[Web발신]
11/3일 하나증권 전략 이재만
[2026년 주식시장 전망과 전략] 돈의 무게
▶자료: https://lrl.kr/ciMY8
*①[예상 경로]26년 중국과 유럽은 정부지출, 미국과 영국은 기준금리 인하 정책으로 글로벌 유동성 확장세 지속 전망. 유동성 증가로 인한 전통적인 화폐 가치 하락, 이를 기반으로 안전자산과 위험자산 동반 자금 유입 가능

*한편 26년 3분기 인플레이션 압력 상승으로 연준 기준금리 인하 기대 약화되면서, 해당 시점에 글로벌 유동성 증가율과 지수 정점이 형성될 것으로 판단

*②[기대 수익률]26년까지 S&P500의 6년 연속 누적 EPS 증가율 전망치 135%(기존 109%+26년 전망 26%). 21~26년 누적 주가 수익률 예상치는 85%(135%*이익 증가율 대비 주가 수익률 비율, 0.64). 기존 누적 주가 수익률 72% 차감 시 26년 기대 수익률 13%

*26년 코스피 반도체 업종 예상 기여 수익률 7.2%(이익 증가율, 주가 수익률, 시가총액 고려)와 26년 반도체 제외 업종 기대 수익률 6.6%(이익 증가율, 주가 수익률, 시가총액 고려)로 제시. 따라서 26년 코스피 기대 수익률은 14%(7.2%+6.6%)

*③[주도 업종]강세장에서 주도업종 변화 없음. 이익 성장 주도 업종이 주도 업종. S&P500지수 내에서는 Tech 섹터의 주가 기대 수익률 가장 높음. 업종으로는 반도체, 소프트웨어, 미디어, 기술하드웨어, 다각화금융, 제약/바이오 제시

*코스피도 S&P500 기업들과의 투자, 매출, 영업이익률과의 상관계수, 이익 증가를 주가가 반영하는 정도를 감안해 주도 업종을 꼽자면 반도체, 조선, 기계(원전과 전력기기), IT하드웨어 제시. 한편 상반기에는 2차전지가 신규 포함되고, 하반기에는 2차전지에서 제약/바이오로 대체 가능

*④[주도주]주도주의 생애주기 (탄생)투자와 매출 성장→ (성장)영업이익률 상승→ (소멸)영업이익률 하락 단계 거침. 첫번째, 풍부한 현금을 통해 투자를 할 수 있고, 투자를 하면 매출이 증가하고, 투자 수익성이 높은 기업 비중 확대 필요. S&P500 내 마이크로소프트, AMD, 캐터필라, GE버노바 등. 코스피내 삼성전자, 한화솔루션, 두산밥캣, LG이노텍 등

*두번째, 높은 가격전가력, 영업이익률 사상 최고치 경신, 영업이익률 상승 시 이익 증가 폭이 큰 기업에도 꾸준한 관심 필요. S&P500 내 엔비디아, 알파벳, 애브비, GE, RTX, 우버 등. 코스피: SK하이닉스, 한화오션, 현대로템, HD현대일렉트릭 등

(컴플라이언스 승인 득함)

25년 11월 주요 일정

10월 KOSPI200 종목별 시가총액 상승기여 TOP 20

ㄴ2026년 산업 전망

비중확대 (유지) 탈경쟁시대, 사이클의 폐막

Top Picks - HD한국조선해양, HD현대중공업, 이외 전반적 관심

리포트 링크 : https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341182

ㄴ2026년 산업 전망

비중확대 (유지) 난리통의 기회

Top Picks – 현대로템, HD현대일렉트릭, HD현대건설기계

리포트 링크 : https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341183

2026년 바이오 주요 이벤트

📘 [한화투자증권 리서치센터 기업분석팀] 2026 산업전망

Ⅰ. 💾 반도체 - 대량 추론의 시대
Ⅱ. 🔋 2차전지 - 기대와 우려가 공존하는 구간
Ⅲ. 🚗 자동차 - 물량 확대 경쟁의 시기
Ⅳ. 🏦 은행 - 얼마나 더 줄 수 있는데요
Ⅴ. 🛡️ 보험 - 제도 개선이 실현되는 원년
Ⅵ. 🌐 인터넷/게임 - 인프라 시대
Ⅶ. 🎤 엔터/레저 - 약속의 2026
Ⅷ. 🍞 음식료 - 구조적 성장 초입
Ⅸ. 💄 화장품 - 브랜드가 주도할 상승
Ⅹ. 🛍️ 유통/의류 - 내수 회복 + 인바운드 모멘텀
Ⅺ. ⚙️ 건설기계 - 마이닝 붐 & 엔진 붐
Ⅻ. 🏗️ 철강 - 변곡점의 시작
ⅩⅢ. 🏠 건설/유틸리티 - 확실한 것에 거는 기대
ⅩⅣ. 🌱 ESG - Resilience Alpha

🔗 리포트 원문: https://tinyurl.com/bdhypv28

젠슨 황 나라가 잘 되려면 필요하다

1. 소프트웨어
2. 기술
3. 제조

젠슨 황 쌰라웃 리스트

- 네이버 : 세계에서 세번째로 LLM(한국어) 같이 만듦

- 삼성 sk : 메모리 기술 같이 만듦. ai 팩토리 같이 만들 계획

- 현대 : 자율 주행차. 로봇 공장

- 카이스트 : 인력 수급

- 페이커

한중 정상회담 7건 MOU 체결

1) 2026-2030 경제협력 공동계획
2) 서비스 무역 교류 협력 강화
3) 원/위안 통화스왑 체결
4) 한국산 생과실의 중국 수출 식물 검역
5) 보이스피싱, 온라인 사기 범죄 대응 공조
6) 실버 분야 협력
7) 혁신 창업 파트너십 프로그램 공동추진

출처: 머니투데이

중국중앙방송(CCTV) 보도 요약
<시진핑 주석, 한국 대통령 이재명과 회담/
习近平同韩国总统李在明会谈>

– 11년 만에 중국 주석의 대한민국 국빈 방문

* 시진핑 주석 주요 발언
– 중한 관계를 ‘이념을 초월한 협력 파트너십’으로 재규정하며 관계 복원 및 격상 의지 표명
- 중한 관계의 새로운 국면을 열기 위한 4가지 제안
1) 전략적 소통 강화: 서로의 제도 존중, 핵심 이익 배려, 대화 채널 복원.
2) 호혜 협력 심화: FTA 2단계 조속 추진, AI·바이오제약·그린산업·실버경제 협력 강화. 온라인 도박과 전화 사기 같은 범죄 단속에 양자 및 지역 차원의 협력을 강화
3) 국민 감정 제고: 청년·언론·지방 교류 활성화 및 인적 왕래 확대.양국 국민의 정서적 유대와 공감대 형성
4) 다자 협력 확대: APEC 연계 및 아태 자유무역지대 추진, 다자무역체제 지지

* 양국의 공통 메시지
– ‘경제 협력 고도화 + 민심 교류 복원’ 양축 으로 중한 관계 정상화 도모
– ‘고수준 개방’(중국) - ‘공급망 안정’(한국) 키워드 로 경제 연계 재강화

오늘 만찬장에서 나온 깜짝소식 하나!
이재명대통령, 시진핑주석과 박진영위원장이 잠시 얘기를 나누다가 시진핑주석이 북경에서 대규모공연을 하자는 제안에 호응해서 왕이외교부장을 불러 지시하는 장면이 연출되었습니다.

한한령해제를 넘어 본격적인 K문화 진출의 문이 열리는 순간이 아닐까 기대합니다.