(*) 그래피 - 투명교정기의 혁신
그래피 (318060)
텐베거가 기대되는 기업 소개드립니다.


* 당사가 주최하는 “그래피 CEO 간담회(10/28일)”를 통해 동사에 대해 시장이 갖고 있는 몇몇
오해 및 의구심을 해소하는 자리를 마련하였으며, 추후 간담회 후기를 통해 의견을 정리할 예정.

소재 플랫폼에 기반한 확장성이 기대되는 기업
그래피는 20217년에 설립되어 2025년 8월 코스닥에 상장. 매출은 제품과 상품으로 구분.
제품매출은 소재(형상기업소재), 장비(질소경화기, 잔여레진, 제거장치), SMA(Shape Memory
Aligner, 형상기억 투명교정장치)로 구성되며, 상품매출의 경우 3D프린터, 구강스캐너로 구성.

투명교정장치 시장에서 기존 열성형 방식의 얼라이너(aligner) 한계 및 단점을 보완한 형상기억
소재를 적용한 Shape Memory Aligner(형상기억 투명교정장치)를 세계 최초로 상용화.
투명교정장치 시장은 기존 금속교정대비 심미성과 맞춤화 니즈가 확대되는 추세로 동사 기술은
이러한 트랜드에 부합. 자체 설계 및 블렌딩 가능한 올리고머 기반의 소재를 보유하고 있어
공급망 부담 완화에 따른 원가경쟁력 겸비. 소재 블렌딩을 넘어 장비, 소프트웨어 통합 솔루션을
제공. 이에 따라 기공소 및 병원 내에 인하우스 생산을 통한 원가경쟁력 제고는 병원 수익성
확대와 환자 비용부담 경감의 니즈를 동시에 충족.

디앤디파마텍*지투지바이오

노보노디스크 metsera
2번째 수정안 제시함

1번째 제안
1주당 56.50달러+CVR 22.50달러
=총 79달러 = 총85억달러

2번째 수정안
1주당62.20달러 + CVR 24달러
=총 86.2달러 = 총100억달러안 제시함

이는 party1 으로 참석했을때
주당50달러+CVR36달러=총87달러와
거의 유사한금액을 제시한것임

이때 Metsera는 해당 제안을 받고
규제위험때문에 화이자를 선택했었음

그러니깐 과거와 똑같은 상황임

화이자 입장에서는 현 상황이
납득안될것임

왜? 너희가 그때 같은가격에
우리선택햇자나!!

그리고 이게 규제위험이란게
1976년 하트-스콧-로디노 반독점 개선법
여기에 걸리는것 같음

화이자가 노보노 제시액과 같은
87달러 제시하면 깔끔하게 마무리될수있음

그런데 노보노가 이렇게 사활걸면
화이자입장에서도 비만 no.1엿던 기업이
metsera에 올인하는거니 더 좋아보일거같고
더확신해서 베팅할거라고 보임

감정적인게 아니라 이성적으로 판단해야함

단, 노보노가 가져가더라도
지투지바이오 투자심리 영향은 있겠으나
미립구 deal 가능성 저는 기대하고 있습니다

디앤디는 또 크게 오를이유 생겻고
멧세라도 그렇고..

디앤디파마텍 good
지투지바이오 지켜봅시다
https://www.prnewswire.com/news-releases/metsera-receives-amended-proposal-from-novo-nordisk-metsera-declares-novo-nordisk-amended-proposal-superior-302604143.html

🔔 모닝 브리핑 (2025년 11월 4일)

1. AI 고밸류 주 중심 차익실현, 기술주 전반 약세

팔란티어는 실적 및 가이던스 모두 시장 기대를 상회했음에도 불구하고 주가가 -8% 급락. 연초 대비 +173% 급등한 고밸류 주로, 현재 PER이 700에 육박하며 차익실현 욕구 확대. 오라클(-3%), AMD(-2%), 엔비디아·아마존(-2%) 등 AI 관련주 전반 약세. S&P500 선물 -1.1%, 나스닥100 선물 -1.5%로 하락.

2. 골드만·모건스탠리 CEO, 10~20% 시장 조정 경고

골드만삭스 CEO는 “향후 12~24개월 내 10~20% 조정 가능성” 언급, 모건스탠리 CEO도 “매크로 충격 없는 건전한 조정 필요성” 언급. 밸류에이션 부담, Breadth 약화 등 기술주 집중 위험에 대해 시장 참여자 경계감 확대.

3. 소비 경기 혼조: 스포티파이 강세 vs 우버·크루즈 약세

스포티파이, MAU 713백만명 기록하며 컨센서스 상회, 주가 +5%. 반면 우버는 실적 호조에도 불구하고 -4%, 노르웨이지안 크루즈는 매출 부진으로 -9% 급락. 소비 관련 종목 내 업종별 실적 편차 확대.

