2025.11.19.(수) 📈미미의 신고가
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(호실적) 이지홀딩스, 삼영, 유니크, 네오티스, 대원산업
(제약/바이오) 에이치이엠파마, 메드팩토, 삼익제약, SK디스커버리
(반도체) 세보엠이씨, 대덕전자
(정유/화학) S-Oil, GS
(로봇) 에스피지
(내수) 신세계
(AI) 인지소프트
(한일령) 한성기업, 동원수산, 사조씨푸드, 노랑풍선
(정책) 상법개정-아세아
(기타) 천일고속-서울고속터미널 재개발 호재
에이플러스에셋-공개매수

국내 주식 마감 시황 - 11월 19일

『믿을 건 Nvidia 뿐』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 3,929.51 (-0.61%), 코스닥 871.32 (-0.84%)

Nvidia 실적 발표 앞두고 약세 지속

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.6%, 0.8% 하락했습니다. 간밤 OpenAI의 경쟁사 Anthropic에 Nvidia(100억$)·Microsoft(50억$) 투자 소식에도 AI주의 하락은 막지 못했습니다. Palantir(-2.3%)는 100일선을 이탈했고, 반도체지수 2.3% 내리며 국내도 반도체주 (삼성전자 -1.3%, SK하이닉스 -1.4%), 원전주(두산에너빌리티 -1.3%) 중심 외국인의 수급 유출 있었습니다. 내일 아침 발표되는 Nvidia의 실적에 온 시선이 쏠려있긴 하나, 워낙 노이즈가 강하다 보니 Nvidia의 실적 발표만으로 시장의 투심이 돌아설 수 있을지 알기 어려운 상황입니다. 그럼에도 견조한 칩 수요, 이익 가이던스 확인은 시장 불안 요소 한 가지를 해소시켜줄 강한 재료입니다.

FOMC 의사록도 주목해야

Nvidia 실적 발표에 가려졌지만 10월 FOMC 의사록도 주목해야 합니다. 10월 금리 인하에서 두 명의 반대표가 있었고, 최근 인사 발언도 지속적으로 엇갈리고 있는 만큼 연준 내부의 사정을 들여다볼 필요가 있습니다. 여기에 12월 1일 QT(양적긴축)가 종료될 예정으로, 향후 통화정책 운용 방향에 대한 힌트도 얻어야 합니다.
#특징업종: 1)로봇: 삼성전자, ‘Nvidia AI Day’서 빅테크와 휴머노이드 로봇 개발 협력 시사(레인보우로보틱스 +2.3%, 두산로보틱스 +2.1%) 2)수산: 中, 日 수산물 수입 중지 통보(동원산업 +3.6%, 사조대림 +1.6%) 3)우크라 재건: 美, 러시아와 러-우 전쟁 종전 계획 논의(SG +2.4%, 대동기어 +2.0%)

중국의 일본 때리기와 반사수혜 테마

주말에 있었던 중국의 한일령(限日令) 여파에 주초부터 여행·항공(서부T&D +4.0%, 노랑풍선 +5.3%) 종목이 테마성 상승을 보여왔습니다. 오늘은 중국이 일본의 수산물 수입 중지를 통보했다는 소식이 나오며 수산주도 강세였습니다. 단체관광객 무비자 시행과 맞물려 중국인 관광객 인바운드 수요가 늘 것으로 보이긴 하나, 기대감에 따른 단기 주가 오버슈팅은 유의할 필요가 있습니다.
#주요일정: 1)美 10월 주택착공·건축허가(22:30) 2)美 10월 FOMC 의사록(20일 04:00) 3)美 Nvidia·TJX·Palo Alto·Lowe’s·Target 등 실적 발표 4)中 11월 대출우대금리 발표(20일 10:15)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341811
위 내용은 2025년 11월 19일 17시 1분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

🔹Nvidia의 실적 컨센서스
(미국 장 마감 후 실적발표 예정)

» Q3’26 Estimates (25년 8월~10월)
• 총 매출: 548억 달러 (YoY +57%, QoQ +17%)
• Data Center: 약 490억 달러 (YoY +59%)
• 총 마진율: 73.7%
• EPS: 1.25달러

» Q4’26 Estimates (25년 11월~26년 1월)
• 총 매출: 618억 달러 (YoY +약 57%, QoQ +13%)
• 총 마진율: 74.5%
• EPS: 1.43달러
• Data Center: 550억 달러

