Покупка
ЛентаБО3; Металин02, 03; РЖД 1Р7; Роснано7; Ростел1Р4
Продажа
Автодор2Р2; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р16; ГазпромБ22, Б23; ГПБ БО19, 1Р9, 1Р11; ГТЛК 1Р14, 1Р4; ДФФ 1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МОЭК 1Р1, 1Р2; МТС 1Р1, 1Р6, 1Р9; НПК БО2; ПолюсБ2; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р12, 1Р5; РоснефтьБО3, 1Р2, 2Р5, 1Р4, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р, 4Р; РусалБ1Р1; СеверстБ06; СистемБ1Р4; ТМК БО5; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р8; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р1, 1Р5; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3, 1Р4
ЛентаБО3; Металин02, 03; РЖД 1Р7; Роснано7; Ростел1Р4
Продажа
Автодор2Р2; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р16; ГазпромБ22, Б23; ГПБ БО19, 1Р9, 1Р11; ГТЛК 1Р14, 1Р4; ДФФ 1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МОЭК 1Р1, 1Р2; МТС 1Р1, 1Р6, 1Р9; НПК БО2; ПолюсБ2; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р12, 1Р5; РоснефтьБО3, 1Р2, 2Р5, 1Р4, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р, 4Р; РусалБ1Р1; СеверстБ06; СистемБ1Р4; ТМК БО5; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р8; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р1, 1Р5; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3, 1Р4
Покупка
ДФФ 1Р1, 1Р2; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; МОЭСК БО10; РЖД 1Р7, 19; Ростел1Р4; ФПК 1Р1
СПбГО35001
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р16; ГПБ БО19, 1Р9; ГТЛК 1Р4; КамазБП2; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; Металинв 2, 3; МОЭК 1Р1; МТС 1Р6, 1Р9; НПК БО2; ПолюсБ2; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р12, 1Р5; РоснефтьБО3, 1Р2, 2Р5, 1Р4, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р, 4Р; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4; Тинькофф2R; ТМК БО5; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р4, 1Р5, 1Р8; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р1, 1Р5; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3
ВлгОб35007; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
ДФФ 1Р1, 1Р2; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; МОЭСК БО10; РЖД 1Р7, 19; Ростел1Р4; ФПК 1Р1
СПбГО35001
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р16; ГПБ БО19, 1Р9; ГТЛК 1Р4; КамазБП2; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; Металинв 2, 3; МОЭК 1Р1; МТС 1Р6, 1Р9; НПК БО2; ПолюсБ2; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р12, 1Р5; РоснефтьБО3, 1Р2, 2Р5, 1Р4, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р, 4Р; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4; Тинькофф2R; ТМК БО5; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р4, 1Р5, 1Р8; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р1, 1Р5; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3
ВлгОб35007; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Покупка
МОЭСК БО10; Росбанк2Р5; ФолксвБ1Р3; ФПК 1Р1
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р4; КамазБП2; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р6, 1Р9; ПолюсБ2; Роснфт1Р4, 2Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4; Тинькофф2R; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р4, 1Р5; ТрансФ1Р1, 1Р5; ФПК 1Р3, 1Р4
МОЭСК БО10; Росбанк2Р5; ФолксвБ1Р3; ФПК 1Р1
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р4; КамазБП2; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р6, 1Р9; ПолюсБ2; Роснфт1Р4, 2Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4; Тинькофф2R; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р4, 1Р5; ТрансФ1Р1, 1Р5; ФПК 1Р3, 1Р4
Книга ЖКХ 24 июля
Уважаемые коллеги,
Настоящим сообщаем Вам о премаркетинге книги биржевых облигаций
ГУП «Жилищно-коммунальное хозяйство республики Саха (Якутия)» (далее – ГУП «ЖКХ РС (Я)») номинальным объемом 3 млрд рублей.
