Покупка
Башнефть06; БСК 1Р1; ВЭБ.РФ 19; ГТЛК 1Р14, 1Р10; Лента БО3; Магнит3Р1; Металинв 2, 3; МОЭСК БО4, БО9; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; ПочтаРБ1Р4, 1Р5; РЕСОлизБП4; РЖД 1Р5; Роснфт2Р5; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3; ТрнфБО5, 1Р8
БелгОб2017; КрасЯрКр12, 15, 16; КраснодКр2; МГор48; СвердлОб4, 5; СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р2, 1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9; Газпнф1Р1; ГПБ 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р14, 1Р12; Дом 1Р-06; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р7; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РЕСОлизБП4; РН банк 1Р3, 1Р5; Росбанк2Р5; РоснфтБО9, 07, Б1; Ростел1Р2, 1Р5; РСХБ 2Р, 5Р; ТойотБ1Р2; ТрансмшПБ3; Трнф1Р3; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КрасЯрКр14; СамарОбл14
Башнефть06; БСК 1Р1; ВЭБ.РФ 19; ГТЛК 1Р14, 1Р10; Лента БО3; Магнит3Р1; Металинв 2, 3; МОЭСК БО4, БО9; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; ПочтаРБ1Р4, 1Р5; РЕСОлизБП4; РЖД 1Р5; Роснфт2Р5; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3; ТрнфБО5, 1Р8
БелгОб2017; КрасЯрКр12, 15, 16; КраснодКр2; МГор48; СвердлОб4, 5; СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р2, 1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9; Газпнф1Р1; ГПБ 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р14, 1Р12; Дом 1Р-06; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р7; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РЕСОлизБП4; РН банк 1Р3, 1Р5; Росбанк2Р5; РоснфтБО9, 07, Б1; Ростел1Р2, 1Р5; РСХБ 2Р, 5Р; ТойотБ1Р2; ТрансмшПБ3; Трнф1Р3; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КрасЯрКр14; СамарОбл14
Покупка
Лента БО3; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; ПочтаРБ1Р4, 1Р5; Роснфт2Р5; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
Продажа
Автодор1Р1, 2Р2; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9; Газпнф1Р1; ГПБ 1Р9, БО19; Дом 1Р-06; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р1, 1Р6, 1Р7, 1Р8, 1Р9; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3, 1Р5; Росбанк2Р5; Роснфт2Р5, 07; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, 1Р5; РСХБ БО 5Р; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ3; Трнф1Р3; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КрасЯрКр14
Лента БО3; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; ПочтаРБ1Р4, 1Р5; Роснфт2Р5; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
Продажа
Автодор1Р1, 2Р2; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9; Газпнф1Р1; ГПБ 1Р9, БО19; Дом 1Р-06; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р1, 1Р6, 1Р7, 1Р8, 1Р9; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3, 1Р5; Росбанк2Р5; Роснфт2Р5, 07; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, 1Р5; РСХБ БО 5Р; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ3; Трнф1Р3; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КрасЯрКр14
Покупка
Лента БО3; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; ПочтаРБ1Р4, 1Р5; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
Продажа
Автодор2Р2; Башнефть06, 08; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9; Газпнф1Р1, 1Р6; ГПБ 1Р9, БО19; Дом 1Р-06; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МеталинвБ02; МТС 1Р6, 1Р7, 1Р9; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3, 1Р5; Росбанк2Р5; Роснфт1Р2, 2Р5, 07, БО9; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, 1Р5; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ3; Трнф1Р3, БО6; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КрасЯрКр14
Лента БО3; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; ПочтаРБ1Р4, 1Р5; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
Продажа
Автодор2Р2; Башнефть06, 08; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9; Газпнф1Р1, 1Р6; ГПБ 1Р9, БО19; Дом 1Р-06; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МеталинвБ02; МТС 1Р6, 1Р7, 1Р9; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3, 1Р5; Росбанк2Р5; Роснфт1Р2, 2Р5, 07, БО9; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, 1Р5; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ3; Трнф1Р3, БО6; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КрасЯрКр14
