставки этилена с Нижнекамска выросли на 81%, что увеличивает потенциал загрузки и глубины переработки на КОС.
Денежные потоки и долг – контроль сохраняется.
Операционный денежный поток вырос до 29,7 млрд рублей (21,9 млрд рублей годом ранее), что позволяет частично финансировать инвестиционный цикл.
При этом капзатраты уже заметно превышают операционный денежный поток, поэтому компания наращивает долг: долгосрочные обязательства выросли с 6 до 32 млрд рублей. Однако структура остается устойчивой за счет сильного денежного потока, стабильной маржинальности и того, что рост долга напрямую связан с инвестиционной программой.
Подводим итоги.
КЗОС находится на пике инвестиционного цикла: текущие показатели под давлением, но формируется база для будущего роста.
Интеграция с ЭП-600, расширение продуктовой линейки и усиление технологической базы создают потенциал для повышения загрузки и маржинальности. Эффект от этих инвестиций будет раскрываться постепенно, но именно такие этапы обычно становятся точкой формирования долгосрочного роста.
СМАРТЛАБ | Наш MAX. — Смартлаб Новости

Вероятный первоисточник: smart-lab.ru

👁️2,4K
💰Смартлаб Новости
📰smartlab.news

⏱Смартлаб Новости, 11:08 MSK

Сбер снижает ставки по рыночной ипотеке на 0,5%
Сбербанк с 1 апреля снижает ставки по базовым ипотечным программам на 0,5% при первоначальном взносе 20,1-50%.
Минимальные ставки составят:
15,7% — на покупку первичного жилья;
16% — на покупку вторичного;
17,6% — по программе «Строительство жилого дома».
Читать новость в журнале Домклик.
Домклик в МАХ и ВКонтакте. — ДомКлик Сбер

Вероятный первоисточник: tass.ru

👁️153,5K
💰smartlab.news • Кролик c Неглинной
⚖️MarketTwits • RIA • Ipoteka • Ипотека в России • ДомКлик Сбер • ПРАЙМ • ЕРЗ.РФ Новости • Белая Каска
🇷🇺РИА Новости

⏱MarketTwits, 10:43 MSK

Испания ограничила использование своего воздушного пространства для самолетов, задействованных в операции «Эпическая ярость» — El Pais.
ждем новых пошлин Трампа.
mt в max. — MarketTwits

👁️27,5K
💰MarketTwits
📰Коммерсантъ

⏱MarketTwits, 10:51 MSK

Минцифры обсуждает приостановку оплаты сервисов Apple со счета мобильного телефона.
Как сообщил «РИА Новости» источник в правительстве, по мнению министерства, такая мера может стимулировать компанию вернуть российские приложения в AppStore.
Сети меняются. Мы следим. Подписывайтесь. — Коммерсантъ

Вероятный первоисточник: ria.ru

👁️1,1M
🌎The Insider • Ротонда
💰Банки, деньги, два оффшора • Interfax • НЕЗЫГАРЬ • investify! • IF News • smartlab.news • vc.ru • Pro.Finansy • SosisochnayaGazeta
⚖️ПРАЙМ • Коммерсантъ • Rozetked • Суверенная экономика • Frank Media • Wylsacom Red • iGuides • Хабр Новости • КБ. Экономика • РБК • Код Дурова • The Bell Tech • Эксплойт • Банкста • Forbes • Антонов такой Антонов • Квадратный Мэтр
🇷🇺РИА Новости • Комсомольская правда • ВПШ

⏱РИА Новости, 11:35 MSK

В 2025 году Lamoda сократила штат на 10%, с 12,5 тыс. до 11,2 тыс. человек. Увольнения коснулись линейного персонала, число сотрудников в IT-подразделениях увеличилось на 23%. — Кролик c Неглинной

👁️36,2K
💰РБК
📰Кролик c Неглинной

⏱РБК, 10:15 MSK

В России впервые за 25 лет сократилось общее число магазинов — Forbes .
Читать далее.
мы в max. — smartlab.news

Вероятный первоисточник: www.forbes.ru

👁️111,0K
💰Банки, деньги, два оффшора • smartlab.news • Инвестиции с Оксаной Мащенко
⚖️Forbes • MarketTwits • The Bell Tech

⏱Forbes, 09:30 MSK

ВТБ: пассивный доход от вкладов в два раза выше, чем сдача недвижимости.
quote.rbc.ru. — headlines

