LX세미콘은 DDI 피크를 전력반도체로 돌파하고 있습니다.

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[한투증권 이원식/임예림] SK하이닉스 주가 강세 배경

▶ 오후 1시 30분기 기준 전일대비 +5.42% 상승 중

※ 삼성전자의 4Q21F 디램 Bit 가이던스가 시장수준(Flat)으로 제시되었기 때문

※ 치킨게임에 대한 우려가 해소되며 메모리 산업에 대한 투자심리 개선. SK하이닉스 또한 컨퍼런스콜을 통해 수익성 위주의 운영 계획을 공고히 밝힘

※ 삼성전자는 향후 투자 또한 시황과 연계되어 탄력적으로 집행하겠다고 강조. 4Q21F 투자 계획에 있어서도 아직 검토 중이라고 밝힘

※ SK하이닉스 대비 삼성전자 주가 약세 배경으로는 크게 2가지로 판단

1) 세트 수요 둔화 영향으로 세트 사업부문의 실적 악화 우려

2) 삼성전자 4nm 생산수율에 대한 우려 + 파운드리 투자 확대에 따른 고정비 증가 우려(rf. 최근 인텔은 고정비 부담 증가로 향후 GPM 가이던스를 하향 조정)

※ 다만, 삼성전자의 4nm 생산수율은 점진적으로 개선되고 있고, 22년 상반기 3nm GAA 도입을 통해 신규 고객사 또한 적극적으로 확보해 나갈 전망

※ 메모리 산업에 대한 투자 심리 개선으로 Pure player 업체인 SK하이닉스에 대한 선호도가 높을수 밖에 없으나, 삼성전자에 대해서도 긍정적인 시각이 필요

※ 삼성전자/SK하이닉스의 현 주가는 22년 예상 실적 기준 PBR 1.4x/1.1x 수준

※ 반도체 업종 투자의견 비중확대 유지

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[KB: 코멘트] KB리서치 마감코멘트 1028

반도체 중심의 순환매 전개

장 마감 코멘트
- KOSPI 3,009pt (-0.53%)/ KOSDAQ 1,000pt (-0.87%)
- 실적 호조와 개별 호재에 삼성전자, SK하이닉스를 비롯한 일부 시가총액 상위 종목이 강세를 나타냈으나, 시장 전반적으로는 차익실현 분위기가 지배적
- 전일 호실적을 발표한 SK하이닉스의 강세가 장 초반부터 이어졌으며, 삼성전자도 사상 최대 실적 발표와 함께 컨퍼런스 콜을 통해 업황 부진에 대한 우려를 진정시키면서 반도체 소재, 장비 등 IT업종 전반이 강세
- 반면, 최근 주가가 호조를 보였던 보험, 철강, 기계 등의 차익실현 매물이 대거 출회되었으며, 특히 게임, 엔터 등 급락에 KOSDAQ 지수 하락 폭이 더 크게 나타남
- KOSPI 상승 종목 수 209, 하락 종목 수 661개로 약세 분위기 속 최근 낙폭이 컸던 반도체, 전기전자 중심으로의 순환매 성격이 짙다고 판단, 매크로 환경에 대한 우려와 관망심리가 여전해 보수적 접근을 권고
- 금일은 미국 3분기 GDP와 애플, 아마존, 스타벅스, 캐터필러 등 주요 기업들의 실적 발표가 예정되어 있어 개별 종목 움직임에 따른 지수 등락 나타날 것으로 예상

장 마감 특징주 (*당사 커버리지 종목)
- 상승업종: 반도체 +3%대 / 하락업종: 보험 -3%대, 철강, 조선기계 등 -2%대
- 삼성전기* (+5.03%): 3분기 호실적 기록 및 2022년 고부가 제품이 성장을 견인할 것이라는 업계의 분석에 강세 (10/27 발간자료 참조)
- SK바이오사이언스: 노바백스가 영국 의약품 규제기관에 백신 승인신청을 했다는 소식에 상승. SK바이오사이언스는 노바백스 백신의 위탁생산 계약을 맺고 있음 (이투)
- 롯데정보통신: 자회사로 편입한 메타버스 기업 비전브이알의 사명을 칼리버스로 바꾸고 본격적으로 사업을 확대한다고 밝히며 강세 (머투)

<KB리서치 산업 및 커버리지 변경 내역>
투자의견 Buy로 커버리지 개시: 삼성바이오로직스 1,240,000원, 셀트리온 300,000원, 유한양행 86,000원, 한미약품 370,000원, 종근당 160,000원
목표주가 하향: 삼성물산 150,000원


KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음.단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음.

