[Today 관심 레포트]

🔹 LG이노텍: 먹구름이 옅어지는 구간 (NH투자증권, BUY, 목표주가 220,000원)
• 신규 아이폰17 시리즈가 예상과 달리 호조세를 보이고 있고, 경쟁사 진입에 따른 판가 압박도 전년 대비 완화되면서 최악의 구간은 지나간 것으로 판단.
• 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 220,000원으로 상향. 실적 기준점을 12MF BPS에서 2026년 BPS로 변경한 것에 기인.
• 기대감이 숫자로 실현되는 시점은 다음 분기부터 가시화될 전망.

🔹 LG전자: 단기 실적 부담, 중장기 성장 동력 강화 (NH투자증권, BUY, 목표주가 100,000원)
• MS본부 부진이 예상보다 심화되며 연간 영업이익 추정치를 하향했으나, 현재 밸류에이션은 여전히 저점 수준으로 판단.
• 별도 기준 3Q25 매출액 16조 5,018억원(-1.1% y-y), 영업이익 4,231억원(-31.8% y-y, OPM 2.6%) 기록하며 컨센서스 소폭 하회할 것으로 전망. 이는 MS본부 부진과 함께 3분기부터 진행된 희망퇴직에 따른 일회성 비용 발생이 불가피하기 때문.
• 다만 VS본부와 HS본부가 견조하게 실적을 뒷받침할 것으로 예상. VS본부는 수익성 높은 차량용 인포테인먼트 수주잔고의 매출 전환이 이어지면서 역대 가장 높은 영업이익률 달성 전망.

🔹 실리콘투: 3Q25 Preview: 양호한 주가 흐름을 예상 (한국투자증권, BUY, 목표주가 60,000원)
• 2025년 3분기 실리콘투의 매출은 3,104억원(+66.3% YoY), 영업이익은 632억원(+48.4% YoY, OPM +20.4%)을 기록하여 영업이익이 시장 기대치를 3.6% 상회할 전망.
• 화장품 기업들이 아쉬운 2분기 실적을 기록한 와중에 8월 화장품 수출 데이터까지 부진하면서 섹터의 투자 심리가 훼손. 특히 폴란드의 수출 데이터 회복이 더디면서 실리콘투의 주가에 부정적인 영향을 주고 있음.
• 최근 폴란드향 수출 물량 회복이 더딘 이유는 한국과 유럽 간 거리와 유럽 시장의 특성 때문으로 추정. 재고를 소진하는 과정에서 수출 데이터는 일시적으로 부진할 수 있으며, 이를 실리콘투의 유럽 매출 부진으로 연결 짓는 것은 과도함. 25년 3분기 유럽 매출은 2분기 대비 20.3% 증가한 1,290억원(+200.8% YoY)을 예상.

한국 이재명 대통령, 수요일 오픈AI CEO 샘 알트먼 회담 예정

로이터 - 오픈AI의 CEO 샘 올트먼(Sam Altman)은 이번 수요일 한국의 이재명 대통령과 만날 예정이라고 대통령실이 밝혔습니다. 이재명 대통령은 인공지능 투자 확대 정책을 통해 아시아 4위 경제 대국을 강화하고자 하고 있습니다.

회담은 서울 한복판에 위치한 대통령 집무실에서 오후 6시(세계표준시 오전 9시)에 열릴 예정입니다.

오픈AI는 올해 서울에 첫 사무소를 열고, 전 구글 임원인 김경훈을 책임자로 임명했습니다. 한국 내에서 ChatGPT 수요가 급증하고 있기 때문입니다.

오픈AI에 따르면 한국은 미국에 이어 가장 많은 ChatGPT 유료 구독자를 보유하고 있습니다.

올트먼은 서울 방문 기간 동안 삼성전자와 SK하이닉스 등 한국 반도체 업체의 최고경영진들과도 만날 예정이라고 언론 보도는 전했습니다. 두 회사는 AI 데이터센터에서 사용되는 첨단 메모리 칩을 제조하고 있습니다.

앞서 올해 1월 백악관에서 도널드 트럼프 미국 대통령은 오픈AI와 소프트뱅크, 오라클 등이 참여하는 5천억 달러 규모의 "스타게이트(Stargate)" AI 인프라 프로젝트를 발표한 바 있습니다.

엔비디아는 지난주 오픈AI에 최대 1천억 달러를 투자하고 데이터센터용 칩을 공급하겠다고 밝혔습니다.

또한, 오픈AI는 올해 초 한국의 대표 메신저 앱 운영사인 카카오와 함께 한국을 위한 AI 제품을 개발하겠다고 발표했습니다.

https://money.usnews.com/investing/news/articles/2025-09-30/south-korean-president-to-meet-with-openai-ceo-on-wednesday

2025년 10월 2일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 스타게이트 프로젝트에 따르면 오픈AI는 전세계 생산능력 2배의 HBM이 필요합니다.