Покупка
Лента БО3; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; ПочтаРБ1Р4, 1Р5; РоснфтБО9; СеверстБО6; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
Продажа
Автодор2Р2; Башнефть06, 08; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р12; Газпнф1Р6; ГазпромБ22, Б23; ГПБ 1Р9, БО18, БО19; ГТЛК 1Р14; Дом 1Р-06; ЕврХим1Р3; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МеталинвБ02; МТС 1Р7, 1Р9; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РЖД 1Р5, 1Р7; РН банк 1Р3, 1Р5; Росбанк2Р5; Роснфт1Р5, 2Р5, 07, БО9; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, 1Р5; СеверстБО6; СПбТел07; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ3; Трнф1Р3; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КрасЯрКр14, Якут-11
Лента БО3; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; ПочтаРБ1Р4, 1Р5; РоснфтБО9; СеверстБО6; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
Продажа
Автодор2Р2; Башнефть06, 08; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р12; Газпнф1Р6; ГазпромБ22, Б23; ГПБ 1Р9, БО18, БО19; ГТЛК 1Р14; Дом 1Р-06; ЕврХим1Р3; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МеталинвБ02; МТС 1Р7, 1Р9; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РЖД 1Р5, 1Р7; РН банк 1Р3, 1Р5; Росбанк2Р5; Роснфт1Р5, 2Р5, 07, БО9; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, 1Р5; СеверстБО6; СПбТел07; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ3; Трнф1Р3; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КрасЯрКр14, Якут-11
Покупка
ГТЛК 1Р13; Лента БО3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; Роснано2Р1; РоснфтБО9; СеверстБО6; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3; Трнф1Р11
КрасЯрКр13; СамарОбл12; СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р2; АкронБ1Р1; Башнефть06, 08; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р10, 1Р12; ГПБ 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р14; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2; МТС 1Р6, 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснфт1Р2, 2Р5, 07, БО9; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2; РСХБ 14; СеверстБО6; СистемБ1Р4; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1, ПБ3; УрКаПБО3Р; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КраснодКр1; Якут-11
ГТЛК 1Р13; Лента БО3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; Роснано2Р1; РоснфтБО9; СеверстБО6; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3; Трнф1Р11
КрасЯрКр13; СамарОбл12; СПбГО35001
Продажа
Автодор2Р2; АкронБ1Р1; Башнефть06, 08; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р10, 1Р12; ГПБ 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р14; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Металинв 2; МТС 1Р6, 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснфт1Р2, 2Р5, 07, БО9; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2; РСХБ 14; СеверстБО6; СистемБ1Р4; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1, ПБ3; УрКаПБО3Р; ФолксвБ1Р3
ИркОбл2016; КраснодКр1; Якут-11
Покупка
БКЕ 1Р2, 1Р3; ГПБ 1Р5; ГТЛК 1Р13; Лента БО3, 1Р2; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; Роснано2Р1; РоснфтБО9; СеверстБО6; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
КрасЯрКр13; СПбГО35001
Продажа
АкронБ1Р1; БКЕ 1Р2; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р10, 1Р12; ГПБ 1Р9, БО19; ГазпромБ22, Б23, 1Р1; ГТЛК 1Р14; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р6, 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснфт1Р2, 07, БО9; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2; СистемБ1Р4; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1, ПБ3; ТранснфБО6; УрКаПБО3Р; ЦППК 1Р2
ИркОбл2016; КраснодКр1; Якут-11
БКЕ 1Р2, 1Р3; ГПБ 1Р5; ГТЛК 1Р13; Лента БО3, 1Р2; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; Роснано2Р1; РоснфтБО9; СеверстБО6; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
КрасЯрКр13; СПбГО35001
Продажа