[한투증권 김정환] 2021년 9월 SNE리서치 2차전지 데이터 comment

- 2021년 1~9월 누적 전세계 2차전지 탑재량은 195GWh(+131% YoY), 9월 탑재량은 33GWh(+94% YoY)

- 2021년 1~9월 누적 2차전지 업체별로 CATL 61GWh(+212% YoY), LGES 47GWh(+141%), 파나소닉 26GWh(+42%), BYD 15GWh(+207%), SK이노베이션 11GWh(+125%), 삼성SDI 9GWh(+71%). 중국 전기차/중국산 2차전지 판매량 초강세 기조 지속

- 2020년 연간으로 147GWh 탑재됐고 4분기가 성수기 임을 고려했을 때 2021년 연간 탑재량(혹은 전기차용 2차전지 시장)은 2020년 대비 2배 이상으로 추정

- 9월 데이터 특이사항은 아래와 같습니다.

1) 8~9월 합산 테슬라의 중국 생산(MIC) 모델Y 중 LFP(CATL)와 NCM(LGES)의 배터리 탑재량 비중은 22% : 78% 로 Long Range 탑재(LGES) 배터리 양이 더 많음.

MIC 모델Y에 CATL이 8월부터(LGES는 1월부터) 탑재를 시작한 영향도 있겠으나, 중국에서 유럽으로 수출하기 시작한 물량 중 Long Range 비중이 높기 때문임

20년초부터 현재까지 테슬라의 중국 생산 전기차 내 배터리 점유율은 LGES 66%, CATL(LFP) 34%

2) 7월부터 9월까지 중국 전기차 월별 판매량 지속 증가. BYD, 테슬라, Nio, Yutong(전기버스), Xpeng, GAC는 월별 판매량 최고치 경신 중

[Web발신]
[NH투자/안재민] 3분기 실적발표 일정

안녕하세요. NH증권 안재민입니다.
3분기 실적발표 일정 보내드립니다.
참고되셨으면 합니다.
감사합니다.


1. 인터넷/게임

11/3(수) 오전 10시 위메이드(컨콜)
11/3(수) 오전 9시 카카오게임즈(공시)
11/4(목) 오전 9시 카카오(컨콜)
11/5(금) 웹젠(공시)
11/9(화) 오전 9시 NHN(컨콜)
11/10(수) 오전 8시 펄어비스(컨콜)
11/10(수) 오전 9시 컴투스(컨콜)
11/10(수) 오전 10시30분 게임빌(컨콜)
11/10(수) 오후 4시 넷마블(컨콜)
11/11(목) 오전 9시 엔씨소프트(컨콜)
11/11(목) 오후 4시 크래프톤(컨콜)
11/11(목) 또는 11/12(금) 네오위즈(공시)


2. 통신서비스

11/5(금) 오후 3시 LG유플러스
11/5(금) LG헬로비전(공시)
11/9(화) 스카이라이프(컨콜)
11/9(화) 오후 3시 KT(컨콜)
11/10(수) SK텔레콤(공시)


3. 해외기업 (한국시간 기준)

10/29(금) 오후 5시 30분 KDDI
11/2(화) 오후 4시 30분 Z Holdings
11/3(수) 오전 5시 30분 Blizzard
11/4(목) 오전 6시 EA
11/8(월) 오후 4시 30분 Softbank Group
11/9(화) 오후 5시 30분 Nexon
11/10(수) 오후 9시 Tencent


위 내용은 당사 컴플라이언스 결재를 받아 발송되었으며,
당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.

이번 3분기 실적발표는 NFT에 대한 질문이 집중이 될듯합니다. 투자자들의 궁금증을 어느정도 해소해줄지에 따라 향후 2주간 주가 변동성이 클 것으로 예상됩니다.

