『현대차(005380.KS) - Re-rating으로 가는 첫 번째 관문 통과』
기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513

▶️신한생각: 관세 인하 이벤트는 소멸. 남은 과제는 TSR 35% 달성 여부
- 미-일 간 자동차 관세율 인하 합의 이후 주가에 관련 기대감 선반영
- 연간 실적 확정과 함께 발표될 기말 배당 및 자사주 매입 규모가 중요
- 시장 기대치를 상회할 경우 추가적인 밸류 재평가 전망

▶️3Q25 Review: 영업이익 2.54조원(-29.2% YoY)으로 컨센서스 부합
- 매출은 환율(+8,493억원), 판매 증가(+6,178억원), 믹스 개선(+1.2조원) 효과로 분기 기준 최대
- 영업이익은 관세(-1.8조원), 판매보증충당부채 증가(-2,807억원), 인센티브 증가(-2,121억원)로 감소
- HEV 판매가 16.1만대(+22.9%)에 달하며 xEV 판매 성장 주도(25.2만대, +24.8%)

▶️Valutation & Risk: 펀더멘털 개선, 관세 리스크 완화에도 PER 6배 수준
- 투자의견 매수 유지. 목표주가 32만원으로 상향(기존 27만원)
- 26년 매출 197.5조원(+4.7%), 영업이익 13.0조원(+5.9%) 전망
-15% 관세율 인하 효과 온기 반영 시, 연간 관세비용 2,2조원 절감 가능

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341098
위 내용은 2025년 10월 31일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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2025.10.31(금)
#제약바이오 #뉴스

노보 노디스크, 멧세라 인수전에 화이자 보다 높은 가치 제시하며 재참전…화이자의 최대 73억달러를 넘는 약 90억달러 제시하며 멧세라의 계약 해지 수수료 1.9억달러 대납도 제안
https://www.biospace.com/business/novo-nordisk-seeks-to-steal-metsera-from-pfizer-with-8-5b-offer

릴리, 3분기 매출 전년비 54% 증가한 176억달러…터제파타이드(마운자로, 젭바운드) 매출 101억달러로 키트루다 매출 81억달러 넘으며 매출 1위 의약품 등극
https://www.biospace.com/business/zepbound-topples-sales-king-keytruda-as-lilly-reports-54-yoy-revenue-rise-for-q3

삼성바이오, 유전자 치료제 또 투자...美 아버바이오와 사업 협력으로 희귀 난치병 신약개발 도전
https://www.hankyung.com/article/2025103039981

릴리, 경구용 GLP-1 ‘오포르글리프론’ 생산 준비 위해 푸에르토리코에 자동화 공정 등 12억달러 투입하여 미국 내 펩타이드 제조 역량 강화 도모
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19352

베링거 인겔하임, 7.4억달러 계약규모 새로운 자가면역질환 치료제 개발 위해 'Kyowa Kirin'과 다시 협력…저분자 약물 개발 전망
https://www.fiercebiotech.com/biotech/boehringer-returns-kyowa-kirin-eu640m-pact-preclinical-autoimmune-molecule

리제네론 모덱스와 다중특이항체 최대 10억달러 규모 공동 개발 계약으로 면역·종양·대사질환 겨냥 후보물질 발굴 목표...차세대 항체 플랫폼 경쟁 한층 가속화
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19340

셀트리온, ‘스토보클로-오센벨트’ 美 전체 적응증 상호교환성 지위 추가 획득…승인 8개월만
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19349

셀트리온, ‘베그젤마’ 일본 베바시주맙 점유율 50%·3배 성장하며 처방 1위 등극…‘허쥬마’ 74%, ‘램시마’ 43% 등 출시된 전 제품 독보적 성과 내며 일본 시장 선점
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19319

다케다, 아스트라제네카와 협력한 MSA(다계통 위축증) 희귀 질환 치료제 MEDI1341 알파-시누클레인 항체 2상에서 평가변수 달성 실패…기존 타깃했던 파킨슨병도 파이프라인 제외
https://www.fiercebiotech.com/biotech/takeda-drops-astrazeneca-partnered-neurological-drug-after-phase-2-failure

온코닉테라퓨틱스, 3분기 매출 192억원, 영업이익 83억원으로 최대 분기 실적 달성…3분기 누적 매출로 연간 가이던스 조기 달성
http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=70328

[어제 주요 기사]
한미 관세협상 타결에 의약품 최혜국 대우 관세율 최대 15% 적용, 제네릭은 무관세 유지 ∙ 바이오시밀러는 최혜국 대우 항목 포함 가능성 높아
https://www.hankyung.com/article/202510291135i

