✅ 터키의 에르도안, 트럼프 평화 계획과 관련해 푸틴과 논의 예정 (외신)

https://www.newarab.com/news/turkeys-erdogan-discuss-trump-peace-plan-putin

마켓레이더(11월 24일, 오전) 리서치본부 주식전략팀

『일희일비하는 주식시장』
주식전략 이재원 ☎️02-3772-2328

KOSPI는 1.1% 상승한 3,896p. 윌리엄스의 말 한마디에 금리 인하 확률 상승하며 위험자산 소폭 반등
KOSDAQ은 0.5% 하락한 860p. 바이오 중심 대형주 약세에 AI 밸류체인 강세 KOSPI 대비 언더퍼폼

KOSPI는 1.1% 상승한 3,896p. 윌리엄스의 말 한마디에 금리 인하 확률 상승하며 위험자산 소폭 반등
- 미국 주식시장은 윌리엄스 총재의 금리 인하 시사에 12월 금리 인하 확률 급등하며 반등
:S&P500 +1%, NASDAQ +0.9%, 필라델피아 반도체지수 +0.9%. 윌리엄스 영향력이 이정도였나
:윌리엄스 뉴욕 연은 총재, 현재 통화 정책 다소 제약적(modestly restrictive)이며 가까운 시일 내(near term)에 정책금리 중립 수준에 더 가깝게 가져가야 한다고 언급. 페드워치 12월 금리인하 확률 70%로 급등
:시장 하락 야기했던 엔비디아(-1%), H200 중국 판매 허용 논의. 마이크론(+3%), 알파벳(+3.3%)

-KOSPI는 12월 금리 인하 확률 급반등하며 외국인, 기관 동반 순매수. 러우전쟁 종전 기대감에 업종 엇갈림
:금요일 KOSPI 현물 3조원 투매했던 외국인 금일 1,700억원 순매수 전환. 기관 4거래일 연속 순매수
:다만 외국인 순매수 업종 전기전자(반도체)중에서도 삼성전자에 압도적 집중. 지수 전반 순유입은 아님
:업종)삼성전자(+4%), SK하이닉스(+3.3%) 등 반도체, 증권, 금융지주, 지주, 조선 업종 상승
:우크라이나-미국, 제네바에서 평화 계획 최종 확정 보도. 금일 재건 테마 상승과 방산주 하락 원인
:엔씨소프트(+6.6%), 아이온2 공개 후 셀온매물 출회 됐으나 신작 DAU 150만명 돌파 소식에 상승
:금리 인하 확률 상승하며 지수 전반 저가매수세 유입 됐으나 일부 종목(전자) 한정된 흐름. 아시아 주식시장도 보합권 등락. 방향성 변경은 아닌것으로 판단. 다만 윌리엄스 발언 하나에도 변동성 커지는 것으로 봐서 금주 PCE, 베이지북 등 경제, 물가 지표에도 시장 변동성 확대될 전망. 12/11 브로드컴 실적 전까지
:금요일 KOSPI 12개월 선행 PER 10.1배, 주간으로 6월 20일 이후 최저. 12개월 선행 EPS 381p

KOSDAQ은 0.5% 하락한 860p. 바이오 중심 대형주 약세에 AI 밸류체인 강세 KOSPI 대비 언더퍼폼
-되살아난 연내 추가 금리 인하 기대감에 호전된 투심은 로보틱스·반도체 소부장 등 AI 관련주에 한정
:L/O 모멘텀에 상승하던 펩트론(-15.6%) 차익실현 등 바이오 및 국내 수요 위축 우려 미용기기 약세
:미국-우크라이나 ‘평화 프레임워크’ 관련 공동 성명 진행. 종전 협상 진전에 우크라이나 재건주 강세

원/달러 환율은 상승. 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 연내 추가 금리 인하 시사 발언. 1.5원 상승한 1,473.0원
아시아 증시 상승. 일본(니케이) 휴장, 대만(가권) +0.6%, 홍콩(항셍) +1.0%, 중국(상해) +0.1%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341924
위 내용은 2025년 11월 24일 11시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

쎄크, 국내 대형 투자기관 대상 NDR 계획
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202511241202287600106920&lcode=00&page=2&svccode=00

북미 LNG 프로젝트 본격화...조선업 발주 사이클 '재가동'
https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0003028808?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

[장 중 시황] 금리인하 기대에도 눈치보기 지속 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민 / 정해창]

- 국내 증시 수익률(14시 25분): KOSPI +0.30% 상승 / 3,864.66pt
(KOSDAQ: -0.81% 하락 / 856.97)
- 원/달러 환율 1475.2원 (+3.7원, 야간 종가대비)
- 업종 Top3: 전기·전자(+1.21%), 증권(+0.93%), 금융(+0.66%)
- 업종 Bottom3: 섬유·의류(-1.98%), 금속(-1.77%), 운송장비·부품(-1.23%)

