차바이오그룹, 800억원에 카카오헬스케어 인수

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🔸Nvidia 3분기 실적(Q3’26)

🔹매출(Revenue): 570억 1,000만 달러 🟢
- 예상: 551억 9,000만 달러
- 전년대비 +62%, 전분기대비 +22%

🔹조정 EPS: 1.30달러
- 전년대비 +60%, 전분기대비 +24%

🔹데이터센터 매출: 512억 달러 🟢
- 예상: 493억 4,000만 달러
- 전년대비 +66%, 전분기대비 +25%
- Blackwell 기반 수요 사상 최고치, InferenceMAX 기준 전세대 대비 10배 효율


🔸부문별 매출(Segment Revenue)

🔹Gaming: 43억 달러 🔴
- 예상: 44억 2,000만 달러
- 전년대비 +30%, 전분기대비 -1%

🔹Professional Visualization: 7억 6,000만 달러 🟢
- 예상: 6억 1,000만 달러
- 전년대비 +56%, 전분기대비 +26%

🔹Automotive: 5억 9,000만 달러 🔴
- 예상: 6억 2,000만 달러
- 전년대비 +32%, 전분기대비 +1%


🔸기타 재무 지표(Other Metrics)

🔹조정 총마진(Adj Gross Margin): 73.6%
- 전분기대비 +0.9pt, 전년대비 -1.4pt

🔹조정 OpEx: 42억 2,000만 달러 🟡
- 예상치 부합
- 전년대비 +38%, 전분기대비 +11%

🔹조정 영업이익(Adj Operating Income): 377억 5,000만 달러 🟢
- 예상: 364억 6,000만 달러
- 전년대비 +62%, 전분기대비 +25%

🔹조정 순이익(Adj Net Income): 317억 7,000만 달러
- 전년대비 +59%, 전분기대비 +23%


🔸현금흐름 및 자본환원(Cash Flow & Capital Return)

🔹자유현금흐름(FCF): 220억 9,000만 달러
　- 전년대비 +32%

🔹9개월간 자사주·배당 환원: 370억 달러

🔹잔여 자사주 매입 한도: 622억 달러

🔹분기 배당: 주당 0.01달러(지급일 2025년 12월 26일)


🔸가이던스(Q4’26 Guide)

🔹매출: 650억 달러 ±2% 🟢
　- 예상: 619억 8,000만 달러

🔹GAAP 총마진: 약 74.8% ±50bps
🔹조정 총마진: 약 75.0% ±50bps
🔹GAAP OpEx: 약 67억 달러
🔹조정 OpEx: 약 50억 달러


🔸경영진 코멘트

🔹Blackwell 판매는 역대 최고 수준이며, 주요 클라우드의 GPU는 사실상 매진
🔹훈련과 추론 모두에서 컴퓨팅 수요가 기하급수적으로 증가 중
🔹AI 사이클이 가속화되며 강한 선순환 국면 진입


🔸내용 정리

» Nvidia는 데이터센터 중심 실적 모멘텀이 압도적으로 강하며, 매출·이익이 모두 시장 기대를 크게 상회하는 견조한 실적을 발표
» Blackwell 전환 초기임에도 수요가 폭발적으로 증가하며 GPU 공급은 사실상 완전 매진 상태
» Gaming은 분기 역성장했으나 큰 우려 요인은 아니며, ProViz·Automotive는 안정적인 성장 유지
» Q4 가이던스 역시 시장 추정치를 크게 상회하며 실적 랠리가 연속될 가능성
» AI 투자 사이클이 훈련→추론으로 확장되며 GPU·서버·네트워크 장비 전반의 수요가 구조적으로 강화되는 흐름 확인
» 투자 관점에서는 AI 인프라 capex의 지속 확대가 반영되며 장기 성장 가시성은 오히려 개선되는 모습

» Nvidia의 매출 성장 추이. 데이터센터 중심의 증가세 지속

» 젠슨 황
- "Blackwell 판매는 폭발적이며, 클라우드 GPU는 모두 매진됐다"
"Blackwell sales are off the charts, and cloud GPUs are sold out"

SK하이닉스

-2026~2027년 메모리 공급의 단기 증가가 어려운 상태에서 용인 반도체 클러스터 가동이 2028년 상반기로 예정되어 향후 2년간 메모리 공급 부족 심화로 2027년까지 SK하이닉스는 높은 영업이익 증가율 (2025E +84%, 26E +89% YoY)을 달성할 전망

-HBM4는 경쟁사의 재설계 이슈로 내년 신규 업체 진입 시에도 2026년 SK하이닉스 HBM 시장 점유율이 60~65%를 차지하며 독점적 공급 지위 유지가 예상

-SK하이닉스는 AI 반도체의 심장인 HBM, 고용량 서버 D램, eSSD 등 AI 메모리 모든 분야에서 독과점적 공급 지위를 지속하며 사실상 적수가 없는 것으로 평가된다

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