미국 바이오시밀러 새로운 지침서 인체 시험 없이 승인될 수 있도록 기준 완화 전망, 상호호환성 입증 시 간단한 절차를 통한 허가 예정…최종 지침은 3~6개월 내 공식 발표
https://www.biospace.com/fda/fda-proposes-lower-bar-for-biosimilar-approvals-in-bid-to-lower-drug-prices

한올바이오파마 3Q 매출 408억원 11% 증가, 경상연구비 19.7%↓·비용 효율화로 영업이익 방어...‘바토클리맙’ GD 갑상선호르몬 6개월 유지 효과 확인·‘아이메로프루바트’ 적응증 임상 확대 주목
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19309

지투지바이오, 신약 후보물질 ‘3개월 제형' 가능성 제시...3개월 이상 제형의 세마글루타이드 PK 결과도 최초로 공개
https://www.hankyung.com/article/202510299049i

아제넥스, 혈청음성 gMG(중증 근무력증) 후기 단계 임상 ADAPT SERON 성공...4주 MG-ADL 3.35점 개선(vs. 위약 1.9점 개선)
https://www.fiercepharma.com/pharma/argenx-pulls-back-curtain-vyvgarts-seronegative-win-cmo-underlines-mission-leave-no

노바티스 BAFF 수용체 ianalumab 3상에서 성공적 결과 달성...48주차 EULAR 쇼그렌 증후군 질병 활동 지수(ESSDAI)에서 위약 대비 1.3점 추가 개선(6.4 vs. 5.1)
https://www.fiercebiotech.com/biotech/novartis-drug-reduces-sjogrens-activity-and-patient-burden-trials-see-high-placebo-effect

디앤디파마텍, 1주당 3주 배정 무상증자 결정...신주 배정 기준일 11월 14일, 상장 예정일 12월 5일
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19306

머크/에자이 PD-1 면역항암제 키트루다 + TKI 렌비마 절제 불가능한 비전이성 간세포암(HCC) 임상 3상 시험 중단…OS 통계적 유의성 미달
https://www.newsmp.com/news/articleView.html?idxno=249648

큐리언트 '텔라세벡' 작용기전, 결핵 치료 주요 전략으로 평가...국제학술지 네이처 커뮤니케이션스에 관련 논문 게재
http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=70245

#장전뉴스

젠슨 황 "31일 한국과 큰 발표 있다"…삼성·현대차와 '깐부 회동'
https://n.news.naver.com/mnews/article/648/0000041283?rc=N&ntype=RANKING&sid=101

'유전자 편집' 美바이오, 삼성 투자 받았다
https://n.news.naver.com/article/008/0005271266?sid=101

[단독]세계적 기술력 인정받은 오름테라퓨틱, 글로벌 4대 콘퍼런스 국내 유일 초청
https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02502646642338496&mediaCodeNo=257

[단독] 삼성SDI, BMW·솔리드파워와 전고체배터리 동맹 구축
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=93681

빅파마 이달 M&A 200억 달러 넘어서…바이오 투자심리 '훈풍'
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008575995

[단독] 솔루스첨단소재, 中배터리사와 5년간 1만톤 동박 공급 계약
https://www.dt.co.kr/article/12026328?ref=naver

美재무 "미중 무역협상 마무리…다음주 서명 가능"
https://n.news.naver.com/article/001/0015714279

HD현대중공업, 장보고-Ⅱ성능개량사업 수주 '잠수함 기술력' 입증
https://www.gukjenews.com/news/articleView.html?idxno=3415224

에이피알, 연간 최대 실적 전망…화장품 리레이팅 이끌 것-KB
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02804406642338496&mediaCodeNo=257

[클릭 e종목]"슈프리마, 이보다 저렴할 수 없다…4분기 사상 최대 실적 기대"
https://view.asiae.co.kr/article/2025103107493513986

SK네트웍스, 미디어렙 '인크로스' 392억원에 인수…"AI 시너지 창출"
https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1684595

탑선, SK디앤디와 218억 규모 '제주 위미 태양광발전소 EPC' 공급계약
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006152180

현대차, 관세 이슈 해소에 로봇 모멘텀까지 '겹호재'…"부담 없는 베팅 가능"  http://www.newsprime.co.kr/news/article.html?no=709727

“PSP 치료, 빛 보인다”…이지영 교수 "젬백스 GV1001, 뇌척수액 바꾼 첫 약물"
https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02817526642338496&mediaCodeNo=257