플랫폼 위에 단순히 얹어진 게임이 아니라
게임의 플랫폼화입니다.

https://www.techm.kr/news/articleView.html?idxno=90178

공급측면에서의 보틀넥이 여전히 지속되고 있습니다.

https://n.news.naver.com/article/018/0005072876

삼성전자도 모바일향 메모리 수요가 예상대비 안좋다고 언급한바 있습니다.

https://bit.ly/3nx80ta

루시드모터스 급등
Yeoido Lab_여의도 톺아보기 https://t.me/Yeouido_Lab

루시트모터스는 이번 달 30일에 고객사 인도한다는 뉴스로 주가가 급등하였습니다.
루시는 포뮬러 E 레이싱 배터리 기술 독점 공급사로 루시드 에어는 기존 포뮬러 E 머신용 배터리팩으로 쌓아온 기술이 적용됐습니다. 배터리 용량은 118kwh와 112kwh인데 테슬라보다 큰 용량입니다.

118kwh의 드림 에디션은 758km, 드림 에디션 레인지는 836km,
112kwh의 그랜드 투어링은 830km, 퓨어와 투어링은 653km로
모델 s의 최대 거리인 647km보다 긴 편입니다.

배터리는 LG에너지솔루션과 삼성SDI가 원통형으로 공급합니다

테마성 관련주로는
명신산업 - 차량 경량화를 위한 핫스탬핑 공법.
나라엠앤디 - LG화학에 전기차 배터리팩 부품 공급
센트랄모텍 - 구동장치 및 현가장치. 컨트롤암은 국내 최대규모. 루시드에 부품 들어간다는 기대
세원 - 공조부품 루시드 납품 기대

위메이드 JP모건 컨퍼런스콜 내용 요약 및 해설
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중간 볼드체는 여의도 톺아보기의 의견입니다.

Q.미르4 글로벌 동접 최근 100만명 달성했는데 참고 할 수 있는 다른 지표?
A.현재 동접 100만명, 서버 170개 이상으로 지속 증가하고 있음. 이 외에 트래픽 및 드레이코 거래량 성장량도 양호함
* 서버당 약 6천명입니다. 앞으로 늘어날 서버 숫자 * 6천명을 대입하면 동접 숫자와 뉴스 타이밍을 추정할 수 있게 됩니다. 서버 200개 돌파시 120만명, 250개 돌파시 150만명 예상합니다.

Q.위믹스 생태계 구현은 어떻게 되고 있는지?
A.MMORPG 안에는 수많은 종류의 재화와 경제 시스템이 존재함. 다만 기존에는 게임 안에서 갇혀있던 경제 시스템이라면 블록체인을 도입하며 현실로 연결이 가능해짐. 이것을 위해 자체 화폐 위믹스 개발했고 게임 내에서는 흑철이라는 재화로 구현.

Q.미르4가 해외에서 흥행한 가장 큰 이유는 P2E와 게임성?
A.둘 다라고 생각. P2E는 엑시처럼 크립토회사가 크립토를 활용하여 게임을 하거나, 위메이드처럼 게임회사가 크립토를 활용하는 방법 2가지가 있음. 앞으로 더 커질 것.
* 크립토회사가 크립토를 활용하기 위해서는 중소 게임사를 활용해야하고 게임회사가 크립토를 활용할 때는 더 큰 생태계를 구현하기 위해 다른 게임사와의 협업이 필요하게 될 것으로 생각됩니다.

Q.흑철의 수요공급 구조는? 유저가 늘어날수록 공급만 증가하나?
A.현실의 수요공급 원리와 유사함. 드레이코는 하루에 100만개까지 가능한데 아직은 이 숫자에 미달함. 드레이코 가격은 조금씩 우상향하는게 이상적임.
* 이 점이 가장 중요하고 궁금했는데, 무한정 사람이 늘어서 무한정 공급이 늘면 어떻게 되지라는 우려가 있었습니다. 수요도 물론 증가하고 거래가 활발할수록 수수료 개념으로 소멸되는 것도 많아지겠지만 공급에 제한이 있는 것은 일단은 긍정적으로 해석됩니다.

Q.NFT 거래소에서는 어떤 아이템이 거래 가능?
A.NFT는 무기, 정령, 캐릭터 등이 거래가 될 것. 다양한 게임에서 블록체인 도입한다면 실물경제보다 훨씬 더 커질 수도 있음.
* 계속 강조드린 것처럼 미르4만으로 끝나는게 아니라 FOR WEMIX를 장착한 게임이 많아져야 합니다.

