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매출 증가 => P의 증가 × Q의 감소, 키워드는 보복 소비.


자동차 내수 시장에서 신차 판매는 줄었지만 자동차 판매액은 되레 늘었습니다.

세계적 차량용 반도체 부족 여파로 신차 출고가 지연된 영향이 컸습니다.

하지만 총 판매액은 76조 6,000억 원으로 오히려 1년 전보다 1.8% 늘며 역대 최대치를 경신했습니다.

신차 판매는 줄었지만 한 마디로 비싼 차들의 판매가 늘었기 때문입니다.

https://n.news.naver.com/article/422/0000536349
해외여행을 정기적으로 소비하는 소비자층이 있는데 가장 큰 걸림돌이었던 격리 조치가 사라지니 수요가 증가하는 것.

2년간 억눌려왔기 때문에 보복소비는 한동안 사라지지 않을 것이고, 무사히 다녀온 여행객들이 늘면 이 같은 수요는 더욱 증가할 것.

https://n.news.naver.com/article/018/0005183888
최근 많은 기사 내용을 통하여 접하셨을 것으로 여겨지는 미국 CPI (1980 ~ 현재)
- 1990년대 이후 전례없는 고인플레이션.
현재와 같은 고인플레이션 시기는 과거 70년~80년대 시기.
+인플레이션 고공행진 기간 동안 CPI 대비 12개월 동안 초과 수익을 기록하였던 섹터.
(1973년 3월부터 2021년 12월)
+ 1위 ~ 4위: 에너지, 금속&광물, 리츠, 유틸리티
+ 5위, 6위: 필수소비재, 헬스케어

* Worst : 임의소비재, 테크놀러지
■ S&P Sector ETF 수익율 현황 (22년 1월 ~ 22년 4월 6일)

+ 1위 ~ 4위
에너지, 유틸리티, 필수 소비재, 헬스케어

+ Worst
임의소비재, 커뮤니케이션, 테크놀러지


# 과거 고인플레이션 시기 섹터 흐름과 거의 유사한 모습.
XLP (필수 소비재 대표 ETF) - 사상 최고가 경신
필수 소비재 - 코카콜라, 맥코믹, 네슬레, P&G, 월마트, 코스트코, 로레알 등 음식료, 마트, 생활용품 기업으로 구성.
임의 소비재 - 아마존, 테슬라, 루이비통, 토요타 등 자동차, 고가 소비재 기업으로 구성.
+ 22년 섹터별 이익 및 매출액 성장율 추정
(참조. 최근 Factset Earning Insight)

* 임의 소비재 > 필수 소비재
+ 23년 섹터별 이익 및 매출액 성장율 추정
(참조. 최근 Factset Earning Insight)

* 임의 소비재(1위) > 필수 소비재
<개인 생각>

현재 관건은 고인플레이션이 언제까지 지속될 것인가의 문제.

가정1. 고인플레이션이 22년 혹은 23년 까지 지속된다.
- 선호 섹터: 음식료 섹터(매수 후 지속 홀딩)
- 저점 매수 고려: 자동차 섹터 (22년 하반기 즈음)

가정2. 고인플레이션이 22년 말 즈음 꺾임.
- 선호 섹터: 음식료(매수 후 22년 중.하반기 매도)
- 저점 매수: 자동차 섹터 (22년 중반기 즈음)
<투자 가능 자동차 부품주 고려 조건>

1. 21년 매출총이익율 급감한 부품주.

2. 17년 이후 연간 매출액 지속 성장.
-. 특히 21년 매출액 YoY 성장(필수) + 매출총이익율이 급감한 기업 최선호.

3. 주가 과매도 구간.(멀티플 밴드 기준.)

4. 영업활동현금흐름 장기간 + 유입.

5. 전기차와 연계 가능한 부품 생산.


사유는 개인적 판단에 맡깁니다.
칠레, 1993년 이후 30년 가까이 만에 최고치다.

특히 서방 국가들의 대러 제재 등으로 연료, 식품, 비료 등의 가격이 급등해 가계에 직격탄이 됐다.

예상치를 뛰어넘는 인플레이션이 계속되면서 중남미 각국의 금리 인상도 더 이어질 것으로 예상된다.

중남미 각국 중앙은행들은 이미 다른 지역보다 먼저, 더 공격적인 금리 인상을 단행해왔는데, 가파른 물가 인상이 사회 불안으로 이어지는 것을 막기 위해 추가 인상에 나설 수 있다.

물가 상승이 시위 사태로 이어진 페루
는 전날 기준금리를 13년 만에 최고 수준인 4.5%로, 0.5%포인트 올렸다.

https://news.v.daum.net/v/20220409021420998
고물가에 따른 생활고로 사회적 불만이 폭발하는 건 페루만의 얘기가 아니다. 아프리카 수단에서는 지난해 10월 군사 쿠데타 이후 식량 가격 인상에 항의하는 시위대가 연일 경찰과 충돌하고 있다. 이라크, 이집트 등지에서도 라마단을 앞두고 지난달 식량, 밀가루 부족에 분노한 시민들이 길거리로 쏟아졌으며 국가 부도에 직면한 스리랑카는 연일 불어난 시위대에 비상사태를 선포

https://biz.chosun.com/international/international_general/2022/04/08/CS3GUE4CXFEG3CJF6BO32S33JU/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz
고인플레이션 리스크는 현재가 정점이어서 증시에 과도하게 반영된 지점일까요? 아닐까요?
이에 대한 개인별 투자 판단 여부에 따른 22년 투자 성과는 극명하게 갈릴 듯 합니다.

투자를 지속하되 워런버핏의 투자 제 1원칙인 '잃지않는 투자'를 최우선으로 고려할 시점으로 판단합니다.
어느새 Neutral..
어느새 Neutral..