깐부치킨 회동 = #교촌에프앤비
젠슨황 로보틱스 관련 중요발표 예정 = #로봇
관세 = #자동차

📣 목표주가 상향 목록(2025-10-31)

※ 최근 거래일 8:40 AM 이후 리포트 목록
※ 목표주가 상승 비율은 동일 증권사 기준으로 산출
※ 목록이 많아 2개로 나눠서 전달

📌 SK하이닉스(000660)
[6/6 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 730,000원(🔺46.00%)
- 제목 : 당황하지 말고 매수
- 내용 : 3Q25 Review: 메모리 가격 상승 본격 가시화. Kioxia 평가이익은 덤
- 기관 : 신한투자증권[김형태,송혜수]

📌 엘앤에프(066970)
[4/4 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 130,000원(🔺36.84%)
- 제목 : 단기 주가 급등으로 인한 밸류에이션 부담 확대
- 내용 : 미국 전기차 수요 둔화의 불확실성 존재하나 중장기 성장 모멘텀 확보
- 기관 : iM증권[정원석]

📌 한온시스템(018880)
[4/6 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 4,000원(🔺33.33%)
- 제목 : 3Q25 Review: 예상보다 빠른 비용 절감 속도
- 내용 : 3분기 흑자 전환
- 기관 : 삼성증권[임은영,김현지]

📌 삼성전기(009150)
[4/4 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 310,000원(🔺82.35%)
- 제목 : 3Q25 Review 컨센상회, 고부가 제품 수요증가
- 내용 : 4Q25 Preview 달라진 비수기 체질
- 기관 : 교보증권[최보영]

📌 펄어비스(263750)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 43,000원(🔺30.30%)
- 제목 : 오래 기다렸습니다
- 내용 : 2026년 실적 turnaround 예상
- 기관 : NH투자증권[안재민,이호승]

📌 우리금융지주(316140)
[1/2 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 27,500원(🔺14.58%)
- 제목 : 세후 5%의 기대 배당수익률
- 내용 : 세후 5%의 기대 배당수익률
- 기관 : 한화투자증권[김도하]

📌 에스티팜(237690)
[1/5 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 130,000원(🔺18.18%)
- 제목 : 올리고 중심의 구조적 성장으로 밸류에이션 매력 부각
- 내용 : 투자의견 BUY, 목표주가 13만원으로 상향
- 기관 : 삼성증권[서근희,신수한]

📌 현대차(005380)
[10/12 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 330,000원
- 제목 : 관세 폭풍이 끝나고 나면: 현대차 추정치/TP 상향
- 내용 : 다만, 15% 관세 인하 가시화 됨에 따라 2026년 미국 관세율 가정을 25=>15%로 축소하고, 1,380원(기존 1,400원) 환율 가정 적용
- 기관 : 대신증권[김귀연]

📌 기아(000270)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 145,000원(🔺23.93%)
- 제목 : 관세 폭풍이 끝나고 나면: 기아 추정치/TP 상향
- 내용 : 다만, 15% 관세 인하 가시화 됨에 따라 2026년 미국 관세율 가정을 25=>15%로 축소하고, 1,380원(기존 1,400원) 환율 가정 적용
- 기관 : 대신증권[김귀연]

📌 KCC(002380)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 570,000원(🔺7.55%)
- 제목 : 관세 협상 완료로 인한 자동차/선박 도료 수혜
- 내용 : 핵심 수익원인 도료부문은 견조한 실적 지속 전망
- 기관 : IBK투자증권[이동욱]

📌 키움증권(039490)
[5/7 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 350,000원(🔺20.69%)
- 제목 : 3Q review - 실적의 높은 증시 민감도를 반영
- 내용 : 국내외 증시 강세에 따른 거래 수수료 및 신용 공여/예탁금 이자수익 증대가 핵심
- 기관 : 삼성증권[정민기,박세웅]

📌 삼성전자(005930)
[6/9 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 130,000원(🔺18.18%)
- 제목 : Nanya보다 쌉니다
- 내용 : 반도체 사업의 정상화 지속. 그럼에도, Nanya보다 싸게 거래
- 기관 : 대신증권[류형근,서지원]

📌 SNT모티브(064960)
[1/4 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 40,000원(🔺29.03%)
- 제목 : 성장은 아직 시작하지도 않았다
- 내용 : 3Q25 Review: 영업이익률 9.5% 기록
- 기관 : 하나증권[송선재,강민아]

