💰 La leçon à 200 millions de dollars de Charlie Munger
Charlie Munger a un jour révélé l’une de ses erreurs les plus coûteuses — et elle n’avait rien à voir avec un mauvais investissement.
Son erreur ? Ne pas avoir investi suffisamment.
Lorsqu’il était plus jeune, Munger s’est vu proposer 300 actions de Belridge Oil. Il les a achetées.
Trois jours plus tard, le vendeur est revenu avec une offre portant sur 1 500 actions supplémentaires. Il n’y avait qu’un problème : Munger aurait dû vendre autre chose pour réunir l’argent nécessaire.
Il a décidé que cela n’en valait pas la peine.
Cette petite décision lui aurait finalement coûté environ 200 millions de dollars. Warren Buffett affirme que c’est ce genre d’erreur qui compte vraiment.
Une erreur ne consiste pas simplement à laisser passer une opportunité. C’est reconnaître une situation que l’on comprend, savoir que les probabilités sont en sa faveur, et malgré tout n’agir que timidement.
Buffett a décrit cette version particulièrement douloureuse comme le fait de ne faire qu’« une goutte » de quelque chose que l’on aurait pu faire à très grande échelle.
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Charlie Munger a un jour révélé l’une de ses erreurs les plus coûteuses — et elle n’avait rien à voir avec un mauvais investissement.
Son erreur ? Ne pas avoir investi suffisamment.
Lorsqu’il était plus jeune, Munger s’est vu proposer 300 actions de Belridge Oil. Il les a achetées.
Trois jours plus tard, le vendeur est revenu avec une offre portant sur 1 500 actions supplémentaires. Il n’y avait qu’un problème : Munger aurait dû vendre autre chose pour réunir l’argent nécessaire.
Il a décidé que cela n’en valait pas la peine.
Cette petite décision lui aurait finalement coûté environ 200 millions de dollars. Warren Buffett affirme que c’est ce genre d’erreur qui compte vraiment.
Une erreur ne consiste pas simplement à laisser passer une opportunité. C’est reconnaître une situation que l’on comprend, savoir que les probabilités sont en sa faveur, et malgré tout n’agir que timidement.
Buffett a décrit cette version particulièrement douloureuse comme le fait de ne faire qu’« une goutte » de quelque chose que l’on aurait pu faire à très grande échelle.
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❤5
Pensez comme Milton Friedman, n° 1
Rien de ce que fournit l’État n’est véritablement gratuit. Chaque fois que des responsables politiques promettent des choses «gratuites», nous devrions nous demander : qui les paie réellement?
Les biens et les services nécessitent des ressources pour être produits, que la personne qui en bénéficie paie directement ou non. L’État peut changer qui paie la facture, mais il ne peut pas faire disparaître le coût réel.
Ce coût peut prendre la forme d’impôts, d’inflation, d’endettement ou de ressources détournées d’autres usages. Ce qui semble gratuit pour une personne est, en fin de compte, payé par quelqu’un d’autre.
C’est la logique qui sous-tend la célèbre formule de Friedman: «Il n’existe pas de repas gratuit.» Le coût peut être caché ou transféré à quelqu’un d’autre, mais il ne disparaît pas.
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Rien de ce que fournit l’État n’est véritablement gratuit. Chaque fois que des responsables politiques promettent des choses «gratuites», nous devrions nous demander : qui les paie réellement?
Les biens et les services nécessitent des ressources pour être produits, que la personne qui en bénéficie paie directement ou non. L’État peut changer qui paie la facture, mais il ne peut pas faire disparaître le coût réel.
Ce coût peut prendre la forme d’impôts, d’inflation, d’endettement ou de ressources détournées d’autres usages. Ce qui semble gratuit pour une personne est, en fin de compte, payé par quelqu’un d’autre.
C’est la logique qui sous-tend la célèbre formule de Friedman: «Il n’existe pas de repas gratuit.» Le coût peut être caché ou transféré à quelqu’un d’autre, mais il ne disparaît pas.
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👍3
Pour les personnes qui connaissent une réussite hors norme, c’est toujours: réussir ou mourir.
