Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(위) 반도체 : 후쿠시마 지진 영향
당사 반도체/Tech 담당 서승연 위원 코멘트입니다.
아직까지는 NAND 스팟가격 큰 변동 없지만, 이미 스팟 가격이 고정거래가를 크게 추월한 상황이라 (위 차트 참조) 시간이 지날수록 수급은 더 타이트해질 가능성 높다는 의견입니다.
================
지난주 후쿠시마 진도 7.3 지진 발행. 인접지역에 키옥시아(낸드), 섬코(웨이퍼), 신에츠(웨이퍼), 르네사스(차량용반도체) 팹 위치
1) 키옥시아 : 지난주 생산 중단, 이번주 점진적 가동 재개
2) 섬코/신에츠 : 크리스탈 공정은 높은 대지 안정성 요구. 안전 점검을 위해 가동 중단 가능성 높아
3) 르네사스 : 진원지와 가까운 공장 3개 가동 중단 후 점진적 생산 재개. 차량용 반도체 공급 부족은 더 심화될 것으로 예상
리포트 링크 : https://www.shinyoung.com/files/20220321/ccfa1587bfe4b.pdf
당사 반도체/Tech 담당 서승연 위원 코멘트입니다.
아직까지는 NAND 스팟가격 큰 변동 없지만, 이미 스팟 가격이 고정거래가를 크게 추월한 상황이라 (위 차트 참조) 시간이 지날수록 수급은 더 타이트해질 가능성 높다는 의견입니다.
================
지난주 후쿠시마 진도 7.3 지진 발행. 인접지역에 키옥시아(낸드), 섬코(웨이퍼), 신에츠(웨이퍼), 르네사스(차량용반도체) 팹 위치
1) 키옥시아 : 지난주 생산 중단, 이번주 점진적 가동 재개
2) 섬코/신에츠 : 크리스탈 공정은 높은 대지 안정성 요구. 안전 점검을 위해 가동 중단 가능성 높아
3) 르네사스 : 진원지와 가까운 공장 3개 가동 중단 후 점진적 생산 재개. 차량용 반도체 공급 부족은 더 심화될 것으로 예상
리포트 링크 : https://www.shinyoung.com/files/20220321/ccfa1587bfe4b.pdf
이들은 경쟁자들과 언론이 떠들어대건 말건 자기 사업의 핵심적인 경제성에 주목했다.
이와 같은 특성 덕분에 역발상 CEO들은 매사 현금흐름에 집중하고, 월스트리트가 신주단지처럼 여기는 순이익을 맹목적으로 따르지 않았다. 상장기업 CEO들은 대부분 분기마다 발표하는 순이익 극대화에 몰두하게 마련인데, 왜 그런지 몰라도 순이익은 월스트리트가 선호하는 지표이기 때문이다. 하지만 순이익은 다소 무딘 도구다. 부채 수준, 세금, 자본지출, 과거 인수기록 등의 차이 때문에 심각하게 왜곡될 수 있어서다.
역발상 CEO들은 흔히 복잡한 대차대조표와 적극적인 기업인수 프로그램, 높은 수준의 부채를 유지했는데, 순이익의 약점을 생각할 때 장기적으로 가치를 창출하는 핵심요인은 잉여현금흐름의 최적화라고 판단했기 때문이었다.
• 자본배분은 CEO의 가장 중요한 업무다.
• 장기적으로 중요한 것은 주당가치를 높이는 것이지, 기업 전체 성장이나 규모가 아니다.
• 장기적인 기업가치는 연차보고서상 이익이 아니라 현금흐름이 결정한다.
• 독자적인 사고는 장기적인 성공에 필수요소다.
• 때때로 최고 투자대상은 자사주다.
[현금의 재발견 (The outsiders), 윌리엄 손다이크]
이와 같은 특성 덕분에 역발상 CEO들은 매사 현금흐름에 집중하고, 월스트리트가 신주단지처럼 여기는 순이익을 맹목적으로 따르지 않았다. 상장기업 CEO들은 대부분 분기마다 발표하는 순이익 극대화에 몰두하게 마련인데, 왜 그런지 몰라도 순이익은 월스트리트가 선호하는 지표이기 때문이다. 하지만 순이익은 다소 무딘 도구다. 부채 수준, 세금, 자본지출, 과거 인수기록 등의 차이 때문에 심각하게 왜곡될 수 있어서다.
