현 시점과 유사한 매크로 여건이었던 2015년 미국 나스닥 지수 흐름을 참조한다면 -16.3%까지 급락 후 -10.5% 까지 짧은 1차 단기 반등이 발생했었습니다.

현재 시점이 나스닥에서 유사하게 발생 가능성이 있다 판단하며 이 경우 국내 증시도 짧은 단기 반등 나올 것으로 판단하며 금일 오전 저점이 단기 저점이 아닐까 기대하여 봅니다.

다만 단기 반등이 나와도 조정 과정 중 짧은 데드캣 바운스 정도로 여겨야 될 듯 합니다.

만일 신용 레버리지가 과도하게 있으신 경우 해당 단기 반등을 이용하여 줄여주는 것이 필요할 수도 있어 보입니다.

# xxxxxx - 나없으면 되겠니?

https://www.valuefs.com/vfs/s13/v/3270

<출처: 밸류fs 기업 분석(VFS)>

하락장에 반대매매마저 660억원 돌파…역대 최대 규모

http://naver.me/5BxTf64V

안녕하십니까 블루칩입니다. 에스제이그룹에 대한 주식담당자 통화 내용을 공유 드립니다.

1. 사업보고서에 보면 상품과 제품이 나눠 지던데 이거 뭔가요?


- 모자는 대부분 상품 (헬렌, 캉골 모자 쪽), 나머지는 제품임


2. 제품과 상품의 영익차이는 그럼 얼마나 나는건가요?


- 브랜드 별로 다소 차이가 있음


3. 비싼게 영익이 높나요?


- 판매율, 원가율에 따라 다르기 때문에 단정적으로 말할수 없음 (헬렌은 확실히 영익이 높을것 이라 생각)


4. 사업보고서상 제품가격이 다소 리니어하게 떨어지는것 같은데 이유가 무엇인가요?


- 제품 개별 가격은 안떨어 지고 있음. 오히려 오르는 추이. 거기에 명기되는 가격은 판매되는 평균단가이기 때문에 믹스가 낮아져서 그런것 임

예시) 비싼제품보다 (겨울의류) 싼제품이 (악세사리, 가방 등) 더 나가면 그럴수 있음


5. 가격이 낮아지면 영업이익율이 낮아지는것 아닌가요?


- 연간으로 보시면 영업이익율이 올라감. 그러므로 개별단가는 올라가셨다고 이해를 하시면 됨


6. 일회성 비용이 3분기에 한번 적용 됐고 4분기에도 적용된다고 리포트에서 본것 같은데 맞나요?


- 맞음


7. 이유가 뭔가요? LCDC 때문인가요?


- LCDC 도 있고 올해 런칭 예정인 팬암도 있음


8. 그럼 4분기에 끝나는 상황인가요 아님 올해까지 이어지나요?


- 올해까지도 신규 브랜드가 바로 매출이 찍히지 않기 때문에 일부 비용처리가 계속 발생 예상

(일회성 비용이 아님, 비용사이즈는 지속적으로 모니터링 해봐야 할 것)


- 기존브랜드의 성장성이 떨어진다면 영익율은 안좋아 질수도 있음 (중요한 포인트)


9. 업황은 어떠신지?


- 12월은 괜찮음. 계획보단 좀 더 나옴.


10. LCDC 의 비용 처리는 어떻게 되신건지?


- 상반기까지는 완공이 안되었기 때문에 부동산으로 잡혀있음. 연말에는 사업용 부동산으로 처리가 바뀌게 됨.

인테리어나 공사비용도 다 투자비용으로 잡히게 됨.


- 감가상각도 시작이 됨.


11. 어디 인터뷰에서 LCDC 는 2~3년동안 적자를 각오한다고 본것 같은데 맞는지?


- 동사는 헬렌카민스키도, 캉골키즈도 처음 시작했을때는 다 적자. 3년정도의 시간이 필요 했음.

- 일정규모 매출까지는 이익내기가 쉽지 않음.


12. BEP 는 얼마?


- 100억은 되어야 된다고 보고 있음, 키즈도 그랬음.


