Покупка
АльфаБО39, 2Р1, БО17; БашнфтБО7; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнфБ1, Б4; ГПБ БО17; ЕврХим1Р4; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; НПК БО1; РСХБ БО 2Р, 3Р; СберБО37, БО4Р; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; Коми12; МГор48, Новосиб2016; СамарОб10; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16; Газпнф1Р1, 1Р3; ГазпромБ22, Б23, 1Р1, 1Р2; ГПБ БО19; ЕврХолд1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8; ФолксвБ1Р3
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
АльфаБО39, 2Р1, БО17; БашнфтБО7; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнфБ1, Б4; ГПБ БО17; ЕврХим1Р4; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; НПК БО1; РСХБ БО 2Р, 3Р; СберБО37, БО4Р; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; Коми12; МГор48, Новосиб2016; СамарОб10; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16; Газпнф1Р1, 1Р3; ГазпромБ22, Б23, 1Р1, 1Р2; ГПБ БО19; ЕврХолд1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8; ФолксвБ1Р3
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Сегодня Минфин делает ставку на среднесрочный выпуск 26229 с погашением через 6 лет объемом 20 млрд рублей.В обращении находится 55 млрд из запланированной эмиссии 450 млрд рублей. Ликвидность выпуска остается низкой, также как торговая активность во всем секторе, несмотря на сильную волатильность финансовых рынков. По итогам недели суверенная кривая ОФЗ практически не изменилась в отличие от сверстников из развивающихся стран. Многие локальные облигации ЕМ падали в доходности за счет монетарных послаблений, особенно это наблюдалось в регионах с более низкой номинальной внутренней ставкой.
Минфин России соблюдает консервативную политику размещения благодаря сильному первому полугодию. В последнее время на первичном рынке инвесторы все равно совершают активные покупки, хотя прежняя агрессивность несколько сократилась. В ходе сегодняшнего аукциона мы ожидаем хороших результатов, которые могут быть поддержаны вчерашней информацией о намерении США не вводить крупные импортные пошлины китайских партнеров. Вместе с тем ситуация остается подвешенной, поэтому не представляется видеть очередное ралли западных площадок и соответственный «новый» приток иностранного капитала в ОФЗ.
Движение в российских облигациях в первую очередь будет зависеть от решения Банка России в сентябре по ключевой ставке. Слабые макроэкономические данные и замедление инфляции выступают основными драйверами процентного послабления. В то же время регулятор не может игнорировать неопределенность в действиях ФРС, поэтому темпы снижения российской ставки будут корреспондировать с сигналами американских денежных властей. В нынешних условиях Банк России пока может опустить ставку до 7% годовых. По этой причине выбор серии 26229 аргументирован - мы поддерживаем ведомство и рекомендуем к покупке. Долгосрочные бенчмарки не выглядят интересными с точки зрения риска и доходности для отечественных инвесторов.
Минфин России соблюдает консервативную политику размещения благодаря сильному первому полугодию. В последнее время на первичном рынке инвесторы все равно совершают активные покупки, хотя прежняя агрессивность несколько сократилась. В ходе сегодняшнего аукциона мы ожидаем хороших результатов, которые могут быть поддержаны вчерашней информацией о намерении США не вводить крупные импортные пошлины китайских партнеров. Вместе с тем ситуация остается подвешенной, поэтому не представляется видеть очередное ралли западных площадок и соответственный «новый» приток иностранного капитала в ОФЗ.
Движение в российских облигациях в первую очередь будет зависеть от решения Банка России в сентябре по ключевой ставке. Слабые макроэкономические данные и замедление инфляции выступают основными драйверами процентного послабления. В то же время регулятор не может игнорировать неопределенность в действиях ФРС, поэтому темпы снижения российской ставки будут корреспондировать с сигналами американских денежных властей. В нынешних условиях Банк России пока может опустить ставку до 7% годовых. По этой причине выбор серии 26229 аргументирован - мы поддерживаем ведомство и рекомендуем к покупке. Долгосрочные бенчмарки не выглядят интересными с точки зрения риска и доходности для отечественных инвесторов.