ОТКРЫТИЕ КНИГИ ЗАПЛАНИРОВАНО НА 24 ИЮЛЯ 2019
ИНДИКАТИВНЫЙ ДИАПАЗОН СТАВКИ КУПОНА – 12.5-12.75% ГОДОВЫХ (YTW 13.1-13.37% ГОДОВЫХ)
Компания образована в начале 2003 г. путем объединения действовавших в районах республики предприятий ЖКХ. Единственным собственником компании является Правительство Республики Саха (Якутия).
ГУП «ЖКХ РС (Я)» является самым крупным поставщиком теплоснабжения и обеспечивает теплом более 74% территории Республики Саха (Якутия), выполняя стратегически важную функцию для всего региона с целью поддержания жизни социальных объектов и частных домов.
Развитие ГУП «ЖКХ РС (Я)» формализуется в региональных нормативно-правовых актах Республики Саха (Якутия), что косвенно подтверждает статус «квазирегионального предприятия».
#жкх #книга
Уважаемые коллеги,
Настоящим сообщаем Вам о премаркетинге книги биржевых облигаций
ГУП «Жилищно-коммунальное хозяйство республики Саха (Якутия)» (далее – ГУП «ЖКХ РС (Я)») номинальным объемом 3 млрд рублей.
ОТКРЫТИЕ КНИГИ ЗАПЛАНИРОВАНО НА 24 ИЮЛЯ 2019
ИНДИКАТИВНЫЙ ДИАПАЗОН СТАВКИ КУПОНА – 12.5-12.75% ГОДОВЫХ (YTW 13.1-13.37% ГОДОВЫХ)
Компания образована в начале 2003 г. путем объединения действовавших в районах республики предприятий ЖКХ. Единственным собственником компании является Правительство Республики Саха (Якутия).
ГУП «ЖКХ РС (Я)» является самым крупным поставщиком теплоснабжения и обеспечивает теплом более 74% территории Республики Саха (Якутия), выполняя стратегически важную функцию для всего региона с целью поддержания жизни социальных объектов и частных домов.
Развитие ГУП «ЖКХ РС (Я)» формализуется в региональных нормативно-правовых актах Республики Саха (Якутия), что косвенно подтверждает статус «квазирегионального предприятия».
#жкх #книга
Сегодня Минфин делает ставку на долгосрочный бенчмарк 26230 с погашением через 20 лет объемом 20 млрд рублей. В обращении находится 20 млрд рублей из запланированной эмиссии в размере 300 млрд рублей. Ликвидность выпуска остается низкой, при этом спрос на прошлом аукционе сохранялся высоким несмотря на длинный процентный риск. По итогам недели суверенная кривая продемонстрировала позитивное движение вниз в отличие от других локальных долгов развивающихся стран.
Внутренние драйверы и «голубиные» комментарии чиновников Банка России выступали главной движущей силой для покупки рублевых инструментов. До конца недели мы не ожидаем изменения общего тренда на рынке, поддерживаемый дополнительно хорошими новостями по торговой сделке Китая и США, хотя в глобальном смысле четкие договоренности отсутствуют.
На заседании ЦБ РФ в пятницу мы ожидаем смягчения ДКП на 25 бп до 7.25% годовых. В сопроводительном документе, по нашему мнению, сохранятся общие макроэкономические предпосылки для будущего процентного послабления. Не исключаем информации о расходования ФНБ и его влиянии на будущую инфляцию, что несколько уменьшит позитивный настрой регулятора на отдаленную перспективу. Тем не менее основная идея на рынке по ключевой ставке около 7% до конца года будет подтверждена.
Вместе с тем текущее расположение кривой, по нашим оценкам, уже учитывает два снижения в этом году, поэтому будущие аппетиты зависят от внешних событий (динамики ставки ФРС) и внутренних факторах. Вследствие чего мы остаемся консервативными вдоль всей кривой и считаем разумным «работать» на средней дюрации.
Аукционы по 26230 могут получиться удачными, однако доходность не компенсирует дюрацию риска в среднесрочной перспективе.
