Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(위) 농산물 ETF : MOO
또 하나의 온쇼어링 테마는 농산물입니다.
우크라이나 사태 직후에는 농산물에 직접 투자하여 가격 상승을 누릴 수 있는 DBA ETF가 인기가 많았지만, 최근에는 좀 더 중장기적 관점에서 농업 투자 확대에 포지셔닝할 수 있는 MOO ETF(VanEck Vectors Agribusiness) 가격 상승이 가파르네요.
또 하나의 온쇼어링 테마는 농산물입니다.
우크라이나 사태 직후에는 농산물에 직접 투자하여 가격 상승을 누릴 수 있는 DBA ETF가 인기가 많았지만, 최근에는 좀 더 중장기적 관점에서 농업 투자 확대에 포지셔닝할 수 있는 MOO ETF(VanEck Vectors Agribusiness) 가격 상승이 가파르네요.
Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(위) MOO ETF 주요 편입 종목입니다.
몬산토를 인수한 독일 바이엘에서부터 농기계 회사인 Deere, 종자/비료 업체인 Corteva까지 다 들어가있죠. 한국에서도 최근 비료/기계/종자 업체들이 테마로 많이 올랐는데 글로벌한 현상으로 보고 있습니다.
몬산토를 인수한 독일 바이엘에서부터 농기계 회사인 Deere, 종자/비료 업체인 Corteva까지 다 들어가있죠. 한국에서도 최근 비료/기계/종자 업체들이 테마로 많이 올랐는데 글로벌한 현상으로 보고 있습니다.
Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(위) 공급자 우위 사이클이 왔다 : 의류 ODM
서정연 위원님 리포트입니다. 업력이 길고, 사이클을 오래 보셨기 때문에 이런 분이 콜을 하면 확실시 신뢰가 가죠. 한세실업 탑픽입니다.
====================
1) 재고부족으로 인한 공급자 우위 사이클, 최소 2년 갈 것 : seller's market 초입으로 판단
2) 2022년 상반기 바이어들의 오더 매우 공격적으로 진행 중 : 성수기인 3분기까지 이어질 것
3) 한세실업의 경우 니트류 비중 많아 면화 가격 상승이 부담이나, 공급자 우위 시장 조성으로 판가에 수월하게 전이
- 주력 바이어인 GAP/Old Navy 이외에도 Aeropostale, Carharrtt, Carters, Pink 등 중형급 바이어들의 수주 약진 중인 것으로 파악. 단가/마진도 평균 이상
리포트 원문 : https://bit.ly/3wIe0W0
서정연 위원님 리포트입니다. 업력이 길고, 사이클을 오래 보셨기 때문에 이런 분이 콜을 하면 확실시 신뢰가 가죠. 한세실업 탑픽입니다.
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1) 재고부족으로 인한 공급자 우위 사이클, 최소 2년 갈 것 : seller's market 초입으로 판단
2) 2022년 상반기 바이어들의 오더 매우 공격적으로 진행 중 : 성수기인 3분기까지 이어질 것
3) 한세실업의 경우 니트류 비중 많아 면화 가격 상승이 부담이나, 공급자 우위 시장 조성으로 판가에 수월하게 전이
- 주력 바이어인 GAP/Old Navy 이외에도 Aeropostale, Carharrtt, Carters, Pink 등 중형급 바이어들의 수주 약진 중인 것으로 파악. 단가/마진도 평균 이상
리포트 원문 : https://bit.ly/3wIe0W0
Forwarded from [삼성리서치] 테크는 역시 삼성증권
아이폰 수요 이렇게 끝?
아이폰 수요의 오해와 우리의 전략
[삼성증권 IT/이종욱]
오늘 Nikkei Asia에서 아이폰과 에어팟 감산 기사가 나와서 시장에 영향을 주고 있습니다.
■ 아이폰SE 감산은 모호
- 2분기 아이폰SE를 200-300만 대 감산(약 20%)하고
- 에어팟 주문을 연간 1,000만 대 줄인다는 (약 10%) 내용입니다.
- 그 이유를 기사에서는 우크라이나 전쟁 등으로 인한 수요 위축으로 해석합니다.
- 하지만, 감산이라는 단어는 모호하긴 합니다. 글로벌 출시가 시작되지도 않았고, 주요 부품(A15 AP등)은 재고를 활용하기 때문입니다.
■ 중저가 5G폰의 현실
- 사실 저희는 아이폰SE를 시장 기대보다 적게(2,300만 대) 보고 있습니다. 시장 추정 컨센서스는 2,000-3,000만 대입니다.
