2026년 미국 증시를 둘러싼 기회 요인

Bernstein, 샌디스크 목표주가를 120달러에서 300달러로 상향 조정하고 ‘아웃퍼폼(Outperform)’ 의견 유지

샌디스크는 강력한 FQ1'26 실적과 FQ2'26에 대한 훨씬 더 강력한 가이던스를 발표했으며, 실적과 가이던스 모두 전반적으로 예상치를 상회했습니다. FQ1'26 매출, 마진, EPS가 모두 크게 상회했습니다. 수요 강세가 재고 감소로 이어졌고, 가격 상승과 함께 물량 증가가 실적 호조를 견인했습니다.

​강력한 실적, 강력한 가이던스, 회사 측의 코멘트, 그리고 매우 강력한 가격 환경을 바탕으로, 우리는 추정치를 대폭 상향 조정합니다. 이는 주로 CQ3'26 (FQ1'27) 말까지 지속되는 가격 강세에 기인합니다.
​우리는 FY26 및 FY27 EPS를 각각 $14.10 및 $28.15로 상향 조정했습니다. 우리는 FY27 EPS(이전 $12.12에서 $28.15로 상향)의 10.5배(이전 10배)를 적용하여 목표 주가를 $300로 상향 조정합니다. 이는 우리가 추정한 $3.95B의 FY27 FCF 기준 11.3배의 EV/FCF를 의미합니다."

[2026년 글로벌 ETF 투자전략] Momentum 360°:  반복되는 리더십
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ 자료: https://buly.kr/DlKOu0N
▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi

▣ Market & Ideas: 정책 변수 자리하고 있으나 결국 미국 우위의 글로벌 증시 흐름 재개 전망
- 상수처럼 여겨졌던 실적과 금리인하, 유동성 확장 모멘텀. 변수들이 혼재되는 과정에서 해석이 달라질 여지 발생
- 멈춰있던 시계가 다시 움직이기 시작. 지표 확인 과정에서 무게중심 변화 여부 확인 필요
- 확연하게 달라진 정책 방향으로 인해 고용과 물가의 경로 전망도 변화. 연준 인사들의 판단 격차 불가피
- AI와 이민자 유출, 관세 등이 통화정책 시나리오 다변화 요인으로 작용
- 저항선 영역에 접근한 밸류에이션 레벨. 실적 확인 과정에서 부담 해소되는 패턴 반복. 조정은 박스권의 기간 조정 형태
- 대법원의 상호관세 판결은 내년 중반에 확정될 전망. 환급 명령이 내려질 경우 혼란 불가피. 다만, 대안 정책 고려시 시한부 악재 인식
- 글로벌 재정확장 정책과 유동성 공급 기조가 지속되는 가운데 우상향 추세 이어질 전망. 미국 11월 중간선거도 시장에 긍정적 요인
- Hyperscalers 중심의 투자 사이클 진행 가운데 금리인하 경로에 대한 의구심과 리쇼어링 모멘텀 부각 전망
- 기존 주도주의 모멘텀 집중 및 선별 작업 통한 시장 대응 필요. 개별 전략형 ETF를 활용한 포트폴리오 투자 역시 유효한 영역

▣ Ideas: 반복되는 증명의 시간. 주도주 무게중심 유지하는 가운데 모멘텀 선별하여 포트폴리오 편입

1) AI: AI 중심의 성장 집중 국면 지속. 주가 상승과 밸류에이션 부담, 실적 모멘텀 증명 과정 반복
- SMH, AIQ, ARTY, THNQ, KODEX 미국 AI 테크 TOP10, RISE 미국 AI밸류체인 TOP3 Plus, 1Q 미국 메디컬 AI
- KODEX 코리아소버린AI, 1Q K소버린AI, 에셋플러스 코리아 대장장이 액티브, KoAct K수출 핵심기업 TOP30 액티브
- 데이터센터: DTCR, SRVR, IDGT, RISE 글로벌 데이터센터 리츠(합성), WGMI
- 중국테크: KWEB, CQQQ, TIMEFOLIO 차이나 AI테크 액티브

2) 전력(+원전): AI 산업의 성장 범위 안에 자리하고 있는 영역. 반도체와 더불어 병목이 예상되는 대표 부문 
- ZAP, GRID, KODEX 미국 AI전력 핵심인프라, KODEX AI전력핵심설비, SOL 미국AI전력인프라, TIGER 글로벌 AI전력인프라 액티브
- URA, NLR, RISE 글로벌 원자력, SOL 미국원자력 SMR, PLUS 글로벌원자력 밸류체인, TIGER 미국 AI 전력 SMR
- KODEX K원자력 SMR, SOL 한국 원자력 SMR. 신재생/ESS: TAN, ICLN, IBAT

3) 인프라/제조업: 지속성 관점에서 품목별 관세 앞세운 리쇼어링 모멘텀과 미국 내 생산기업 수혜 기대
- PAVE, RSHO, MADE, AIRR, ACE 미국 중심 중소형 제조업

4) 금/블록체인: 글로벌 중앙은행들의 재정확장 정책과 유동성 공급 확대 기조 가운데 화폐가치 방어 자산의 모멘텀 지속될 전망
- 금: ACE KRX 금현물, KODEX 금액티브, SOL 국제금, TIGER KRX금현물, GDX, HANARO 글로벌 금채굴기업 
- 블록체인: BLOK, BKCH, KODEX 미국 금융테크 액티브

5) 희토류: 미중 합의 통한 1년 유예 조치 결정. 시한부 조치 가운데 중장기적 관점의 자원 확보 경쟁 지속
- REMX, PLUS 글로벌 희토류&전략자원 생산기업

6) CASH: AI 관련 대규모 투자가 진행되는 과정에서 자금 조달 불확실성 부각될 경우, 현금 흐름 견고한 기업 편입 필요 → COWZ

7) 수급: 풍부한 유동성 환경과 난이도 상승. 확실한 수급 추종 전략
- KODEX 미국서학개미, ACE 미국주식베스트셀러, WON K-글로벌 수급 상위

8) 고배당 + AI: 성장성과 안정성을 조합한 포트폴리오 → KIWOOM 한국 고배당 & 미국 AI테크

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)