마이크론 시간 외 하락 이유. 시황맨

내용은 중국 데이터센터 서버용 칩 납품을 중단한다고.

마이크론 입장에서는 막대한 투자가 예상되는 중국의 데이터 센터 관련 매출을 포기하는 것이 아쉬울 수는 있음

실제 로이터 보도에 의하면 올해 중국 데이터 센터 투자는 9배나 급증한 상태.

중국 매출 비중이 12% 가량 되는 마이크론의 향 후 실적에 영향을 줄 것으로 우려

다만 마이크론은 전세계적인 인공지능 열풍에 중국 데이터 센터 상실을 상쇄하고도 남는 좋은 실적을 거두고 있음

마이크론 측은 중국은 여전히 우리에게 강력한 고객의 입지를 확보하고 있고 여전히 중요한 시장이라고 설명

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제목에 비해 실제 내용을 보면 그렇게 심각한 것인지는 모르겠네요.

이미 2023년 중국 정부가 중국내 인프라 부문에 마이크론 제품 사용을 금지한 상태라

새삼스럽게 지금부터 납품을 중단하는 것이 아닙니다.

마이크론이 금지 해제를 기다리다 어렵다고 보고 사업부를 정리하는 것으로 보입니다.

또 레노버나 자동차, 스마트폰 등 제품에 대한 공급은 정상적으로 납품하는 것으로 일단 되어있어서 중국 사업 전체를 중단하는 것 같은 상황은 아닙니다.

미국 지역 은행 문제에 미국 만기일이 겹치는 날이라 이래저래 뉴스에 많이 민감하네요

https://finance.yahoo.com/news/exclusive-micron-exit-server-chips-054826446.html

#정해창 #코스피
코스피전망
미국 지역 은행 부실 우려에도 코스피는 한미 통상 협상 낙관론과 외국인 순매수로 아웃퍼폼, 1차 회담 종료 후 실망감과 원화 약세 압력 발생.

#산업분석 #2차전지
AI모멘텀확산
2차전지, ESS가 AI 모멘텀으로 확산되며 업황 턴어라운드 기대감 확대, 9월 글로벌 전기차 판매량 증가도 긍정적 영향.

#수익률 #업종별분석
업종별수익률
기계, 상사/자본재, 반도체, 조선, 유틸리티 등이 YTD 고수익 기록, IT 하드웨어, 디스플레이, 건설/건축도 높은 수익률 기록.

📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

<미국 지역은행 부실 대출 이슈 코멘트>
 
이슈 정리
-전일 미국 지역은행들의 부실 대출 이슈가 부각되며 미국 금융 기업들의 주가가 큰 폭으로 하락. 2023년 SVB 사태 재발에 대한 우려 확산
 
-Zions Bancorp와 Western Alliance가 우려를 촉진. 대출 대상은 앤드루 스투핀(Andrew Stupin)과 제럴드 마르실(Gerald Marcil)이 운영하는 부동산 관련 투자펀드. 부실 담보와 중복 자산 이전 혐의가 제기된 상태
 
-Zions의 경우 100% 자회사인 캘리포니아 뱅크앤드트러스트(California Bank & Trust)가 5,000만달러 규모의 대출을 부실로 처리하며 손실 인식. 2016, 17년에 6000만달러 이상의 자금을 대출해 줬음
 
-Western Alliance도 선순위 담보권 확보 실패를 공시하며 유사한 사기성 대출 노출을 인정. 대출 규모는 9,860억달러
 
-대출 대상은 앤드루 스투핀(Andrew Stupin)과 제럴드 마르실(Gerald Marcil)이 운영하는 부동산 관련 투자펀드로. 부실 담보와 중복 자산 이전 혐의가 제기된 상태
 
-절대적인 규모는 적을 수도 있지만 다른 은행들도 유사한 부실 대출을 보유할 수 있다는 우려가 작용한 모습. 관련 대출이 주로 투명성이 낮은 사모 크레딧(private credit) 형태로 진행돼 불확실성이 크다는 부분이 문제
 
-또한 이번 달에만 Tricolor, First Brands 파산으로 인한 피해도 JPM, UBS, Jefferies 등 여러 기관에서 나타난 점이 우려를 가중 시킴. Western Alliance의 경우 First Brands에 대한 노출도 보유
 