4. 중국 전략 수정: 스타벅스, 4조 원 JV 체결로 사업구조 전환

스타벅스는 중국 사업을 보유지분 40%, 보유자산운용사 Boyu Capital이 60% 보유하는 JV 형태로 전환. 중국 수요 둔화 대응 및 자산유동화 목적. 애프터마켓에서 +0.4%. 소비업체들의 신흥시장 구조조정 지속 주목.

5. 시장의 폭(건전성) 악화 심화: S&P500 내 상승 종목 수 감소세 지속

월간 기준으로 하락 종목이 상승 종목보다 많은 Breadth 불균형 지속. 어제 하루에도 S&P500 내 300개 이상 종목 하락 마감. 기술 대형주 중심 지수 상승 흐름에 구조적 한계 우려 부각.

✅ 오늘의 결론

셧다운으로 인한 데이터 공백과 통화정책의 불확실성에도 불구하고 밸류에이션에 대한 부담이 점점 커지고 있습니다. 팔란티어가 강력한 실적에도 폭락한 것은 이런 투자심리를 그대로 보여주는 듯 합니다. 특히 어제 지적한것처럼 시장의 폭이 계속 악화되고 있다는 점, 즉 일부 기업만 오르고 다른 기업들은 이미 하향세를 타고 있다는 점도 오늘 시장의 약세를 설명합니다. 골드만과 모건스탠리 CEO들이 조정 가능성을 언급하긴 했지만 1~2년 내에 15~20% 조정올것이다라는 발언은 제 아이도 할 수 있습니다.

ITK / 미주투

※ 현재 글로벌 희토류 이슈의 중심에 있는 제이에스링크 (미국 조지아 프로젝트 및 말레이시아 프로젝트)

APEC에서의 미중 정상회담을 전후해서 희토류 문제는 글로벌 이슈의 한가운데 존재하였으며 희토류를 둘러싼 각국의 움직임도 매우 긴박하게 흘러가고 있습니다.
한국 주식시장에서는 큰 관심이 없지만, 한국의 제이에스링크는 이러한 급박한 희토류 정세의 중심에 있는 상황입니다.

미국과 말레이시아를 중심으로 비중국 희토류 밸류체인 구축이 속도를 내고 있는 가운데, 지역적으로는 미국과 말레이시아(유일한 희토류 분리/정제 시설을 현재 운영하고 있는 지역), 희토류 채굴, 분리/정제 분야에서는 호주의 라이나스(중희토류를 포함한 희토류를 현재 유일하게 분리/정제할 수 있는 비중국 기업), 그리고 영구자석은 한국의 제이에스링크(라이나스와 함께 비중국 희토류 영구자석을 만드는 곳)가 현재 글로벌적인 관심을 받고 있는 상황입니다.

특히 아직 시장에는 알려져 있지 않지만, 제이에스링크는 ICBM, 토마호크, 레이더 시스템, 잠수함 및 어뢰, 대형 드론에 사용되는 핵심 물자인 사마륨코발트(SmCo) 영구자석을 비중국 업체로는 유일하게 상업적으로 미국에서 생산할 계획을 가지고 있습니다.
그리고 이를 위해 미국 조지아는 전폭적인 지원을 약속하고 있는 상황이며, 이를 위해 파트너사인 라이나스는 내년 초부터 비중국지역에서는 유일하게 말레이시아에서 사마륨 분리/정제 시설을 가동할 예정에 있습니다.


● 제이에스링크, 미국 및 말레이시아 프로젝트 관련 주요 이슈 정리

(2025. 07. 24) 제이에스링크, 호주 라이나스와 말레이시아 희토류 영구자석 생산시설 건설을 위한 MOU 체결
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202507240831023840105755
https://wcsecure.weblink.com.au/pdf/LYC/02970284.pdf


○ 제이에스링크, 미국 조지아주 희토류 영구자석 프로젝트

(2025. 09. 04.) 제이에스링크, 미국 조지아에 3,000톤 규모 영구자석 공장 설립 발표
조지아주 “제이에스링크 아메리카 협력계획” 발표
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005401617?sid=101


(2025. 10. 24) 브라이언 켐벨 미국 조지아 주지사, 방한 및 제이에스링크 관계자 면담
미국 조지아 주정부는 제이에스링크 영구자석 생산시설을 위한 전방위적 지원을 약속
네오디뮴(NdFeB) 영구소결자석 생산시설 외에 국방 핵심물자인 사마륨코발트(SmCo) 영구자석 또한 미국에서 생산할 예정 (비중국 지역 최초의 사마륨코발트 생산시설이 될 것)
https://thebell.co.kr/free/Content/ArticleView.asp?key=202510270830014580101939&svccode=


