이번주 <THE INTERVIEW> 코너는 하경식 아이엠바이오로직스 대표를 만나 회사의 목표와 비전에 대해 들어봤습니다.

“이번 기업공개(IPO)는 출발선입니다. 글로벌 자가면역질환 분야 톱(Top) 바이오텍으로 도약하기 위한 과정입니다. 2028년에는 기업가치의 ‘퀀텀 점프(Quantum Jump)’를 달성하겠습니다.”

하경식 아이엠바이오로직스 대표는 지난 20일 경기도 광교 본사에서 가진 <더바이오>와의 인터뷰에서 이같이 밝혔습니다. 하 대표는 “2020년 창업 후 4년 만에 1조7000억원 규모의 기술수출을 성사시켰다”며 “이번 코스닥 시장 상장은 최종 목표가 아니라, ‘글로벌 도약’이라는 승부에 도전하는 과정”이라고 강조했습니다.

오는 3월 코스닥 시장에 상장하는 아이엠바이오로직스는 HK이노엔(옛 CJ헬스케어) 연구원 출신인 하경식 대표가 2020년 설립한 항체신약 개발기업입니다. 아이엠바이오로직스를 상장으로 이끈 핵심 동력은 자가면역질환 치료용 이중항체인 ‘IMB-101(이하 개발코드명)’입니다.

앞서 아이엠바이오로직스는 2024년 6월 자사 파이프라인인 IMB-101과 IMB-102를 미국 네비게이터메디신(Navigator Medicines)에 총 12억6200만달러(약 1조7000억원) 규모로 기술이전(L/O)하는 성과를 내며 시장의 이목을 끌었습니다.

이날 인터뷰에서 하 대표는 IMB-101의 임상2상 데이터가 도출되는 2028년을 기업가치의 변곡점이자 ‘퀀텀 점프’ 시기로 제시했습니다. 아울러 면역글로불린M(IgM) 기반의 플랫폼인 ‘이펜디(ePENDY)’를 항체약물접합체(ADC)와 안과질환 등으로 확장해 파이프라인의 폭을 넓히고, 2036년까지 독자 플랫폼 기반의 글로벌 톱티어(Top-tier) 바이오기업으로 도약하겠다는 로드맵을 밝혔습니다.

https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22350

“JP모건 헬스케어 콘퍼런스(JP Morgan Healthcare Conference, 이하 JPM)에서 빅파마들의 ‘기억’에 남는 기업이 되려면 ‘스토리(story)’를 만들어야 합니다.”

국내 신약 개발 바이오텍인 오름테라퓨틱(이하 오름) 창업자 이승주 대표는 지난 20일 저녁 경기도 판교 코리아바이오파크에서 열린 ‘혁신신약살롱 판교’ 행사에서 이같이 말했습니다. ‘샌프란 거리를 누빈 10년의 단상: 어느 바이오텍 CEO의 JPM 실전 공략’을 주제로 열린 이날 행사에는 이 대표의 JPM 경험담을 듣기 위한 국내 바이오텍 관계자들이 대거 참석했습니다.

JPM은 세계 최대 제약바이오 투자 행사로, 글로벌 제약사와 투자자들이 한자리에 모여 기술이전(L/O)과 전략적 파트너십을 논의하는 무대입니다. 해외 진출을 모색하는 국내 바이오기업들 사이에서도 ‘핵심 네트워킹 플랫폼’으로 자리 잡고 있습니다. 실제 에이비엘바이오 등 일부 바이오기업이 JPM을 계기로 기술이전 계약이나 공동 개발 논의를 본격화해, 업계의 관심은 더욱 높아지고 있습니다.