역발상 CEO들은 흔히 복잡한 대차대조표와 적극적인 기업인수 프로그램, 높은 수준의 부채를 유지했는데, 순이익의 약점을 생각할 때 장기적으로 가치를 창출하는 핵심요인은 잉여현금흐름의 최적화라고 판단했기 때문이었다.
• 자본배분은 CEO의 가장 중요한 업무다.
• 장기적으로 중요한 것은 주당가치를 높이는 것이지, 기업 전체 성장이나 규모가 아니다.
• 장기적인 기업가치는 연차보고서상 이익이 아니라 현금흐름이 결정한다.
• 독자적인 사고는 장기적인 성공에 필수요소다.
• 때때로 최고 투자대상은 자사주다.
[현금의 재발견 (The outsiders), 윌리엄 손다이크]
Forwarded from 선진짱 주식공부방
www.mezzion.co.kr
Global 신약개발! 메지온이 그 꿈을 실현합니다.
Forwarded from 삼성 글로벌주식팀장 장효선
[정.스.모] CATL이 정말 미국에 공장을 짓는다고?
안녕하세요. 삼성증권 '정하늘의 SKY Mobility'입니다.
어제(20일) 저녁, 상해증권보는 CATL이 미국에 2차전지 공장을 건설할 계획이라고 보도했습니다.
CATL의 가장 큰 경쟁력이자 약점으로 지적되는 것은 바로 중국 비중이 과도하게 높다는 것입니다.
어마어마한 중국 내수시장은 당연히 CATL의 경쟁력입니다. 하지만 글로벌 2차전지 기업들과 비교할 때, 중국 비중이 과도하게 높은 CATL은 글로벌 확장성이 떨어진다는 것이 약점으로 지적되어 왔습니다.
실제로 현재 CATL의 해외 공장은 독일 튀링겐주 에르푸르트에 있는 공장이 유일합니다.
애플카가 CATL과 BYD에 LFP 배터리 공급을 논의하던 것과 관련해 CATL 관계자는 미국에 공장을 건설해야 하는 점이 사실상 계약 불발로 이어졌음을 시사하는 발언을 한 바 있습니다.
그렇기 때문에 CATL의 해외 공장, 특히 미국 공장 건설은 시장에서 상상조차 하지 않았던 일이었습니다.
상해증권보에 따르면, CATL의 고위 임원은 3월 멕시코 출장 중 캐나다와 미국의 공장 부지를 살펴보고 왔다고 합니다. 물론 CATL은 현재 이와 관련해 아무런 코멘트를 하지 않은 상황입니다.
현재까지 언론에 공개된 내용에 따르면 ①공장 위치는 북미, ②생산능력은 연산 80GWh, ③생산하는 2차전지는 3원계와 LFP 배터리, ④언급된 고객사는 테슬라, 중국 자동차 기업 등입니다.
CATL이 건설할 예정이라는 80GWh의 북미공장은 전기차 120만 대 정도의 규모입니다.
한편 CATL은 독일 공장 생산능력과 관련 2022년 14GWh에서 2020년 100GWh로 확장할 계획을 언급했습니다.
CATL의 가장 큰 약점으로 지적되었던 해외 공장의 부재가 한 순간에 해소되는 것입니다.
이번 CATL의 북미 공장 건설과 관련해 추가적으로 업데이트 되는 내용있으면 바로 전달드리겠습니다.
감사합니다.
(2022/03/21 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 '정하늘의 SKY Mobility'입니다.
어제(20일) 저녁, 상해증권보는 CATL이 미국에 2차전지 공장을 건설할 계획이라고 보도했습니다.
CATL의 가장 큰 경쟁력이자 약점으로 지적되는 것은 바로 중국 비중이 과도하게 높다는 것입니다.
