Forwarded from KK Kontemporaries
미국 고용 지표들이 표면적으로 강세를 보이는데도 달러 약세 기조 지속되는 배경:
1) 비농업 고용 전체 13만 개의 일자리 중 절대다수인 12만 4천 개가 보건 및 사회복지 서비스에서 창출 >> 양로원 일자리만 느는..
2) 미국 사모대출(Private Credit) 시장에 균열이 보이기 시작. BDC 주가들이 줄줄이 52주 최저가 부근 거래중 (예- OBDC, BXSL, OCSL)
BDC에 대한 관점은 추후 블로그 글로 게시
3) 미국보다는 여타 지역에서의 상대적 성장 모멘텀이 부각
Mattel (장난감 회사): "미국 소매업체들의 주문 지연으로 두 분기 동안 어려움을 겪었으나, 4분기 대부분에 걸쳐 주문이 대폭 가속화되었습니다. 하지만 12월 미국 시장 성장이 예상치에 미치지 못하면서, 연간 실적은 기대치를 하회하며 마무리되었습니다. 이러한 실적 부진은 미국 시장에 국한된 문제였으며, 해외 사업부문은 모든 지역에서 분기 성장을 기록하며 예상치에 부합하는 성과를 거두었습니다"
힐튼 (호텔 체인): "해외 사업과 그룹 수요는 탄탄한 성과를 냈으나, 미국 정부 발주 감소와 외국인의 미국 방문 수요 위축이 전체 실적의 발목을 잡았습니다"
https://t.me/kkkontemp/2114
1) 비농업 고용 전체 13만 개의 일자리 중 절대다수인 12만 4천 개가 보건 및 사회복지 서비스에서 창출 >> 양로원 일자리만 느는..
2) 미국 사모대출(Private Credit) 시장에 균열이 보이기 시작. BDC 주가들이 줄줄이 52주 최저가 부근 거래중 (예- OBDC, BXSL, OCSL)
BDC에 대한 관점은 추후 블로그 글로 게시
3) 미국보다는 여타 지역에서의 상대적 성장 모멘텀이 부각
Mattel (장난감 회사): "미국 소매업체들의 주문 지연으로 두 분기 동안 어려움을 겪었으나, 4분기 대부분에 걸쳐 주문이 대폭 가속화되었습니다. 하지만 12월 미국 시장 성장이 예상치에 미치지 못하면서, 연간 실적은 기대치를 하회하며 마무리되었습니다. 이러한 실적 부진은 미국 시장에 국한된 문제였으며, 해외 사업부문은 모든 지역에서 분기 성장을 기록하며 예상치에 부합하는 성과를 거두었습니다"
힐튼 (호텔 체인): "해외 사업과 그룹 수요는 탄탄한 성과를 냈으나, 미국 정부 발주 감소와 외국인의 미국 방문 수요 위축이 전체 실적의 발목을 잡았습니다"
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KK Kontemporaries
가끔 '삼쩜삼캠퍼스'에 나가 시장 동향을 말씀드리곤 하는데, 궁금하신 분들은 참고해 주시고, 내년 매크로 시장의 큰 트렌드 전환점은 다음과 같으니 투자에 참고하시기 바랍니다.
트렌드 변화: 미 연준(Fed)의 금리 인하 대(vs) 아시아 국가(AxJ) 중앙은행들의 완화 정책 종료
• 통화 정책: 한국은행(BoK)과 일본은행(BoJ) 모두 매파적(금리 인상 선호) 기조를 보이며, 싱가포르(MAS)·말레이시아(BNM)·대만(CBC) 또한 금리 인하 사이클을…
트렌드 변화: 미 연준(Fed)의 금리 인하 대(vs) 아시아 국가(AxJ) 중앙은행들의 완화 정책 종료
• 통화 정책: 한국은행(BoK)과 일본은행(BoJ) 모두 매파적(금리 인상 선호) 기조를 보이며, 싱가포르(MAS)·말레이시아(BNM)·대만(CBC) 또한 금리 인하 사이클을…
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Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
도널드 트럼프 미국 행정부가 오는 4월로 예정된 미중 베이징 정상회담을 앞두고 중국을 견제하기 위한 핵심 기술안보 조치들을 대거 보류했다고 로이터 통신이 12일(현지시간) 보도했다.
복수의 소식통에 따르면 트럼프 행정부가 보류한 조치에는 중국 통신기업 차이나텔레콤의 미국 내 사업 금지, 미국 데이터센터용 중국산 장비 판매 제한 등이 포함됐다.
또한 중국계 기업 TP링크 공유기의 미국 판매 금지, 차이나유니콤·차이나모바일의 미국 인터넷 사업 제한, 중국산 전기 트럭·버스의 미국 판매 금지 조치 등이 모두 중단됐다고 소식통들이 전했다.
"美, 트럼프 방중 앞두고 '中 겨냥' 기술 통제 줄줄이 보류"
- 차이나텔레콤 美 사업금지·中 장비제한 중단…작년 10월 '무역 휴전' 영향
- 로이터 "美中 관계 악화시 보류된 제재 다시 꺼낼 가능성"
https://n.news.naver.com/article/001/0015904374?sid=104
복수의 소식통에 따르면 트럼프 행정부가 보류한 조치에는 중국 통신기업 차이나텔레콤의 미국 내 사업 금지, 미국 데이터센터용 중국산 장비 판매 제한 등이 포함됐다.