이승주 대표는 이날 강연에서 JPM 참가 경험을 공유하며 국내 바이오텍이 글로벌 빅파마 및 투자자들과 효과적으로 소통하기 위한 전략을 제시했습니다.

https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22349

[미래에셋 제약/바이오 김승민·조세은]
2/23 Daily

https://t.me/bioksm

<글로벌>
▶ Johnson&Johnson(JNJ.US): QUASAR 장기 연장 연구 결과, Tremfya가 중등도~중증 활동성 궤양성 대장염(UC) 환자에서 140주차까지 장기간 효과와 내약성이 유지됨을 확인. 투여 환자의 80.8%는 임상적 관해, 53.6%는 내시경적 관해를 기록.
https://han.gl/WrbRM

▶ AbbVie(ABBV.US): FDA, Venclexta+acalabrutinib 병용요법에 대한 sNDA를 승인. 해당 요법은 치료 경험이 없는 성인 만성 림프구성 백혈병(CLL) 환자를 대상으로 하며, 이번 승인은 AMPLIFY 임상3상 데이터에 기반한 결정.
https://han.gl/pBgdI

▶ Roche(ROG.SW): FDA, giredestrant+everolimus 병용요법에 대한 심사를 개시, PDUFA date 12/18. 이번 신청은 evERA 임상3상에 기반하며, ER+, HER2-, ESR1 변이 국소 진행성 또는 전이성 유방암 성인 환자를 대상으로 함.
https://han.gl/F8Tn7

▶ Novartis(NVS.US): 글로벌 구조조정의 일환으로 인도 상장사 Novartis India에 대한 보유 지분 70.68% 전량을 약 $159mn에 사모펀드(PE) 주도 컨소시엄에 매각. 해당 컨소시엄은 추가 26% 지분 매입을 위한 의무 공개매수도 제시.
https://han.gl/YM8Wn

▶ AstraZeneca(AZN.US): FDA, Calquence+venetoclax 병용요법에 대해 만성 림프구성 백혈병(CLL) 및 소림프구성 림프종(SLL) 성인 환자의 1차 치료제로 승인. 해당 적응증에서 최초의 경구 및 고정 치료기간 요법.
https://han.gl/FcIMO

▶ Novo Nordisk(NOVO.DK): Genmab 공동 창립자 겸 CEO인 Winkel과 Takeda, Eli Lilly 출신의 Sequeira를 이사회에 신규 추천하며 제약 및 상업 전문성 강화에 나섰음. 3월 말 연례 주주총회를 통해 해당 안건이 표결될 예정.
https://han.gl/ThoIH

▶ FDA, Vanda Pharmaceuticals의 Bysanti(milsaperidone)를 조현병 및 급성 1형 양극성장애 치료제로 승인. 이에 시간 외 거래에서 주가가 급등했으며, Vanda는 해당 약물을 3분기 중 미국에서 출시할 계획이라 밝혔음.
https://han.gl/p59x7

▶ Ionis Pharmaceuticals, 다운증후군 환자 대산 알츠하이머병 초기 후보물질 ION269의 개발을 중단. 회사는 이번 결정은 등록 지연 등 여러 요인을 종합적으로 고려한 결과이며, 약물의 안전성 문제와는 관련이 없다 설명.
https://han.gl/WT020

<한국>
▶ LG화학, IDMC로부터 두경부암 신약 3상 "지속 진행" 권고
https://han.gl/ncWvc

▶ 이연제약, 日제약사 공급용 '슈퍼 항생제' 원료 등록 완료
https://han.gl/kHvoU

▶ '4년새 2배' 고지혈 복합제…HK이노엔·일동 격돌
https://han.gl/ZcGT5

▶ 5년 내 600조 ‘특허절벽’ 온다…K바이오, 시밀러 시장 정조준
https://han.gl/cDaR5

▶ 약가인하 개편안, 이달 건정심서 제외…제약업계 시간 벌었다
https://han.gl/fqGWQ

지난 한주 동안 이슈였던 뉴스 '톱10'을 카드뉴스 형태로 송고합니다.

한주간 뉴스를 놓치셨거나, 한 번 더 간단히 보시려는 분들은 '더바이오 카드뉴스'를 챙겨주세요~!