АкронБ1Р1; БКЕ 1Р2; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р10, 1Р12; ГПБ 1Р9, БО19; ГазпромБ22, Б23, 1Р1; ГТЛК 1Р14; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р6, 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснфт1Р2, 07, БО9; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2; СистемБ1Р4; ТойотБ1Р2; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1, ПБ3; ТранснфБО6; УрКаПБО3Р; ЦППК 1Р2
ИркОбл2016; КраснодКр1; Якут-11
Покупка
Лента БО3; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; РоснфтБО9; СеверстБО6; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
Продажа
АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р12, 1Р16; ГПБ 1Р9, БО19; ГазпромБ22, Б23, 1Р1; ГТЛК 1Р14, 1Р13; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; КТЖфин01; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р6, 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9; РоссетБ1Р1; РусалБ1Р1; СеверстБО6; СистемБ1Р4; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1; ТранснфБО6; УрКаПБО3Р
ВлгОб35007; ИркОбл2016; Коми 12; КраснодКр1; Курск35001; Якут-11
Лента БО3; Металинв 2, 3; НКНХ 1Р1; НПК БО1, БО2; РоснфтБО9; СеверстБО6; ТинькоффБ2R; ТрансмшПБ2, БП3
Продажа
АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р12, 1Р16; ГПБ 1Р9, БО19; ГазпромБ22, Б23, 1Р1; ГТЛК 1Р14, 1Р13; ЕврХолд1Р1; Икс5Фин1Р5; КТЖфин01; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р6, 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9; РоссетБ1Р1; РусалБ1Р1; СеверстБО6; СистемБ1Р4; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1; ТранснфБО6; УрКаПБО3Р
ВлгОб35007; ИркОбл2016; Коми 12; КраснодКр1; Курск35001; Якут-11
#аукционы #офз
Сегодня Минфин в ходе аукциона предложит единственный 15-летний бенчмарк на 20 млрд руб. В течение последней недели в секторе отмечается незначительная консолидация большинства выпусков после ощутимого роста с начала июня. Сверстники из развивающихся стран напротив продолжали пользоваться спросом, что позволило кривым доходности опуститься в среднем на 15-25 бп. Вчерашний день также оказался удачным, однако российский риск вновь игнорировал позитивные тенденции.
Российские облигации достигли, по нашему мнению, важного уровня сопротивления, поскольку нынешнее расположение облигаций учитывает более агрессивное процентное послабление Банком России. Нельзя исключать, что ОФЗ будут торговаться с дисконтом к ключевой ставке долгое время за счет внешних стимулов мировых ЦБ и при поддержке со стороны замедления темпов инфляции в России. Отсутствие понимания в будущей динамике также говорит несколько плоский вид кривой на участке 4-9 лет.
Мы считаем, что среднесрочные стратегии следует строить после заседания ФРС и очередных новостей по торговым отношения США и Китая. В отсутствии конкретных драйвером спроса и праздничных дней на американском фондовом рынке боковое движение ОФЗ более вероятно. По этой причине покупка серии 26225 не имеет спекулятивного смысла с целью ожидания падения доходности.
Сегодня Минфин в ходе аукциона предложит единственный 15-летний бенчмарк на 20 млрд руб. В течение последней недели в секторе отмечается незначительная консолидация большинства выпусков после ощутимого роста с начала июня. Сверстники из развивающихся стран напротив продолжали пользоваться спросом, что позволило кривым доходности опуститься в среднем на 15-25 бп. Вчерашний день также оказался удачным, однако российский риск вновь игнорировал позитивные тенденции.
Российские облигации достигли, по нашему мнению, важного уровня сопротивления, поскольку нынешнее расположение облигаций учитывает более агрессивное процентное послабление Банком России. Нельзя исключать, что ОФЗ будут торговаться с дисконтом к ключевой ставке долгое время за счет внешних стимулов мировых ЦБ и при поддержке со стороны замедления темпов инфляции в России. Отсутствие понимания в будущей динамике также говорит несколько плоский вид кривой на участке 4-9 лет.
Мы считаем, что среднесрочные стратегии следует строить после заседания ФРС и очередных новостей по торговым отношения США и Китая. В отсутствии конкретных драйвером спроса и праздничных дней на американском фондовом рынке боковое движение ОФЗ более вероятно. По этой причине покупка серии 26225 не имеет спекулятивного смысла с целью ожидания падения доходности.