-대형 은행 중에는 Jeffries의 노출도가 가장 높음. Jefferies의 경우 자회사인 Point Bonita Capital을 통해 First Brands에 사모 크레딧 시장에서 자주 활용되는 매출채권을 기초자산으로 한 자산기반대출(Asset-Based Lending) 구조로 대출을 제공. 또한 제프리스는 단순 대출자가 아닌 투자자로서 약 4,500만달러의 자기자본을 투입한 상태로, 손실 규모가 단순 대출 손실을 넘어설 가능성 존재. Jeffries 보유 펀드의 노출 규모는 7.2억달러
 
코멘트
-이번 지역은행 우려로 인한 변동성은 조금 더 이어질 수 있지만 2023년 형태의 시스템 리스크로 확산될 가능성은 낮다고 판단. 당시에는 금리 상승으로 대부분의 은행들이 관련 리스크에 노출되며 뱅크런까지 발생했지만, 이번에는 특정 은행에 국한될 문제일 가능성. 3Q 실적에서도 미국 4대 은행 중 JPM을 제외한 다른 은행들은 대손충당금도 전년대비 감소
 
-또한 23년초와는 달리 지금은 금리 인하 사이클에 접어들고 QT 완화 기대도 유효
 
-다음주 예정된 지역은행들의 실적발표를 통한 불확실성 완화 여부를 지켜볼 필요. 특히 관련 우려를 촉진시킨 Zions Bancorp(10/20), Western Alliance(10/21)의 3Q 실적 발표가 중요

美, 車부품 수입 관세 완화 조치 연장 추진…韓기업 한숨 돌리나

미 블룸버그통신에 따르면 소식통들은 16일(현지시간) 미 상무부가 자동차 부품 수입시 관세를 인하하도록 허용한 제도를 5년 간 연장하는 방안을 발표할 예정이라고 밝혔다. 그러면서 미 상무부가 이르면 17일 이 방안을 발표할 수 있다고 덧붙였다.

이 제도는 자동차 제조사가 미국에서 생산·판매하는 모든 완성차의 권장 소비자가격(MSRP)을 합산해 그 금액의 최대 3.75%까지 수입 부품 관세를 면제받을 수 있도록 하는 것이다. 이 조치는 2년 뒤 종료될 예정이었으나 이번 방안이 결정되면 5년 뒤로 연장된다.

관세 완화 조치가 연장되면 미 자동차 제조업체들은 비용 부담을 어느 정도 덜어낼 것으로 보인다. 앞서 제너럴모터스(GM)은 올해 관세 인상에 따른 추가 비용이 최대 50억 달러(약 7조 1260억원), 포드는 30억 달러에 이를 것으로 예상했다.

블룸버그는 관세 완화 조치 연장이 포드·GM·스텔란티스 등 미 자동차 제조업체들이 수개월 동안 로비를 벌인 결과라고 지적했다. 미국에서 대부분 자동차를 만드는 이들 업체도 부품 조달은 수입에 의존하는 비중이 높은 만큼 자동차 부품 관세가 올라가면 연쇄적으로 소비자 가격 인상 압박에 노출되기 때문이다.

도널드 트럼프 행정부는 지난 5월부터 특정 자동차 부품에 25% 관세를 부과했으며, 이에 앞서 25% 관세를 부과해오던 수입 철강·알루미늄에 대해선 6월 세율을 50%로 인상했다.

https://naver.me/57QylUQQ

단기 유동 시장 점검

- 새벽에 SOFR이 이번 달 들어 두 번째로 연준 기준금리 상단 목표치 초과 (+약 10bp)

- 위 [그림 1] SOFR-EFFR 괴리의 직접적인 원인 분석: 자금 수요는 어느정도 있었으며 이는 지역은행 수요라는 "소문". 한편 10월 중순은 국채 결제 등 어느정도의 자금 유출성도 있을 수 있음. 전체적으로 보면 이벤트 시 튀는 걸 보면 준비금 수요 곡선의 금리 민감 구간에 근접한 것으로 보임. 연준이 준비금을 줄여온 결과, 이제 가격이 영향을 받기 시작한 것.

- 그러나 최악이더라도 상황은 충분히 관리 가능(이전 Repo 과거 교훈): 뉴욕 연준이 필요한 만큼 유동성을 공급할 수 있으며 하나의 예로 최근까지도 준비금 변화에 Federal Fund Rate가 거의 반응하지 않고 있으며 이는 유동성이 풍부하다는 의미.

- 그러나 Private Credit은 하나의 자금 경로로 역할해 왔으며, 투심 측면을 포함하여 지켜볼 필요가 있다고 판단.

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