[카드뉴스] 더바이오 주간 ‘톱10’ 뉴스(2월 3주차)

https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22338

🛫 #한국항공우주 「APT 시절 PER 40배를 적용해본다」

☞ https://bit.ly/KAI4Q25REV

▶️ Issue: 4Q25 (늦은) 리뷰. 2026년의 폭발적 매출과 수주(완제기) 가이던스. 적정주가 상향

▶️ Pitch:
> 개발에서 양산으로 넘어가는 변곡점의 2026년에 매출이 무려 +55% 성장
> 완제기수출 수주 목표도 6.5조원으로 강력한데 KF-21 실전배치와 첫 수출계약을 앞두고 있음
> 적정PER을 APT 시절 고점 PER 40배를 적용
- 적정주가 21만원으로 상향
- EPS 지점을 2027 → 2028로 옮김. 2028 이익 상향(FA-50PL 순연 등)

▶️ Rationale: 보고서 참조

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🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권
📈 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS
✅ 컴플라이언스 승인을 득한 보고서입니다.
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▶️ 관세 이슈 update

1) 한국 관세: 거의 변동 없음
- 상호관세 15% 무효 -> 새로운 관세 15% 예정(무역법 122조, 10% 행정명령 이후 15% 언급)

- 자동차(15%), 철강/알루미늄(50%) 관세 불변(다른 무역법 토대 관세로 중첩 X)

- 반도체, 의약품 등도 여전히 관세 적용 제외(상호관세도 제외였음)

2) 관전 포인트: 관세율↓, 불확실성↑
- 관세율 하락 가능성
: 무역법 122조 관세(최대 150일) 이후 301조 등을 활용할 계획
: 과거 중국 대상 301조 기반 관세 부과는 12개월 정도 소요
: 5개월 이후 관세율 낮아질 듯
: 압박 수위와 불확실성은 확대 전망

- 시장 영향 제한
: 위헌 판결 및 플랜B 가동을 어느정도 예상
: 트럼프 언급대로 관세 활용 기조 지속
: 주요국 무역협정 관련 노이즈 크지 않음

26/02/23 (월) 키움 제약바이오 데일리 💊

[제약/바이오 Analyst 허혜민, RA 김종현]

키움 제약/바이오/의료기기 소식통: t.me/huhpharm

<‍📈 주요 지수 등락>
* 코스피 +2.31% vs 코스피 제약 -0.1%
* 코스닥 -0.58% vs 코스닥 제약 -1.03%
* S&P500 +0.69% vs XBI -1.55%
* 나스닥 +0.9% vs NBI +0.11%

<‍🇰🇷 국내 주요 뉴스 🔥>
*괄호 안은 전일 수익률

★ 알테오젠, 3분기 말 코스피 이전 시동 (-2.31%)
- 이르면 오는 3분기 말 코스피 이전 상장에 나설 예정. 다음 달 정기주주총회에서 관련 안건을 통과시킨 뒤 2~3개월 내 감사위원회·내부거래심사위원회·사외이사추천위원회를 구성
-> https://tinyurl.com/24dhh3q3

▶ 소룩스-아리바이오 6월 합병...바이오 조명-특수조명사업 영역 다각화 (+0.00%)
- 소룩스 존속-아리바이오 소멸, 합병후 상호 '아리바이오'
-> https://tinyurl.com/283vpkws

▶ 아이엠바이오로직스 “1.7조원 L/O는 예고편…2028년 ‘퀀텀 점프’로 증명” (+3.33%)
- IMB-101의 임상2상 데이터가 도출되는 2028년을 기업가치의 변곡점이자 ‘퀀텀 점프’ 시기로 제시
-> https://tinyurl.com/29kxv5f3

▶ 유한양행 ‘렉라자’, 슬로베니아서 급여 적용 성공 (-0.97%)
- 슬로베니아 건강보험청, 보험 혜택 목록에 ‘렉라자’ 추가
-> https://tinyurl.com/24nfh2z4

▶ 에이비엘 자회사 네옥바이오 "올해 차세대 항암제 美 임상 본격화" (-3.39%)
- NEOK001(ABL206), NEOK002(ABL209) 모두 '27년 초 초기 임상 데이터 발표 예정
-> https://tinyurl.com/247hslzk

<🌏 글로벌 주요 뉴스 🔥>

★ Ionis, 다운증후군 환자 대상 알츠하이머 치료제 임상 중단 (+0.01%)
- 다운증후군 대상 알츠하이머 치료제 ION269의 1상 임상시험 중단, 회사는 낮은 참여율이 이유이며 약물에 대한 우려와는 무관하다고 발표
-> https://tinyurl.com/23lj7jex