어마어마한 중국 내수시장은 당연히 CATL의 경쟁력입니다. 하지만 글로벌 2차전지 기업들과 비교할 때, 중국 비중이 과도하게 높은 CATL은 글로벌 확장성이 떨어진다는 것이 약점으로 지적되어 왔습니다.
실제로 현재 CATL의 해외 공장은 독일 튀링겐주 에르푸르트에 있는 공장이 유일합니다.
애플카가 CATL과 BYD에 LFP 배터리 공급을 논의하던 것과 관련해 CATL 관계자는 미국에 공장을 건설해야 하는 점이 사실상 계약 불발로 이어졌음을 시사하는 발언을 한 바 있습니다.
그렇기 때문에 CATL의 해외 공장, 특히 미국 공장 건설은 시장에서 상상조차 하지 않았던 일이었습니다.
상해증권보에 따르면, CATL의 고위 임원은 3월 멕시코 출장 중 캐나다와 미국의 공장 부지를 살펴보고 왔다고 합니다. 물론 CATL은 현재 이와 관련해 아무런 코멘트를 하지 않은 상황입니다.
현재까지 언론에 공개된 내용에 따르면 ①공장 위치는 북미, ②생산능력은 연산 80GWh, ③생산하는 2차전지는 3원계와 LFP 배터리, ④언급된 고객사는 테슬라, 중국 자동차 기업 등입니다.
CATL이 건설할 예정이라는 80GWh의 북미공장은 전기차 120만 대 정도의 규모입니다.
한편 CATL은 독일 공장 생산능력과 관련 2022년 14GWh에서 2020년 100GWh로 확장할 계획을 언급했습니다.
CATL의 가장 큰 약점으로 지적되었던 해외 공장의 부재가 한 순간에 해소되는 것입니다.
이번 CATL의 북미 공장 건설과 관련해 추가적으로 업데이트 되는 내용있으면 바로 전달드리겠습니다.
감사합니다.
(2022/03/21 공표자료)
Forwarded from 시장 이야기 by 제이슨
사고 항공기인 보잉이 현재 프리마켓에서 6% 가까이 하락 중입니다
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=sec&sid1=104&oid=422&aid=0000533529
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=sec&sid1=104&oid=422&aid=0000533529
Naver
[속보] "중국 광시서 133명 탄 여객기 사고"
중국 광시장족자치구죠. 남부 쪽이죠. 중국 광시에서 133명이 탄 여객기가 사고 발생을 했다는 소식이 좀 들어왔습니다. 중국 CCTV가 보도를 한 내용인데요, 사고 직후에 산불이 난 것으로 전해지고 있습니다. 그리고
관련 뉴스를 공유드리오며 2000년 이후 역전 현상 발생 후 증시 대폭락 발생은 약 6개월 후 예외없이 발생하였습니다.
미 국채의 장단기 금리 차가 계속 좁혀지는 가운데 일각에서는 장단기 금리 차 역전 가능성을 언급하며 경기침체 가능성이 제기된다. 한은에 따르면 1980년대 이후 1980년과 1982년, 1991년, 2001년, 2009년, 2020년 등 6차례의 경기침체 기간에 앞서 모두 장단기 금리 차 역전현상이 발생했다.
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=243&aid=0000024331
미 국채의 장단기 금리 차가 계속 좁혀지는 가운데 일각에서는 장단기 금리 차 역전 가능성을 언급하며 경기침체 가능성이 제기된다. 한은에 따르면 1980년대 이후 1980년과 1982년, 1991년, 2001년, 2009년, 2020년 등 6차례의 경기침체 기간에 앞서 모두 장단기 금리 차 역전현상이 발생했다.
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=243&aid=0000024331
NAVER
미 국채 장단기 금리차 축소…경기침체 전조 현상일까
해외 주요 투자은행(IB)들이 미국 국채 10년물과 2년물의 장단기 금리 차 축소에 주목하고 있다. 대체로 장단기 금리 차 축소가 경제침체(recession)의 신호로 해석되기 때문이다. 주요 투자은행들은 장단기 금