[메리츠증권] 주요 화장품 기업 적정주가 변동표

마감 시황. 분위기 바꾼 두 개의 뉴스

금리 인하 기대 + 구글 효과에 상승
코스피는 10일 이 후 최대폭 상승
블룸버그. 차기 연준 의장에 케빈 헤셋 유력
트럼프 측근을 연준 의장에 임명하는 것
12월 인하 여부가 아닌 내년 인하 가능성
즉, 12월 인하 여부로 씨름할 필요 없는 뉴스
케빈 헤셋이 될 경우 단지 금리만 내리지는 않을 듯
다른 방식으로 유동성을 공급하는 정책 예상
고용+인플레만 집중하던 기존 연준과 다를 것
빅테크의 투자에 연준의 유동성 효과가 겹칠수도
미 증시 상승 종목수가 압도적으로 나온 이유
다만 확정된 것은 아니라서 추가 정보 필요

AI 버블론이 진정된 점도
알파벳 효과로 버블론 자체는 일단 넘어감
구글 자체 칩 등장에 향 후 투자비 감소 가능성
칩 병목 즉, 공급 문제 역시 향 후 해소 가능성
버블 논쟁에서 대장주 교체 여부로 관심 이동
엔비디아, AMD 외 대부분 기술주들 상승

1,500원 넘보던 환율 상승세도 일단 주춤
당국의 개입 가능성이 있다는 분석
경제 부총리 '환율 변동성 과도하면 대응'
환율 피크로 인식될 경우 외국인 추세 매수 가능성

삼성전자 상승하며 지수 견인
SK하이닉스도 50만원 초반에서 반등
코스닥 소부장 종목들도 초반 고전 후 오후 반등
이차전지, 제약, 증권 등도 강세

외국인 4거래일만에 순매수 전환
전기전자, 금융 업종 제외 대부분 순매수
선물도 최근 연속 순매수 기조 유지
기관은 대부분 업종 매수하며 지수 견인
코스닥도 양주체 모두 동반 순매수

지난주까지 이어지던 뉴스들 흐름이 바뀜
금리는 다시 인하가 유력한 상황으로 반전
최근 나오는 지표를 보면 인하가 유리
자칫 경기 둔화시 연준 책임론이 제기될 수도
유가 하락에 인플레 위협도 일부는 완화
구글 등판으로 AI 거품론도 흐름이 달라짐
버블론 중심에서 종목별 차별화
일부는 투자 업체들 비용 부담 감소 효과 주목
막대한 투자 대비 성과에 대한 부담 있었음
제미나이3는 수익성과 TPU에 따른 비용 절감 효과
매도 일변도 흐름이 달라지게 된 것
완벽하지 않지만 악재 중심 장세는 벗어날 전망
당분간 변동성 자체는 이어질 가능성
큰 흐름 바뀐 것 없다고 보고 기존 주도주
수급 누적된 종목들 지속 관심

국내 주식 마감 시황 - 11월 26일

『Macro·Micro 호재에 투심은 회복 중』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 3,960.87 (+2.67%), 코스닥 877.32 (+2.49%)

금리 인하 기대 확산과 AI 모멘텀 회복

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 2.7%, 2.5% 상승했습니다. 간밤 Top-down·Bottom-up 이슈가 시장 안도 요소로 작용했습니다. 미국 9월 소매판매·PPI·소비자신뢰지수가 예상을 하회했고, 비둘기파로 인식되는 Kevin Hassett이 차기 연준 의장으로 유력하다는 보도가 나온 점이 금리 인하 기대를 키웠습니다(CME Fedwatch 인하 기대 84.9%). 다만 VIX 지수가 20p를 하회했음에도 탐욕과 공포 지수는 여전히 극단적 공포에 머무르며 시장 심리의 진정은 시간이 필요한 것으로 보입니다. 한국은 6거래일 연속 전강후약을 보이다가 오늘 기관 중심 외국인과 쌍끌이 순매수에 장 후반으로 갈수록 상승폭 높이며 3,900p대 안착했습니다.

GPU vs. TPU 시소게임

GPU(Nvidia -2.6%, AMD -4.2%)와 TPU(Alphabet +1.5%, Broadcom +1.9%) 간의 대립 구도로 기술주 시소게임이 나타나고 있습니다. 한국도 삼성전자(+3.5%)가 SK하이닉스(+1.0%)에 비해 상대 강세 나오고 있고, 소부장(아이에스티이 +23.6%), 전력기계 등도 상승했습니다.
#특징업종: 1)리튬: 中 공급 조절 및 ESS 수요 확대에 전월 대비 20% 가격 상승(포스코퓨처엠 +9.6%, 에코프로 +11.0%) 2)태양광: 정부, 초고효율 태양광 모듈 세계 최초 상용화 목표(한화솔루션 +2.9%, OCI +2.3%) 3)두나무: 두나무·네이버파이낸셜 금일 이사회서 합병안 논의(NAVER +4.2%, 코오롱 +7.2%)

헬스케어 강세와 더 높아진 12월 금리 인하 기대감

XBI, NBI 등 미국 헬스케어 지수가 신고가를 지속 경신 중입니다.한국도 삼성바이오로직스(+1.5%)·삼성에피스홀딩스(+8.2%)가 인적분할 이후의 하락을 멈추고 반등세 나오고 있고, 바이오텍(리가켐바이오 +7.4%, 보로노이 +4.8%, 신고가)도 강세 지속 중에 있습니다. 배경엔 금리 인하 기대감이 있는데, Trump가 차기 연준 의장에 Hassett(비둘기파)을 지명할 것이 유력하다 보도된 점과 전일 발표된 부진한 경제 지표의 영향입니다.
#주요일정: 1)美 9월 내구재주문(22:30) 2)美 11월 Chicago PMI(23:45) 3)美 Deere 등 실적 발표 4)韓 금융통화위원회(27일 10:00)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=342003
위 내용은 2025년 11월 26일 16시 52분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.