▶ Roche, 유방암 치료제 경구 SERD giredestrant PDUFA date 12월 18일로 확정 (-0.11%)
- 제출 근거는 진행성 ER+/HER2- 유방암에서 기존 호르몬요법 대비 PFS 개선을 보인 3상(evERA)
- 승인 시 Menarini의 Orserdu, Lilly Inluriyo에 이은 3번째 경구 SERD
-> https://tinyurl.com/22vtamab

▶ Vanda, 신규 항정신병약 ‘Bysanti’(조현병 및 급성 양극성 장애 I형) FDA 승인 (-5.57%)
- 미국 3분기 출시 계획. 주요 우울 장애에 대한 1일 1회 보조 치료제 임상도 진행 중. Vanda는 12월 NEREUS 승인에 이어 또 다시 FDA 승인
-> https://tinyurl.com/2xwc8ong

▶ Novartis, 인도 상장 자회사 지분 70.68% 전량 매각 (-0.76%)
- 인도 상장 자회사 지분 70.68%를 PE 컨소시엄에 약 1억5,900만달러에 매각. 상업 및 R&D 사업은 별도로 유지 계획
-> https://tinyurl.com/2bpe7g46

▶ MoonLake, sonelokimab axSpA(축성 척추관절염) 긍정적인 2상 탑라인 발표 (+3.30%)
- 2상(S-OLARIS, n=26)에서 12주 차에 80% 이상의 환자가 ASAS(국제 척추관절염 평가 척도)40 달성. 다른 보조 지표들도 유의미한 감소 확인
-> https://tinyurl.com/22o3mnfq

[키움 제약/바이오 허혜민, 의료기기 신민수]

★ 키움 헬스케어 종합정리 Weekly(2/23)

-보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5549

-키움 제약/바이오/의료기기 소식통: t.me/huhpharm

DS와 함께하는 Weekly TalkTalk Vol. 248

[주요 뉴스 및 코멘트]

(1) 조선: LNG선 대량 발주 및 국내 대형 조선사들의 미국 야드 투자 모니터링 필요

(2) IT/전기전자: 부품단에서의 AI발 쇼티지 확산 중. 섹터 전반에 대한 조정 시 매수 기회로 삼는 전략 유효

(3) 인터넷/게임: 펄어비스 붉은사막 IGN FAN FEST 참여

(4) 대체투자 이슈

(5) 기업 및 산업 뉴스

이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다

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[DS 시황 데일리] 현시점 2026-02-23

DS투자증권 연구원 김현지

■ 지수 종합
- 한국 : 지난주 금요일 코스피는 2.3% 상승. 코스닥은 0.6% 하락. 미국발 악재에도 코스피는 업종별 순환매 속 금융, 산업재 강세 두드러지면서 상승. 코스피 26F ROE 17.3%, 12M/F PER 9.8배로 밸류에이션 여전히 매력적. 외국인은 YTD 기준 전기/전자 17.4조원 순매도. 엔비디아 실적 발표(02/25) 이후 외국인 매수세 다시 유입되면서 반도체 업종 상승 탄력 재개될 가능성
- 미국 : 지난주 금요일 3대 지수 상승. PCE 물가지표, 4Q25 GDP 등 매크로 지표 혼조 보였음에도 미 대법원의 트럼프 관세 조치에 대한 위법 판결로 안도감 반영. 지난해 4월 관세는 법적 효력이 사라짐. 관세 무효 판결 수혜 예상되는 소비재와 반도체 상승. 한편, 여전히 사모 신용 리스크 잔존하면서 재무 건전성이 좋지 못한 중소형주와 데이터센터 자금조달과 관련된 코어위브(-8.2%), 오라클(-5.4%) 등 부진

