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07/21 주간 이슈 점검: 관세와 실적, 일본 선거 결과

* 관세와 실적
트럼프 미 대통령은 7월 7일, 관세 시행을 8월 1일로 연기하면서도 EU, 브라질, 캐나다, 멕시코등 주요 국가에 대한 고율 관세 부과를 공식화. 특히 8월 1일부터 구리에 50%, 보편적 관세율(10%)의 추가 인상(15~20% 가능), 반도체, 의약품 조사 결과 발표(7월 말 예정)가 예고. 이러한 조치로 인해 글로벌 공급망 불확실성에 대한 시장의 우려도 한층 커지고 있음. 미국의 실효 관세율은 일부에서 제기되는 20% 내외까지 상향 조정될 가능성이 높음. 이 경우 미국의 수입기업들은 소비자에게 가격 전가를 할 것인지, 자신들의 실적에 부정적인 내용을 받아들일지 결정해야 할 듯.

이러한 배경속에 이번 주 발표되는 기업들 중 관세 영향을 직접적으로 받는 자동차, 인형, 음식료, 그리고 부품 기업들의 컨퍼런스 콜이 중요함. 여기에 7월 말 발표될 반도체, 제약품목에 대한 상무부의 조사 결과를 기다리며 반도체 기업들의 컨퍼런스콜 내용도 중요. 더 나아가 광산 업종들은 구리 등 원자재에 관세 부과과 예정되어 있는 만큼 향후 스요와 가격 전망을 어떻게 평가하고 있는지 관심이 높음. 더 나아가 통신, 전자장비 기업 실적에서는 부품과 장비에 대한 관세 비용, 공급망 다변화, 가격 전가 여부가 주목

그 외 테슬라 (7/23 발표)는 관세 리스크 외에도 전세계 출하 감소, 마진 압박, 로보택시 진척도가 주요 체크포인트. 특히 배터리 원자재에 대한 고율 관세 적용시 비용 구조 변화와 향후 가격 전략이 핵심 쟁점이 될 듯. 알파벳(7/23 발표)은 AI 기반 광고와 테이터 활용 효율성, AI 관련 수익 모델의 성장성과 안정성이 실적 평가 기준이 될 것으로 전망

*일본 참의원 선거 결과 시나리오
20일 참의원 선거 결과는 정책등에 큰 영향을 주지는 않지만, 정치적인 지형을 결정하고 그에 따른 중의원 조기 선거 압력과 금융시장 변동성에 큰 영향을 줄 것으로 판단. 1)자민당과 공명당이 과반 확보 및 개헌선 확보 경우, 정치적 안정성과 정책 연속성에 대한 시장 신뢰가 유지되어 일본 증시는 상승. 2) 가능성이 가장 높은 자민당이 단독 과반 확보에 실패하되, 공명당을 포함한 연립 여당이 과반을 유지하는 경우, 변화는 제한되나 정치 불확실성 확대로 엔화 강세 가능성이 높음. 3) 자민당과 공명당 연정의 과반확보 실패는 정권 기반이 흔들리고 중의원 조기 해산 가능성이 대두될 듯. 이는 정치 혼란 확대로 증시 부진, 엔화 강세, 금리 하락 가능성이 높음. 4) 야권의 약진이 진행될 경우 기존 정책 기조에 대한 불확실성이 확대로 시장 참여자들은 전망하고 있음.

*요일별 주목할 이슈
월요일(21일): 일본 참의원 선거, 중국 LPR 금리 결정
화요일(22일): 샘 알트먼 발언
수요일(23일): 트럼프 발언, 알파벳, 테슬라 실적 발표
목요일(24일): 미국, 유럽 PMI, ECB 통화정책회의
금요일(25일): 관세 협상

*주간 주요일정

7월 21일 (월)
중국: LPR 금리 결정
미국: 경기선행지수
선거: 일본 참의원 선거(20일)
발언: 베일리 BOE 총재
실적 장전: 버라이존(VZ), 도미노피자(DPZ)
실적 장후: NXP 세미컨덕터(NXPI)

07/22(화)
한국: 생산자물가지수
행사: LG AI 연구원 'AI 토크콘서트’
발언: 파월 연준의장(개회사), 보우먼 연준이사(혁신), 우에다 BOJ 총재, 샘 알트먼 OpenAI CEO
실적 한국: HD현대일렉트릭
실적 장전: 코카콜라(KO), 필립모리스(PM), 레이시온(RTX), 다나허(DHR), GM(GM), DH호튼(DHI)
실적 장후: SAP(SAP), 텍사스 인스트루먼트(TXN), 인튜이티브 써지컬(ISRG)

07/23(수)
유로존: 소비자신뢰지수
미국: 기존주택판매
채권: 미국 20년 만기 국채 입찰
발언: 트럼프(AI에 대한 연설 잠정 한국 시각 23시)
실적 한국: 삼성바이오로직스, 삼성물산, LG씨엔에스
실적 장전: AT&T(T), 써머피셔(TMO), GE버노바(GEV), 넥스트라에너지(NEE), 인포시스(INFY), 힐튼(HLT), 프리포트-맥모란(FCX), 하스브로(HAS)
실적 장후: 알파벳(GOOG), 테슬라(TSLA), IBM(IBM), 퀀텀스케이프(QS), 치폴레 멕시칸 그릴(CMG), 라스베가스샌즈(LVS), 마텔(MAT)

07/24(목)
한국: 2분기 GDP 성장률, 기업경기 및 심리지수, 소비자동향조사
유로존: 제조업·서비스업 PMI
미국: 신규주택매매, 제조업,서비스업 PMI, 시카고 연은 국가활동지수
은행: ECB 통화정책회의
발언: 라가르드 ECB 총재
실적 한국: SK하이닉스, 현대차, KB금융, 기아, HD현대중공업, 삼성중공업
실적 장전: 허니웰(HON), 블랙스톤(BX), 트렉터 서플라이(TSCO), ST마이크로일렉(STM), 아메리칸 에어라인(AAL)
실적 장후: 인텔(INTC), 뉴몬트(NEM), 도이체방크(DB), 베리사인(VRSN)

07/25(금)
일본: 도쿄지역 소비자물가지수
독일: Ifo 기업환경지수
영국: 소매판매
미국: 내구재주문
실적 한국: 현대모비스, LG전자, 하나금융지주, SK이노베이션, 두산
실적 장전: HCA 헬스(HCA), 필립스66(PSX)

그 외
상무부의 반도체 관세 조사 결과 관련 보고서(7월말)

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