마켓레이더(11월 11일, 오전) 리서치본부 주식전략팀

『전자•닉스에만 불 붙는 장세 재개』
주식전략 이재원 ☎️02-3772-2328

KOSPI는 1.6% 상승한 4,138p. 셧다운 중단 및 AI 견조 기대감 반영하며 반도체 대형주 지수 상승 견인
KOSDAQ은 0.7% 상승한 895p. 셧다운 종료 기대 전반적 투심 개선에도 바이오텍 약세에 상승폭 제한

KOSPI는 1.6% 상승한 4,138p. 셧다운 중단 및 AI 견조 기대감 반영하며 반도체 대형주 지수 상승 견인
-미국 주식시장은 셧다운 종료에 따른 불확실성 해소와 트럼프 관세 배당금 지급에 따른 유동성 확장 기대 반영
:S&P500 +1.5%, NASDAQ +2.3%, 필라델피아 반도체지수 +3%. 셧다운 중단 및 유동성 공급 기대감
:트럼프, 2,000달러 관세 배당금 지급 선언. 유동성 확대 기대. 셧다운 종료 기대감도 반영. 위험자산 선호↑
:AI 수요 견조하다는 젠슨황 발언과 메모리 Super-Cycle 기대감 재개(샌디스크+11.9%, 엔비디아 +5.8%)

-KOSPI도 셧다운 종료에 따른 불확실성 해소 기대 및 반도체 슈퍼싸이클 기대감 반영 속 대형주 장세 재개
:외인 KOSPI현물 순매도 4일 이후 -2.4조,-2.1조,-1.6조,-5천억,-570억. 금일 순매수. 확실히 매도액 축소
:반도체, 지주, 2차전지, 인터넷, 자동차, 기계(전력) 업종 상승. 엔터, 화장품, 레저, 증권 하락
:반도체)메모리 Super-Cycle에 삼성전자, 하이닉스 최대 수혜. 트렌드포스, 4분기 D램 가격 상승률 상향
:두산(+11.5%), 4분기 창사 이래 최대 실적 기대. 엔비디아향 루빈 초기단계 단독 공급 기대감 반영
:실적)전일 하이브 일회성 비용 포함한 예상치 하회 실적 발표. 화장품, 카지노 역시 실적 실망감 반영
:금일 실적)CJ제일제당, GKL, 더블유게임즈, 삼성증권, 한국금융지주, 파마리서치 등 확인 필요
:AI 수요 강력. 구조적 공급 부족→ D램 현물가격 등 P 매일 상승 → IT EPS 상승 → KOSPI EPS 상승
:그결과 4천피에도 전일 12개월 선행 PER은 10.5배(04년 이후 상위 71%). 3,100p대였던 8월 말보다 낮음
:셧다운 중단에 따른 미 소비자물가 등 각종 경제지표, 20일 엔비디아 실적을 두가지 중요 분기점으로 제시. ① 경제지표 확인 후 12월 금리 인하 가능성 판단. ②엔비디아 가이던스 확인 후 AI 거품 논란 추가 완화

KOSDAQ은 0.7% 상승한 895p. 셧다운 종료 기대 전반적 투심 개선에도 바이오텍 약세에 상승폭 제한
-차익실현 지속되던 2차전지·로보틱스 등 반등 불구 바이오텍 대형주 부진에 지수 여전히 900p 하회
:셧다운 종료 기대와 AI 버블론 약화에 위험선호 심리 강화. 반도체 소부장·로보틱스 등 AI밸류체인 강세
:하이브 3분기 400억대 영업손실 등 어닝쇼크에 엔터 업계 투심 악화(JYP -1.8%, 와이지 -3.7%)

원/달러 환율은 상승. 다카이치 총리 재정지출 확대 언급 영향 엔화 약세 연동. 7.0원 상승한 1,463.8원
아시아 증시 혼조. 일본(니케이) +0.6%, 대만(가권) +0.9%, 홍콩(항셍) +0.3%, 중국(상해) -0.1%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341548
위 내용은 2025년 11월 11일 11시 23분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