■ 업종/테마 이슈
- 보험 : 3차 상법 개정 논의에 따른 자사주 소각 기대감 반영. 증권(+100.3% YTD), 은행(+38.0% YTD) 대비 보험(+38.0% YTD)업은 언더퍼폼 했음. 금융주 내 키맞추기
- 방산 : 미-이란의 지정학적 리스크로 그간 부진했던 방상주 강세
- 반도체 : 최근 삼성전자(+0.1%) 대비 수익률 주춤했던 SK하이닉스(+6.2%) 급등. 블랙록 펀드 어드바이저스가 SK하이닉스의 지분 5%를 신규 취득. SK하이닉스의 코스피 지수 상승 기여도는 지수 전체의 35%
- 한미 협력 : (원전) 팀코리아 중심으로 한국 원전의 해외 수주 기대감, (조선) 한미 조선 협력 모멘텀 가시화
- MLCC : MLCC 숏티지로 인한 가격 인상 국면. 27년까지 공급 부족 예상 (삼성전기 +5.3%)

이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다

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[SK증권 반도체 한동희]

2025.02.23 주요 뉴스

삼성전자, SK하이닉스를 제치고 1년 만에 글로벌 D램 시장 점유율 1위 탈환
25년 4분기 점유율 36.6%를 달성하며 전 분기 대비 매출이 40% 이상 급증하는 등 강력한 회복세. HBM4를 필두로 한 고부가가치 제품의 성과를 통해 33년 넘게 이어온 D램 왕좌의 입지를 다시금 공고히 함
https://buly.kr/6ByQOZV

중국산 D램 가격 경쟁력 실종, CXMT 기반 DDR5 모듈 가격도 글로벌 수준으로 급등
중국 킹뱅크(KingBank)의 32GB DDR5 메모리가 약 530달러(한화 약 70만 원대)에 판매되는 등 중국산 메모리 가격이 글로벌 시장과 평준화됨. 이는 CXMT를 포함한 주요 공급사들이 수익성이 낮은 소비자용 제품 대신 AI 서버용 HBM 생산에 집중하면서 발생한 공급 부족과 시장 전략 변화에 따른 결과
https://buly.kr/E7AWl15

AI 데이터센터 구축 열풍에 따른 고용량 HDD 수요 폭증 및 제조사 주도의 가격 급등세 지속
씨게이트와 웨스턴디지털이 올해 생산 물량의 공급처를 이미 확정하며 가격 결정권을 확보. AI 모델 학습 데이터 보관을 위한 비용 효율적 저장 장치로 HDD가 재조명받으면서 국내외 시장에서 고용량 제품의 품귀 현상과 가격 상승이 가속화되는 추세
https://buly.kr/8IxWO6z

최태원 SK 회장, SK하이닉스 영업이익 1,000억 달러 달성 전망과 AI 시장 변동성 경고
워싱턴DC 'TPD 2026' 환영사를 통해 AI 메모리 수요 폭증에 따른 역대급 실적 개선 가능성을 시사하면서도 극심한 업황 불확실성과 전력 수급 문제를 핵심 도전 과제로 지적. 데이터센터와 발전소를 결합한 통합 솔루션 구축 등 그룹 차원의 장기적 대응 전략 강조
https://buly.kr/Cqf2qP

삼성·한화, 차세대 패키징 핵심 '하이브리드 본더' 국산화 및 글로벌 기술 동맹 가속화
한화세미텍이 ASML 협력사인 프로드라이브와 부품 설계 협력을 진행. 세메스가 삼성전자의 zHBM 로드맵에 맞춰 웨이퍼 투 웨이퍼(W2W) 본딩 장비 개발에서 유의미한 성과를 거둠. 글로벌 선도 기업들이 주도하는 하이브리드 본딩 시장 진입을 위한 기술 확보에 총력을 기울이는 모습
https://buly.kr/Cqf2qc

엔비디아, 오픈AI 투자 규모 축소 및 300억 달러 규모의 직접 지분 투자로 선회
시장 변동성에 따른 리스크 관리를 위해 기존 1,000억 달러 규모의 장기 투자 대신 300억 달러의 직접 지분 투자를 확정 짓는 협상을 진행 중. 오픈AI는 이번 펀딩으로 확보한 자금을 활용해 2030년까지 엔비디아 하드웨어 구매 등 인프라 구축에 집중 투자할 계획
https://buly.kr/DwFlYUQ

