트와이스, 오늘(16일)부터 콜드플레이 내한공연 전 회차 게스트 출격

트와이스는 4월 16일, 18일, 19일, 22일, 24일, 25일 총 6회에 걸쳐 경기 고양시 고양종합운동장에서 개최되는 영국 밴드 콜드플레이의 내한 공연 ‘Coldplay [Music Of The Spheres World Tour]’([뮤직 오브 더 스피어스 월드투어])에 전 회차 스페셜 게스트로 출연한다.

https://naver.me/F5DSqCAw

[단독] ‘호미들’ 한국가수론 8년 만에 中공연… “한한령 완화 조짐”

https://naver.me/G4WvDOyb

💫 (하이브) 진(BTS) 월드투어 일정 공개

💫 최근 음반 판매량 업데이트

NCT WISH
- 미니 2집 초동 판매량 108.7만장
* 미니 1집 초동 판매량 79.2만장
싱글 2집 초동 판매량 53.7만장

💫 (하이브, SM) 투어스, 카이(EXO) MV

투어스 마음 따라 뛰는 건 멋지지 않아? MV
https://youtu.be/Csaj3X6PKxY?si=kvm_dNuGeSxRdlUC

카이 Wait On Me MV
https://youtu.be/JLqXeMabsEQ?si=8qGrrBVX1GUHoXXe

💫 최근 음반 판매량 업데이트

투어스
- 미니 3집 1일차 판매량 45.6만장
* (전작) 싱글 1집
1일차 판매량 33.8만장
초동 판매량 45.6만장
* 최고 초동 기록은 미니 2집 51.4만장

[한투증권 안도영] 엔터: 1분기는 가고 호실적이 온다

▶ 1분기 실적 부진은 펀더멘털 이슈가 아닌 업종 특성일 뿐

- 올해 엔터 업종 실적은 전년대비 크게 개선되나 1분기는 잠시 쉬어갈 전망
- 1분기 QoQ 이익 감소는 펀더멘털 이슈가 아닌 아티스트 스케줄에 따라 분기 실적 변동성이 높은 업종 특성일 뿐
- 1분기는 전반적으로 주력 라인업들의 음반 발매가 적었고, 1년 2컴백으로 2, 4분기에 주력 라인업 컴백 몰리는 경향성 형성
- 하지만 라인업별로 보면 음반 판매량은 소폭 회복/성장 국면, 공연 모객수는 빠른 성장 추세 지속
- 2분기 다시 각 사의 강력한 라인업들이 음반을 발매하며 이익 호조를 보일 전망

▶ 최근 음반 판매량 추이를 통해 확인한 세가지 포인트

- 빠른 저연차 라인업의 궤도 진입 및 성장 속도
- 더욱 강해지고 있는 대형사의 마케팅 파워
- 고연차 라인업의 유닛/솔로 활동 증가. 완전체 활동이 불가능한 경우에도 이미 확보된 그룹 팬덤을 기반으로 수익화 가능
> 엔터 업종 실적 개선을 전망하는 이유인 낮은 음반 매출 기저, 저연차 라인업의 빠른 램프업, 고연차 라인업들의 IP 레버리지 확대를 뒷받침

▶ 중국 훈풍, 관세 이슈 제외하더라도 펀더멘털과 모멘텀 모두 긍정적

- 1분기 실적 저점을 통과 이후 2분기 실적 호조와 메가 IP들의 활동 증가라는 모멘텀이 대기 + 최근의 주가 하락으로 가격 매력 높음
- 1분기 실적 발표 전후를 엔터 업종 매수 구간으로 추천
- 올해~내년 실적 개선 가시성 뚜렷한 하이브를 최선호주로 제시
- JYP Ent.는 지난 4분기 실적 부진으로 현재 4사 중 멀티플 가장 낮음. 1분기 실적 발표 이후 비용 불확실성 제거, 분기 실적 개선, 가격 매력 부각되며 매수 기회 있을 것


보고서 링크: https://bit.ly/3GjJ2KK

[한투증권 안도영] 엔터 주요 일정 업데이트
* 실물 앨범 위주, 예상 일정으로 변동 가능

하이브 캣츠아이도 4월 말에 싱글 발매 예정입니다.