Extrait de la biographie d’Elon Musk:
«Je pense que c’est ce que les investisseurs en capital-risque ont vu. Qu’il était prêt à mettre son existence en jeu pour développer cette plateforme. Musk l’a d’ailleurs dit explicitement à l’un d’eux: “Ma mentalité est celle d’un samouraï. Je préférerais faire seppuku plutôt que d’échouer.”»
Extrait de la biographie de Warren Buffett:
«Un jour, alors que Warren mangeait bruyamment la soupe de poulet aux nouilles de Mary Falk, il déclara qu’il serait millionnaire avant ses trente ans, avant d’ajouter énigmatiquement: “Et si je ne le suis pas, je sauterai du plus haut immeuble d’Omaha.”»
Extrait des mémoires de Bill Gates:
«Poussé par le sentiment de responsabilité que j’éprouvais envers Microsoft, j’avais fermé l’écoutille et verrouillé la roue. Pas de petite amie, pas de loisirs. Ma vie sociale tournait autour de Paul, Ric et des personnes avec lesquelles nous travaillions. C’était le seul moyen que nous connaissions pour garder une longueur d’avance. Et j’attendais des autres le même niveau d’engagement.»
Ce niveau d’intensité et de concentration presque obsessionnel est la règle chez les plus grands. Ils sont prêts à consacrer leur vie entière à ce sur quoi ils travaillent.
Si vous avez l’ambition de faire partie des plus grands, c’est la voie à suivre.
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Extrait de la biographie d’Elon Musk:
«Je pense que c’est ce que les investisseurs en capital-risque ont vu. Qu’il était prêt à mettre son existence en jeu pour développer cette plateforme. Musk l’a d’ailleurs dit explicitement à l’un d’eux: “Ma mentalité est celle d’un samouraï. Je préférerais faire seppuku plutôt que d’échouer.”»
Extrait de la biographie de Warren Buffett:
«Un jour, alors que Warren mangeait bruyamment la soupe de poulet aux nouilles de Mary Falk, il déclara qu’il serait millionnaire avant ses trente ans, avant d’ajouter énigmatiquement: “Et si je ne le suis pas, je sauterai du plus haut immeuble d’Omaha.”»
Extrait des mémoires de Bill Gates:
«Poussé par le sentiment de responsabilité que j’éprouvais envers Microsoft, j’avais fermé l’écoutille et verrouillé la roue. Pas de petite amie, pas de loisirs. Ma vie sociale tournait autour de Paul, Ric et des personnes avec lesquelles nous travaillions. C’était le seul moyen que nous connaissions pour garder une longueur d’avance. Et j’attendais des autres le même niveau d’engagement.»
Ce niveau d’intensité et de concentration presque obsessionnel est la règle chez les plus grands. Ils sont prêts à consacrer leur vie entière à ce sur quoi ils travaillent.
Si vous avez l’ambition de faire partie des plus grands, c’est la voie à suivre.
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Milton Friedman explique pourquoi, selon lui, les entreprises et les sociétés ne paient pas réellement d’impôts:
Le fait élémentaire est qu’une “entreprise” ne paie pas et ne peut pas payer d’impôts. Seules les personnes peuvent payer des impôts. Les dirigeants d’une société peuvent signer le chèque, mais l’argent qu’ils versent à l’administration fiscale provient des salariés, des clients ou des actionnaires de l’entreprise.
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Le fait élémentaire est qu’une “entreprise” ne paie pas et ne peut pas payer d’impôts. Seules les personnes peuvent payer des impôts. Les dirigeants d’une société peuvent signer le chèque, mais l’argent qu’ils versent à l’administration fiscale provient des salariés, des clients ou des actionnaires de l’entreprise.
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❤9👍8😁4👏2
« Si la nouvelle chose n'est pas meilleure que ce qui est disponible, elle n'a pas atteint votre seuil ; cela élimine alors 99 % de ce que vous voyez, et c'est un énorme conservateur de pensée. Cela n'est pas enseigné dans les écoles de commerce. » - Charlie Munger.
