[장 중 시황] 신규 모멘텀 부재, 경계감 속에 숨죽인 코스피 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민 / 정해창]

- 국내 증시 수익률(14시 30분): KOSPI -0.22% 하락 / 3,464.42pt
(KOSDAQ: -1.15% 하락 / 851.03)
- 원/달러 환율 1401.1 (-2.7원, 야간 종가대비)
- 업종 Top3: IT 서비스(+3.24%), 금속(+0.43%), 비금속(+0.41%)
- 업종 Bottom3: 음식료·담배(-1.87%), 전기·가스(-1.72%), 기계·장비(-1.72%)

- 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트
외국인, 기관 동반 순매수 중이지만 코스피 지수 약보합 흐름
거래소: 외국인 +540 억원 순매수 / 기관 +2,268 억원 순매수 / 개인 -3,585 억원 순매도

*코스피200선물: 외국인 +528 억원 순매수 / 기관 +2,267 억원 순매수 / 개인 -3,579 억원 순매도
*국고채3년선물: 외국인 -27,047 억원 순매도 / 기관 +26,467 억원 순매수 / 개인 +553 억원 순매수

- 전일 글로벌 증시를 흔들만한 펀더멘털 이슈가 없었던 가운데 코스피는 보합권 흐름이 나타나고 있음. 미국증시가 약보합 마감되면서 코스피도 소폭 하락

최근 코스피 상승을 주도했던 글로벌 AI 모멘텀과 반도체 산업의 훈풍이 단기 정점을 통과. 코스피 지수의 상승세도 공세 한계점을 통과한 뒤 숨고르기 흐름 뚜렷

한편, 반도체 업종을 팔고있는 주체는 개인으로 추정, 외국인과 기관의 동시 순매수가 나타나는 가운데 외국인 매수는 반도체와 2차전지 섹터가 위치한 전기전자 업종으로 집중

증시 전반적인 모멘텀이 약한 상황에서 네이버 등 개별 종목 이슈에 따라 등락이 나타나는 종목장세 뚜렷

대내외 이벤트를 앞두고 경계심리가 높아진 것 또한 증시 상방을 제한 이재명 대통령과 구윤철 부총리가 미국 베센트 재무장관을 만나 한미 통화스와프, 대미투자 패키지 등을 논의했으나 아직 뚜렷한 결과가 도출되지 않았음

간밤 달러강세와 원화 약세가 나타나면서 달러-원 환율이 1,400원대에 진입. 한때 1,404원까지 상승하기도 하면서 불안정한 모습을 연출

금요일 미국 PCE 물가지수와 추석 연휴가 다가오고 있는 경계심리가 형성된 것 또한 코스피 상방을 제한하고 있음

- 주도업종:

이차전지 업종 강세. 테슬라(+3.98%) 3분기 인도량 증가가 예상되며 실적 기대감으로 LG에너지솔루션(+3.7%), 삼성SDI(+2.0%), 엘앤에프(+2.4%), 에코프로비엠(+4.3%) 등 상승.

로봇 업종 강세. 삼성전기가 레인보우로보틱스 'A8 프로젝트' 협업 소식에 레인보우로보틱스(+9.4%), 두산로보틱스(+1.9%), 클로봇(+6.1%) 등 상승.

반면, 3차 상법개정안 기대감 후퇴와 파월의장의 증시 과열 발언으로 인한 우려로 증권, 보험 업종 약세 지속되며 한화투자증권(-4.6%), 키움증권(-2.9%), 삼성생명(-2.0%) 등 하락.

특징주로는 현대엘리베이터(+2.8%), 현대무벡스 주식을 처분하면서 마련한 자금으로 주주환원 정책을 시행 기대감으로 상승. NAVER(+11.6%)·두나무, “네이버파이낸셜 자회사 편입설에 NHN KCP(+27.0%), 뱅크웨어글로벌(+29.9%) 동반 상승. 에이피알(+2.8%), LG디스플레이(+4.3%)는 3분기 실적 기대감으로 상승.