유럽도 ESS 수요 급증

-독일, 유럽최대인 GW급 ESS 건설 중

-Fluence가 폐쇄된 석탄발전소 부지에 1GW/4GWh급 ESS 설치

-독일은 2024년말 기준 19GWh의 BESS를 보유하고 있고, 대부분이 가정용(15.4GWh)이나 작년부터 대규모 유틸리티급 수요 급증

-주요 기관들은 독일의 BESS가 2030년 100GWh에 달할 것이라 추정. 이는 2024년 신규 설치량 6GWh 대비 향후 연간 수요 전망을 2배 이상 보는 것

-2025년 유럽의 BESS 설치량은 30GWh로 전년비 36% 증가할 것으로 예상됨. 이는 전년도 성장 폭 15% 대비 2배 이상 속도가 빨라지는 것

https://electrek.co/2025/11/10/europes-largest-battery-storage-project-is-being-built-in-germany/

국내 주식 마감 시황 - 11월 11일

『불확실성 완화에 간신히 4,100p 회복』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 4,106.39 (+0.81%), 코스닥 884.27 (-0.46%)

정치·AI 불확실성 완화에 반등

금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 +0.8%, -0.5% 등락했습니다. 간밤 정치·AI 이슈 양측에서 호재가 나오며 오랜만에 미국 3대 지수가 큰 폭 반등했습니다. 일부 민주당 중도파 의원들이 공화당의 임시 예산안에 찬성 입장을 밝혔고, Nvidia(+5.8%)의 Blackwell 수요 급증으로 TSMC(+3.1%)에 웨이퍼 추가 주문 소식이 반도체 중심 강세 유발했습니다(SOX +3.0%). 불확실성 해소에 상승 출발한 주식시장은 점차 상승폭을 반납했고, 예산안 상원 통과 소식에도 낙폭을 키우며 하락 전환했습니다(Nikkei225 -0.1%, TAIEX -0.3%, Shanghai -0.5%, HSCEI -0.3%). 하원 투표는 이르면 12일 진행 예정으로, 하원은 공화당이 우위를 점하고 있습니다.

재료 소멸 후 중국소비테마 부진

상반기에 APEC 및 한중정상회담이라는 호재 기대로 주가가 오른 중국소비테마주들은 이벤트 종료 후 실적 부진 우려까지 더해지며 일부 종목 중심 큰 폭 하락했습니다. 카지노(파라다이스 -15.1%, GKL -6.0%), K-뷰티(파마리서치 -11.2%, 코스맥스 -17.8%).
#특징업종: 1)태양광: 1,000㎡ 이상 공영주차장 재생에너지 설비 설치 의무화 시행령 의결(한화솔루션 +4.5% OCI +0.9%) 2)NAND: AI 확산 영향 NAND 공급 부족 지속 전망(케이씨텍 +9.3%, 테스 +4.2%) 3)엔터: 연이은 실적 부진 및 APEC 이후 재료 소멸에 따른 Sell-on(하이브 -6.6%, 와이지 -5.2%)

11월 초순에도 수출은 호조

11월 1~10일 수출은 +6.4% YoY(일평균 +6.4%) 증가했습니다. 반도체(+17.7%) 수출 호조는 간밤 Nvidia 호재와 함께 반도체(삼성전자 +2.9%, SK하이닉스 +2.2%) 강세 요인이었습니다. 반도체 수출 비중은 24.4%로 전년비 2.3%p 늘었고, 두 종목 시총 비중도 32.4%를 차지하고 있습니다. 승용차(+16.2%), 선박(+8.7%)도 수출 호실적 보였지만, 시장이 밀리며 다수 하락 마감했습니다.
#주요일정: 1)美 10월 NFIB 소기업 낙관지수(20:00) 2)美 Nebius·Oklo 등 실적 발표 3)韓 10월 실업률(12일 08:00) 4)韓 JYP·롯데케미칼·펄어비스 등 실적 발표(12일)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341558
위 내용은 2025년 11월 11일 16시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.