(2) 화이자가 트럼프의 '약가최혜국' 대우에 합의했고 불확실성 해소로 바이오텍이 올랐습니다.

(3) 미 9월 민간고용자수가 3.2만명 감소하면서 금리가 내렸습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.59% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,400.39원 (-2.71원)
테더 1,419.00원

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rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

10월 2일 시황. 셧다운은 금리인하 빌미 + 마이크론 급등

◎ 해외 증시
셧다운 단기에 그칠 것이라는 전망에 강세
S&P500 사상 처음 6,700p 돌파. 다우 종가 최고치
셧다운이 금리 인하 빌미가 될 것이라는 분석
fedwatch 10월 인하 100%, 12월 88% 반영
국채 금리도 하락, 10년물 4.1%까지 내려감
셧다운 실행되면서 경제 파장 다양하게 제기
블룸버그. 셧다운 기간 64만명의 연방 근로자 해고
일시 실업자로 잡혀 실업률 4.7%까지 상승 예상
또 10월 1일로 정부 효율부 퇴직 15만명 이탈
75만명 휴직. 하루 4억달러 임금 손실. 소비 위축
18년 셧다운 당시 $110억 손실 중 $80억만 회복
트럼프. 아예 해고하겠다고 경고. 임금 보상 안 되는 것
데이터 지연에 따른 연준의 금리 정책 판단도 문제
2013년 16일간 셧다운 때 고용. 인플레 지연되었음
JOLTS, ADP 데이터는 노동부 지표 대체 어렵다고
반면 증권사들은 오래가지 않을 것이라는 분석
에버코어. 이번 셧다운 단기에 그칠 것
야당 최소 5명 셧다운 부담. 여당도 보험 문제 협상 의지
특히 연방 공무원 해고시 의원들 정치적 부담 클 것
실제 밴스 부통령은 셧댜운 오래가지 않을 것이라고
야당 일부 의원들 이탈 가능성 높다는 증거 있어
연방 공무원 해고 관련 최종 결정하지 않았다고
BoA. 9월 고용 보고서 공개 없다면 금리인하 빌미
파월은 리스크 관리 차원에서 금리인하 추진할 것
9월 ADP민간고용 -3.2만명 감소. 예상 5.2만명 하회
ADP측, 고용주들이 채용에 신중한 상태
비농업 일자리 공개 없다면 최종 고용 보고서 역할
UBS. 단기적으로 혼란있지만 증시 상승 동력 훼손없어
JP모건. 6,445~6,525p 지지된다면 강세 기조 유지
약가 인하 합의 후 제약주들 연이틀 급등
마이크론. HBM 수요 급증 관련 보도에 +8.8% 급등
샘 알트만이 삼성, SK하이닉스에 대량 주문했다는 보도
인텔은 AMD와 파운드리 협상 중이라는보도에 7%
나이키. 관세 불구 호실적 공개하며 강세
매출 $117억, EPS $0.49. 예상 $110억 $0.28 상회
포드. 3분기 판매량 8.2% 증가 소식에 강세
테슬라도 판매량 회복 소식에 3%대 상승
베어드, BoA. 캐터필러 AI 수혜 주목 필요
AI인프라 건설로 장비 수요 증가. 각 $540, $517 제시
전체적으로는 하락 종목수, 업종도 많았음
11개 업종 중 7개 하락, 4개 상승
일부 종목이 크게 올라 지수 올리는 차별화 장세
한편 9월 제조업 지수는 비교적 양호한 수준
9월 ISM제조업지수 49.1. 예상 49, 8월 48.7 상회

◎ 주요 지표
달러인덱스 97.76 (-0.01%)
국제유가 61.79달러 (-0.93%)
변동성지수 16.29 (+0.06%)
10년물 금리 4.1%
MSCI 한국지수 +2.23%
야간선물 +1.60%

◎ 전망과 전략
10월 첫 거래일 지수 상승, 수급도 양호
다만 여전히 대형주 중심의 차별화 장세
외국인 대규모 순매수했으나 업종 차이가 컸음
전기전자, 기계, 제약 등에 매수 집중
특히 삼성전자 매수 쏠림 현상은 10월에도 이어짐
9월에 이어 10월도 매수지만 시장 전체 매수가 아님
실적 좋고 가격 부담 덜한 종목군에 집중하는 것
오픈 AI 대규모 주문 뉴스까지 더해져 관심도 이어짐
오늘 두 종목 대수세 추가 유입 가능성
반면 중소형주들은 모호한 수급, 일정 등에 매물
연휴 후 중소형주들은 움직임에 변화가 생길 가능성
일단 9월 순매도한 개인 자금은 예탁금에 쌓여있음
연휴 전 무리한 매수 보다 상황 보며 대기 중인 것
예탁금 추가 유입되며 70조원 넘길지 여부 중요
이 경우 중소형주 종목 장세 진행될 가능성
반면 자금 유입 없다면 10월도 대형주 차별화 장세
현재 주도주 관심 유지하되 종목별 수급도 주목해야
9월 기관 매수 종목 중 눌린 종목들 많은 편
매수 이어지면서 주가 덜 오른 수급주들 지속 관심