Покупка
Автодор2Р3; ДФФ 1Р2; Лента БО3; РЖД 1Р7; Роснано2р1; ТрансконБ2
КрасЯрКр13, 14; СвердлОб5
Продажа
Автодор2Р2; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р12; ГПБ 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р5; ЕАБР 1Р3; КамазБОП3; КТЖфин01; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9, 2Р5; РоссетБ1Р1; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3
ИркОбл2016; Коми 12; СамарОб11
Автодор2Р3; ДФФ 1Р2; Лента БО3; РЖД 1Р7; Роснано2р1; ТрансконБ2
КрасЯрКр13, 14; СвердлОб5
Продажа
Автодор2Р2; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р12; ГПБ 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р5; ЕАБР 1Р3; КамазБОП3; КТЖфин01; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9, 2Р5; РоссетБ1Р1; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3
ИркОбл2016; Коми 12; СамарОб11
Покупка
Автодор2Р3; ГТЛК 1Р14; Лента БО3; МКБ БО9; РЖД 1Р7; Роснано2р1; Ростел1Р4; ТрансконБ2
КрасЯрКр13, 14; СвердлОб5
Продажа
Автодор1Р1, 2Р2; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р12, 1Р17; ГПБ 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р14; ЕАБР 1Р3; КТЖфин01; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9, 2Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО9Р; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; Тинькофф2R; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3
КОМИ 12
Автодор2Р3; ГТЛК 1Р14; Лента БО3; МКБ БО9; РЖД 1Р7; Роснано2р1; Ростел1Р4; ТрансконБ2
КрасЯрКр13, 14; СвердлОб5
Продажа
Автодор1Р1, 2Р2; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р9, 1Р7, 1Р12, 1Р17; ГПБ 1Р9, БО19; ГТЛК 1Р14; ЕАБР 1Р3; КТЖфин01; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9, 2Р5; РоссетБ1Р1; РСХБ БО9Р; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; Тинькофф2R; ТрансконБ1; ТрансмшПБ1; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3
КОМИ 12
Покупка
Автодор2Р3; МКБ БО9; РЖД 1Р7; Ростел1Р4; ТрансконБ2
БелгОб2017; КрасЯрКр13, 14, 15; НижгорОб11; СвердлОб4,5; СПбГО35001; ТамбовОб; ХМАО 10, 11; Якут-12; ЯрОбл35016, 2017
Продажа
Автодор1Р1; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р12, 1Р17; ГПБ 1Р9, БО19, 1Р11; ЕАБР 1Р3; КТЖфин01; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9; РоссетБ1Р1; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; Тинькофф2R; ТрансконБ1; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1, ПБ3; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3; ФСК Б4
Коми 12
Автодор2Р3; МКБ БО9; РЖД 1Р7; Ростел1Р4; ТрансконБ2
БелгОб2017; КрасЯрКр13, 14, 15; НижгорОб11; СвердлОб4,5; СПбГО35001; ТамбовОб; ХМАО 10, 11; Якут-12; ЯрОбл35016, 2017
Продажа
Автодор1Р1; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р12, 1Р17; ГПБ 1Р9, БО19, 1Р11; ЕАБР 1Р3; КТЖфин01; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9; РоссетБ1Р1; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; Тинькофф2R; ТрансконБ1; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1, ПБ3; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3; ФСК Б4
Коми 12
Покупка
Автодор2Р3; ГТЛК 1Р13, 1Р14; ДФФ 1Р1; МОЭСК БО10; ПолюсБ3; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р7; Роснано2Р1; Ростел1Р4; ТрансконБ2; ФПК 1Р1
БелгОб2017; КрасЯрКр13, 14, 15; НижгорОб11; СвердлОб4,5; СПбГО35001; ТамбовОб; ХМАО 10, 11; Якут-12; ЯрОбл35016, 2017
Продажа
Автодор1Р1; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р12, 1Р17; Газпнф1Р1; ГПБ 1Р9, БО19, 1Р11; ЕАБР 1Р3; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р7, 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9, 2Р5; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; Тинькофф1R, 2R; ТрансконБ1; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1, ПБ3; УрКаПБО3Р; ФолксвБ1Р3; ФПК 1Р3; ФСК Б4