https://youtu.be/P2c6OVXcTvY?si=F8JgPxmgjWStsBx3

하이브 신인 日 보이그룹 아오엔, 데뷔 멤버 7인 확정[공식]

https://v.daum.net/v/20250423152808335

💫 (JYP) NEXZ O-RLY? MV
https://youtu.be/624NpugNTi4?si=zRQoY6AfMIkWMp1N

💫 이펙스 중국 본토 공연 확정
- 중국 본토인 푸저우시 공연 확정
- 국내 프로모터는 노머스

💫 하이브 1Q25 실적 컨센서스 하회

[한투증권 안도영] 하이브: 강해지는 글로벌 입지

▶ 예상된 1분기 실적 컨센서스 하회

- 매출액 5,006억원(+39% YoY, -31% QoQ), OP 216억원(+50% YoY, -67% QoQ) 기록(vs. 당사 OP 추정치 258억원 / 컨센서스 316억원)
- 매출액과 OP의 QoQ 감소는 음반 활동이 극히 적었던 탓
- 음반원: 683억원(-6% YoY)으로 세븐틴 유닛 두팀(총 138만장), 르세라핌(69만장) 등 반영
- 공연: 1,552억원(+252% YoY)으로 크게 증가. 세븐틴, BTS 제이홉, TXT, 엔하이픈, 보넥도 등 보이그룹들의 월드투어 효과
- MD/라이선싱: 1,064억원(+75% YoY) 기록. 투어 MD와 캐릭터 굿즈 등의 증가로 호조
- 콘텐츠: 412억원(33% YoY)으로 감소. 전년동기 ‘나나투어’ 반영되며 기저가 높았던 탓
- 영업 외: 에스엠 지분평가이익 반영되며 지배주주순이익 589억원을 기록

▶ 케이팝 아티스트 골고루 성장 + 非케이팝 아티스트 본격적 드라이브

- 멀티홈, 멀티장르를 통한 음악 포트폴리오 확장 진행 중
- 하이브 소속 케이팝 아티스트들의 활동 반경이 기존 주력 영역이 아니었던 남미와 유럽까지 확대
- 비케이팝 아티스트인 앤팀(일본)과 캣츠아이(북미)가 목표 시장에서 입지를 강화하는 중
- 비케이팝 아티스트 런칭도 이전보다 본격적. 국내 보이그룹(3분기 예정) 이외에 일본 보이그룹(6월), 남미 밴드, 북미 보이그룹이 데뷔 예정
- 현지 방송사, 유명 유튜브 채널(북미 보이그룹)과의 협업으로 초반 인지도 기대

▶ 목표주가 31만원 유지, 엔터 업종 최선호주

- 25년 저연차 성장이 드러나고, 26년 BTS 효과가 더해지며 레버리지 효과가 나타날 것이라는 시각 유지
- 아티스트 포트폴리오가 가장 다각화되어 있고 대부분 안정적으로 성장하고 있어 이후의 실적 전망도 긍정적
- 본업 외 플랫폼/게임 사업도 기존 대비 수익성 개선이 나타날 것. 2분기 실적 호조 및 연간 실적 개선 예상


보고서 링크: https://bit.ly/44fAajq

💫 (하이브) 캣츠아이 Gnarly MV

https://youtu.be/R2-yomhYAj4?si=ShMLfzWKyg0y7wdl

[단독]中 CCTV, 韓아이돌 초청 대규모 순회공연 추진…한한령 해제 신호탄

https://n.news.naver.com/article/079/0004020080?sid=104

💫 에스엠 1Q25 실적 컨센서스 상회

[한투증권 안도영] 에스엠: 일회성 매출 제외해도 기대치 이상

▶ 1Q25 Review: 일회성 음원 매출과 공연 호조로 서프라이즈 기록

- 매출액 2,314억원(+5% YoY, -15% QoQ), 영업이익 326억원(+110% YoY, -3% QoQ) 기록(vs. 컨센서스 영업이익 190억원)
- 일회성 음원 매출 인식과 공연 호조가 별도 부문 서프라이즈 요인으로 작용
- 음반원: 음반 매출액 166억원으로 부진했지만, 음원 매출액이 512억원으로 크게 증가. 기존의 음원 매출 증가세 + 중국향 일회성 매출이 인식(230억원~250억원 규모로 추정)
- 공연: 공연 횟수 증가로 매출 호조. 특히 일부 공연이 자회사인 드림메이커에서 진행되며 연결 손익 개선으로 이어짐
- 영업외: 디어유 지분 인수로 관계기업처분이익이 발생, 당기순이익 2,429억원 기록

