>>기술주·비트코인 등 위험자산에 가장 중요한 신호? 미국 재무부 TGA 잔액 급감

•최신 데이터에 따르면, 미국 재무부의 재정일반계정(TGA) 잔액이 의미 있는 첫 하락 시현. 재무부 현금은 9,590억 달러에서 340억 달러 감소해 9,250억 달러로 하락

•JP Morgan 트레이더들은 이달 주식시장 반전의 주요 원인을 환매시장(Repo) 압력에서 찾고 있음. 미국 정부 셧다운 리스크, 재무부 일반계정(TGA) 확대, 그리고 QT가 맞물리며, 그동안 재무부가 시장에서 대규모 자금을 흡수해 금융시스템 내 현금 접근성(liquidity availability) 이 악화

•그러나 이제 미국 재무부가 다시 자금을 풀기 시작하면서, 시장 유동성 환경이 완화될 가능성 확대. 이는 기술주·비트코인 등 위험자산에 매우 중요한 지표가 될 수 있음

마켓레이더(11월 19일, 오전) 리서치본부 주식전략팀

『폭풍전야? 훈풍전야?』
주식전략 이재원 ☎️02-3772-2328

KOSPI는 0.3% 상승한 3,963p. 내일 Big Event 다수 포진된 하루. 장초 낙폭엔 저가매수세 유입
KOSDAQ은 0.1% 하락한 878p. 외국인 순매도 지속에 대형주 약세 불구 중소형주 강세에 보합권

KOSPI는 0.3% 상승한 3,963p. 내일 Big Event 다수 포진된 하루. 장초 낙폭엔 저가매수세 유입
-미국 주식시장은 뚜렷한 반등 모멘텀 부재한 가운데 엔비디아 실적 발표 전 경계감 지속
:S&P500 -0.8%, NASDAQ -1.2%, 필라델피아 반도체지수 -2.3%. AI 고평가 우려 지속됐던 하루
:피차이 알파벳 CEO, 현재의 AI 투자 흐름에 비이성적(irrationality) 요소가 존재한다 언급
:로스차일드, MS-아마존 투자의견 중립으로 하향. AI 인프라 수익화 가능성에 대한 부정적 판단
:결국, AI에 대한 고평가 우려가 시장 짓누르는 가운데 엔비디아 실적 및 가이던스에 대한 경계감 잔존

-KOSPI는 엔비디아 실적과 매파적 연준 위원 발언 앞둔 긴장감에 상승 재료 부재 및 전일 상승분 복구
:장초 낙폭 V자 반등하며 만회. 외국인 순매도 Vs. 개인&기관 저가매수세 유입 지속되는 흐름
:장초 도달했던 3,855p는 12개월 선행 EPS 기준 10.1배, 2004년 이후 하위 40% 구간
:업종별 자동차, 화장품, 금융지주, 방산, 통신, 은행 상승. 지주, 반도체, 조선, 전력기계 하락
:삼성전기(+7.4%), 4분기 실적 추정치 상향. MLCC 가동률 상승. 패키지 기판 산업 역시 호황기 진입
:해성디에스(+6%), 중장기 성장 가속화 전망. 전기와 마찬가지로 장기 구조적 호황 기대
:이창용 총재, AI 버블 우려에도 반도체 수요는 굳건. 한국 경제에 새로운 기회일 것이라는 BBC 인터뷰
:중국관광)중국 한일령. 일본 여행 자제 소식에 국내 레저, 여행, 소매 등 관련주 동반 상승. 반사 수혜 기대
:내일 FOMC 의사록 및 고용보고서 공개. 고용 예상보다 둔화시 Bad is Good. 금리 인하 확률 ↑가능
:같은날 엔비디아 실적도 중요 분기점. 가이던스 및 컨콜에서 감가상각 논란 명확한 해명 필요
:금리 인하 우려 & AI 고평가 우려 둘 다 해결될지, 악재가 될지. 시장 방향성 크게 정해질 20일

KOSDAQ은 0.1% 하락한 878p. 외국인 순매도 지속에 대형주 약세 불구 중소형주 강세에 보합권
-바이오 상승세 꺾인 가운데 레인보우로보틱스(+5.2%) 등 최근 부진했던 로봇 업종 반등하며 지수 지지
:엔비디아·삼성전자 휴머노이드 로봇 개발 협력 및 다수 기업 MOU 소식에 쉬어가던 로보틱스 반등
:중국·일본 외교 갈등 여파에 여행주 등 반사수혜 기대되는 업종 상승세 지속(노랑풍선 +12.6%)

원/달러 환율은 상승. 미국 금리동결 전망 지속 상승 및 엔화 약세 연동. 3.3원 상승한 1,465.2원
아시아 증시 혼조. 일본(니케이) +0.6%, 대만(가권) +0.1%, 홍콩(항셍) -0.2%, 중국(상해) +0.2%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341800
위 내용은 2025년 11월 19일 11시 25분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

😱 138거래일 동안 이어진 사상 최장 상승세가 무너졌습니다.

S&P500과 나스닥이 50일 이동평균선을 뚫었는데요. 이게 단순히 지수가 내려갔다고 보기 어려운 점이 있습니다. 2007년 금융위기 직전 이후 가장 긴 강세장이 끝났다는 신호로 해석할 수도 있기 때문입니다.

특히 고점 대비 -30% 폭락한 비트코인은 더 큰 문제를 드러내고 있습니다.

투자자들이 기대했던 인플레 헤지, 고성장 자산, 그리고 포트폴리오 분산이라는 세 가지 역할에서 모두 실패했기 때문입니다.

역시 10월 레버리지 대청산의 후유증이 컸습니다. 현재 암호화폐 시장은 그때 이후 심각한 상흔을 보여주는 시그널들을 발산하고 있습니다.

그런데 진짜 무서운 건 채권시장입니다.

올해 AI 투자를 위한 부채 발행은 작년의 4배로 픅증했습니다. 갑자기 기업들이 빚을 엄청나게 내서 투자를 이어가고 있는 거죠.

문제는 투자자들이 이제 의문을 갖기 시작했다는 겁니다.

최근 아마존이 AI 투자를 이어가기 위해 발행한 채권의 수요가 갑자기 40%가 증발했습니다.

시장에서 나타나고 있는 외면하지 말아야 하는 수면 아래의 시그널들을 총정리하고 지금 주시해야 할 가장 중요한 촉매와 생존전략을 제시합니다.

https://themiilk.com/articles/a31a49118?u=3e083717&t=a3105b463&from=

저가 매수 타이밍은 금일 오전으로서 끝? 🔥🔥🔥