JYP360, '블루 개러지'로 사명 변경…기술 중심 IP 사업 확장

향후 혁신적인 AI 아티스트 프로젝트를 통해 엔터테인먼트 콘텐츠 제작의 새로운 패러다임을 선보이겠다는 계획이다. 이 외에도 AI 기술을 활용하여 콘텐츠 제작의 효율성을 제고하며 다양한 IP 상품, 서비스 개발 및 기술과 창의성을 융합하기 위한 노력을 이어갈 예정이다.

https://m.entertain.naver.com/article/421/0007957311

SM C&C·키이스트 매각 속도낸다… SI 4곳 실사 중
https://v.daum.net/v/20241210145011673?from=newsbot&botref=KN&botevent=e

SLL, 아이돌 사업 진출...YG플러스와 '언코어' 설립
https://v.daum.net/v/20241212104353552?from=newsbot&botref=KN&botevent=e

💫 (JYP) 트와이스 음반 판매량 업데이트

- 미니 14집 초동 판매량 72.9만장
* 미니 13집 초동 판매량 106.3만장
(24년 2월 발매)
* 미니 12집 초동 판매량 65.1만장
(23년 3월 발매)

디어유, 中 TME의 SVIP 멤버십과 시너지 "1000만명 회원 확보 기회 열렸다"
https://n.news.naver.com/article/008/0005128027?sid=101

💫 (JYP) 스트레이키즈 Walkin On Water MV
https://youtu.be/ovHoY8UBIu8?si=9Nb5SluWkGm90CzM

[한투증권 안도영] 디어유: 가시화된 해외 시장 진출, 주가 상승 여력 점검

▶ 주가 급등 이끈 텐센트와의 협업 뉴스

- 10월 28일 디어유와 TME의 파트너십 발표 이후 주가 약 66% 상승

- TME의 음악 스트리밍 플랫폼인 QQ 뮤직 이용자들이 버블을 이용할 수 있게 됨

- 디어유가 얻는 것: 중국 내 케이팝 팬덤 유입, 중국 라인업 확대, 타 플랫폼 대비 강점 확보

- TME가 얻는 것: 신규 BM 도입 및 케이팝 IP 확보로 매출액 정체에서 탈피


▶ 확연히 달라진 꿈의 크기

- 케이팝 IP로 유입될 수 있는 잠재 구독수는 240만, 연환산 로열티매출 130억원 추정. 버블 중국 iOS 구독수 69만에 중국 내 안드로이드 비중 적용

- 중국 IP 입점은 훨씬 큰 규모의 유입을 이끌 것. 유료이용자 수(1.2억명)에 유입율 1~3%, 인당 구독 1.6개 가정 시, 잠재 구독수는 190만~580만, 연환산 로열티매출은 약 100억원~310억원 추정
* 2024년 영업이익 컨센서스 282억원
* 우리나라 전체 음악 플랫폼 이용자수 대비 버블 구독수 비중은 약 3.5%
* TME 음악 플랫폼의 중국 내 점유율은 약 60%로 타 플랫폼 이용자도 유입 가능


▶ 서비스 가시화 시점에 주목, 조정 시 매수 추천

- 역산해보면 최근의 주가 상승률은 중국 구독수가 약 310만 증가할 때의 EPS 상승으로 설명됨

- 즉 케이팝 IP의 중국 팬덤 유입은 주가에 반영 중이나 중국 IP 입점에 대한 기대감은 미반영

- 중국 서비스 개시 일정 혹은 중국 IP 입점 등이 구체화되면서 추가적인 성장에 대한 기대감이 주가에 추가 반영될 것

- 서비스 안착 과정 지켜보며 조정 시 매수 추천

- 한편 일본, 북미 서비스는 오픈 후 현지 라인업 확대 중이며, 주춤했던 기존 국내 IP 버블은 에스엠, JYP의 신인 라인업 입점으로 구독수 회복 전망. 특히 NCT 위시와 라이즈의 유의미한 기여 예상