👁️6,4K
📰headlines • smartlab.news

⏱headlines, 11:33 MSK

Россия готова оставаться надежным поставщиком энергоресурсов на любые мировые рынки, включая европейские, заявил Песков.
Что еще он сказал:
▪Москва считает своим долгом помочь Кубе, которая нуждается в нефтепродуктах.
▪Тема доставки российских нефтепродуктов на Кубу поднималась в ходе контактов с США.
ПРАЙМ в MAX. — ПРАЙМ

👁️188,2K
💰РБК • MarketTwits
📰РИА Новости • ПРАЙМ • smartlab.news • Коммерсантъ

⏱РИА Новости, 12:20 MSK

Песков: темы новой волны мобилизации на повестке дня не стоит. — Инвест ревью

👁️192,2K
💰smartlab.news • Interfax • Банки, деньги, два оффшора • IF News
⚖️MarketTwits • РБК • Инвест ревью
🇷🇺ВПШ

⏱ВПШ, 12:24 MSK

Договор о поставках российского газа в Сербию продлен на три месяца, сообщил сербский президент Александр Вучич. По его словам, "сегодня газ стоит около $645, мы бы заплатили немного больше, но по сути, сейчас мы платим около $320". Т.е. российский трубопроводный газ для Сербии обходится в два раза дешевле заморского СПГ.
Немцы захлебнутся жёлтой жижей от таких цифр. — Energy Today

👁️160,5K
💰Суверенная экономика • MarketTwits • Energy Today
📰РИА Новости • Pro.Finansy • ПРАЙМ

⏱РИА Новости, 12:15 MSK

Наследники погибшего Михаила Кенина создали фонд «Горизонт» и получили право распоряжаться 27,66% капитала «Самолета»
Таким образом произошла юридическая смена формы собственности доли из раскрывшегося наследства.
Отмечается, что фонд рассматривает участие в капитале компании как стратегическое.
Ранее мы писали, что ОМД-Капитал, family office сооснователя «Самолета» Кенина, завершил оформление наследственных прав. При этом тогда отмечалось, что планов по продаже пакета акций нет. — Все о стройке

👁️41,0K
💰MarketTwits
📰RIA • smartlab.news • Домострой • Все о стройке

⏱MarketTwits, 12:22 MSK

Нефтегазовые доходы федерального бюджета в 2026 году могут вырасти на 0,5% на фоне глобального энергокризиса. По мнению первого зампреда правления Сбербанка Александра Ведяхина, дополнительная экспортная выручка России составит порядка $20 млрд. Он отметил, что страна помогает поддерживать баланс на мировом рынке как крупный и надежный экспортер.
При этом Ведяхин подчеркнул, что экономика РФ не изолирована от глобальной, которая сейчас адаптируется к изменениям в промышленном и аграрном секторах. По его словам, важно учитывать эти процессы и сохранять готовность к ответным действиям на внешние вызовы. — Банки, деньги, два оффшора

👁️71,7K
💰MarketTwits
📰Банки, деньги, два оффшора

⏱MarketTwits, 12:27 MSK

Налоговая будет начислять налог в 15% на кэшбек при доходах по вкладам свыше 2,4 миллионов рублей в год.
Об этом заявил председатель комитета Госдумы по финрынку Аксаков. — КБ. Экономика

👁️73,5K
💰Жирные коты • КБ. Экономика • Банкста
📰Кролик c Неглинной • Банки, деньги, два оффшора • Инвестиции с Оксаной Мащенко

⏱Жирные коты, 09:49 MSK

Динамика цен в РФ постепенно нормализуется, их рост возвращается к более сбалансированной траектории - ЦБ.
Темпы роста цен в РФ постепенно возвращаются к более сбалансированной траектории, ситуация с инфляцией позволяет Банку России снижать ключевую ставку, заявил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Андрей Ганган.
> "Есть плавный тренд на снижение ставки. Что позволяет Центральному банку сейчас снижать ключевую ставку? Это те инфляционные процессы, которые происходят в российской экономике. Мы видим, что инфляция, будь то годовой показатель, будь то более оперативные индикаторы, постепенно замедляется",
\- сообщил Ганган на встрече с представителями органов власти и бизнеса Тюменской области.
> "У нас есть некоторый скачок цен в начале этого года, но мы понимаем, что это разовая история, вызванная теми налоговыми новациями, которые были введены в части налога на добавленную стоимость. Уже в феврале, на самом деле, ситуация с динамикой цен начала нормализовываться. Цены снова, я имею в виду их рост снова возвращается к такой более сбалансированной траектории. И то, что мы называем устойчивыми показателями инфляции, они всё больше и больше приближаются к нашей цели, а наша цель - 4%. Именно это основание, то есть динамика инфляции, позволяет нам постепенно снижать ключевую ставку", - заявил глава департамента ЦБ. — Интерфакс Рынки