» 베팅 사이트에서는 10월 중순 이전에 미국 정부 셧다운이 종료될 가능성을 67% 수준으로 예상 중[Polymarket]

» 일단 내일(10/3) 발표되는 9월 고용보고서는 영향권에 들어갈 가능성이 높은 상황. 현 예상대로면 15일의 CPI와 16일의 PPI도 집계에 차질 불가피. 모두 노동통계청(BLS) 데이터

» 중순까지 이어질 경우 상부무 산하 Census Bureau가 발표하는 소매판매(10/16)와 수출입물가(10/17)도 영향권. 참고로 상무부 경제분석국(BEA)의 3분기 GDP 속보치와 9월 PCE 데이터는 각각 FOMC가 끝난 후 30일과 31일에 공개될 예정


» 발표 지연/중단 가능 지표들: 고용보고서, CPI, Retail Sales, Import/Export Prices, PCE, GDP, 무역수지, 내구재 주문 등 (BLS•상무부•BEA 소관)

» 정상 발표될 민간 집계 지표들: ISM, ADP, S&P Global PMI, 미시건대 소비자심리지수, 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 등의 민간 기업 통계

[Today 관심 레포트]

🔹 해성디에스: 회복의 초입 (신한투자증권, BUY, 목표주가 4.2만원)
• 3Q25 매출액 14% 증가 전망. 1Q25 패키지기판 매출액 275억원 → 2Q25 343억원 기록하며 전년대비 감소했으나 전분기 대비 성장 주목.
• 3Q25 제품 업그레이드 및 수요 개선으로 성장성 부각 전망. 패키지기판 매출액 2H25 850억원(1H25 618억원) 추정.
• 기판 매출 회복은 단기 사이클이 아닌 중장기 개선 의미.
• 2025년 하반기 업황 개선 → 2026년 성장성 부각, 설비투자 확대 효과 점진적 반영 전망.
• 수요 개선·생산능력 확대 기반으로 반등의 원년 판단.

🔹 아모레퍼시픽: 해외 본업 순항 중, COSRX도 재도약 준비 중 (교보증권, BUY, 목표주가 16만원)
• 국내 매출액·영업이익 각각 5.4천억원(YoY 2%), 488억원(YoY 2%) 추정. 면세 +8%, MBS +30%, 국내 온라인 MSD% 성장 전망.
• 해외 매출액·영업이익 각각 4.4천억원(YoY 3%), 389억원(YoY 58%) 추정. 中 매출 두 자릿수 증가 전망, 흑자 기조 유지.
• 라네즈·에스트라·한율 등 본업 중심 해외 구조적 성장 지속, 미주·EMEA +20%대 성장.
• COSRX, 가격 정상화·신규 카테고리 확장·실리콘투 협업 재개로 회복 기대.
• 전반적 체질 개선 완료 단계, 점진적 실적 개선 흐름 전망.

🔹 롯데웰푸드: 회복되고 있다 (NH투자증권, BUY, 목표주가 16만원)
• 투자의견 Buy, 목표주가 16만원 유지. 상저하고 흐름 전망.
• 제품 가격 인상 효과 온전히 반영, 민생회복 소비쿠폰 지급으로 수요 회복 기대.
• 국내 실적 안정화 시 해외 사업 모멘텀 재부각 전망.
• ’25년 해외 매출 비중 23%, 업종 평균 대비 높음. ’28년까지 35% 확대 계획.
• 음식료 업종 내 해외 성과 따른 밸류 양극화 진행 중 → 동사 해외 사업 성과는 밸류에이션 재평가 요인.

https://bit.ly/46xQkFC

10월 첫째주 주간전략입니다

2025년 10월 10일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 엔화 약세 속 원/USTD가 1,467원까지 상승했습니다.

(2) 어제 DDR5 디램 현물 가격이 12% 급등했습니다. 연휴기간 +19%

(3) 추가 금리인하 신중론이 제기되는 가운데 금 가격이 4,000달러에서 내렸습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.60% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,422.02원 (+15.67원)
테더 1,467.00원

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