- 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트

미국S&P500선물
: 미국, 마스크·주사기·로봇 등 수입품에 대한 관세 부과 대상 확대
: 인텔, 애플에 투자 유치 타진

중국상해종합지수, 홍콩항셍지수(-0.11%)
: BYD, EU에서 두 달 연속 테슬라 판매량 추월
: 중국 체리자동차 주가, 홍콩 상장 첫날 11.2% 급등

일본니케이225(+0.28%)
: 트럼프, 아시아 순방 일정에 일본 방문 추가 예정
: 7월 BOJ 회의록, 일부 정책 입안자들은 향후 금리 인상을 촉구


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국내 주식 마감 시황 - 9월 25일

『환율 1,400원 돌파와 숨죽인 시장』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 3,471.11 (-0.03%), 코스닥 852.48 (-0.98%)

모멘텀주 부진과 소외주 반등

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.0%, 1.0% 하락했습니다. 간밤 미국은 Powell 의장의 시장 고평가 발언 여파가 이어져 모멘텀주 중심 차익실현 매물이 출회됐습니다(BE -10.6%, CRDO -7.9%). KOSPI는 외국인·기관의 동반 매수세에도 종목별 차별화 나오며 보합 마감했습니다. 특히 삼성전자(+0.8%)는 외국인의 10일 연속 순매수에 강세 보이며 지수 방어했고, 개별 이슈에 따라 NAVER, 2차전지(LGES, 삼성SDI +2.4% 등) 종목도 함께 지수 하단 지지해줬습니다. 한편 유럽 IFO 기업환경지수 부진(87.7p), 미국 8월 신규주택판매 호조(80만건) 등에 달러인덱스 97.9선까지 올랐고, 달러-원 환율도 약 한 달 만에 1,400원을 다시 돌파했습니다.

인터넷·2차전지·로봇 등 성장주 강세

주도주 매물 출회 가운데 Tesla(+4.0%) 3분기 인도량 기대에 강세 이어지자 Tesla 밸류체인(LGES +3.9%, 엘앤에프 +2.4%)이 반등했습니다. 한편 NAVER(+11.4%)는 Upbit를 운영하는 두나무와 포괄적 주식교환 추진 소식에 큰 폭 올랐고, 로봇주(레인보우로보틱스 +8.9%, 클로봇 +5.6%)·의료AI(토모큐브 +12.1%) 등 성장주 수급 요인 작용하며 상승세 연출됐습니다.
#특징업종: 1)방산: Trump 대러 강경 발언 여파 지속(풍산 +3.2%, KAI +0.5%) 2)강관: 알래스카 LNG 프로젝트 협의 소식(넥스틸 +2.9%) 3)리튬: 美 정부, 캐나다 리튬 광산업체 Lithium Americas(+95.8%) 지분 투자(하이드로리튬 +7.4%)

자사주 공시 개선 + 소각 및 EB발행 가속

금융위는 자사주 공시 개선을 위한 자본시장법 시행령 개정안을 발표했습니다. 공시 대상(발행주식총수 5% 이상 → 1% 이상) 및 공시 횟수(연 1회 → 2회) 확대를 통해 자사주 보유·처리 내역을 보다 투명하게 공개한다는 방향입니다. 자사주 의무 소각을 담은 3차 상법 개정안의 처리가 지연되는 가운데(여당 12월 통과 목표) 기업의 자사주 소각 및 EB 전환 속도도 빨라지고 있습니다.
#주요일정: 1)美 2Q GDP 확정치(21:30) 2)美 신규 실업수당청구건수(21:30) 3)美 8월 기존주택판매(23:00) 4)韓 9월 제조업 BSI(26일 06:00)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340259
위 내용은 2025년 9월 25일 16시 43분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[속보] 두나무 고위 관계자 “네이버파이낸셜의 다른 주주들과는 접촉 없었다”

[블록미디어 James Jung 기자] 두나무 고위 관계자는 “이번 협력을 진행하는 과정에서 네이버파이낸셜의 다른 주주와는 별도의 접촉이 없었다”고 말했다. 네이버파이낸셜 주주 중에는 미래에셋이 포함돼 있는…

기사 보기 👉 https://www.blockmedia.co.kr/archives/981850?utm_source=telegram&utm_medium=social

2025년 9월 26일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 2분기 GDP 확정치가 잠정치 연율 3.3%에서 3.8%로 상향조정됐습니다.