👁️5,1K
💰Новости ЦБ РФ
📰Интерфакс Рынки • smartlab.news • Interfax

⏱Интерфакс Рынки, 12:45 MSK

2 апреля - сд ФОСАГРО обсудит финансовые результаты за 2025 г.
обычно вместе с рассмотрением отчетности сд дает рекомендацию по дивидендам.
mt в max. — MarketTwits

👁️21,7K
💰MarketTwits
📰smartlab.news • Сигналы РЦБ • Дзен инвестиции

⏱MarketTwits, 13:03 MSK

Размещение: новый выпуск биржевых ипотечных облигаций ИЦБ Дом Рф.
• Серия: БО-001Р-62
• Поручитель: Дом Рф.
• Объём выпуска: 26,24 млрд руб.
• Дата погашения: 28 декабря 2056 года (дата погашения последней закладной в пуле)
• Рейтинг поручителя: ААА(RU) / ruAAA (АКРА / Эксперт РА)
• Купонный период: 1-й купон – выплата 28 мая 2026 года, 2-й и последующие – 1 месяц (с датами выплат: 28-го числа каждого месяца)
• Ожидаемая дюрация: ~3,7 лет при ожидаемых значениях CPR ~10% (в % годовых от объема непогашенного номинала)
• Ориентир по ставке купона: КС Банка России + спред не более 150 б.п.
• Дата сбора книги заявок: 30 марта 2026 года.
• Предварительная дата размещения: 31 марта 2026 года.
• Организаторы: АО «Банк Дом Рф»
Только квалифицированные инвесторы.
Биржевик в MAX | ВК. — Биржевик

👁️461
💰Cbonds
📰Биржевик

⏱Cbonds, 13:14 MSK

28% годовых в девелопменте – что важно знать про новый выпуск АПРИ?
На рынке долга готовится новый выпуск облигаций девелопера АПРИ. Компания планирует разместить бумаги серии 002Р-14 объёмом от 2 млрд рублей сроком на 5 лет. Ориентир по купону — до 25% годовых, что соответствует доходности до 28,08% YTM. Для текущего рынка это верхняя граница доходностей в сегменте девелоперов, поэтому имеет смысл посмотреть на эмитента и параметры более детально.
Что за бизнес и где драйвер роста.
АПРИ — девелопер, находящийся в фазе активного роста, где ключевой драйвер заключается в масштабировании всей бизнес-модели. Компания наращивает объёмы строительства и продаж, одновременно расширяя проектный портфель. Один из ключевых фокусов сейчас — расширение присутствия в недооцененных курортных регионах с высоким потенциалом, в частности в Кавказских Минеральных Водах. Это отдельный сегмент спроса с более устойчивой динамикой за счёт внутреннего туризма и инвестиционного спроса на апартаменты.
Операционная динамика при этом заметно ускоряется.
В январе—феврале 2026 года объём продаж составил 31 тыс. кв. м (+5,4 раза г/г), а в денежном выражении компания заработала 4,7 млрд рублей (+5,4 раза г/г). Средняя цена реализации выросла до 167,6 тыс. рублей за кв. м (+7,2% г/г).
Параллельно компания наращивает масштаб проектов – в рамках выхода в новые регионы - КМВ (там уже есть один проект) и Ростовская область - заявлен потенциал застройки порядка 550 тыс. кв. м., что формирует задел под дальнейший рост.
Финансовая модель и устойчивость.
Как и у большинства девелоперов, бизнес АПРИ завязан на цикл строительства и финансирование через долг, поэтому ключевой фактор устойчивости — это темпы продаж, формирующие денежный поток. В этом контексте текущая динамика выглядит сильной, т. к. рост продаж поддерживает загрузку проектов, что в свою очередь ускоряет оборот капитала и частично снижает давление на долговую нагрузку за счёт выручки.
Дополнительно позитивным фактором выступает расширение географии – выход в новые регионы снижает зависимость от ситуации на отдельных локальных рынках, в том числе от охлаждения ипотечного спроса в крупнейших городах, и создает более диверсифицированную базу для дальнейшего роста.
Параметры нового выпуска.
> ▪Объем: от 2 млрд рублей.
> ▪Срок: 5 лет.
> ▪Купон: фиксированный, до 25% годовых.
> ▪YTM: до 28,08% годовых.
> ▪Выплаты: ежемесячные.
> ▪Амортизация: присутствует (начиная с 3-го года обращения)
> ▪Сбор заявок: 31 марта с 11:00 до 15:00 по МСК.
> ▪Размещение: 3 апреля.
Подводим итоги:
Доходность на уровне 28% к погашению — это классическая риск-премия за девелоперский сегмент и стадию масштабирования бизнеса. Сильная сторона у компании — в ускорении продаж, расширении географии и формировании задела под дальнейший рост. При этом остаются типичные для сектора риски, которые заложены в цену.
В текущих условиях это дает возможность зафиксировать высокую доходность на длительном горизонте, что выглядит привлекательно при сценарии постепенного снижения ставки.
Источник: — bondsmartlab