Покупка
АльфаБО39, 2Р1, БО17; БашнфтБО7; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнфБ1, Б4; ГПБ БО17; ЕврХолд2Р1; ЛентаБО3; НПК БО1, БО2; РСХБ БО 2Р, 3Р; СберБО37, БО4Р; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; Коми12; МГор48, Новосиб2016; СамарОб10; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; Газпнф1Р1, 1Р3; ГПБ БО19, БО17; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; Роснано6; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8; УрКаПБО5Р
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
АльфаБО39, 2Р1, БО17; БашнфтБО7; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнфБ1, Б4; ГПБ БО17; ЕврХолд2Р1; ЛентаБО3; НПК БО1, БО2; РСХБ БО 2Р, 3Р; СберБО37, БО4Р; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; Коми12; МГор48, Новосиб2016; СамарОб10; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; Газпнф1Р1, 1Р3; ГПБ БО19, БО17; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; Роснано6; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8; УрКаПБО5Р
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Покупка
ВЭБ 1Р9, 21, 1Р16; Икс5фин1Р4; Металинв 2, 3; Трнф1Р8; ФПК 1Р3
СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СистемБ1Р11; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3, 1Р6
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
ВЭБ 1Р9, 21, 1Р16; Икс5фин1Р4; Металинв 2, 3; Трнф1Р8; ФПК 1Р3
СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СистемБ1Р11; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3, 1Р6
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Покупка
ВЭБ 1Р9, 21, 1Р16; ЕврХим1Р4; Икс5фин1Р4; Металинв 2, 3; Трнф1Р8; ФПК 1Р3
СПбГО35001
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СистемБ1Р11; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3, 1Р6
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
ВЭБ 1Р9, 21, 1Р16; ЕврХим1Р4; Икс5фин1Р4; Металинв 2, 3; Трнф1Р8; ФПК 1Р3
СПбГО35001
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СистемБ1Р11; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3, 1Р6
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Покупка
АльфаБО17; ДФФ 1Р1; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; Металинв 2, 3; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РусалБ1Р1, 1Р2; Трнф1Р8
СПбГО35001; Якут-12
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; Газпнф1Р6; ГазпромБ23, КР1, КР2; ГПБ БО19, 1Р11; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЕврХим1Р3; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МОЭСК 1Р1; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р1, 19, 1Р5; РоснфтБ1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3, 1Р6; ФСК 1Р1
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
АльфаБО17; ДФФ 1Р1; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; Металинв 2, 3; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РусалБ1Р1, 1Р2; Трнф1Р8
СПбГО35001; Якут-12
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; Газпнф1Р6; ГазпромБ23, КР1, КР2; ГПБ БО19, 1Р11; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЕврХим1Р3; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МОЭСК 1Р1; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р1, 19, 1Р5; РоснфтБ1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3, 1Р6; ФСК 1Р1
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Покупка
АльфаБО17; ДФФ 1Р1; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РусалБ1Р1, 1Р2
СПбГО35001; Якут-12
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; Газпнф1Р6; ГазпромБ23, КР1, КР2; ГПБ БО19, 1Р11; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЕврХим1Р3; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МОЭК 1Р2; МОЭСК 1Р1; МТС 1Р9, 1Р6; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р1, 19, 1Р5; РоснфтБ1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3; ФСК 1Р1