▶ 물 들어올 때 노 젓기

- 저연차 라인업들은 촘촘한 활동으로 빠르게 팬덤 확대 중. 특히 NCT WISH의 경우 1년 2개월만에 음반 4회 발매(3Q25에도 예정)
- 1분기 데뷔한 하츠투하츠 역시 1, 2, 3분기 모두 음반 활동이 예정되어 있어 빠른 램프업 기대
- 내년 데뷔할 보이그룹은 이미 멤버 공개 완료, 올해 내내 프로모션 활동 예정. 내년 유의미한 매출 기여 예상

▶ 목표주가 150,000원으로 15% 상향 조정

- 소속 아티스트들의 활발한 활동과 저연차 아티스트들의 빠른 램프업으로 올해 본업에서의 실적 개선 속도가 더욱 빨라질 것
- 올해 영업이익 추정치 8% 상향 조정하며 목표주가 15만원으로 상향(12MF PER 23.8배 적용)
- 2분기와 3분기 모두 아티스트 활동 풍부, 2분기부터는 디어유 연결 실적도 반영돼 분기 실적 레벨 한 단계 상승할 전망
- 한한령 해제 뉴스에 주가가 엔터 4사 중 가장 민감하게 반응하는 경향이 있다는 점도 계속해서 주목해야

보고서 링크: https://bit.ly/4k1oSE2

💫 노머스 1Q25 실적

💫 와이지엔터테인먼트 1Q25 실적 컨센서스 상회

[한투증권 안도영] 와이지엔터테인먼트: 베이비몬스터가 이끈 MD 서프라이즈

▶ 1분기 영업이익 95억원으로 기대치 상회

- 1분기 매출액 1,002억원(+15% YoY, -4% QoQ), 영업이익 95억원(흑전 YoY, +858% QoQ)으로 컨센서스 영업이익 4억원을 크게 상회
- 서프라이즈 요인은 크게 세가지
1) 베이비몬스터 투어 MD 판매 확대에 따른 MD 매출액 호조
2) 와이지인베스트먼트 투자수익 발생(42억원, 와이지플러스 OP에 포함)
3) 아티스트 활동 증가(베몬 월드투어, 트레저 음반 발매)에 따른 낙수효과로 와이지플러스 이익 정상화(OP 87억원 기록)

▶ 블랙핑크 투어급 MD 매출 발생. 적지만 확실한 IP로 MD 매출 극대화

- 코어 팬덤뿐 아니라 라이트 팬덤도 소비할 수 있도록 MD 및 IP 부가사업 포트폴리오를 다변화 중
- 4Q24, 1Q25 MD 매출액은 베이비몬스터와 트레저의 기여로 각각 230억원, 260억원을 기록 vs. 블랙핑크 투어 당시(4Q22~3Q23) 평균 분기 MD 매출액은 188억원
- 1Q25 트레저 음반 매출 중 50억원 가량이 MD 매출액으로 인식된 것을 감안해도 블랙핑크 월드투어 시기의 매출액에 버금가는 수준
- 이는 베이비몬스터 성장의 영향에 더해 회사의 MD 다변화 노력이 드러난 결과. 하반기 블랙핑크 투어가 이전 투어보다 높은 MD 매출액을 달성할 수 있다는 것을 의미

▶ 목표주가 85,000원으로 20% 상향

- 목표주가 85,000원으로 20% 상향 조정. MD 매출액 추정치를 조정하며 이익 추정치를 상향
- 베이비몬스터의 빠른 성장에 따른 서프라이즈가 이어지는 만큼 추후 성장에 대해 더 긍정적으로 평가
- 하반기에는 블랙핑크, 베이비몬스터, 트레저 등 모든 IP들이 활동하며 MD 매출이 크게 증가할 전망. 베이비몬스터에 의한 추정치 상향 여력 존재
- 최근 한한령 완화 분위기에서 중국 법인 거버넌스를 정리하고 베이비몬스터의 중국 노출도를 늘리는(중국 본토 팝업, 홍콩 공연/광고 등) 등 중국 사업 기반을 강화 중인 점도 긍정적


보고서 링크: https://bit.ly/42URB7K