📌 에이비엘바이오(298380)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 120,000원
- 제목 : Grabody-B, RNA 전달 플랫폼으로 진화
- 내용 : 투자의견 Buy, 적정주가 12만원 상향
- 기관 : 메리츠증권[김준영]

📌 현대글로비스(086280)
[1/8 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 210,000원(🔺10.53%)
- 제목 : 계속 추가되는 성장의 동력
- 내용 : 3Q25 Review: 영업이익률 7.1% 기록
- 기관 : 하나증권[송선재,강민아]

📌 삼양식품(003230)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 2,000,000원(🔺11.11%)
- 제목 : 우려를 덜어주는 가격인상
- 내용 : 밀양 2공장은 열심히 생산 중
- 기관 : 한국투자증권[강은지]

📌 대한전선(001440)
[2/3 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 25,000원(🔺31.58%)
- 제목 : 4분기부터 증익 사이클 본격 시작
- 내용 : 3Q25 영업이익 295억원(YoY +8.5%)으로 컨센서스 부합
- 기관 : 하나증권[유재선,성무규]

📌 HD현대마린솔루션(443060)
[1/2 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 285,000원(🔺23.91%)
- 제목 : 매출과 이익 모두 분기 최대 실적
- 내용 : 3Q25 영업이익 936억원(QoQ +12.8%)으로 컨센서스 부합
- 기관 : 하나증권[유재선,성무규]

📌 하이브(352820)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 400,000원(🔺14.29%)
- 제목 : 다시 없을 역사적 모멘텀에서 지속적인 비중확대
- 내용 : BTS의 컴백 시 예상 매출액은 1.2조원 내외
- 기관 : 하나증권[이기훈,김현수]

📌 LG이노텍(011070)
[5/7 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 280,000원(🔺27.27%)
- 제목 : 우려가 하나둘씩 걷히는 구간
- 내용 : 3Q25 Preview: 아이폰17에 힘입어 호실적 기록
- 기관 : NH투자증권[황지현]

📌 KB금융(105560)
[1/6 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 169,000원(🔺9.03%)
- 제목 : 3Q25 Review: 거를 타선이 없다
- 내용 : 대손율 0.30%로 전분기대비 25bp 하락. 건전성 관련 우려 불식
- 기관 : 한국투자증권[백두산,안현빈]

📌 한미약품(128940)
[2/2 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 510,000원
- 제목 : 실적회복 기대 + 비만/MASH 1타2피
- 내용 : 비만/MASH 대사질환 1타2피
- 기관 : KB증권[김혜민]

📌 LG에너지솔루션(373220)
[5/5 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 600,000원(🔺13.21%)
- 제목 : 3Q25 review: 눈높이 상향의 초입
- 내용 : 4Q25에는 GM향 출하 부진에도 불구하고 대부분 사업부의 Top line이 증가기조를 보이고 있어, 당분간의 주가 트리거로 작용할 수 있음
- 기관 : 다올투자증권[유지웅]

📌 NH투자증권(005940)
[3/4 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 25,000원(🔺10.62%)
- 제목 : 가장 높은 배당수익률 전망
- 내용 : 안전성이 강점, 배당수익률 5.5%
- 기관 : 유안타증권[우도형]

📌 제이브이엠(054950)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 33,000원(🔺10.00%)
- 제목 : 하반기 아쉽지만, 2026년 수출 레벨업 기대
- 내용 : 2026년, 메니스와 카운트메이트로 유럽 및 북미향 수출 레벨업
- 기관 : LS증권[조은애]

📌 한화에어로스페이스(012450)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 1,400,000원(🔺47.37%)
- 제목 : K방산 세계화 1선발
- 내용 : 사우디 국가방위부(MNG) 인프라 구축 사업 승리 요건 확보
- 기관 : DS투자증권[강태호]

📌 두산밥캣(241560)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 77,000원(🔺14.93%)
- 제목 : 먼저 맞은 매일 뿐, 매출 성장 재개가 더 중요
- 내용 : 여덟 개 분기 만에 재개된 성장에 의미
- 기관 : 삼성증권[한영수,정소연]

📌 LG(003550)
[1/1 (상향/종목 리포트)]
- 목표주가 : 100,000원(🔺25.00%)
- 제목 : 주가 키맞추기
- 내용 : 자사주 1.9%, 26 년까지 소각 예정
- 기관 : SK증권[최관순]

[특징주] 디앤디파마텍, 화이자,노보 '멧세라 인수전' 최대 수혜…'13조 빅딜'에 경구제 전체 기술 적용 '주목'
https://m.ls-sec.co.kr/invest/news/view/202510310920342104439821?id=news