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
АльфаБО17; ДФФ 1Р1; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РусалБ1Р1, 1Р2
СПбГО35001; Якут-12
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; Газпнф1Р6; ГазпромБ23, КР1, КР2; ГПБ БО19, 1Р11; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЕврХим1Р3; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МОЭК 1Р2; МОЭСК 1Р1; МТС 1Р9, 1Р6; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р1, 19, 1Р5; РоснфтБ1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3; ФСК 1Р1
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Покупка
АльфаБО17, БО14, БО39, 2Р1; БашнфтБО7; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнефБ1; ГПБ БО17; ГТЛК 1Р3, 1Р4, 1Р9; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РСХБ БО2Р, 3Р, 13, 14; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; Новсиб2016; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; ГазпромКР1; ГПБ БО19, 1Р11; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9, 1Р6; НКНХ 1Р1; Роснфт2Р4, 2Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8
БелгОб2015; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016; Якут-07
АльфаБО17, БО14, БО39, 2Р1; БашнфтБО7; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнефБ1; ГПБ БО17; ГТЛК 1Р3, 1Р4, 1Р9; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РСХБ БО2Р, 3Р, 13, 14; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; Новсиб2016; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; ГазпромКР1; ГПБ БО19, 1Р11; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9, 1Р6; НКНХ 1Р1; Роснфт2Р4, 2Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8
БелгОб2015; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016; Якут-07
Покупка
АльфаБО17, БО14, БО39, 2Р1, 2Р5; БашнфтБО7; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнефБ1; ГПБ БО17; ГТЛК 1Р3, 1Р4, 1Р9; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; Роснфт1Р2; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РСХБ БО2Р, 3Р, 13, 14; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; Новсиб2016; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р17; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РЖД 1Р1, 1Р5; Роснфт2Р4, 2Р5; РоссетБ1Р1; Ростел1Р5; РСХБ БО1Р; СПбТел 02, 03; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; Трнф1Р8; ФСК 1Р1
БелгОб2015; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016; Якут-07
АльфаБО17, БО14, БО39, 2Р1, 2Р5; БашнфтБО7; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнефБ1; ГПБ БО17; ГТЛК 1Р3, 1Р4, 1Р9; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; Роснфт1Р2; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РСХБ БО2Р, 3Р, 13, 14; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; Новсиб2016; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р17; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РЖД 1Р1, 1Р5; Роснфт2Р4, 2Р5; РоссетБ1Р1; Ростел1Р5; РСХБ БО1Р; СПбТел 02, 03; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; Трнф1Р8; ФСК 1Р1
БелгОб2015; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016; Якут-07
Покупка
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнефБ1; ГПБ БО17, 1Р3; ГТЛК 1Р3, 1Р4, 1Р9; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; РЖД 1Р10, 1Р11; Роснфт1Р2; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РСХБ БО2Р, 3Р, 13, 14; СберБ12R; Трнф1Р10, 1Р12, БО6; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; Новсиб2016; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; ГазпромБ23; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9, 1Р10; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РЖД 1Р5; Роснфт2Р5, Б1; РоссетБ1Р1; Ростел1Р5; РСХБ БО1Р; СеверстБО6; СПбТел 02, 03; Тинькофф Б7, 2R; ТрансконБ1; ТрансмхПБ2; Трнф1Р8; ФПК 1Р3