또한 중국계 기업 TP링크 공유기의 미국 판매 금지, 차이나유니콤·차이나모바일의 미국 인터넷 사업 제한, 중국산 전기 트럭·버스의 미국 판매 금지 조치 등이 모두 중단됐다고 소식통들이 전했다.
"美, 트럼프 방중 앞두고 '中 겨냥' 기술 통제 줄줄이 보류"
- 차이나텔레콤 美 사업금지·中 장비제한 중단…작년 10월 '무역 휴전' 영향
- 로이터 "美中 관계 악화시 보류된 제재 다시 꺼낼 가능성"
https://n.news.naver.com/article/001/0015904374?sid=104
Naver
"美, 트럼프 방중 앞두고 '中 겨냥' 기술 통제 줄줄이 보류"
차이나텔레콤 美 사업금지·中 장비제한 중단…작년 10월 '무역 휴전' 영향 로이터 "美中 관계 악화시 보류된 제재 다시 꺼낼 가능성" 도널드 트럼프 미국 행정부가 오는 4월로 예정된 미중 베이징 정상회담을 앞두고 중
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Forwarded from (NH PB 김성민)#주관시#Technon First Capital Co.
2026_02_12목_주관적인_시황이야기_NH투자증권_PB삼성동_김성민PB.pdf
1.7 MB
Forwarded from 하나증권/에너지화학/윤재성
*글로벌 원유 공급 과잉이 미국 정유업체들에게 오히려 뜻밖의 호재로 작용. 미국 3대 독립 정유사인 Marathon Petroleum(MPC), Valero Energy(VLO), Phillips 66(PSX) 모두 4Q25 실적이 컨센 상회. 경영진들은 중질유 유입 확대에 따른 원가 경쟁력 개선을 근거로 2026년 및 중장기 수익성 긍정적 제시
**글로벌 원유 시장이 공급 과잉 국면에 진입한 반면, 석유제품 수요는 신규 정제 설비 증설 속도를 상회. 이에 따라 정유사들은 저렴한 원료를 확보하는 동시에 완제품 가격을 상대적으로 높은 수준에서 유지할 수 있는 환경
***약 800만 b/d의 원유를 처리하는 이들의 정제 마진은 4Q25 기준 YoY 약 +5$/bbl 높아. 연료 수요 강세가 이어질 것으로 예상되는 만큼, 마진 상승 모멘텀 역시 지속될 가능성
****트럼프 행정부가 베네수엘라산 원유 유입 확대를 추진하면서 미국 정유사에 우호적인 환경은 더욱 강화. 베네수엘라가 주로 수출하는 중질유는 정제 난이도는 높지만 가격이 낮아 수익성 개선에 기여. Valero, Phillips, Marathon은 모두 중질유 처리 능력을 확대하기 위해 설비를 고도화해 왔으며, 세 회사 모두 베네수엘라산 원유를 이미 구매했거나 구매를 진행 중. 또한 베네수엘라와 브라질 등 라틴아메리카발 추가 공급은 유사한 성상의 캐나다산 중질유 가격에도 하방 압력 요인
*****Valero, Phillips, Marathon의 주가는 YTD 약 +25% 상승, 동기간 S&P500 상승률 약 1%를 크게 웃돌아
▶ Crude Glut Is a Boon for US Refiners as Fuel Demand Stays Firm (2/12, Bloomberg)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-11/crude-glut-is-a-boon-for-us-refiners-as-fuel-demand-stays-firm?srnd=phx-industries-energy
**글로벌 원유 시장이 공급 과잉 국면에 진입한 반면, 석유제품 수요는 신규 정제 설비 증설 속도를 상회. 이에 따라 정유사들은 저렴한 원료를 확보하는 동시에 완제품 가격을 상대적으로 높은 수준에서 유지할 수 있는 환경
***약 800만 b/d의 원유를 처리하는 이들의 정제 마진은 4Q25 기준 YoY 약 +5$/bbl 높아. 연료 수요 강세가 이어질 것으로 예상되는 만큼, 마진 상승 모멘텀 역시 지속될 가능성
****트럼프 행정부가 베네수엘라산 원유 유입 확대를 추진하면서 미국 정유사에 우호적인 환경은 더욱 강화. 베네수엘라가 주로 수출하는 중질유는 정제 난이도는 높지만 가격이 낮아 수익성 개선에 기여. Valero, Phillips, Marathon은 모두 중질유 처리 능력을 확대하기 위해 설비를 고도화해 왔으며, 세 회사 모두 베네수엘라산 원유를 이미 구매했거나 구매를 진행 중. 또한 베네수엘라와 브라질 등 라틴아메리카발 추가 공급은 유사한 성상의 캐나다산 중질유 가격에도 하방 압력 요인
*****Valero, Phillips, Marathon의 주가는 YTD 약 +25% 상승, 동기간 S&P500 상승률 약 1%를 크게 웃돌아
▶ Crude Glut Is a Boon for US Refiners as Fuel Demand Stays Firm (2/12, Bloomberg)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-11/crude-glut-is-a-boon-for-us-refiners-as-fuel-demand-stays-firm?srnd=phx-industries-energy
Forwarded from 하나증권/에너지화학/윤재성
*이제 정유주는 유가 플레이가 아니라 스프레드 플레이의 영역으로 넘어왔음 + 전 세계에 넘치는 중질원유를 처리할 수 있는 고도화 설비를 갖춘 플레이어들이 파이를 더 많이 누릴 수 있는 환경이 된 것
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