📌 지난주 시장을 흔들었던 가장 큰 이슈 - 사모신용 유동성 위기.

"환매를 중단한게 아니라 방식을 바꾸었을 뿐"...이 한마디가 3조 달러 시장을 흔들었습니다.

왜냐하면 2007년 금융위기의 전조가 됐던 BNP 파리바의 환매동결 결정과 겹쳤기 때문입니다. 실제로 일부는 "탄광 속 카나리아"다라며 직접적인 경고를 보내기도 했습니다.

무슨일이 있었던 것일까요?

사모신용 펀드는 투자자에게서 돈을 모아 기업에 직접 대출해주고, 높은 이자를 배당으로 돌려주는 구조입니다. 대출이라는 게 주식처럼 바로 사고팔 수 있는 자산이 아니기 때문에, 투자자 역시 장기간 자금을 묶어두는 것이 원칙입니다.

그런데 최근 몇 년간, 월스트리트는 이 구조를 개인투자자에게까지 확장했습니다. "분기마다 5%씩 환매 가능"이라는 조건을 달아 돈을 끌어모은 겁니다.

문제는 불안감이 퍼지자 투자자들이 한꺼번에 돈을 빼려 했다는 것입니다.

그런데.

문제가 된 블루아울 대출의 70% 이상이 소프트웨어 기업에 집중되어 있었다는 점입니다.

최근 에이전틱 AI의 등장으로 완전히 뼛속부터 구조조정으로 진입한 그 산업입니다. 산업 전체가 무너지니 투자자들의 불안이 커지기 시작한겁니다.

AI 디스럽션의 속도가 대출 만기보다 더 빠를 수 있다는 의문...더 큰 문제는 불이 났는데 출구가 없다는 공포가 시장에 급속하게 퍼져버린겁니다.

물론 아직 이 사태를 금융위기의 전조로 볼 수 없는 부분도 분명 있습니다. 하지만 AI 혁신의 속도가 생각보다 빠르게 진행되면서 채용시장부터 산업, 교육, 정책까지 모두 흔들리는 전대미문의 사태가 확대되고 있다는 점에서 이 사태는 그냥 넘기기에는 위험한 부분이 있습니다.

https://themiilk.com/articles/a4d18b5c3?u=3e083717&t=a85f03c70&from=

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