시장에 독을 풀어버린 시트론

시트론의 주장 중 하나는 경쟁사의 eSSD의 위협인데요. 맞는 말이죠. 애초에 샌디스크는 eSSD 시작한지 얼마 안됐습니다. eSSD 매출 비중이 이제 15%입니다. 이 믹스가 빠르게 개선되면서 체질이 바뀔 거 같으니 높은 멀티플이 부여되는 거고요. 삼성전자의 치킨게임이 곧 시작될 수 있다고 시트론이 말했죠. 여기서 삼성 수율 문제 얘기를 하는데 이건 잘 모르고 한 말인거 같고요. eSSD의 주요 공정인 V9는 이미 양산 레벨에 근접했습니다. 문제는 클린룸의 제약인데요. 그래서 삼성전자는 평택 P2라인의 레거시 낸드를 200단급 V8/V9 라인으로 전환을 고려 중입니다. 이르면 올해 2분기부터 마이그레이션이 진행됩니다. 이 결정이 가능한 이유는 NAND 생산 라인의 마이그레이션은 DRAM보다는 쉬운 편이기 때문입니다. 보통 NAND 공정 발전이 적층 단수의 증가로 결정되기 때문에 식각 공정만 신경쓰면 됩니다. 그래서 EUV가 필요한 DRAM보다 난도가 낮습니다.

결론은 삼성전자의 샌디스크 위협은 충분히 납득 가능한 논리이며, 시장이 인지는 하고 있으나 여태 반영하지 않았던 것은 사실입니다. 그 이유도 명백한데 엔비디아가 CES26에서 제시한 ICMS 같은 새로운 스토리지가 나오면서 NAND 수요에 대한 전망치가 기하급수적으로 상향됐기 때문입니다. 샌디스크 경영진은 지난 1월 어닝콜에서 엔비디아 ICMS가 2027년까지 75~100EB 수요를 추가로 발생시킨다고 말했습니다. 그러나 ICMS는 아직 개념 단계에 불과한 것은 사실입니다. 이게 실현이 늦어지거나 그러면 시트론의 논리가 맞아떨어지겠죠. 어찌보면 샌디스크 목숨은 엔비디아한테 걸려 있을지도 모르겠습니다.

#Opinion

>>중국 화학업종 새해 첫 거래일 급등 : 밸류에이션 리레이팅 마무리, 가격 인상 실적 확인 국면 진입

•춘절 이후 첫 거래일 화학 섹터가 강세로 출발했음. 인산화학, 농약 등 세부 업종에서 다수 종목이 상한가를 기록하며 분위기를 주도. 국투증권은 화학 업종이 4년간의 하강 사이클을 거친 뒤 반전의 문턱에 서 있다고 평가했음. 업계 CAPEX는 7개 분기 연속 역성장을 기록하며 공급 축소 국면이 뚜렷해졌고, 구조적 공급 전환점이 형성됐다는 분석

•이에 따라 춘절 이후 시장 초점은 ‘밸류에이션 회복’ 단계에서 ‘가격 인상 실적 검증’ 단계로 이동할 것으로 전망됨. 염료, TMP, 화학섬유, 인산화학 등 세부 품목은 수급 구도가 개선되고 있으며, 재고 소진과 가동률 회복이 동반될 경우 업황 모멘텀이 이어질 가능성이 높다는 판단임.

>https://wallstreetcn.com/articles/3766062#from=ios

BREAKING: The Nasdaq 100 extends gains to +1% on the day as investors reassess AI risks. https://t.co/aK0TXnLFks
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The AI boom is fueling the South Korean economy:

South Korea exports surged +47% YoY in the first 20 days of February, the strongest reading in at least 2 years.

This follows a +34% gain in January, marking the 2nd consecutive monthly acceleration in growth.

These figures also https://t.co/XEPAJYGRzu
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BREAKING: Microsoft, $MSFT, announces a partnership with SpaceX's Starlink to expand internet access in rural and hard-to-reach regions. https://t.co/oXhOBRCiWh
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