Q.100개 게임 목표?
A.내년 말까지 100개 목표인데 일종의 과정으로 생각됨. 앱스토어같은 플랫폼이 되는게 목표임.
개발자가 SDK를 가져다가 자기 게임에 적용할 수도 있고, 유저에게는 게임 내 각각 코인이나 재화를 위믹스로 통합하여 거래할 수 있는 거래소와 NFT 거래소가 열릴 것. 투자자들은 NFT 등 거래 가능. 소셜카지노도 허용된 국가에서는 소셜카지노도 가능할 수 있음
* 결국 개발자.. 즉 외부에도 오픈을 하겠다는것이고 MMORPG 뿐만 아니라 다양한 장르로 오픈이 될 예정입니다. 소셜카지노 부분도 눈에 띄네요.

Q.다른 게임이 위믹스에 연동되면 위믹스 유통량이 늘어나는건지?
A.위믹스는 자체 발행량이 정해져있어 게임이 늘어난다고 위믹스가 늘어나는건 아니고 다른 코인들과 교환됨.

Q.타사의 비슷한 모델 구축?
A.앞으로 이런 게임이 많이 나올 것은 자명하지만 우리도 3년 넘게 걸렸음. 크립토 관련 기술이나 어카운팅, 택스 등이 어려워 당장 어려울 것. 적어도 1~2년은 걸릴 것으로 생각됨
* 위메이드의 3년보다는 적게 걸리지만 적어도 1~2년은 걸릴 수 있다는 점은 동의합니다. 다만 개발사의 규모나 의지, 그리고 이미 3년 전보다 더 발전된 기술에 대한 이해도를 생각하면 더 빨라질 수도 있습니다

Q.메타버스로의 진출 계획?
A.메타버스를 인터페이스 정도만 구현하던지, 본질로 구현하던지 두 가지 방향인데 게임이 경제를 품는 순간 메타버스가 됨.
* 그래픽이나 VR이 중요한게 아니라 현실과 가상의 세계가 연결되면 보글보글도 메타버스입니다.

Q.게임 내 밸런스 유지가 중요해보이는데?
A.원래 미르4는 무과금 유저도 즐길 수 있어서 블로겣인에 더 어울림. 기존 MMORPG 구조에 블록체인 붙이면 P2W 성향이 강해 어려울 수 있음.

#디어유 공모가가 확정되었습니다. 경쟁률이 매우 핫했던만큼 상장 후 강한 주가 상승이 예상됩니다.

참고로 (확정된 공모가 기준)
동사의 밸류에이션은 21년 기준 47배, 22년 기준 23배입니다.

http://naver.me/GxOVhXI9

아프리카TV NFT 진출
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아프리카TV 컨콜 중 NFT 내용이 나와 말씀드립니다.

작년부터 실제로 생각. 실제로 NFT마켓 오픈 준비중.
조만간 공식적으로 서비스안내 등 드릴 예정. 시작은 작게 생각하고 있어서 기존에 언급하지 않다가 최근에 얘기.
중요 자산인 BJ라는 아이덴티티가 있고, BJ로부터 기반된 영상 컨텐츠들이 있음.
영상컨텐츠를 기반으로 거래되는 플랫폼을 목표로 하고 있고 메타버스도 연내 오픈 계획.
본격화되는건 내년 예상

아프리카TV 재무제표입니다. 내년 기준 PER 20배정도입니다.

https://www.techm.kr/news/articleView.html?idxno=90186

NHN 위믹스 협약
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NHN의 멀티플 리레이팅 가능성이 높아졌습니다

#아프리카TV 이렇게 보시면 아름다운 성장이 눈에 확 들어옵니다.

NHN 포트폴리오
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고포류에 탑재하는거는 국내에서 불가능하겠지만 게임뿐만 아니라 결제가 워낙 강한 회사라 실물경제로 바로 연결이 될 수 있습니다.

1) 페이코에서 위믹스를 이용해서 결제할 수도 있고
2) 한국사이버결제에서 결제 리워드로 위믹스를 줄 수도 있고
3) 벅스뮤직에서 음악을 듣거나
4) 티켓링크에서 콘서트 티켓을 위믹스로 사거나..

영역의 확장은 멀티플의 확장으로 이어집니다.

현재 PER 20배 PBR 1배인데 결제와 위믹스가 결합된다면 멀티플과 순이익의 상승이 동시에 일어날 수 있습니다.

#DearU IR북 첨부하오니 시간되실때 한번 가볍게 보시면 도움이 되실 것 같습니다.