https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005708298

PC용 D램 1년 새 7배 상승
글로벌 브랜드도 가격 줄인상
한국 기업, 고환율에 진퇴양난

0/19~01/23 주간 이슈 점검: 다보스포럼

2026년 다보스 포럼은 단순한 글로벌 리더들의 연례 행사라기보다, 트럼프 2기 행정부 출범 이후 글로벌 경제 질서가 어떤 방향으로 재편될지를 가늠하는 무대라는 점에서 의미가 큼. 대담에서 보면 베네수엘라, 이스라엘, 팔레스타인 등 많은 지정학적 이슈가 포진될 정도.

실제 대화의 정신이 주제지만 이는 협력의 낙관보다는 지정학적 분열, 무역 갈등, 정책 불확실성이 구조적으로 고착화되고 있음을 반영하는 역설적 메시지라고 할 수 있음. 그에 트럼프 미 대통령, 리허펑 중국 부총리, 마크롱 프랑스 대통령등의 발언들이 있어 2026년 글로벌 경제가 정치, 외교 변수에 의해 크게 좌우될 가능성을 시사

이번 포럼의 또 다른 핵심 축은 AI 논의의 성격 변화. 2024~2025년이 AI 가능성과 기대의 시기였다면, 2026년 다보스는 AI가 실제로 기업 실적과 생산성, 그리고 국가 경쟁력에 어떻게 기여하는지에 대한 논의도 많아질 것으로 추정. 이는 지난 11월 이후 시장의 변화가 그렇게 진행됐기 떄문.

이를 반영 이번에 젠슨 황, 사티아 나델라, 아모데이, 하사비스, 사라 프라이어 등 많은 주요 기업 인사들이 참여해 대담이 이어짐. 이를 통해 AI 발전, 클라우드 인프라, 양자 컴퓨터, 우주 개발, 사이버 보안 등 많은 내용을 이야기 할 것. 특히 래리 핑크, 제이미 다이먼, 켄 그리핀과 대담을 하기 때문에 이들의 질문들은 결국 AI 기술도 중요하나 금융시장에서 주목하고 있는 수익성, 생선성, 효율화 등에 대한 질문들이 많이 있을 것으로 판단.

결국 2026년 다보스 포럼이 던지는 메시지는 명확. 글로벌 경제는 다시 하나의 질서로 수렴하기보다는, 선택적으로 분화되는 국면에 진입하고 있으며, 위험 자산에 대한 평가는 전면적 리스크 온/오프’가 아닌 산업, 지역, 기술별 선별적 접근(K자형)이 요구되는 단계로 넘어가고 있다는 점. 더불어 AI 등은 더 이상 미래 담론이 아니라 실적과 자산 가격으로 증명해야 하는 영역으로 진화 되고 있음을 보여줌


다보스 포럼 주요 일정과 발언자

01/19일(월)
개막식 & 환영 연설: WEF 2026의 공식 시작.
세계 경제·정책 포커스: 글로벌 거시경제와 지정학적 불확실성 논의.
특히 올해는 대화의 정신이라는 주제 아래 국제 협력과 상호 이해가 강조됨.

01/20(화)
사티아 나델라 (MS CEO)가 래리 핑크(블랙록)과 대담
알렉스 카프 (팔란티어 CEO)가 래리 핑크와 대담
아모데이(엔트로픽 CEO)와 하사비스(구글 딥마인드)의 AGI 시대 대담
요슈아 벤지오 교수, 에릭 싱 총장, 최예진 교수의 정보전(보안) 관련 대담
리허펑 (중국 부총리) 특별 연설(부양책, 지정학적 문제 등 주목)
마크롱 (프랑스 대통령)의 연설 속 지정학적 언급


01/21(수)
트럼프 미 대통령: 지정학적, 관세 등 언급 여부
젠슨 황 (엔비디아 CEO)가 래리 핑크와 대담
제이미 다이먼 (JP모건 CEO) 대담 속 미국 경제언급
암모스트롱 코인베이스 CEO 등 대담
고피나스 IMF 부총재 등의 현재 자산 가격 적정성 평가
라가르드 ECB 총재, 켄 그리핀 시타델 CEO와 경제 상황 대담
사라 프라이어(OpenAI CFO), 인트레이터(코어위브 CEO) 등의 장기적인 AI 구축 대담

01/22(목)
Factories that Think(스마트 팩토리 관련주).
우주 경쟁
WTO 사무총장 등의 트럼프 관세 정책에 대응하는 글로벌 무역 질서.
유발 하라리 AI와 인류에 대한 대담