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❤11
« La façon d'apprendre à connaître les entreprises consiste à absorber des informations à leur sujet, à réfléchir et à décider de ce qui compte et de ce qui ne compte pas. C'est le travail. Et vous ne pouvez pas le faire en regardant une série de petits chiffres sur un graphique qui montent et descendent, en lisant des commentaires de marché et des périodiques, ou quoi que ce soit de ce genre. Ce ne sera tout simplement pas suffisant. » - Warren Buffett.
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❤5👍3
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Milton Friedman sur l’impôt sur les successions
Milton Friedman s’interroge sur les conséquences d’un impôt sur les successions extrêmement élevé.
Selon lui, si le taux atteignait 100 %, les individus seraient davantage incités à dépenser leur fortune de leur vivant dans des plaisirs immédiats plutôt qu’à l’investir dans l’économie.
Il souligne qu’une telle fiscalité pourrait décourager l’accumulation de capital, ainsi que les investissements dans les entreprises, les usines et l’innovation technologique.
Pour Friedman, si une personne sait qu’elle ne pourra rien transmettre à ses enfants, elle aura moins de raisons de continuer à construire et à faire fructifier son patrimoine sur le long terme.
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Milton Friedman s’interroge sur les conséquences d’un impôt sur les successions extrêmement élevé.
Selon lui, si le taux atteignait 100 %, les individus seraient davantage incités à dépenser leur fortune de leur vivant dans des plaisirs immédiats plutôt qu’à l’investir dans l’économie.
Il souligne qu’une telle fiscalité pourrait décourager l’accumulation de capital, ainsi que les investissements dans les entreprises, les usines et l’innovation technologique.
Pour Friedman, si une personne sait qu’elle ne pourra rien transmettre à ses enfants, elle aura moins de raisons de continuer à construire et à faire fructifier son patrimoine sur le long terme.
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❤2
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Ayn Rand défendait l'idée que l'économie et l'État devraient être séparés, tout comme l'État et la religion le sont aujourd'hui. 💡
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Les fonds dépensés par l'État proviennent toujours de la population, que ce soit par l'impôt, l'emprunt ou la création monétaire. Chaque avantage distribué par le gouvernement implique un coût pour d'autres : aucune allocation n’est gratuite pour la société. Quand des responsables publics annoncent de nouvelles dépenses, il est essentiel de se demander non seulement ce que cela apporte, mais aussi qui en supportera la charge et à quelles autres utilisations ces ressources auraient pu servir. 💡
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❤13🥰1
Milton Friedman estime que le salaire minimum nuit à l’un des meilleurs moyens d’apprentissage : la formation sur le terrain.
Il explique que les premiers emplois offrent bien plus qu’un revenu : ils permettent aux débutants d’acquérir des compétences, de commencer leur parcours professionnel et d’augmenter leur productivité au fil du temps.
Selon lui, relever le salaire minimum rend l’embauche et la formation des employés non qualifiés plus coûteuse, ce qui pousse certains employeurs à limiter ces opportunités. Au final, cette mesure risque de priver ceux qui cherchent à démarrer leur carrière des expériences nécessaires pour progresser vers de meilleurs postes. 📊
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Il explique que les premiers emplois offrent bien plus qu’un revenu : ils permettent aux débutants d’acquérir des compétences, de commencer leur parcours professionnel et d’augmenter leur productivité au fil du temps.
Selon lui, relever le salaire minimum rend l’embauche et la formation des employés non qualifiés plus coûteuse, ce qui pousse certains employeurs à limiter ces opportunités. Au final, cette mesure risque de priver ceux qui cherchent à démarrer leur carrière des expériences nécessaires pour progresser vers de meilleurs postes. 📊
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Milton Friedman expliquait : « Je ne suis pas un conservateur. Je ne l’ai jamais été. Hayek non plus n’était pas conservateur. »
Selon lui, le terme « libéral » doit être compris dans son sens original, lié à la liberté. Il insistait sur le fait que ce n’est pas le même mot que celui souvent utilisé aujourd’hui, qui désigne des personnes généreuses avec l’argent des autres. 📚
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Selon lui, le terme « libéral » doit être compris dans son sens original, lié à la liberté. Il insistait sur le fait que ce n’est pas le même mot que celui souvent utilisé aujourd’hui, qui désigne des personnes généreuses avec l’argent des autres. 📚
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