Коми 12
Автодор2Р3; ГТЛК 1Р13, 1Р14; ДФФ 1Р1; МОЭСК БО10; ПолюсБ3; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р7; Роснано2Р1; Ростел1Р4; ТрансконБ2; ФПК 1Р1
БелгОб2017; КрасЯрКр13, 14, 15; НижгорОб11; СвердлОб4,5; СПбГО35001; ТамбовОб; ХМАО 10, 11; Якут-12; ЯрОбл35016, 2017
Продажа
Автодор1Р1; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р12, 1Р17; Газпнф1Р1; ГПБ 1Р9, БО19, 1Р11; ЕАБР 1Р3; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р7, 1Р9; ПочтРБ1Р2, 1Р4; ПромсвбБП1; РН банк 1Р3; Роснефть07, БО9, 2Р5; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; Тинькофф1R, 2R; ТрансконБ1; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1, ПБ3; УрКаПБО3Р; ФолксвБ1Р3; ФПК 1Р3; ФСК Б4
Коми 12
Аукционы ОФЗ 26229
Сегодня Минфин предложит один классический выпуск с погашением через 6 лет серию 26229 на 20 млрд руб. По итогам недели суверенная кривая доходности опустилась на несколько базисных пунктов после продолжительного ралли с середины мая. Сверстники из рынков развивающихся стран демонстрировали схожие результаты, однако баланс сил был все-таки на стороне продавцов.
Инвесторы сократили активность перед ближайшим заседанием Банка России, на котором существует вероятность смягчения ДКП. Такие ожидания заложены рынком после комментарий Эльвиры Набиуллиной, что совет директоров будет рассматривать процентные послабления. По нашим оценкам, сектор ОФЗ не должен отреагировать в случае благоприятного сценария, а дальнейшая динамика определится за счет политики ФРС и последующего пересмотра ставки нашим регулятором. Мы закладываем смягчение ДКП в конце июля на 25 бп и аналогичное снижение ставки на одном из последних заседаний 2019 года.
С точки зрения риска и доходности покупка 26229 выглядит обоснованной, поскольку наклон кривой на среднем участке относительно коротких и длинных облигаций сохраняется несправедливым. Мы считаем стратегия roll-down может сработать за счет более быстрого падения доходности 26229 на горизонте одного года при сохранении целевого значения инфляции и ключевой ставки Банком России до середины 2020 года.
#офз26229
Сегодня Минфин предложит один классический выпуск с погашением через 6 лет серию 26229 на 20 млрд руб. По итогам недели суверенная кривая доходности опустилась на несколько базисных пунктов после продолжительного ралли с середины мая. Сверстники из рынков развивающихся стран демонстрировали схожие результаты, однако баланс сил был все-таки на стороне продавцов.
Инвесторы сократили активность перед ближайшим заседанием Банка России, на котором существует вероятность смягчения ДКП. Такие ожидания заложены рынком после комментарий Эльвиры Набиуллиной, что совет директоров будет рассматривать процентные послабления. По нашим оценкам, сектор ОФЗ не должен отреагировать в случае благоприятного сценария, а дальнейшая динамика определится за счет политики ФРС и последующего пересмотра ставки нашим регулятором. Мы закладываем смягчение ДКП в конце июля на 25 бп и аналогичное снижение ставки на одном из последних заседаний 2019 года.
С точки зрения риска и доходности покупка 26229 выглядит обоснованной, поскольку наклон кривой на среднем участке относительно коротких и длинных облигаций сохраняется несправедливым. Мы считаем стратегия roll-down может сработать за счет более быстрого падения доходности 26229 на горизонте одного года при сохранении целевого значения инфляции и ключевой ставки Банком России до середины 2020 года.