(2) 미 금리선물 시장이 연말까지 1.5회 금리인하를 반영했고 가상자산 가격이 급락했습니다.

(3) 1 USDT 당 원화 환율이 1,450원까지 상승했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.46% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,407.30원 (-1.95원)
테더 1,450.00원

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t.me/rafikiresearch

25/09/26 (금) 키움 제약바이오 데일리 💊

[제약/바이오 Analyst 허혜민, RA 김종현]

키움 제약/바이오/의료기기 소식통: t.me/huhpharm

<‍📈 주요 지수 등락>
* 코스피 -0.03% vs 코스피 제약 -1.37%
* 코스닥 -0.98% vs 코스닥 제약 -2.24%
* S&P500 -0.5% vs XBI -1.62%
* 나스닥 -0.5% vs NBI -0.75%

<‍🇰🇷 국내 주요 뉴스 🔥>
*괄호 안은 전일 수익률

★ 알테오젠, ADC 피하주사 제형 개발기술 국제 특허(PCT) 출원 (-2.05%)
- 특허명은 항체-약물 접합체와 병용하여 사용되는 히알루로니다제를 포함하는 피하 투여 제형의 용도 및 이를 이용한 질병의 치료 방법
- ALT-B4를 활용해 독성이 높은 ADC 의약품을 피하주사로 전환할 뿐만 아니라 ADC의 혈중 농도를 조절해 안전성을 개선
-> https://tinyurl.com/233gqpb3

▶ 큐리언트, 론자 자회사 시나픽스와 차세대 이중 페이로드 ADC 기술 도입 계약 (+5.73%)
- 총 계약 규모는 2억4950만달러(약 3495억원)로, 계약금은 물론 개발과 미국·유럽 등 다국가 허가, 판매 마일스톤 지급이 포함
- 큐리언트의 CDK7 저해제와 시나픽스의 엑사테칸 기반 기술로 구성된 이중 페이로드 ADC를 개발해 고형암 분야의 미충족 의료 수요를 해결하는 것을 목표
-> https://tinyurl.com/2y2jwsne

▶ 쓰리빌리언, 카자흐스탄 최대 유전체 전문 의료기관과 희귀질환 진단 협력 (-3.27%)
- 쓰리빌리언, 카자흐스탄 최대 유전체 전문 의료기관과 희귀질환 진단 협력
- 상반기 쓰리빌리언의 카자흐스탄 매출은 전년 동기 대비 233% 증가하며 현지 시장의 잠재력을 입증
-> https://tinyurl.com/233g4t5r

▶ 셀트리온, 골질환 치료제 ‘스토보클로-오센벨트’ 캐나다 허가 획득 (+0.57%)
- 데노수맙 주성분 ‘스토보클로-오센벨트’ 캐나다 허가… 북미 시장 공략 가속화
- 국내·유럽·미국 이어 캐나다 시장 진출
-> https://tinyurl.com/2dbk4rko

▶ 아리바이오, 'AR1001' 뇌손상신경 보호효과 발표 (+0.00%)
- 세계신경과학회(WCN)에서 경구용 알츠하이머병 치료제 AR1001과 관련된 새로운 연구 성과 두 편을 발표
- 초기 알츠하이머병을 대상으로 한 PDE5 억제제 'AR1001' 3상 선별 평가에서 pTau-217 분석 결과, 높은 민감도와 전반적으로 우수한 정확도
-> https://tinyurl.com/2yowvhex