01/23일(금)
2026 경제 전망


*주간 주요 일정

01/19 (월)
한국: 생산자물가지수
중국: 4Q GDP성장률, 소매판매, 산업생산, 고정자산투자
일본: 산업생산,
휴일: 미국
회담: 유로존 재무장관 회담
포럼: 세계경제포럼 연차총회(다보스포럼) ~23일

01/20 (화)
독일: 생산자물가지수
은행: 중국 인민은행 LPR금리 결정
파생: WTI 만기
회담: EU 재무장관 회담
법원: 연방대법원 오피니언 데이-트럼프 관세 판결(예)
발언: 나델라 MS CEO(다보스포럼), 카프 팔란티어 CEO(다보스포럼)
장전 실적: 3M(MMM), US방코프(USB), 패스널(FAST), DR호튼(DHI), 키코프(KEY)
장후 실적: 넷플릭스(NFLX), 유나이티드 항공(UAL), 자이온스(ZION)

01/21 (수)
독일: ZEW 경제 심리지수
영국: 소비자물가지수, 생산자물가지수
미국: 잠정주택매매, 건설지출(9월, 10월)
채권: 미국 20년물 국채 입찰
연설: 트럼프(다보스포럼, 공식적 21일, 23일로 연기 가능)
발언: 엔비디아 젠슨 황(다보스 포럼), 다이먼 JP모건(다보스포럼)
법원: 연방 대법원, 쿡 연준이사 해임 시도 변론 심리
보고서: IEA 원유시장 보고서
한국 실적: 삼성바이오로직스
장전 실적: J&J(JNJ), 찰스스왑(SCHW), 프로로지스(PLD), 프레블러스(TRV)
장후 실적: 킨더모간(KMI)

01/22 (목)
한국: 4Q GDP 성장률
미국: 3Q GDP 성장률(수정치), 개인소득 및 지출, PCE 가격지수(10월, 11월)
한국 실적: 삼성SDS
장전 실적: P&G(PG), GE에어로스페이스(GE), 에보트(ABT), 인튜이티브 서지컬(ISRG), 모빌아이(MBLY)
장후 실적: 인텔(INTC), 케피탈 원(COF), 알코아(AA)

01/23 (금)
일본: 소비자물가지수
영국: 소매판매
독일, 일본, 미국: 제조업 PMI, 서비스업 PMI, 소비자심리지수(확)
은행: BOJ 통화정책 회의, 경제전망 보고서
발언: 우에다 BOJ 총재
한국 실적: 삼성전기
장전 실적: SLB(SLB), 에릭손(ERIC)

1월 19일 시황. 5,000p 앞두고 생긴 변수들

주말 미 증시는 약보합 마감
차기 연준 의장, 관세 관련 변수는 매물 요인
마이크론 등 반도체 강세는 방어 요인으로 작용

트럼프. 케빈 헤셋 백악관에서 업무 지속하길
가장 유력한 차기 연준 의장 후보였음
케빈 워시 차기 연준 의장 가능성 급부상
워시가 매파라기 보다 헤셋이 비둘기파였음
헤셋을 전망했던 채권, 주식시장 일부 투자자들 반응
이런 배경은 연준의 현재 상황 때문인듯
파월은 5월 의장 임기 종료. 이사직은 2028년
당초 이사직도 의장 임기 끝내며 그만둘 예상
그러나 이번 수사 반발에 이사직 유지 가능성 급부상
트럼프가 임명할 이사 자리가 안 나오는 것
이 때 트럼프 최측근 지명시 의회 인준도 어려워짐
그럼 파월이 임시로 의장직 지속 수행 가능성도
여러 상황을 고려한 아이디어로 추정

지정학 문제도 지수에 영향
그린란드 문제 동의 안 하는 나라에 관세 부과 경고
관세 + 지정학 문제 동시 자극한 점 부담

반도체주 강세는 지수 방어 요인
마이크론. 마크 리우 이사의 주식 매입에 7.7%
13일~14일 782만달러 규모 매수한 것
2022년 이 후 첫 내부자 매수로 주목
큰폭으로 오른 주가대에서 매수했다는 점 평가
브로드컴, 슈퍼마이크로 등 주요 반도체주 강세

우리 증시는 11일 연속 상승 중, 역대 최대는 13일
10일 이상 연속 기간중 상승률은 역대 1위
또 연초 11일 상승률은 역대 3위
90년대 후반 인터넷 혁명. 2000초 IT 버블 때가 최대
해외 언론, 분석가들의 한국 증시 코멘트도 늘어남

다만 5,000p 앞이라는 점은 변수
당초 코스피 5,000은 당국의 목표치 같은 인식
이 구간 부근에서 매물이 나올 가능성은 있음
또 관세 문제, 이번주 미국 대법원 이슈 등도 변수
결국 이 위치는 외국인 매수, 대형주에 달려있음
특히 삼성전자등 시총 최상위 종목들 역할 필요
5000 부근에서도 외국인 매수가 이어지는지
이 경우 5000 이상을 본다는 의미 해석