#офз26229
Покупка
Автодор2Р3; ГТЛК 1Р13, 1Р14; ДФФ 1Р1; Металинв 02, 03; МОЭСК БО10; НПК БО1, БО2; РЖД 1Р7; Роснано2Р1; Ростел1Р4; ТрансконБ2; ТрансмшПБ2, ПБ3; ФПК 1Р1, 1Р3
БелгОб2017; КрасЯрКр13, 14, 15; НижгорОб11; СвердлОб4,5; СПбГО35001; ТамбовОб; ХМАО 10, 11; Якут-12; ЯрОбл35016, 2017
Продажа
Автодор1Р1; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р12, 1Р17; Газпнф1Р1; ГПБ 1Р9, БО19, 1Р11; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р7, 1Р9; ПочтРБ1Р4; ПромсвбБП1; Роснефть07, БО9, 2Р5; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, БО1; РСХБ 14; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; Тинькофф2R; ТрансконБ1; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1, ПБ2, ПБ3; УрКаПБО3Р; ФолксвБ1Р3
Коми 12; УльянОб17
Автодор2Р3; ГТЛК 1Р13, 1Р14; ДФФ 1Р1; Металинв 02, 03; МОЭСК БО10; НПК БО1, БО2; РЖД 1Р7; Роснано2Р1; Ростел1Р4; ТрансконБ2; ТрансмшПБ2, ПБ3; ФПК 1Р1, 1Р3
БелгОб2017; КрасЯрКр13, 14, 15; НижгорОб11; СвердлОб4,5; СПбГО35001; ТамбовОб; ХМАО 10, 11; Якут-12; ЯрОбл35016, 2017
Продажа
Автодор1Р1; АкронБ1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р12, 1Р17; Газпнф1Р1; ГПБ 1Р9, БО19, 1Р11; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; МТС 1Р7, 1Р9; ПочтРБ1Р4; ПромсвбБП1; Роснефть07, БО9, 2Р5; РоссетБ1Р1; Ростел1Р2, БО1; РСХБ 14; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4, 1Р9; Тинькофф2R; ТрансконБ1; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1, ПБ2, ПБ3; УрКаПБО3Р; ФолксвБ1Р3
Коми 12; УльянОб17
Покупка
АльфаБО13; МОЭСК БО10; МТС 1Р7; РЖД 1Р7; Ростел1Р4; РСХБ БО13; Русал1Р2; ФПК 1Р1
Новосиб7; СПбГО35001
Продажа
Автодор1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ 1Р12; Газпнф1Р1; ГПБ БО18; ГТЛК 1Р4, 1Р13, 1Р14; ЕврХим1Р3; Икс5фин1Р5; МТС 1Р6, 1Р7, 1Р9, 1Р10; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РЖД 1Р5, 1Р14; РоснефтьБО3, 2Р5; Ростел1Р2; РусалБ1Р1; СПбТел07; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р4, 1Р5
КОМИ 12; УльянОб17
АльфаБО13; МОЭСК БО10; МТС 1Р7; РЖД 1Р7; Ростел1Р4; РСХБ БО13; Русал1Р2; ФПК 1Р1
Новосиб7; СПбГО35001
Продажа
Автодор1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ 1Р12; Газпнф1Р1; ГПБ БО18; ГТЛК 1Р4, 1Р13, 1Р14; ЕврХим1Р3; Икс5фин1Р5; МТС 1Р6, 1Р7, 1Р9, 1Р10; ПочтРБ1Р2; ПромсвбБП1; РЖД 1Р5, 1Р14; РоснефтьБО3, 2Р5; Ростел1Р2; РусалБ1Р1; СПбТел07; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р4, 1Р5
КОМИ 12; УльянОб17
Покупка
ЛентаБО3; Металин02, 03; МОЭСК БО10; РЖД 1Р7; Ростел1Р4; ФПК 1Р1
Новосиб7; СПбГО35001
Продажа
Автодор1Р1; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; ГазпромБ22, Б23; ГПБ БО19, 1Р9; ДФФ 1Р1; Икс5фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МОЭК 1Р1; МТС 1Р1, 1Р6, 1Р7, 1Р9, 1Р10; НПК БО2; ПочтРБ1Р2, 1Р4; Роснано6; РоснефтьБО3, БО9, 2Р5, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ 14; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4; ТрансконБ1; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1; ФПК 1Р3, 1Р4, 1Р6
КОМИ 12
ЛентаБО3; Металин02, 03; МОЭСК БО10; РЖД 1Р7; Ростел1Р4; ФПК 1Р1
Новосиб7; СПбГО35001
Продажа