보고서 링크: https://bit.ly/3OTcLLD

[한투증권 안도영] 노머스: 유리한 업황과 사업구조 대비 낮은 밸류에이션

▶ 중소 엔터사의 해외 활동 부스터

- 엔터사에 공연, MD, 콘텐츠 제작 등 솔루션 제공 + 플랫폼 ‘프롬’ 운영

- 중소형 엔터사는 대형사 대비 해외 투어, MD 등 역량이 내재화되어 있지 않아 보통 외부 업체를 이용. 노머스는 이를 대행해주고 수익을 셰어

- 특히 해외 프로모터 네트워크와 팬덤 DB를 이용한 해외 투어 기획 역량이 강점. 아이유, 피원하모니, 마마무 등의 레퍼런스 보유

- ‘프롬’은 에이티즈, 더보이즈 등 케이팝 아티스트와 배우, 모델 등 300명 이상의 IP 확보


▶ 빅4가 아니라도 스타는 나온다, 이들과의 동반 성장

- 중소형/1인 기획사 증가와 이들의 성장은 노머스의 외형 확대로 이어질 것

- 케이팝의 글로벌 인지도 확대와 함께 중소형 엔터사에서도 스타가 나오는 추세 + 아이돌 PLC가 길어지며 독립하는 사례도 증가

- 노머스는 공연, MD, 콘텐츠, 플랫폼 등 다양한 서비스를 한 번에 제공해 엔터사 입장에서 효율적

- IP의 수익을 극대화해 업사이드를 공유하지만, IP 포트폴리오가 다양해 리스크는 낮다는 점에서 유리한 사업 구조


▶ 레퍼런스 확대와 팬덤 DB 활용의 선순환 구조

- 사업 영역과 IP 포트폴리오가 다양해 데이터 확보가 용이. 아티스트별 공연 데이터, MD 판매 데이터, 플랫폼 데이터 등 팬덤 DB 축적

- 팬덤 DB 활용 - 투어 수요 예측 정교화 - 투어/MD 수익 증대 - 더 많은 아티스트 확보 - 팬덤 DB 증가의 선순환 구조


▶ 내년 OP 가이던스 300억원, PER 10배 수준의 주가

- 영업이익 가이던스는 올해 110억원, 내년 308억원으로 현재 주가는 가이던스 기준 PER 10배 수준. 엔터 업종 평균 멀티플이 20배 내외인 점을 감안하면 크게 저평가

- 내년 증익은 IP 라인업 확대와 투어 규모 확대가 이끌 전망. 내년에는 기존 아레나 급을 넘어 돔급 규모의 투어를 진행할 예정. 내년 3분기까지의 파이프라인 확보

- 이익률이 높은 플랫폼 매출이 내년 전체 수익성에 중요. 신규 아티스트 영입으로 구독 수 증가할 것

- 상장일 이후 매월 매각제한 물량이 풀리며 높은 주가 변동성을 보일 전망. 그럼에도 저평가 구간이기에 긍정적 접근 추천

- 1개월 경과한 현재 유통가능 주식수는 전체의 47%인 505만주. 2개월, 3개월 경과 시점 각각 9%, 5% 물량 유통될 예정


보고서 링크: https://bit.ly/49xOWCL

💫 (JYP) 스트레이키즈 2025 연간 계획 발표
- 기존 월드투어 + 한국 앵콜 콘서트
- 앨범 2개
- 이외 팬미팅, 굿즈 콜라보 등

https://youtu.be/r08hOW91lU4?si=Oh79t3j98iyK9cAa

추가로, 신인그룹 넥스지도 비슷한 방식으로 연간 계획을 발표하네요.

💫 넥스지 2025 연간 계획
- 글로벌/일본 앨범 발매
- 첫 팬미팅, 한국 스페셜 콘서트
- 일본 투어
- 응원봉 출시

https://youtu.be/ZMGOPZHN8Rw?si=VmQn5nZmQsWr0zGb

💫 (JYP) 신인 보이그룹 데뷔
KickFlip 응 그래 MV
선공개곡이고, 타이틀은 1/20 발매 예정입니다.
https://youtu.be/L__ITOj-g8E?si=EpOHKEBrr00QgLtO

[단독]카카오, 위버스에 도전장...SM 업고 글로벌 팬덤 플랫폼 띄운다
https://naver.me/xVBnn8nS

디어유 “카카오엔터와 글로벌 팬덤 시장 상호 시너지낼 것”
https://n.news.naver.com/article/009/0005424453?sid=101

💫 (하이브) 부석순(세븐틴) 청바지 MV
https://youtu.be/Mt9SBZam4X4?si=mGDnaRn4bp7DSPCU

💫 (하이브) BTS 제이홉 월드투어 발표

💫 (SM) 신인 걸그룹 ‘하츠투하츠’ 공개
- 8인조, 2월 데뷔 예정
- 금일 개최된 SMTOWN 콘서트에서 트레일러 공개

[한투증권 안도영] 스튜디오드래곤: 변곡점이 될 2025

▶ 4분기 영업이익 35억원으로 컨센서스 하회 전망

- 4분기 매출액 1,080억원(-33% YoY, +20% QoQ), 영업이익 35억원(흑전 YoY, 흑전 QoQ)으로 컨센서스 영업이익 51억원을 하회할 것

- 작품 수 감소(42회, -28회 YoY, -16회 QoQ)에도 불구하고 전분기 대비 실적 개선

- 이유는 1) TV 방영작 모두 동시방영 선판매했고, 2) '눈물의 여왕' 상각 종료 + 3분기 방영작 규모 작아 상각비 부담 감소했기 때문

- 다만 4분기 특성 상 일부 작품들의 상각 가능성이 컨센서스 하회 요인


▶ 2025년 펀더멘털 재구축: 제작 증가, 신규 BM, 비용 효율화

- 1) 제작 증가: 2024년 214회 -> 2025년 보수적으로 300회 이상. TvN 수목드라마 하반기부터 재개, OTT, 논캡 방송사향 오리지널 증가

- 2) 신규 BM: 드라마(하반기 수목라인업)에 출연하는 라이징 스타 발굴, 육성해 수익 공유

- 3) 비용 효율화: 기존 비효율적 관행 제거, AI 기술 도입해 제작비 효율화 진행 중


▶ 하반기에 드러날 성과. 목표주가 51,000원 유지

- 목표주가 51,000원 유지. 12MF EV/EBITDA 6.3배 적용

- 올해 하반기부터 제작 증가, 체질 개선에 따른 실적 개선 나타나며, 내년까지 개선세 이어질 전망

- 추가적인 밸류에이션 리레이팅은 하반기 신규 BM 성과와 미국 드라마 제작이 가시화되는 시점으로 예상

- 4분기 실적과 별개로 실적 발표에서의 연간 사업계획 공개가 단기 모멘텀으로 작용할 가능성


보고서 링크: https://bit.ly/3C9e9XK

킥플립, 첫 앨범 선주문 30만장 돌파
https://v.daum.net/v/20250117070454731?from=newsbot&botref=KN&botevent=e