#аукционы #офз26230
Внутренние драйверы и «голубиные» комментарии чиновников Банка России выступали главной движущей силой для покупки рублевых инструментов. До конца недели мы не ожидаем изменения общего тренда на рынке, поддерживаемый дополнительно хорошими новостями по торговой сделке Китая и США, хотя в глобальном смысле четкие договоренности отсутствуют.
На заседании ЦБ РФ в пятницу мы ожидаем смягчения ДКП на 25 бп до 7.25% годовых. В сопроводительном документе, по нашему мнению, сохранятся общие макроэкономические предпосылки для будущего процентного послабления. Не исключаем информации о расходования ФНБ и его влиянии на будущую инфляцию, что несколько уменьшит позитивный настрой регулятора на отдаленную перспективу. Тем не менее основная идея на рынке по ключевой ставке около 7% до конца года будет подтверждена.
Вместе с тем текущее расположение кривой, по нашим оценкам, уже учитывает два снижения в этом году, поэтому будущие аппетиты зависят от внешних событий (динамики ставки ФРС) и внутренних факторах. Вследствие чего мы остаемся консервативными вдоль всей кривой и считаем разумным «работать» на средней дюрации.
Аукционы по 26230 могут получиться удачными, однако доходность не компенсирует дюрацию риска в среднесрочной перспективе.
#аукционы #офз26230
Покупка
БСК 1Р1; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; НПК БО1; ПочтаРБ1Р7; Роснано6
МГор48, СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р3, 1Р4; ЕврХим1Р3; ЕврХол1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МТС 1Р6, 1Р9, 1Р10; РЕСОЛизБП4; Роснфт2Р5; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, 1Р5; РСХБ БО1Р; РусалБ1Р1; СеверстБ06; СуэкФ1Р2; ТрансконБ1; Трнф1Р4, 1Р5, 1Р12; ФПК 1Р3
БСК 1Р1; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; НПК БО1; ПочтаРБ1Р7; Роснано6
МГор48, СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р3, 1Р4; ЕврХим1Р3; ЕврХол1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МТС 1Р6, 1Р9, 1Р10; РЕСОЛизБП4; Роснфт2Р5; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, 1Р5; РСХБ БО1Р; РусалБ1Р1; СеверстБ06; СуэкФ1Р2; ТрансконБ1; Трнф1Р4, 1Р5, 1Р12; ФПК 1Р3
Покупка
БСК 1Р1; ГТЛК 1Р12, 1Р13; ЛентаБО3; Мегафн1Р3; Металинв 2, 3; НПК БО1; ПочтаРБ1Р2, 1Р4, 1Р7; Роснано6; ФПК 1Р1, 1Р2
МГор48, СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ 1Р9, 1Р16; ГПБ БО15, БО19; ЕврХим1Р3; ЕврХол1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МТС 1Р9, 1Р10; ПромсвБП1; Роснфт1Р2, 2Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; РусалБ1Р1; СеверстБ06; СуэкФ1Р2; ТрансконБ1; Трнф1Р5, 1Р12; ФПК 1Р3
Беларусь 03, 04; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
БСК 1Р1; ГТЛК 1Р12, 1Р13; ЛентаБО3; Мегафн1Р3; Металинв 2, 3; НПК БО1; ПочтаРБ1Р2, 1Р4, 1Р7; Роснано6; ФПК 1Р1, 1Р2
МГор48, СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ 1Р9, 1Р16; ГПБ БО15, БО19; ЕврХим1Р3; ЕврХол1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МТС 1Р9, 1Р10; ПромсвБП1; Роснфт1Р2, 2Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; РусалБ1Р1; СеверстБ06; СуэкФ1Р2; ТрансконБ1; Трнф1Р5, 1Р12; ФПК 1Р3
Беларусь 03, 04; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Покупка
БСК 1Р1; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; НПК БО1; ТранснфБО5
МГор48, СПбГО35001
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16, 1Р12; Газпнф1Р1, 1Р3; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р4, 1Р13, 1Р14; ЕврХим1Р3; ЕврХол1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металин2, 3; МТС 1Р9; ПромсвБП1; РЖД-28, 1Р2; Росбанк2Р5; Роснфт1Р2; Ростел1Р2, 1Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел07; ТрансконБ1; Трнф1Р3, 1Р12; ФолксвБ1Р3
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