» FY26 Estimates (25년 2월~26년 1월)
• 매출: 2,079억 달러
• 총 마진율: 71.2%
• EPS: 4.55달러

» FY27 Estimates (26년 2월~27년 1월)
• 매출: 2,910억 달러
• 총 마진율: 74.2%
• EPS: 6.74달러

제목 : ‘AI버블론 잠재울 수 있을까’…엔비디아 20일 새벽 실적 발표 *이데일리FX*
- 실적 호조 기대 속 AI 과잉투자 우려도 여전 - 수요 지속성·밸류에이션 정당성 입증 여부 주목 - “美증시 상황 반전시킬 핵심 이정표" - "기대 못미치면 기술주 조정 가속화" [이데일리 방성훈 기자] 미국 주식시장에서 ‘인공지능(AI) 거품론’이 확산하는 가운데, 엔비디아가 19일(현지시간) 장 마감 이후, 한국시간으론 20일 새벽 6시에 올해 3분기 실적을 공개한다. AI 반도체 시장의 절대강자로 군림한 엔비디아가 시장 기대치를 얼마나 충족시킬지 전 세계 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 특히 올해 기술주 급등세가 과도한 AI 열풍에 따른 버블인지 판단하는 중요한 이정표가 될 것이란 전망이다. <p> <IMG src="http://image.edaily.co.kr/images/photo/files/NP/S/2025/11/PS25112000001.jpg" border="0"> </p> 엔비디아. (사진=AFP) 마켓워치는 18일 “엔비디아의 수익은 미국 주식시장에 매우 중요해졌다. 원래도 중요했지만 최근 AI 관련주 및 기술주에 대한 엄청난 압박을 감안하면 이번 실적 발표는 더욱 중요하다”고 강조했다. 엔비디아의 실적에 따라 기술주 주가도 영향을 받을 수밖에 없어서다. 특히 빅테크 기업들은 시가총액이 워낙 거대해 증시에 미치는 영향이매우 크다. 루이스 나벨리에 나벨리에앤어소시에이츠 회장은 “엔비디아의 실적이 현재 상황을 반전시킬 핵심 요소가 될 수 있다”고 힘주어말했다. 엔비디아가 직면한 최대 과제는 ‘수요의 지속성’이다. 엔비디아는 데이터센터 사업 부문이 전체 매출의 80% 이상을 차지한다. 마이크로소프트(MS), 구글(알파벳), 메타, 아마존 등 빅테크 기업들의 대규모 AI 인프라 투자가 엔비디아 매출로 직결되는 구조다. 이에 데이터센터 사업부문의 성장은 그동안 AI와 클라우드 서비스 수요 급증으로 해석됐고, 이에 힘입어 엔비디아의 성장도 본격화했다는 평가가 주를 이뤘다. 하지만 최근 들어 AI 열풍이 얼마나 지속될지에 대한 의구심과 더불어, AI가 아직 대규모 인프라 투자를 정당화할 만큼 충분한 매출이나 이익을 창출하지 못하고 있다는 경고 목소리가 나오기 시작했다. 현재 AI 인프라 투자는 대부분이 생성형 AI 모델 개발 초기 단계에서 나온다. 대형 기술기업들이 AI 인프라 투자를 줄이거나, 기대만큼 비즈니스 수익화가 이뤄지지 않는다면 수요가 급속도로 위축될 수 있는 상황이다. 이에 엔비디아 주가도 이달 들어 10.44% 하락했다. 손정의 회장이 이끄는 일본 소프트뱅크가 지난달 58억 3000만달러 규모의 엔비디아 지분을 정리했다는 소식에 이어, 실리콘밸리 거물 피터 틸이 운용하는 펀드도 엔비디아 보유 지분 전량 약 9400만달러어치를 매도했다고 알려지며 우려를 더욱 키웠다. 그럼에도 월가 전문가들은 엔비디아가 또다시 역대 최대 실적을 내놓을 것으로 기대하고 있다. 금융정보업체 LSEG가 집계한 월가 애널리스트추정치는 3분기 매출 549억달러, 주당순이익(EPS) 1.25달러다. 매출은 전년 동기 대비 56% 증가한 수준이다. 블랙웰 AI 칩의 장기 수요와 대형 고객사 다수와의 공급계약이 매출 안정성을 뒷받침하고 있다는 분석도 나온다. 엔비디아의 매출 컨센서스도 꾸준히 상향했다. 지난 8월 말 엔비디아가 제시한 8~10월 매출 가이던스는 543억 6000만달러로, 5~7월 매출대비 14% 증가했다. 다만 엔비디아의 3분기 실적이 컨센서스를 충족하더라도 과잉 투자 우려가 완전히 해소되지는 않을 것으로 시장은 보고 있다. AI 거품론의 핵심이 AI 과잉투자라는 점에서, 반도체 수요와는 별개로 논란이 지속될 수 있어서다. 엔비디아의 3분기 실적은 물론 향후 가이던스까지 시장 기대를 훌쩍 뛰어넘는 수준이어야 AI 거품론을 잠재울 수 있을 것이란 진단이다. 구체적인 ‘수치’를 통해 AI 생태계의 건강한 미래를 암시할 수 있을 때 비로소 우려를 안정시킬 수 있을 것이란 얘기다. 이런 측면에서 엔비디아가 지난 4년간 분기 매출 기준 600% 가까운 성장세를 보였다는 점은 부담으로 작용한다. 아울러 실적이 기대치에 미치지 못하거나 수요 둔화 신호가 확인될 경우, 기술주 조정세가 가속화할 수 있다는 우려가 나온다. 지정학적 리스크도 완전히 해소되지 않았다. 미국과 중국 간 기술 패권 경쟁 속에 엔비디아 칩의 중국 수출 제한이 강화되면, 매출의 상당 부분을 차지하는 중국 수요에 영향이 생길 수 있다. 최근 반도체 규제 논의가 가열되고 있어 투자자들의 불안이 커지고 있다. 이외에도 범용 AI 칩 시장 포화로 가격 경쟁이 심화할 가능성이 있고, 경쟁사들의 기술 추격이 빨라지면 엔비디아의 마진율이 하락할 수 있다. 일부 월가 전문가들은 여전히 “AI 수요가 과장돼 있다”며 “엔비디아 역시 고성장을 영구히 지속할 수 없다. 현재 주가는 5년 이상의 장기 성장을 반영하고 있다”고 지적했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