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Forwarded from 대신 전략. 돌직구 (Haechang Chung)

[장 중 시황] 산이 높았기에… 미국 AI 버블 우려에 글로벌 증시 급락 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민 / 정해창]

- 국내 증시 수익률(14시 50분): KOSPI -3.23% 하락 / 3,988.45pt
(KOSDAQ: -3.05% 하락 / 898.3)
- 원/달러 환율 1446.4원 (+5.8원, 야간 종가대비)
- 업종 Top3: 보험(+0.93%), 통신(+0.33%), 제약(-0.45%)
- 업종 Bottom3: 기계·장비(-5.83%), 운송장비·부품(-5.15%), 금속(-3.94%)

- 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트
코스피는 2거래일 연속 100pt대 하락하며 3,900~4,000대에서 지지력 테스트 중
거래소: 외국인 -25,350 억원 순매도 / 기관 -158 억원 순매도 / 개인 +25,282 억원 순매수

*코스피200선물: 외국인 -5,546 억원 순매도 / 기관 +13,243 억원 순매수 / 개인 -8,017 억원 순매도
*국고채3년선물: 외국인 -6,965 억원 순매도 / 기관 +7,115 억원 순매수 / 개인 -47 억원 순매도

- AI 버블우려와 밸류에이션 부담이 그동안 증시 상승을 이끌어오던 AI 랠리를 냉각

트리거가 된 것은 팔란티어의 3분기 실적발표. 실적과 가이던스는 역대급 호실적 기록했음에도 지나친 선반영과 과도한 밸류에이션(P/E 450배, 12개월 선행 P/E 200배, P/S 116배)에 실적 확인 이후 차익실현 매도를 자극

여기에 미국 연준의 통화정책 지연 전망과 AI 거품론, 사상 최대 기간의 셧다운 등이 일시에 맞물리며 다소 격한 조정이 나타나고 있음

특히 코스피는 최근 가격조정 없이 사상 최고치 랠리를 이어오면서 차익실현 압력 증가, 특히 외국인 투자자는 코스피 3,500선을 넘어선 10월 2일부터 선물 매도세, 3,800선을 넘어선 10월 20일 이후 현물에서도 매도 우위로 전환. 전일(11/4) 외국인은 현/선물을 합쳐 4조원 이상 매도하며 매도압력 정점 도달

특히 최근 코스피 상승을 주도했던 반도체, 전력기기, 조선/방산, 지주사 등을 중심으로 차익실현 압력 강화

추세전환이 아닌 최근 급등에 따른 단기 과열해소로 판단. 펀더멘털 변화는 부재한 것으로 판단. 중장기적 관점에서 AI와 기술주 모멘텀이 부러진 것은 아님. 트리거가 된 팔란티어의 실적 또한 펀더멘털과 이익 성장은 견조하며 미국 빅테크 주요 기업들의 선행 P/E는 30배 내외로 형성. 밸류에이션 부담 제한적

코스피는 10시경 사이드카 발동 이후 매도압력 약화. 10시 30분 경 중국증시가 상승세를 보이면서 글로벌증시와 미국증시 선물은 11시를 전후로 낙폭 회복 흐름

- 주도업종: 최근 상승을 주도한 업종을 중심으로 차익실현 압력 증가

반도체 업종 약세. 장 중 SK하이닉스(-1.7%)는 532,000원, 삼성전자(-4.4%)는 96,700원을 터치하면서 큰 하락을 보였으나 오후에 다시 말아올리면서 하락폭 축소. 한미반도체(-5.0%), 이오테크닉스(-7.2%) 등 반도체 업종 전반 약세.

원자력/전력기기 업종 약세. 두산에너빌리티(-6.8%), HD현대일렉트릭(-5.6%), 한국전력(-4.1%), LS ELECTRIC(-6.8%) 등 하락

조선/방산 업종 약세. 한화오션(-7.0%), 한화에어로스페이스(-6.1%), HD한국조선해양(-6.8%), 현대로템(-7.6%) 등 약세

로봇 업종 또한 두산(-7.1%), 레인보우로보틱스(-9.2%), 두산로보틱스(-8.8%), 하이젠알앤엠(-9.9%) 등 약세

반면, 보험 업종은 삼성화재(+4.4%), 코리안리(+1.8%), DB손해보험(+1.1%) 등 상대적으로 견조

특징주로 실적시즌 예상치를 상회한 대덕전자(+10.4%) 강세

- 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트

미국S&P500선물(-0.14%)
: 민주당 맘다니가 뉴욕 시장으로 선출, 민주당 뉴저지와 버지니아에서도 승리

중국상해종합지수(+0.12%), 홍콩항셍지수(-0.23%)
: 중국은 화요일에 수입을 늘리기 위한 이니셔티브를 발표
: 중국, 미 상품 24% 관세 유예 확정, 10% 관세 유지

일본니케이225(-2.66%)
: BOJ, 9월 회의록에서 금리 인상 필요성 언급
: 토요타, 판매량 증가와 비용 절감 노력으로 연간 영업이익 전망치 상향 조정

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