코스닥은 알테오젠 효과로 금요일 950 재회복
다만 여전히 하락 종목수가 더 많은 상태
개인 투자자들이 코스피 대형주에 집중하는 상황
대형주들 변동성이 코스닥 같은 상황이기 때문
일부 변화가 생기는지 주목해 볼 필요
개인 고객 예탁금 증가세 이어지는 중
미국의 러셀2000 지수 최고치 경신
한국 코스닥과 러셀2000 방향은 비슷하게 가는 경향

기존 대형 주도주 관심은 지속 이어가야
그 외 눌려있던 중소형 실적주들 변화 여부도 체크 필요

<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/19 Bloomberg>

1) 달러-원 1470원대
금요일 밤 달러-원(REGN) 환율은 결제수요 등의 영향 속에 전일 대비 6원 가량 오른 1475원 수준 마감. 지난주 달러-원은 스콧 베선트 미국 재무장관의 이례적인 원화 지지 발언으로 급락하기도 했지만, 전반적으로 달러 매수 수요에 상방으로 향하는 모습 여전. 씨티그룹은 달러-엔 환율이 160엔 수준의 당국 개입 가능성 영역에 근접하고 있고, 한국의 경우는 미 재무부의 압박 포인트가 더해지고 있기 때문에 이르면 이번 분기에 한-일 깜짝 공조 개입이 나올 수 있다고 분석

2) 연준 의장 인선 판도 뒤집기?
해싯은 일찌감치 유력 후보였으나 트럼프가 해싯을 현 직책에서 잃고 싶지 않다고 말하면서 판도가 뒤집힐 수 있다는 추측이 불거졌음. 현재 경쟁은 해싯 및 릭 리더 블랙록 CIO와 더불어 크리스토퍼 월러 연준이사, 케빈 워시 전 연준이사 등 4파전. 최근 상원 인준이 보다 쉬울 수 있다는 점에서 블랙록의 글로벌 채권 최고투자책임자(CIO)인 릭 리더가 지명될 가능성이 부상하고 있음

3) 트럼프와 EU 충돌
트럼프 대통령은 그린란드 장악 추진을 반대하는 유럽 8개국에게 2월 1일부터 10%의 수입 관세를 부과한다고 발표. 그는 “그린란드의 완전 매입에 대한 합의가 이루어지지 않으면” 6월에 관세를 25%로 인상하겠다고 위협. 구체적으로 덴마크와 노르웨이, 스웨덴, 프랑스, 독일, 영국, 네덜란드, 핀란드가 지목. 그러자 이를 강하게 비난한 프랑스 마크롱 대통령은 EU의 가장 강력한 보복 수단인 통상위협대응조치(ACI)의 발동을 공식 추진할 계획인 것으로 알려짐

4) 보우먼, ‘추가 인하 준비해야’
미셸 보우먼 연준 부의장은 정책이 여전히 다소 제약적 수준이라며, 고용 상황이 개선되지 않는 한 기준금리를 추가로 내릴 준비가 되어 있어야 한다고 주장. 보우먼은 “노동시장 상황이 뚜렷하고 지속적으로 개선되지 않는 한, 정책을 중립에 가깝게 조정하는 데 주저하지 말아야 한다”고 강조. 이어 “상황 변화를 명확히 밝히지 않은 채 일시 중지를 시사하지 말아야 한다. 그렇게 하면 최근 노동시장의 추세와 예상되는 흐름에 대응하지 않는다는 인상을 줄 수 있다”고 우려

5) 유럽 가스 가격 급등
이례적인 한파 속에 시장심리가 전환되면서 트레이더들이 숏 포지션을 급히 청산한 영향으로 유럽 가스 가격이 지난주 30% 급등. 이번 급등은 난방 수요 증가와 재점화된 지정학적 리스크가 맞물리면서 나타났음. 글로벌 리스크 매니지먼트의 Arne Lohmann Rasmussen은 “퍼펙트 스톰이라 할 수 있을 정도로 심리가 완전히 뒤집혔다”고 진단. 가스 재고량은 52% 미만으로 떨어졌으며, 이는 약 67%인 5년 계절 평균치보다 낮은 수치
(자료: Bloomberg News)

✅ [FnGuide 리포트 요약]


오늘 발간된 증권사 기업분석 보고서 한 눈에 보기!

http://comp.fnguide.com/SVO2/ASP/SVD_Report_Summary.asp?pGB=1&gicode=A005930&cID=&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=901&stkGb=701


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