БелгОб2015; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016; Якут-07
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнефБ1; ГПБ БО17, 1Р3; ГТЛК 1Р3, 1Р4, 1Р9; Мегафн1Р2, 1Р3, 1Р5; РЖД 1Р10, 1Р11; Роснфт1Р2; Ростел1Р2, 1Р3, 1Р5; РСХБ БО2Р, 3Р, 13, 14; СберБ12R; Трнф1Р10, 1Р12, БО6; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; Новсиб2016; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; Альфа2Р1; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; ГазпромБ23; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9, 1Р10; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РЖД 1Р5; Роснфт2Р5, Б1; РоссетБ1Р1; Ростел1Р5; РСХБ БО1Р; СеверстБО6; СПбТел 02, 03; Тинькофф Б7, 2R; ТрансконБ1; ТрансмхПБ2; Трнф1Р8; ФПК 1Р3
БелгОб2015; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016; Якут-07
Покупка
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р16; Газпнф1Р1; ГазпромКР1; ГПБ 1Р3, 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р3, 1Р4, 1Р9; ПочтРБ1Р4, 1Р5; РЖД 1Р10, 1Р11; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; РСХБ 20; Трнф1Р4, 1Р12, БО6
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; КрасЯрКр14, 15; Новсиб2016, 2017; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Автодор1Р1; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; ГТЛК 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РЖД 1Р5; Роснфт2Р5, Б1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СеверстБО6; СПбТел 02, 03; Тинькофф Б7, 2R; ТрансконБ1; ТрансмхПБ2; ФолксвБ1Р3
БелгОб2015; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016; Якут-07
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р16; Газпнф1Р1; ГазпромКР1; ГПБ 1Р3, 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р3, 1Р4, 1Р9; ПочтРБ1Р4, 1Р5; РЖД 1Р10, 1Р11; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; РСХБ 20; Трнф1Р4, 1Р12, БО6
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; КрасЯрКр14, 15; Новсиб2016, 2017; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Автодор1Р1; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; ГТЛК 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; Икс5фин1Р4; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РЖД 1Р5; Роснфт2Р5, Б1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СеверстБО6; СПбТел 02, 03; Тинькофф Б7, 2R; ТрансконБ1; ТрансмхПБ2; ФолксвБ1Р3
БелгОб2015; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016; Якут-07
Покупка
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р16; Газпнф1Р1; ГазпромКР1; ГПБ 1Р3, 1Р9; ПочтРБ1Р4, 1Р5; РЖД 1Р10, 1Р11; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; РСХБ 20; Сбер Sb12R; Трнф1Р4, 1Р12, БО6; ФолксвБ1Р3
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; КрасЯрКр14, 15; Новсиб2016, 2017; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; Газпнф1Р3, 1Р6; ГПБ БО17, БО18, БО19; ГТЛК 1Р13; ЕврХолд1Р1; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МОЭСК БО10; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РЖД 1Р5, 1Р12; Роснфт2Р5, Б1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СеверстБО6; СПбТел 02, 03; Тинькофф Б7; ТрансконБ1; ТрансмхПБ2; Трнф1Р12; ФолксвБ1Р3
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р16; Газпнф1Р1; ГазпромКР1; ГПБ 1Р3, 1Р9; ПочтРБ1Р4, 1Р5; РЖД 1Р10, 1Р11; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; РСХБ 20; Сбер Sb12R; Трнф1Р4, 1Р12, БО6; ФолксвБ1Р3
БелгОб2014, 2016; КОМИ 12; КрасЯрКр14, 15; Новсиб2016, 2017; СамарОб10, 11; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; Газпнф1Р3, 1Р6; ГПБ БО17, БО18, БО19; ГТЛК 1Р13; ЕврХолд1Р1; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МОЭСК БО10; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РЖД 1Р5, 1Р12; Роснфт2Р5, Б1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СеверстБО6; СПбТел 02, 03; Тинькофф Б7; ТрансконБ1; ТрансмхПБ2; Трнф1Р12; ФолксвБ1Р3