Вероятный первоисточник: smart-lab.ru

👁️6,8K
💰Смартлаб Новости
📰bondsmartlab • smartlab.news

⏱Смартлаб Новости, 16:57 MSK

Совет директоров Интер РАО рекомендовал дивиденды по итогам 2025 года в размере 0,321425305784583 руб/акция.
Дивидендная доходность: около 10% к текущей цене акции. Дата закрытия реестра: 09.06.2026.
Telegram | Max | Дзен | VK. — IF News

Вероятный первоисточник: www.e-disclosure.ru

👁️48,0K
💰MarketTwits • Сам ты инвестор!
📰smartlab.news • Интерфакс Рынки • IF News

⏱smartlab.news, 17:00 MSK

Замглавы IT-комитета Госдумы: нужно придумать, как избавиться от Почты России, сохранив нужные государству функции.
В колонке для «Газеты.ру» первый замглавы комитета ГД по информационным технологиям и связи Антон Ткачев пояснил, что десятилетиями компания «прикрывалась социальной нагрузкой как щитом от любых претензий». Однако сегодня этот щит разрушился.
Госструктуры, раньше обеспечивавшие почту заказами, уходят к коммерческим операторам. Пенсионеры получают выплаты на банковские карты, личные письма переехали в мессенджеры, а посылки граждане предпочитают отправлять через частных логистов. Даже монополия на международные отправления не спасает компанию от убытков.
В попытке свести концы с концами Почта России превращает свои отделения в «странные сельпо с кассиром, который вынужден между квитанциями втюхивать посетителю печенье и носки».
«Почтовые отделения — словно декорации «важной государственной службы», за которыми скрывается обычный ретейл третьего сорта – без выбора, без сервиса, но с ореолом нужного людям учреждения. «…» Первое, что стоит сделать, — это перестать обманывать самих себя. А дальше — придумать, как избавиться от этого балласта, сохранив нужные государству функции», - считает Антон Ткачев. — Старая площадь

Вероятный первоисточник: www.gazeta.ru

👁️15,2K
💰Суверенная экономика
📰Старая площадь

⏱Старая площадь, 17:10 MSK

Минфин разработал законопроект, сохраняющий до сентября 2028 года механизм расчета нефтяных налогов на базе котировок британского агентства Argus — РБК. — MarketTwits

👁️69,7K
💰РБК • MarketTwits • Суверенная экономика
📰smartlab.news • Frank Media

⏱РБК, 17:12 MSK

Яндекс 360 включила в on-premises-линейку Диск и Документы. Теперь компании могут развернуть эти сервисы на своих серверах или в дата-центрах. Формат рассчитан на бизнес со строгими требованиями к защите данных, в том числе банки и финтех. Оба решения входят в реестр российского ПО. По модели on-premises ранее были доступны Доски и корпоративный Браузер.
До конца года линейку планируют дополнить Мессенджером, Почтой, Календарем, Телемостом, Трекером, Вики и Формами. В Яндекс 360 отмечают, что решения работают на единой платформе, поэтому компании могут интегрировать их в существующую инфраструктуру без существенной переработки. — Банки, деньги, два оффшора

👁️66,8K
💰Банкста
📰Банки, деньги, два оффшора

⏱Банкста, 17:21 MSK