<🌏 글로벌 주요 뉴스 🔥>

★ 릴리, ER+/HER2–, ESR1 변이 진행성/전이성 유방암 치료제 ‘Inluriyo’ 승인 (-3.67%)
- EMER-3 3상에서 ESR1 변이 환자 하위군 PFS 중앙값 5.5개월 vs 3.8개월로 위험비 0.62, p=0.0008 확인
- 용량 400mg 1일 1회 공복 복용 제형 명시. AE 대부분 Grade 1–2이며 치료중단 4.6% 보고
-> https://tinyurl.com/22zn57dj

▶ 한사 바이오파마, 고감작 신장이식 환자 대상 이믈리피데이스(imlifidase) 美 3상 1차 평가지표 달성 (+11.17%)
- 3상 N=64에서 이식 전 투여군이 12개월 eGFR 개선, 통계적 유의성 확보
- 대조치료는 투석 대기·비승인 감작해소 접근·적합 공여 이식 등 실제옵션 혼합 비교 설계, 2026년 3분기 승인 목표
-> https://tinyurl.com/2aobkbpz

▶ FDA, 소아 근시 진행 억제용 최초 안경렌즈 ‘Essilor Stellest’ De Novo 승인 (-1.3%)
- 6–12세 개시 치료 아동 대상 24개월 데이터에서 굴절이상 진행 71% 감소 및 안축장 증가 53% 감소 확인
- 기존 8–12세 콘택트렌즈 외 대안 제공 목적의 저·중위험 신규 기기 분류 설정
-> https://tinyurl.com/2yt86u76

▶ Vertex, IgA 신병증 치료제 povetacicept에 FDA BTD 획득 (+1.39%)
- IgA 신병증(persistent IgAN) 치료 후보물질 povetacicept가 FDA로부터 Breakthrough Therapy Designation 획득 발표
- 36주 중간 데이터 양호 시 2026년 상반기 미국 가속승인 신청 목표
-> https://tinyurl.com/2atboczf

▶ Sanofi 갑상선암 약물 Caprelsa(vandetanib) REMS 프로그램 해제 (-2.87%)
- Vandetanib에 대해 그간 요구되던 REMS (Risk Evaluation and Mitigation Strategy)가 해제
- 장기 안전성 감시 결과 중대한 유해 이벤트 발생 없음을 근거로 판단
-> https://tinyurl.com/2bg3cmtq

DS투자증권 반도체 Analyst 이수림, 연구원 김진형

[반도체] I’m still hungry

1. 3Q25 Pre: 추정치 상향, Cycle goes on
- 3Q25 영업이익 삼성전자 10.3조원(+121% QoQ, OPM 12%), SK하이닉스 10.9조원(+18% QoQ, OPM 46%) 추정
- 삼성전자, SK하이닉스 모두 비중확대 지속해야 하는 시점이며 Top-pick SK하이닉스 유지
- 중소형주 이엔에프테크놀로지 Top pick, 하나마이크론, 한솔아이원스, 피에스케이 관심종목으로 추천

2. DRAM: 일반 서버 수요에 SOCAMM, GDDR7 가세하며 공급부족 지속
- 2026년 컨벤셔널 DRAM 공급 부족은 심화될 것으로 예상되는 와중 일반 서버의 교체 이어질 전망
- 1) DDR4 EoL 시점 연기로 인해 선단공정 공급 증가 지연
- 2) SK하이닉스 2026년 TSV Capa를 50K 수준 증설할 전망이며 이를 반영 시 DRAM Capa 내 HBM Capa 비중은 2025년 28%에서 2026년 33%까지 증가
- 3) 2026년 Rubin 플랫폼에 탑재가 예정된 SOCAMM2로 인해 LPDDR5 공급 역시 타이트해질 가능성 높음

3. NAND: DRAM 대비 수요 가시성은 떨어지나 업황 개선세 뚜렷
- 전반적인 수요 가시성이 아직은 DRAM 만큼 높지는 않으나 NAND 공급업체들의 보수적인 공급 전략이 지속됨을 감안할 때 HDD 쇼티지가 장기화되면 QLC eSSD의 수요 역시 크게 증가할 것
- 삼성전자의 V9 QLC 제품 출시가 지연된 것 역시 업황 측면에서는 긍정적