БСК 1Р1; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; НПК БО1; ТранснфБО5
МГор48, СПбГО35001
Продажа
Автодор1Р1, 2Р3; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16, 1Р12; Газпнф1Р1, 1Р3; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р4, 1Р13, 1Р14; ЕврХим1Р3; ЕврХол1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металин2, 3; МТС 1Р9; ПромсвБП1; РЖД-28, 1Р2; Росбанк2Р5; Роснфт1Р2; Ростел1Р2, 1Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел07; ТрансконБ1; Трнф1Р3, 1Р12; ФолксвБ1Р3
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Forwarded from Капитал
Показательная таблица с доходностями государственных облигаций по странам и срокам. На самом деле, она с прошлой недели уже успела устареть, и доходности ещё упали (в частности, по UST-10 уже ниже 1,8%). Но смысл ясен: красная волна (бумаги с отрицательной доходностью) медленно, но верно поглощает зелёную. Прямо как в компьютерной игре с пикселями, только, в отличие от игры, запасных жизней тут на всех не хватит.
Сегодня Минфин делает ставку на среднесрочный бенчмарк 26227 с погашением через 5 лет объемом 20 млрд руб. В обращении находится 341 млрд руб. из запланированной эмиссии в размере 400 млрд руб. По итогам недели суверенная кривая не изменилась в стоимости относительно прошлых аукционов, поскольку инвесторы в большей степени смогли отыграть ценовое падение прошлой недели. Сверстники из сектора развивающихся стран демонстрировали в целом аналогичную ситуацию, однако в зависимости от кредитного качества конкретной страны динамика доходностей оказалось смешанной.
Дальнейшее движение кривой ОФЗ вниз сдерживается внешней волатильностью, которая остается повышенной и неопределенной. При этом инвесторы заложили сильные ожидания по смягчению ДКП ФРС, что частично нивелирует будущие риски более масштабной и самое главное продолжительной коррекции мировых финансовых площадок. Тем не менее отсутствие точек соприкосновения между США и Китаем по торговым вопросам в краткосрочной перспективе может сдерживать потенциальный натиск покупателей рублевого риска.
Размещение 5-летней серии 26227 выглядит обоснованной, что согласуется с нашей стратегией инвестирования в рамках среднесрочной дюрации. Стоимость выпуска относительно длинных ОФЗ остается заниженной, поэтому в долгосрочной перспективе мы ожидаем опережающее снижение доходностей 26227. На краткосрочном горизонте сложная ситуация на глобальных рынках пока препятствует реализации данной тактической операции. В то же время, по нашим наблюдениям, массового выхода иностранных инвесторов не произошло, что также косвенно подтверждается результатами облигаций из суверенного сектора ЕМ.
Дальнейшее движение кривой ОФЗ вниз сдерживается внешней волатильностью, которая остается повышенной и неопределенной. При этом инвесторы заложили сильные ожидания по смягчению ДКП ФРС, что частично нивелирует будущие риски более масштабной и самое главное продолжительной коррекции мировых финансовых площадок. Тем не менее отсутствие точек соприкосновения между США и Китаем по торговым вопросам в краткосрочной перспективе может сдерживать потенциальный натиск покупателей рублевого риска.
Размещение 5-летней серии 26227 выглядит обоснованной, что согласуется с нашей стратегией инвестирования в рамках среднесрочной дюрации. Стоимость выпуска относительно длинных ОФЗ остается заниженной, поэтому в долгосрочной перспективе мы ожидаем опережающее снижение доходностей 26227. На краткосрочном горизонте сложная ситуация на глобальных рынках пока препятствует реализации данной тактической операции. В то же время, по нашим наблюдениям, массового выхода иностранных инвесторов не произошло, что также косвенно подтверждается результатами облигаций из суверенного сектора ЕМ.