- 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트
외국인 순매도 전환에 코스피 장 초반 상승폭 축소
거래소: 외국인 -1,498 억원 순매도 / 기관 +7,454 억원 순매수 / 개인 -5,876 억원 순매도

*코스피200선물: 외국인 +6,215 억원 순매수 / 기관 -4,935 억원 순매도 / 개인 -927 억원 순매도
*국고채3년선물: 외국인 -369 억원 순매도 / 기관 +89 억원 순매수 / 개인 +279 억원 순매수

- 코스피는 장 초반 금요일 미국 증시 회복세를 반영하며 상승 출발. 그러나 오후 장 외국인 순매도 전환과 함께 초반 상승폭을 반납하는 중

주말 사이 주요 연은 총재들의 비둘기파적 발언으로 12월 금리안하 컨센서스가 70%에 가깝게 반등했으나 여전히 투자심리가 회복되지 못하는 중

목요일 미국의 추수감사절 연휴를 앞두고 글로벌 금융시장 거래량이 감소할 수 있는 상황에서 월말 결재수요와 단기 유동성 부담 지속

이번주 25일 저녁 미국 9월 PPI물가와 소매판매지표가 발표될 예정으로 미국 경제의 평가와 통화정책 컨센서스의 변동성이 예상

목요일 한국은행의 금통위를 앞두고 원화 약세 지속. 달러-원 환율은 1,470원대에서 고착화되는 등 증시에 뚜렷한 악재가 없음에도 불안정한 투자심리가 지속되는 중

- 주도업종:

반도체 업종 상승. 미국증시 반등으로 금요일 외국인 매도세 되돌림, 트럼프 행정부의 ‘H200’ 등 중국향 GPU 수출 통제 해제 검토 소식이 반도체 투자심리를 개선시키며 삼성전자(+2.7%), SK하이닉스(+0.8%), 하나마이크론(+4.0%), ISC(+10.0%)등 강세.

우크라이나 재건 테마 강세. 우크라이나전쟁 평화 협상이 제네바에서 상당한 진전을 보였다는 소식에 두산밥캣(+2.4%), HD현대건설기계(+4.9%), HD현대인프라코어(+4.3%), 전진건설로봇(+1.8%) 등 장비주 강세

반대로 방산 업종은 평화협상 진전 소식에 현대로템(-4.7%), 한화시스템(-3.0%), LIG넥스원(-1.9%), 한화오션(-1.8%) 등 약세

제약/바이오 업종은 삼성바이오로직스(-1.3%), 삼성에피스홀딩스(-28.6%)의 분할 이후 차익실현 매물 출회. 펩트론(-15.3%)은 일라이릴리와의 계약 불확실성에 하락. 에이비엘바이오(-2.2%) 등 약세

- 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트

미국S&P500선물(+0.57%)
: 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스, 금리를 조만간 "추가로 조정할 여지가 있다"

중국상해종합지수(-0.31%), 홍콩항셍지수(+1.57%)
: 중국, 일본이 대만에 '충격적인' 잘못된 신호를 보냈다고 주장

일본니케이225(휴장)
: 근로자의날 휴장


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해당 차트는 S&P500 내 TMT(Tech·Media·Telecom) 섹터의 NTM P/E와 비(非)TMT의 NTM P/E를 비교

① Tech(파란선)의 NTM P/E: 약 28배
• 과거(1997~2024) 평균: 21배
• 현재는 평균보다 7배(P/E 상승률 +33%) 높음
• 다만 닷컴버블(2000)의 45~50배에는 한참 못 미침

② Non-Tech(초록선)의 NTM P/E: 약 18배
• 과거 평균: 16배
• 현재는 평균 대비 소폭 고평가(약 +2배)

③ 기술주 vs 비기술주의 상대 밸류에이션 스프레드
• 현재 스프레드는 10배(28x – 18x)
• 닷컴 버블 당시 스프레드: 약 30배 이상(≈45x – 15x)
→ 즉, 절대 밸류는 높지만 상대적 버블 강도는 2000년보다 훨씬 낮다.

초기 계약 소식만 들리면 랠리를 펼치던 AI 주식들에 대해서 투자자들이 그 계약의 질을 따지기 시작.
금요일도 구글 제미나이의 약진이 오픈AI 진영에 대란 우려를 키웠던 하루.
무차별적 기대감 랠리에서 옥석 가리기에 국면으로 넘어갔다고 봐야 할듯

✅ 日 “백일해 환자 8만명 돌파...백일해균 80%가 내성균”...韓 백일해 대응책 마련 시급

https://news.knn.co.kr/news/article_sns/202

✅프리미엄 화장품 찾는 中 소비자… 日 빠진 자리, K뷰티가 메울까

https://www.g-enews.com/view.php?ud=202511241256413651740eacf404_1