Покупка
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р16; Газпнф1Р1; ГазпромКР1, Б22, Б23; ГПБ 1Р3, 1Р9; ДФФ 1Р1; ПочтРБ1Р4, 1Р5; РЖД 1Р10, 1Р11; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; РСХБ 20; Сбер Sb12R; Трнф1Р4, 1Р12, БО6; ФолксвБ1Р3
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; Альфа2Р1: ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 08, 21, 1Р12, 1Р17; ГПБ БО15, БО17, БО18, БО25; ГТЛК 1Р13; ДФФ 1Р1; ЕврХолд1Р1; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МОЭСК БО10; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; Роснфт2Р5, Б1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел 02, 03; Тинькофф Б7; ТрансконБ1; Трнф1Р12; ФолксвБ1Р3
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р16; Газпнф1Р1; ГазпромКР1, Б22, Б23; ГПБ 1Р3, 1Р9; ДФФ 1Р1; ПочтРБ1Р4, 1Р5; РЖД 1Р10, 1Р11; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; РСХБ 20; Сбер Sb12R; Трнф1Р4, 1Р12, БО6; ФолксвБ1Р3
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; Альфа2Р1: ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 08, 21, 1Р12, 1Р17; ГПБ БО15, БО17, БО18, БО25; ГТЛК 1Р13; ДФФ 1Р1; ЕврХолд1Р1; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МОЭСК БО10; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; Роснфт2Р5, Б1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел 02, 03; Тинькофф Б7; ТрансконБ1; Трнф1Р12; ФолксвБ1Р3
Покупка
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р16; Газпнф1Р1, Б4; ГазпромКР1, Б22, Б23; ГПБ 1Р3, 1Р9; ДФФ 1Р1; МОЭСК БО10; РЖД 1Р10, 1Р11; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; РСХБ 20; Сбер Sb12R; Трнф1Р4, 1Р12, БО6; ФолксвБ1Р3; ФПК 1Р1
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; Альфа2Р1, БО39; ВЭБ 08, 21, 1Р5, 1Р9; Газпнф1р1, 1Р6; ГПБ БО15, БО16, БО25, 1Р11; ГТЛК 1Р13; ДФФ 1Р1; ЕАБР 1Р1; ЕврХолд1Р1; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафн1Р3; МеталинБ02; МОЭСК БО10; МТС 1Р8, 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; Роснфт2Р5, БО3; РСХБ БО1Р, 5Р; СеверстБО6; ТрансконБ1; Трнф1Р8; ЧТПЗ 1Р3
БелгОб2016
Альфа2Р3, 2Р5; ВЭБ 1Р16; Газпнф1Р1, Б4; ГазпромКР1, Б22, Б23; ГПБ 1Р3, 1Р9; ДФФ 1Р1; МОЭСК БО10; РЖД 1Р10, 1Р11; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; РСХБ 20; Сбер Sb12R; Трнф1Р4, 1Р12, БО6; ФолксвБ1Р3; ФПК 1Р1
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; Альфа2Р1, БО39; ВЭБ 08, 21, 1Р5, 1Р9; Газпнф1р1, 1Р6; ГПБ БО15, БО16, БО25, 1Р11; ГТЛК 1Р13; ДФФ 1Р1; ЕАБР 1Р1; ЕврХолд1Р1; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафн1Р3; МеталинБ02; МОЭСК БО10; МТС 1Р8, 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; Роснфт2Р5, БО3; РСХБ БО1Р, 5Р; СеверстБО6; ТрансконБ1; Трнф1Р8; ЧТПЗ 1Р3
БелгОб2016
Покупка
ГазпнфБ1, Б4; ГазпромКР1; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; Русал1Р3; ФолксвБ1Р3
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; Альфа2Р1; ВЭБ 1Р5, 1Р9; ЕврХолд2Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафн1Р3, 1Р5, 1Р6; МеталинБ02; МТС 1Р8, 1Р9; НКНХ 1Р1; ПочтРБ1Р2; ПромсвБП1; Роснфт2Р5, БО3; РСХБ БО1Р, 5Р; ТрансконБ1; УрКаПБО4Р
БелгОб2016; СПбГО35001
ГазпнфБ1, Б4; ГазпромКР1; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; Русал1Р3; ФолксвБ1Р3
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; Альфа2Р1; ВЭБ 1Р5, 1Р9; ЕврХолд2Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафн1Р3, 1Р5, 1Р6; МеталинБ02; МТС 1Р8, 1Р9; НКНХ 1Р1; ПочтРБ1Р2; ПромсвБП1; Роснфт2Р5, БО3; РСХБ БО1Р, 5Р; ТрансконБ1; УрКаПБО4Р
БелгОб2016; СПбГО35001
Покупка
ГазпнфБ1, Б4; ГТЛК 1Р12, 1Р13; ПочтаРБ1Р2, 1Р7; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; Роснфт1Р2; РСХБ 20, 23; Русал1Р2, 1Р3; Трнф1Р1, 1Р3, 1Р4, БО6; ФолксвБ1Р3