4. 파운드리에 대한 관심도 지속 필요
- 3분기 삼성전자 실적 추정치 상향의 가장 주요한 원인은 파운드리 적자 축소
- 3분기 -0.7조원까지 적자 폭을 축소할 것으로 전망
- 6~7월부터 삼성 파운드리 가동률 상승 신호가 감지되기 시작

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[DS Defense Daily] 2025-09-26

DS투자증권 연구원 강태호

■ 유럽 ​​관리들은 트럼프가 우크라이나 실패에 대한 책임을 유럽에 전가하려 한다고 우려
- 유럽 ​​관리들은 트럼프가 우크라이나에 대해 한 최근의 발언이 키이우가 전쟁에서 흔들리거나 자금이 부족해질 경우 워싱턴에서 책임을 전가할 것이라 우려
- 도날드 투스크 폴란드 총리는 트럼프 대통령의 "놀라운 낙관론"이 "미국의 개입 축소와 전쟁 종식 책임의 유럽으로의 이전 약속"을 위장하고 있다고 공개적으로 경고
- 전쟁이 장기화되고 푸틴이 평화 회담을 바로 받아들이지 않자 트럼프는 유럽의 책임을 더욱 강조하기 시작함
- 유럽은 위기 상황 시 미국이 도와주지 않을 것이라는 우려가 커지고 있으며 자국 방위력 강화를 해야할 수 밖에 없어짐
URL: https://bit.ly/4pDHwFy

■ 덴마크 공항 4곳에서 '체계적인' 공격으로 드론 발견
- 스칸디나비아 국가 장관들에 따르면, 경찰이 군에서 사용하는 두 곳을 포함한 4개 지역 공항에서 드론을 발견하면서 덴마크는 "체계적"이고 "전문적인" 혼합 공격을 받았다고 발표
- 덴마크는 스크리드스트룹 등 소규모 공항에서도 드론을 목격했다고 밝혔는데 해당 공항에는 F-16, F-35등이 기존에 배치
- 동부 전선 국가의 국방 장관들은 금요일에 만나 "드론 장벽"을 건설할 계획을 논의할 예정이며, EU 지도자들은 다음 주 코펜하겐에서 비공식 정상회담을 갖고 우크라이나에 대한 방위와 지원에 대해 논의할 예정
URL: https://bit.ly/4mAReG2

■ 미군, 러시아 전투기가 알래스카 근처를 다시 비행하는 것을 감지
- 북미 항공우주 방위 사령부는 목요일에 미국 전투기들이 알래스카 근처를 비행하는 러시아 전투기 4대를 식별하고 요격하기 위해 급히 출동했다고 밝힘
- 이 사건은 트럼프 대통령이 화요일에 우크라이나가 러시아에 잃은 모든 영토를 되찾을 수 있다고 믿는다고 말한 후에 발생


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2025.09.26.(금) 📈미미의 신고가
https://t.me/mimi_ATH

(반도체) 네오티스, 씨피시스템, 하나마이크론, 타이거일렉
(로봇) 에브리봇
(금융) 고려신용정보
(기타) 코오롱모빌리티그룹-코오롱 자회사 편입
NHN KCP-두나무, 네이버 계열사 편입
한솔테크닉스-사업 다각화
유비쿼스홀딩스-박영옥 대표 5% 지분 취득
만호제강-자사주 취득 후 전량 소각
(몰루) 방림

2025년 9월 29일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 8월 근원 PCE가 예상에 부합하면서 주식시장이 반등했습니다.

(2) KOSPI 신용이 14조원을 웃돌아 사상최대를 경신했습니다.

(3) 중국 양쯔메모리가 디램 시장에 진입중이라고 로이터가 보도했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.68% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,407.77원 (-2.73원)
테더 1,434.00원

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