구글, 엔비디아 독주 저지를 위한 TPU 금융 지원 확대 및 차세대 AI 인프라 생태계 구축 가속화
구글이 7세대 TPU '아이언우드' 출시와 더불어 데이터센터 파트너들에 대한 적극적인 금융 지원을 통해 TPU 수요처를 선제적으로 확보. 앤스로픽 등 주요 파트너십 강화와 조직 개편을 통해 AI 반도체 시장 주도권 확보를 시도. 제조 공정상의 병목 현상 해결과 공급망 관리가 향후 TPU 출하량 확대의 핵심 변수로 부상
https://buly.kr/8phmZb8

중국, 27년까지 반도체 장비 국산화율 70% 목표로 SMEE·나우라 등 자국 기업 육성 가속화
미국의 규제에 대응해 공급망 자립을 서두르는 중국이 성숙 공정 장비의 국산화율을 70%까지 끌어올리겠다는 공격적인 목표를 설정. SMEE의 28나노 노광 장비 검증과 AMEC의 14나노 식각 장비 실전 투입은 물론 2028년 가동을 목표로 한 자체 EUV 프로토타입 제작 등 반도체 전 공정에 걸친 기술 독립을 시도 중
https://buly.kr/74YDIgp

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2월 23일 시황. 관세 판결 이 후 첫 거래일

주말 가장 큰 이슈는 역시 미국 관세
대법원 IEEPA 근거 관세는 위법이라고 판결
판사들은 6 : 3으로 권한 남용으로 판단
다만 기존 관세 환급은 하급심에서 다뤄질 듯
트럼프는 즉각 반발하며 첫 날 10%, 다음날 15% 관세
기존 관세 무효에 따라 곧바로 122조 활용 부과 선언
무역법 122조는 시한 5개월이 걸려 있음
이 기간 301조 가동을 위한 시간을 벌겠다는 의미
301조는 불공정 무역 국가들에 보복 관세 법
다만 불공정이라는 점을 입증할 시간이 필요함
이 시간을 버는 동안 122조로 일단 시행
이 후 무역확장법 232조 동원 품목 관세로 갈 듯

주요국 반응은 일단 지켜 보다는 분위기
자칫 먼저 나섰다가 트럼프에 찍히는 상황
EU일부에서는 맞대응 필요하다는 시각
일명 '바주카포' 대응도 고려 해야한다는 주장도
미국 기업들의 자금 조달에 참여하지 않고
유럽내 진출 어렵게 만드는 등 압박 수단

월가의 반응은 증시에 긍정적이라는 평가 우세
15% 관세의 경우 기존 국가별 관세 감안 낮춘 효과
그 이상 관세 대상이 된 국가들이 제법 있었음
아마존 같이 수입품 많은 회사 수혜라는 분석도
다만 트럼프가 곧바로 대응했듯 실제 큰 호재는 아님
트럼프 입장에서는 전선이 너무 넓어지게 되는
관세 관리는 물론 이란 문제까지 불거진 상태

일단 증시에 결정적 반전 재료까지는 아닐 듯
금리나 달러 등에 큰 변화 역시 없었음
정부에서도 기존 협상, 투자 내용 일단 진행하겠다고
이 후 상황 반전 여부 보되 트럼프 압박은 피하려는 것
우리측 속도에 대한 불만이 나온 시기에 나온 문제
긍정적으로는 트럼프의 관세 명분에 타격이 생긴 점
국가별, 미국내 기업들과의 향 후 협상. 소송 등 문제
주요국 투자 일정에 일부 영향을 줄 가능성도
부정적으로는 본보기용 압박 대상이 될 가능성
특히 301조나 232조는 우리가 대상이 되기 쉬움
일단 긍정적 반응 후 추이 지켜 볼 듯

우리증시 외국인의 움직임 변화 여부 주목
최근 3일 연속 코스피 평균 -1조원 순매도 중
한국 증시 상승에 비중이 커진 것 조절하는 것 추정
추세 이탈 가능성은 낮아 보임
또 상법 개정 등 이슈도 충분한 편
종목 장세가 이어질 환경은 계속 유지
그간 외국인, 기관 매수 누적 종목들
호실적으로 급등하는 종목 주변주
정책 관련주들 움직임 지속 체크