마감 시황. 여전한 의심. 수급 블랙홀. 신용 불안

초반 반등 후 수급 문제 등에 매물 나오며 둔화
코스닥은 이차전지, 제약 등 대형주 부진에 하락
양시장 모두 하락 종목수가 두 배 가량 많았음

장초반은 미 증시 효과에 매수 유입되며 상승
존 윌리엄스 금리인하 가능하다는 취지 발언
지금은 노동 시장 악화가 더 중요하다고
투표권 항상 있는 인사라 시장 주목도 높았음
발언 이 후 12월 인하 확률 70%까지 재상승

미국 정부가 중국에 엔비디아 칩 수출 검토 소식
다만 이 뉴스는 오늘 큰 영향은 없었다고 봐야
주말 엔비디아 하락. 오늘 TSMC 주가도 어중간
우리 반도체주 상승 이끈 것은 외국계 증권사 전망
씨티에서 삼성전자, SK하이닉스 목표가 상향
각 17만원. 83만원으로 제시
삼성전자 4분기 영업이익 20조원으로 상향
SK하이닉스 영업이익 내년 96조원 전망 등
두 종목에 매수 집중되며 지수 상승 주도

배당소득 분리과세 심의 논의 소식도
여야 다수 의견은 최고 세율 25%로 모아지는 듯
이견이 있는 부분은 적용 범위로 알려짐
전면 도입, 배당성향 큰 기업들 대상 등 이견
일단 25% 세율 적용되는 점은 문제 없는 듯

다만 여전히 금리, AI 논란이 정리되지 않은 점
주말 나온 재료는 확정이 아닌 금리인하 기대
존 윌리엄스의 발언으로 전체가 바뀌지는 않음
AI주 논란 역시 일단 더 지켜 봐야 한다는 시각

또 신용 관련 물량이 나오며 영향 준 것으로 추정
코스닥의 경우 저점 이탈하며 수급 불안 자극
신용 반대 매도 회피성 물량이 나온 것으로 보임
이 후 반등 안 나오면 관련 물량은 지속 부담될수도

삼성전자, 삼성전기, 우크라이나 재건 관련주 상승
이차전지, 제약, 방산, 화학, 통신장비 등은 부진

외국인 오전 순매수 후 매도로 전환.
매수는 전기전자 업종에 집중
그 외 대부분 매도. 금융, 운송장비 매도 강했음
지난주 중반 이 후 선물 시장은 지속 매수 우위
코스닥은 반도체 매수. 일반서비스, 제약 순매도
일반서비스에도 제약 관련주들 포함
기관은 대부분 매수. 특히 전기전자 순매수
코스닥 반도체, 유통 매수. 제약 순매도

단기적으로 큰 호재가 나올 상황은 아님
호재 보다 기존 악재 완화 여부가 중요
일단 주말 사이 나온 뉴스로 우려는 일부 진정
금리 문제는 12월 10일 FOMC까지는 불확실
당분간 금리, AI 이슈에 변동성은 이어질 수도
다만 관련 재료로 이미 반복적으로 반응한 상태
증시는 금리 동결을 염두한 수준으로 하락
AI 재료로 주도주 엔비디아 약 -20% 밀림
실체 분명한 악재 아님에도 낙폭 컸음
우려 완화만으로 제법 반등할 여건은 된다고 봐야
변동성은 이어지겠지만 종목들 낙폭도 과도한 국면
실적 평가 좋고 최근 연기금, 투신 매수한 종목들
기존 주도주군 지속 관심 필요

국내 주식 마감 시황 - 11월 24일

『아직 시장 반등을 노리긴 역부족』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 3,846.06 (-0.19%), 코스닥 856.44 (-0.87%)

미국발 훈풍에도 외국인 오후 순매도 전환하며 약보합 마감

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.2%, 0.9% 하락했습니다. 지난 금요일 연준 Williams 총재가 12월 금리 인하 가능성을 시사하며 미국 시장이 소폭 반등했습니다. M7 혼조세 보인 가운데 Alphabet(+3.5%)은 Microsoft(-1.3%)를 제치고 시가총액 3위로 등극했고, Eli Lilly(+1.6%)는 헬스케어 업종 가운데 장중 최초 시가총액 1조$를 돌파하기도 했습니다. KOSPI도 이러한 훈풍에 장중 3,910p를 돌파했지만 장 후반으로 갈수록 외국인 순매도 전환 에 힘을 잃으며 상승폭을 줄여 하락 마감했고, 반도체(삼성전자 +2.0%)는 외국인 순매수하며 선방했습니다. Citi를 포함한 외국계 IB에서 반도체 대형주 목표주가 상향이 이어진 영향이었습니다.

바이오 전반 차익실현 매도세 나오며 KOSDAQ 상대적 약세

인적분할 단행한 삼성바이오로직스(-0.5%)가 거래 재개됐으나 삼성에피스홀딩스(-28.2%)는 부진한 흐름이었습니다. 금리 관련 투심 개선에도 불구하고 제약바이오 전반 차익실현 매도세 나오며 KOSDAQ도 상대적으로 부진했습니다(펩트론 -15.2%, 리가켐바이오 -3.7%). #특징업종: 1)STO: 국회 정무위 관련 법안 논의 후 연내 입법 마무리(아이티센글로벌 +2.9%, 다날 +0.8%) 2)우크라재건: 미국·우크라이나 평화 협상안 공동 발표(HD현대인프라코어 +4.2%, SG +6.0%) 3)로봇: 中 유비테크, 2026년까지 휴머노이드 로봇 10배 확대 계획(하이젠알앤엠 +5.9%, 현대무벡스 +3.3%)

3차 상법 개정안 여당 발의 임박

신규 취득 자사주 1년 이내 소각 의무화를 골자로 한 3차 상법 개정안이 확정됐습니다. 자사주 처분 계획은 매년 주주총회 승인을 획득해야 하며 이사의 책임은 강화됩니다. 배당소득 분리과세는 다수 의견인 25% 안이 유력하나, 적용 범위와 시행 시기 등에서 간격이 커 이견 좁히는 중입니다. 예산부수법안 처리 시한인 12월 2일이 다음 주로 다가온 가운데 강화된 정책 동력이 지수 하방을 지지할 수 있을지 확인해 봐야겠습니다.
#주요일정: 1)美 11월 Dallas 연은 제조업지수(25일 00:30) 2)美 Zoom 등 실적 발표 3)韓 11월 소비자심리지수(25일 06:00)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341935
위 내용은 2025년 11월 24일 17시 10분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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