Автодор1Р1; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5; ГазпромБ22, Б23; ГПБ БО19, 1Р9; ДФФ 1Р1; Икс5фин1Р5; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МОЭК 1Р1; МТС 1Р1, 1Р6, 1Р7, 1Р9, 1Р10; НПК БО2; ПочтРБ1Р2, 1Р4; Роснано6; РоснефтьБО3, БО9, 2Р5, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ 14; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4; ТрансконБ1; ТранснфБО6; ТрансмшПБ1; ФПК 1Р3, 1Р4, 1Р6
КОМИ 12
Покупка
ЛентаБО3; Металин02, 03; РЖД 1Р7; Роснано7; Ростел1Р4
Продажа
Автодор2Р2; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р16; ГазпромБ22, Б23; ГПБ БО19, 1Р9, 1Р11; ГТЛК 1Р14, 1Р4; ДФФ 1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МОЭК 1Р1, 1Р2; МТС 1Р1, 1Р6, 1Р9; НПК БО2; ПолюсБ2; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р12, 1Р5; РоснефтьБО3, 1Р2, 2Р5, 1Р4, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р, 4Р; РусалБ1Р1; СеверстБ06; СистемБ1Р4; ТМК БО5; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р8; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р1, 1Р5; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3, 1Р4
ЛентаБО3; Металин02, 03; РЖД 1Р7; Роснано7; Ростел1Р4
Продажа
Автодор2Р2; Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р16; ГазпромБ22, Б23; ГПБ БО19, 1Р9, 1Р11; ГТЛК 1Р14, 1Р4; ДФФ 1Р1; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; МОЭК 1Р1, 1Р2; МТС 1Р1, 1Р6, 1Р9; НПК БО2; ПолюсБ2; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р12, 1Р5; РоснефтьБО3, 1Р2, 2Р5, 1Р4, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р, 4Р; РусалБ1Р1; СеверстБ06; СистемБ1Р4; ТМК БО5; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р8; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р1, 1Р5; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3, 1Р4
Покупка
ДФФ 1Р1, 1Р2; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; МОЭСК БО10; РЖД 1Р7, 19; Ростел1Р4; ФПК 1Р1
СПбГО35001
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р16; ГПБ БО19, 1Р9; ГТЛК 1Р4; КамазБП2; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; Металинв 2, 3; МОЭК 1Р1; МТС 1Р6, 1Р9; НПК БО2; ПолюсБ2; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р12, 1Р5; РоснефтьБО3, 1Р2, 2Р5, 1Р4, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р, 4Р; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4; Тинькофф2R; ТМК БО5; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р4, 1Р5, 1Р8; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р1, 1Р5; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3
ВлгОб35007; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016
ДФФ 1Р1, 1Р2; ЛентаБО3; Металинв 2, 3; МОЭСК БО10; РЖД 1Р7, 19; Ростел1Р4; ФПК 1Р1
СПбГО35001
Продажа
Акрон1Р1; ВБРР 1Р1; ВЭБ БО5, 1Р7, 1Р16; ГПБ БО19, 1Р9; ГТЛК 1Р4; КамазБП2; ЛнССМУБ1Р2; ЛСР 1Р2; Мегафон1Р6; Металинв 2, 3; МОЭК 1Р1; МТС 1Р6, 1Р9; НПК БО2; ПолюсБ2; ПочтРБ1Р2; РЖД 1Р12, 1Р5; РоснефтьБО3, 1Р2, 2Р5, 1Р4, 07; РоссетБ1Р1; РСХБ БО1Р, 4Р; РусалБ1Р1; СистемБ1Р4; Тинькофф2R; ТМК БО5; ТрансконБ1; ТранснфБО6, 1Р4, 1Р5, 1Р8; ТрансмшПБ1; ТрансФ1Р1, 1Р5; УрКаПБО3Р; ФПК 1Р3
ВлгОб35007; Карелия 18; Курск35001; Хакас2016