FOMC 관전 포인트 - Nick Timiraos

🔹 금리 결정
9월 당시, 연준은 고착된 인플레이션보다 고용시장의 급격한 둔화 가능성을 더 우려함.
이후에도 연준 인사들은 당시의 우려 균형이 크게 변하지 않았다고 언급.
시장에서는 이미 금리 인하를 기정사실화하고 있으며, 이번 주 회의의 초점은 12월 회의에서 연준이 추가 인하를 멈출 가능성을 가늠하는 데 있음.

🔹 의견 차이
9월 점도표상 소폭 다수는 올해 두 차례 추가 인하가 적절하다고 봤음.
다만 상당수의 위원들은 지난달 인하 이후 추가 인하가 불필요하다고 판단.
→ 따라서 12월 추가 인하 가능성이 높지만, 내부적 이견이 여전함.

🔹 데이터 공백 (Data drought)
통상 연준은 회의 간 발표되는 각종 경제지표로 의견차를 좁히지만,
최근 노동시장 관련 통계 공백으로 인해 판단 근거가 부족.
파월 의장은 “이 상태가 길어지면 데이터 수집 자체가 중단될 수 있다”며 우려 표명.

🔹 12월 결정을 둘러싼 불확실성
데이터 공백 덕분에 파월은 향후 정책 방향에 대한 질문을 피하기 쉬운 환경.
전 연준 고문 윌리엄 잉글리시는 “9월 이후 새로 배운 게 거의 없기 때문에,
현재 입장은 9월과 비슷하지만 불확실성 범위가 넓어졌다”고 평가.
연준은 너무 과도한 인하로 인한 경기과열과 너무 완화되지 않은 금리로 인한 고용 약화 사이의 균형 딜레마에 직면.

🔹 대차대조표 축소 종료 논의 (QT 종료 시점)

https://www.wsj.com/livecoverage/fed-interest-rate-decision-live-10-29-2025/card/what-to-watch-for-as-the-federal-reserve-meets-KtATdiNdlykct8tv77Ce?mod=author_content_page_1_pos_1

🔔 모닝 브리핑 (2025년 10월 29일)

1. 연준 금리 인하 D-데이, 시장은 완화적 발언 주목

S&P500, 나스닥100 선물 상승세 속에 시장은 연준의 금리 결정과 파월 의장의 발언에 촉각. 금리 25bp 인하는 기정사실이나, 연말 추가 인하 여부는 불확실. 파월의 스탠스가 비둘기적일 경우 현재 랠리 지속 가능성 높아져. 주요 지수는 이틀 연속 신고가 경신 중.

2. 엔비디아, 사상 첫 시총 5조 달러 목전

엔비디아 주가가 전일 5% 상승에 이어 오늘 프리마켓에서 +3.5% 급등하며 시가총액 5조 달러 돌파를 눈앞에 둠. AI 인프라 수요와 데이터센터 투자 확대가 동력. '매그니피센트7' 중에서도 시장 주도력 강화.

3. 알파벳·메타·마이크로소프트 오늘 실적 발표 예정

빅테크 중간고사 시작. 3개사 모두 시장 마감 후 실적 발표 예정이며, AI 투자 지속 여부가 핵심 포인트. 특히, 데이터센터 투자 확대가 확정된다면 시장 전반의 랠리 재점화 가능. 단, 실망스러운 가이던스는 단기 변동성 요인.

4. 미-중 무역 긴장 완화, 트럼프-시진핑 회담 주목

트럼프 전 대통령과 시진핑 국가주석이 한국에서 회담 예정. 위즈만(Macquarie)은 “고관세 우려 완화가 인플레 둔화 → 연준 비둘기화 기대감으로 이어지고 있다”고 평가. 이로 인해 최근 위험자산 선호 심리 강화.

5. 실적 엇갈림: 캐터필러 급등 vs. 피서브·에츠시 폭락

캐터필러: 매출·이익 모두 예상 상회하며 +4% 상승. 건설·농기계 수요 견조.
피서브: EPS 가이던스 하향, -28% 폭락. 기술 기반 금융주 전반에 악영향.
에츠시: CEO 교체 및 실적 부진으로 -9% 하락.

✅ 오늘의 결론

오늘 시장은 '기대'와 '검증' 사이에 있습니다. 연준의 통화정책회의를 앞두고 그 동안의 기대가 과연 충족될 수 있는지 여부에 따라 랠리의 지속성 여부가 갈릴 것으로 보입니다. 특히 어제 시장이 상승했음에도 대다수의 기업들이 하락하며 시장의 폭이 상당히 악화됐다는 점은 주목해볼만한 부분입니다. 현재 시장의 기대가 금리인하 뿐 아니라 양적긴축 종료까지 요구하고 있다는 점에서 파월이 과연 시장의 기대를 충족할 수 있을지 여부에 주목해야겠죠.

ITK / 미주투