(2025. 10. 28) 호주 라이나스, 말레이시아에서 사마륨을 포함한 중희토류 분리/정제 시설 2026년 초 가동예정
The Australian miner intends to begin producing samarium, needed for magnets for defense technologies, early next year
말레이시아 사마륨 분리/정제 시설은 비중국 지역으로 전세계 유일한 시설이 될 것임.
말레이시아에서 분리/정제된 사마륨은 제이에스링크의 미국 영구자석공장에서 사마륨코발트(SmCo) 영구자석의 원재료가 될 것으로 보임.
https://www.wsj.com/business/australias-lynas-to-build-new-heavy-rare-earths-plant-in-malaysia-684274ed


(2025. 10. 29) 미국 조지아주 콜롬버스시 시장 및 대표단, 제이에스링크 충남 예산 공장 방문
2025년 10월 24일 미국 조지아주 브라이언 켐프 주지사와 제이에스링크와의 면담 후속조치
미국 프로젝트에는 국방산업의 핵심 물자인 사마륨-코발트(SmCo) 영구자석 생산시설도 포함되어 있어 미국 내 공장 설립을 위해 주 정부와 시 정부는 긴밀한 협력을 지속할 것.
https://www.mt.co.kr/stock/2025/10/30/2025103009389614073


○ 제이에스링크, 말레이시아 영구자석 프로젝트

(2025. 10. 26) 미국 트럼프 대통령과 말레이시아 안와르 이브라힘 총리, 희토류를 포함한 중요 광물협정 체결
1) 말레이시아는 미국으로의 희토류 및 핵심광물 수출에 대한 제한을 자제하고, 미국을 중국 대비 우선 구매자로 우대해주는 미국 구매자 우선 원칙
2) 말레이시아는 미국 기업과 파트너십을 통해 희토류 및 핵심광물 개발을 촉진하고, 미국 기업 투자 유치 및 현지 가공/정제 시설 건설을 지원
3) 공급망 다각화를 위한 자원 탐사 협력 강화, 미국은 700억 달러를 말레이시아에 투자하기로 약속

미국은 비중국 희토류 핵심 파트너로 말레이시아를 전략적으로 선택하였음.
https://www.whitehouse.gov/briefings-statements/2025/10/memorandum-of-understanding-between-the-government-of-the-united-states-of-america-and-the-government-of-malaysia-concerning-cooperation-to-diversify-global-critical-minerals-supply-chains-and-promote/


(2025. 10. 31) 말레이시아 안와르 이브라힘 총리, 제이에스링크, 호주 라이나스 관계자와 한국 경주에서 면담
안와르 총리, 말레이시아는 3,000톤 규모 네오디뮴 영구소결자석 생산시설 건설을 위해제이에스링크와 호주 라이나스를 전폭적으로 지원할 것.
https://www.malaymail.com/news/malaysia/2025/10/31/one-of-s-koreas-top-conglomerates-eyes-deeper-ties-with-malaysia-says-pm-anwar/196787
안와르 이브라힘 말레이시아 총리는 1.4억달러 규모의 슈퍼자석 제조시설을 통해 말레이시아 희토류 부문을 강화할 것이라고 밝힘
제이에스링크는 이미 토지를 매입했고 운영을 시작하고자 하고 있기 때문에 호주 라이나스와의 합작 영구자석 시설은 더 이상 MOU가 아니며 투자가 이뤄지고 토지가 준비되어 있기 때문에 프로세스가 가속화할 것임.
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/malaysia-pm-says-142-million-magnet-plant-boost-rare-earth-sector-state-media-2025-11-03/


(2025. 11. 03) 말레이시아 Tengku Zafrul Aziz 국제통상산업부 장관 및 말레이시아 대표단, 제이에스링크 충남 예산 공장 방문
말레이시아 국제통상산업부 장관, 투자진흥청, 대외무역개발공사 경영진을 포함한 말레이시아 대표단, 제이에스링크 예산공장 방문
이는 10월 31일, APEC 당시 말레이시아 총리와 제이에스링크의 면담을 통해 말레이시아의 강력한 협력 의지를 확인한 직후 이뤄진 후속조치임.
말레이시아 국제통상산업부 장관은 “제이에스링크의 핵심기술이 말레이시아에게 천군만마와 같다면서 제이에스링크를 전폭적으로 지원할 것”이라고 강조하였음.
이날 예산공장 방문에는 호주 라이나스 경영진들도 함께 참석하였음.
https://www.joongdo.co.kr/web/view.php?key=20251104010001070


(2025. 11. 04) 말레이시아 최대은행인 CIMB, 제이에스링크 보통주 장내매수 시작
말레이시아 최대 은행이자, 아세안 지역 내 1위 은행인 CIMB 제이에스링크 보통주 장내매수
CIMB는 2025년 6월 기준, 1080개의 지점을 운영하고 있으며 자산 규모는 약 한화 300조 이상임.