Продажа
Акрон1Р1; АльфаБО39; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р5, 08, 09, 1Р16; ГазпромБ22, Б23; ГПБ БО15, БО16, БО25; ГТЛК 1Р7; ЕврХим1Р3; КамазБОП2; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МеталинБ02; МТС 1Р9, 1Р10; НКНХ 1Р1; ПИК БП2; Роснфт2Р5, БО3; Ростел1Р5; РСХБ БО1Р, 21; ТрансконБ1; ТрансмхПБ2; УрКаПБО4Р; ФПК 1Р2, 1Р6; ФСК Б3
БелгОб2015; КемерОб17; Якут-07; ЯрОбл35017
ГазпнфБ1, Б4; ГТЛК 1Р12, 1Р13; ПочтаРБ1Р2, 1Р7; РН банк 1Р3, 1Р4, 1Р5; Роснфт1Р2; РСХБ 20, 23; Русал1Р2, 1Р3; Трнф1Р1, 1Р3, 1Р4, БО6; ФолксвБ1Р3
Продажа
Акрон1Р1; АльфаБО39; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р5, 08, 09, 1Р16; ГазпромБ22, Б23; ГПБ БО15, БО16, БО25; ГТЛК 1Р7; ЕврХим1Р3; КамазБОП2; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МеталинБ02; МТС 1Р9, 1Р10; НКНХ 1Р1; ПИК БП2; Роснфт2Р5, БО3; Ростел1Р5; РСХБ БО1Р, 21; ТрансконБ1; ТрансмхПБ2; УрКаПБО4Р; ФПК 1Р2, 1Р6; ФСК Б3
БелгОб2015; КемерОб17; Якут-07; ЯрОбл35017
Сегодня Минфин планирует разместить среднесрочный выпуск 26229 с погашением через 6 лет объемом 20 млрд руб. В обращении находится 75 млрд из запланированной эмиссии 450 млрд руб. Ликвидность бумаги остается умеренной, также как торговая активность всего сектора с начала недели. Относительно прошлого аукциона кривая доходности скорректировалась вверх на 2-5 бп, что соответствовало общей динамике локальных рынков развивающихся стран. По причине незначительного охлаждения спроса на внутренние облигации ЕМ ведомство приняло решение сократить дюрацию на первичном рынке вследствие ожидания многими инвесторами предстоящих заседаний мировых регуляторов и плавного роста доходности UST.
В ходе сегодняшнего размещения мы ожидаем увидеть хороший спрос в рамках сохраняющего цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Однако не прогнозируем до заседания ФРС существенного улучшения конъюнктуры в секторе и восстановления аппетита на долговой риск ЕМ. Хотя игроки заложили решительные действия ЕЦБ, который, как ожидается, анонсирует в четверг будущую монетарную политику стимулирования экономики, влияние американского регулятора в нынешнем глобальном цикле сокращения процентных ставок усиливается, так как многие страны EM и DM опережающими темпами провели смягчение ДКП.
Основной риск для спекулятивного капитала заключается в дальнейшей скорости процентного послабления в США. Нам представляется, что ФРС может не оправдать прогнозы специалистов, так как экономика страны не демонстрирует признаков замедления, о чем кстати говорили многие голосующие члены в последние недели. По причине сказанного выше, мы рекомендуем на краткосрочном горизонте инвестирования строить спекулятивную тактику на участке ОФЗ в рамках пяти лет.
В ходе сегодняшнего размещения мы ожидаем увидеть хороший спрос в рамках сохраняющего цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Однако не прогнозируем до заседания ФРС существенного улучшения конъюнктуры в секторе и восстановления аппетита на долговой риск ЕМ. Хотя игроки заложили решительные действия ЕЦБ, который, как ожидается, анонсирует в четверг будущую монетарную политику стимулирования экономики, влияние американского регулятора в нынешнем глобальном цикле сокращения процентных ставок усиливается, так как многие страны EM и DM опережающими темпами провели смягчение ДКП.
Основной риск для спекулятивного капитала заключается в дальнейшей скорости процентного послабления в США. Нам представляется, что ФРС может не оправдать прогнозы специалистов, так как экономика страны не демонстрирует признаков замедления, о чем кстати говорили многие голосующие члены в последние недели. По причине сказанного выше, мы рекомендуем на краткосрочном горизонте инвестирования строить спекулятивную тактику на участке ОФЗ в рамках пяти лет.