Итоги размещения ГУП «ЖКХ РС(Я)»
До конца года мы ожидаем открытия лимитов от институциональных участников рынка, что должно способствовать сохранению спроса на облигации ввиду продолжающегося цикла смягчения денежно-кредитной политики Банком России (далее – ДКП Цб РФ). Выпуски третьего эшелона могут стать одними из бенефициаров опережающего роста котировок по сравнению с пограничными выпусками второго-третьего эшелонов по причине поиска дополнительной доходности.
https://telegra.ph/Itogi-razmeshcheniya-obligacij-GUP-ZHKH-RS-YA-08-12
До конца года мы ожидаем открытия лимитов от институциональных участников рынка, что должно способствовать сохранению спроса на облигации ввиду продолжающегося цикла смягчения денежно-кредитной политики Банком России (далее – ДКП Цб РФ). Выпуски третьего эшелона могут стать одними из бенефициаров опережающего роста котировок по сравнению с пограничными выпусками второго-третьего эшелонов по причине поиска дополнительной доходности.
https://telegra.ph/Itogi-razmeshcheniya-obligacij-GUP-ZHKH-RS-YA-08-12
Telegraph
Итоги размещения облигаций ГУП «ЖКХ РС (Я)»
На прошлой неделе состоялось техническое размещение рублевых облигаций Государственного унитарного предприятия «Жилищно-коммунального хозяйства Республики Саха (Якутия)» (далее - ГУП «ЖКХ РС (Я)»). В ходе размещения спрос формировали институциональные и розничные…
"ВЕЛЕС Капитал" Облигации pinned «Итоги размещения ГУП «ЖКХ РС(Я)» До конца года мы ожидаем открытия лимитов от институциональных участников рынка, что должно способствовать сохранению спроса на облигации ввиду продолжающегося цикла смягчения денежно-кредитной политики Банком России (далее…»
Покупка
АльфаБО39, 2Р1, БО17; БашнфтБО7; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнфБ1, Б4; ГПБ БО17; ЕврХим1Р4; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; НПК БО1; РСХБ БО 2Р, 3Р; СберБО37, БО4Р; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; Коми12; МГор48, Новосиб2016; СамарОб10; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16; Газпнф1Р1, 1Р3; ГазпромБ22, Б23, 1Р1, 1Р2; ГПБ БО19; ЕврХолд1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8; ФолксвБ1Р3
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
АльфаБО39, 2Р1, БО17; БашнфтБО7; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнфБ1, Б4; ГПБ БО17; ЕврХим1Р4; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; НПК БО1; РСХБ БО 2Р, 3Р; СберБО37, БО4Р; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; Коми12; МГор48, Новосиб2016; СамарОб10; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р16; Газпнф1Р1, 1Р3; ГазпромБ22, Б23, 1Р1, 1Р2; ГПБ БО19; ЕврХолд1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8; ФолксвБ1Р3
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Сегодня Минфин делает ставку на среднесрочный выпуск 26229 с погашением через 6 лет объемом 20 млрд рублей.В обращении находится 55 млрд из запланированной эмиссии 450 млрд рублей. Ликвидность выпуска остается низкой, также как торговая активность во всем секторе, несмотря на сильную волатильность финансовых рынков. По итогам недели суверенная кривая ОФЗ практически не изменилась в отличие от сверстников из развивающихся стран. Многие локальные облигации ЕМ падали в доходности за счет монетарных послаблений, особенно это наблюдалось в регионах с более низкой номинальной внутренней ставкой.
Минфин России соблюдает консервативную политику размещения благодаря сильному первому полугодию. В последнее время на первичном рынке инвесторы все равно совершают активные покупки, хотя прежняя агрессивность несколько сократилась. В ходе сегодняшнего аукциона мы ожидаем хороших результатов, которые могут быть поддержаны вчерашней информацией о намерении США не вводить крупные импортные пошлины китайских партнеров. Вместе с тем ситуация остается подвешенной, поэтому не представляется видеть очередное ралли западных площадок и соответственный «новый» приток иностранного капитала в ОФЗ.