13. LCDC 지금 숫자는 얼마정도?


- 12월 한달 매출이 4억정도 찍혔음

- 올해는 안되도 내년에는 100억 할 수 있지 않을까 생각함


14. 중국이나 다른 해외쪽 브랜딩 진행은 어떻게 되고 있나요?


- 아직 해외라이센스를(캉골, 헬렌 등) 동사가 가지고 있지 않기 때문에 본격적으로 판매가 어려움

- 동사의 물건을 해외에 캉골 라이센스를 가지고 있는 회사들이 가져다가 일부 판매하는 형식을 취하고 있음


15. 해외라이센스를 가져오는건 없나?

- 진행은 하려고 하고 있다.





※ 내 생각


- 회사내에서도 기존의 브랜드가 어느정도 견고하다고 생각하니 신규 사업을 전개 해 나갔을 것.

- 다만 시장에서 예상하는 영익율인 20% 수준이 계속해서 나올것이라는 생각은 좀 나이브 한 듯 함 (비용이 늘어나는 구간)




<<개인 의견>>

금잏 새벽 마감한 미국 증시는 장 중 대폭락세에서 급반등을 보인 다행스러운 하루였습니다.
그러나 전일 도표로 작성한 2015년 나스닥 지수 흐름을 통해 예측 시나리오를 설명드렸듯이 이번 반등은 일주일 미만의 매우 짧은 단기 반등, 즉 데드캣 바운스로 판단하며 국내 증시 또한 금읿부터 반등 시도가 나올 것으로 판단합니다.

여기서 중요한 포인트는 과도한 신용 레버리지를 보유한 투자자의 입장에서 극단적 위기에서 간신히 벗어날 수 있는 구명줄이 내려온 젏호의 기회로 여겨서 필히 비중을 줄일 기회로 접근하시기를 권유 드립니다.

몇 일간의 짧은 반등 후 2차 급락을 대비하는 마음으로 증시를 바라보시기를 권유드립니다.

전자 메일 보내기 JYP Ent.［035900］4Q21 Preview; 라인업 강화가 견인할 2022년_20220125_Korea_763108.pdf

기업 분석 요청 기업 중 일승 분석글을 아래와 같이 공유 드립니다.

# xx-나도esg?

https://www.valuefs.com/vfs/s13/v/3371

<출처: 밸류fs 기업 분석(VFS)>

QoQ 매출 3.5%감소는 20.4Q Home Improvement 옵션(시스템 에어컨 등)의 일시적 매출 증가분만큼의 gap을 다른 사업부문 매출을 통해 채우지는 못한 수준으로 보임. 영익은 꾸준히 감소한 매출원가율 효과로 전분기 대비 15% 상향.

[잠정실적]자이에스앤디, 작년 4Q 매출액 1172억(-3.5%) 영업이익 120억(+15%) (개별)

http://spot.rassiro.com/rd/20220126/1003821

다만, 하기 사항은 고려하시기를 당부드립니다.

1. 연속혈당측정기 제품이 출시되어 판매가 진행되는 시점은 빨라도 하반기 예정

2. 계절적으로 4분기 실적이 좋기 때문에 업황에 관계없이 올해 1분기 실적은 줄어들 수 있음

감사합니다.

# VFS 기업 분석 실시간 온라인 설명회 참여 링크 (1/29. 토. 22시)

VFS 기업 분석 실시간 온라인 설명회 참여 링크 (1/29.토. 22시)를 아래와 같이 공유 드립니다.

-. 기업 분석 설명회 기업: 엘비루셈, 핌스

-. 참여 링크: https://teams.live.com/meet/95516765864332

코스닥 신용 잔고 10.8 조원 유지 중.

금일과 같은 지수 폭락이 장 후반 지속 유지될 경우 신용 담보 마지노선에 다다른 계좌 속출로 인하여 반대 매매 방지를 위하여 매도 물량이 더욱 출회될 가능성이 있습니다.

위의 표에서 설명드렸듯이 과거 자료를 이용하여 유추 시 신용 잔고는 8.5 조원대 까지 빠질 가능성이 있으며 이 경우 2월 중순까지는 가급적 공격적 매수 전략은 자제하는 것이 좋을 듯 합니다.