- 아이폰SE는 신흥국에 5G를 팔겠다고 내놓은 폰인데요, 신흥국 수요가 좋지 않고 중국/일본의 5G 침투율 증가 속도가 둔화되고 있기 때문입니다.
- 아이폰SE 2,300만 대 감안해도 올해 아이폰 출하량 2.5억 대는 달성 가능합니다.
■ 저가는 마진 스퀴즈, 고가는 가격 전가
- 지금 수요의 특징은 저가 제품들만 안좋다는 점입니다.
- 저희는 그 현상을 마진스퀴즈로 해석합니다.
- 모든 제품가가 상승하는 가운데 저가 제품은 가격 저항이 나타나고, 고가 제품은 여전히 가격 전가 중입니다.
■ 본질은 수요 걱정
- 사실 아이폰 SE가 언제부터 시장의 시그널급 수요겠습니까. 200만 대 감산은 애플 총 출하량의 1%가 안 됩니다.
- 우리가 이 뉴스에서 읽을 수 있는 것은 투자자들의 태도입니다. 투자자들이 수요에 대한 불안함이 매우 크다고 생각합니다.
- 고가 세그멘트에 포진한 애플은 이번 사이클에서 가장 마지막까지 살아남을 것이라 생각합니다.
■ 디램과 MLCC로 보는 기회
- 우리가 지켜보는 것은 수요가 아닌 가격 전가력입니다.
- 중국 스마트폰 부진에도 2분기 모바일디램 가격은 왜 오를까요? 고객사 MLCC 재고는 계속 하락 중입니다.
- 파운드리 투자는 50% 증가하는 반면 메모리 투자는 동결, MLCC투자는 10% 감소합니다. 이미 수요 정체는 공급 계획에 녹아 있습니다.
- 우리가 상반기 지속적으로 디램/MLCC를 보는 이유입니다.
감사합니다.
(22/3/28 공표자료)
아이폰 수요의 오해와 우리의 전략
[삼성증권 IT/이종욱]
오늘 Nikkei Asia에서 아이폰과 에어팟 감산 기사가 나와서 시장에 영향을 주고 있습니다.
■ 아이폰SE 감산은 모호
- 2분기 아이폰SE를 200-300만 대 감산(약 20%)하고
- 에어팟 주문을 연간 1,000만 대 줄인다는 (약 10%) 내용입니다.
- 그 이유를 기사에서는 우크라이나 전쟁 등으로 인한 수요 위축으로 해석합니다.
- 하지만, 감산이라는 단어는 모호하긴 합니다. 글로벌 출시가 시작되지도 않았고, 주요 부품(A15 AP등)은 재고를 활용하기 때문입니다.
■ 중저가 5G폰의 현실
- 사실 저희는 아이폰SE를 시장 기대보다 적게(2,300만 대) 보고 있습니다. 시장 추정 컨센서스는 2,000-3,000만 대입니다.
- 아이폰SE는 신흥국에 5G를 팔겠다고 내놓은 폰인데요, 신흥국 수요가 좋지 않고 중국/일본의 5G 침투율 증가 속도가 둔화되고 있기 때문입니다.
- 아이폰SE 2,300만 대 감안해도 올해 아이폰 출하량 2.5억 대는 달성 가능합니다.
■ 저가는 마진 스퀴즈, 고가는 가격 전가
- 지금 수요의 특징은 저가 제품들만 안좋다는 점입니다.
- 저희는 그 현상을 마진스퀴즈로 해석합니다.
- 모든 제품가가 상승하는 가운데 저가 제품은 가격 저항이 나타나고, 고가 제품은 여전히 가격 전가 중입니다.
■ 본질은 수요 걱정
- 사실 아이폰 SE가 언제부터 시장의 시그널급 수요겠습니까. 200만 대 감산은 애플 총 출하량의 1%가 안 됩니다.
- 우리가 이 뉴스에서 읽을 수 있는 것은 투자자들의 태도입니다. 투자자들이 수요에 대한 불안함이 매우 크다고 생각합니다.
- 고가 세그멘트에 포진한 애플은 이번 사이클에서 가장 마지막까지 살아남을 것이라 생각합니다.
■ 디램과 MLCC로 보는 기회
- 우리가 지켜보는 것은 수요가 아닌 가격 전가력입니다.
- 중국 스마트폰 부진에도 2분기 모바일디램 가격은 왜 오를까요? 고객사 MLCC 재고는 계속 하락 중입니다.
- 파운드리 투자는 50% 증가하는 반면 메모리 투자는 동결, MLCC투자는 10% 감소합니다. 이미 수요 정체는 공급 계획에 녹아 있습니다.
- 우리가 상반기 지속적으로 디램/MLCC를 보는 이유입니다.
감사합니다.
(22/3/28 공표자료)