Движение в российских облигациях в первую очередь будет зависеть от решения Банка России в сентябре по ключевой ставке. Слабые макроэкономические данные и замедление инфляции выступают основными драйверами процентного послабления. В то же время регулятор не может игнорировать неопределенность в действиях ФРС, поэтому темпы снижения российской ставки будут корреспондировать с сигналами американских денежных властей. В нынешних условиях Банк России пока может опустить ставку до 7% годовых. По этой причине выбор серии 26229 аргументирован - мы поддерживаем ведомство и рекомендуем к покупке. Долгосрочные бенчмарки не выглядят интересными с точки зрения риска и доходности для отечественных инвесторов.
Минфин России соблюдает консервативную политику размещения благодаря сильному первому полугодию. В последнее время на первичном рынке инвесторы все равно совершают активные покупки, хотя прежняя агрессивность несколько сократилась. В ходе сегодняшнего аукциона мы ожидаем хороших результатов, которые могут быть поддержаны вчерашней информацией о намерении США не вводить крупные импортные пошлины китайских партнеров. Вместе с тем ситуация остается подвешенной, поэтому не представляется видеть очередное ралли западных площадок и соответственный «новый» приток иностранного капитала в ОФЗ.
Движение в российских облигациях в первую очередь будет зависеть от решения Банка России в сентябре по ключевой ставке. Слабые макроэкономические данные и замедление инфляции выступают основными драйверами процентного послабления. В то же время регулятор не может игнорировать неопределенность в действиях ФРС, поэтому темпы снижения российской ставки будут корреспондировать с сигналами американских денежных властей. В нынешних условиях Банк России пока может опустить ставку до 7% годовых. По этой причине выбор серии 26229 аргументирован - мы поддерживаем ведомство и рекомендуем к покупке. Долгосрочные бенчмарки не выглядят интересными с точки зрения риска и доходности для отечественных инвесторов.
Покупка
АльфаБО39, 2Р1, БО17; БашнфтБО7; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнфБ1, Б4; ГПБ БО17; ЕврХолд2Р1; ЛентаБО3; НПК БО1, БО2; РСХБ БО 2Р, 3Р; СберБО37, БО4Р; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; Коми12; МГор48, Новосиб2016; СамарОб10; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; Газпнф1Р1, 1Р3; ГПБ БО19, БО17; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; Роснано6; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8; УрКаПБО5Р
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
АльфаБО39, 2Р1, БО17; БашнфтБО7; БСК 1Р1; ВЭБ 1Р3, 1Р9; ГазпрнфБ1, Б4; ГПБ БО17; ЕврХолд2Р1; ЛентаБО3; НПК БО1, БО2; РСХБ БО 2Р, 3Р; СберБО37, БО4Р; Трнф1Р10; ФСК 13
БелгОб2014, 2016; Коми12; МГор48, Новосиб2016; СамарОб10; СПбГО35001; Якут35006
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; Газпнф1Р1, 1Р3; ГПБ БО19, БО17; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; ПромсвБП1; Роснано6; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; Трнф1Р8; УрКаПБО5Р
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
Покупка
ВЭБ 1Р9, 21, 1Р16; Икс5фин1Р4; Металинв 2, 3; Трнф1Р8; ФПК 1Р3
СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СистемБ1Р11; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3, 1Р6
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
ВЭБ 1Р9, 21, 1Р16; Икс5фин1Р4; Металинв 2, 3; Трнф1Р8; ФПК 1Р3
СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р4; Акрон1Р1; Альфа2Р1, 2Р3; БКЕ 1Р3; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 09, 1Р16, 1Р17; ГПБ БО19; ГТЛК 1Р9, 1Р13; ЖКХ РС(Я) БО1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2, 3; МТС 1Р9; НКНХ 1Р1; РЖД 1Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р; СистемБ1Р11; СПбТел01, 02, 03; ТрансконБ1; ФПК 1Р3, 1Р6
Карелия 18; Курск35001; Хакас2016