Порчаток липня і нові скасування валютних обмежень зовсім не вплинули на валютний ринок. Він залишається переважно збалансованим самостійно із незначним втручанням НБУ.
Скоріш за все, попит на валюту для дивідендів переважно компенсується притоком валюти від нерезидентів, що і втримує гривню на поточних рівнях - поблизу 26.2/$.
Але наприкінці тижня пропозиція валюти може скоротитись, хоча і надлишковий попит теж вже може бути задоволено. Тому ми не очікуємо значних коливань курсу гривні.

Онлайн-курси низки банків сьогодні такі:
Монобанк - 25,91-26,23
Альфабанк - 26,10-26,25
Приватбанк - 25,90-26,247
ТАСбанк - 26,05-26,20
ОТПбанк - 25,95-26,25
Альтбанк - 26,00-26,30
Форвардбанк - 26,00-26,25

@ukrfin

Чергова середа, ще один день розрахунків за ОВДП і схоже що з 8 млрд ОВДП розміщених учора - більшість знову купили іноземці. Як результат - пропозиція валюти значно перевищила попит, НБУ не поспішав її викупити і курс пробив чергову планку - 26/$. Міжбанк закрився на 25,92-25,95/$, а банки почали змінювати і свої курси.
Попереду два дні коли пропозиція валюти може зменшитись, та чи буде достатньо попиту щоб гривня не посилювалась далі? побачимо. а поки що маємо такі онлайн-курс в окремих банках:

Монобанк - 25,86-26,16
Альфабанк - 25.95-26.13
Приватбанк - 25.85-26.178
ТАСбанк - 25.80-26.10
ОТПбанк - 25.90-26.15
Альтбанк - 25.90-26.20
Форвардбанк - 25.85-26.18

@ukrfin

​​🔻 ​​Moody's змінили свій прогноз для банківської системи з "позитивного" на "стабільний". 📉

Причини:
➖ занадто високі дивіденди в державних банках (90%) не дадуть змогу їм органічно нарощувати капітал/
➖ ріст роздрібного кредитування може бути загрозою в довгостроковому періоді
➖ повільне економічне зростання та залежність від співпраці з МВФ

​​Доброго ранку, шановні читачі.
Минулий тиждень приніс нам черговий рекорд курсу гривні не лише цього року, а і минулого теж. Востаннє такою міцною вона була ще влітку 2017 року.
Чому так сталось? збіг низки факторів, що не могли не зіграти свою роль.
У першу чергу це те, що нерезиденти продовжують купувати гривневі ОВДП та заводять валюту в країну. А до цього додались вихідні дні - спочатку день конституції України наприкінці червня, а потім день незалежності США. Як підсумок - операції з валютою замість розтягнутись на всі шість днів сконцентрувались переважно у чотирьох.
При цьому НБУ не дуже поспішав викуповувати надлишок валюти.
Тож якщо НБУ і на цьому тижні залишатиметься не дуже активним на валютному ринку, а нерезиденти знову збільшать інвестиції у ОВДП (адже мінфін запланував на вівторок продаж 3- і 5-річних облігацій, що найбільш цікавлять іноземців), гривня може ще більше посилити свої позиції.
Але чи довго це триватиме, зараз сказати досить важко - попереду аграрний сезон, і притік експортної виручки може збільшитись, додавши валюти на ринок.
Тому на цей тиждень ми не очікуємо значного послаблення гривні, яка найімовірніше залишиться міцнішою за 26грн/$.

Онлайн-курс в окремих банках у вихідні був таким:

Монобанк - 25.61-25.89
Альфабанк - 25.70-25.90
Приватбанк - 25.60-25.907
ТАСбанк - 25.60-25.88
ОТПбанк - 25.55-25.80
Альтбанк - 25.60-25.90
Форвардбанк - 25.60-25.95

@ukrfin

Що ж, сьогодні гривня спочатку встановил новий рекорд останніх років, а потім схоже таки вперлась у дно своїх можливостей.
Ринок відкрився рівнями 25,53-25,55/$, а банки тримали вдень онлайн-курс обміну на близьких рівнях.
Монобанк - 25.46-25.82
Альфабанк - 25.55-25.80
Приватбанк - 25.45-25.84
ТАСбанк - 25.60-25.80
ОТПбанк - 25.55-25.80
Альтбанк - 25.50-25.75
Форвардбанк - 25.60-25.85

Досягнувши на міжбанку рівня 25,445-25,465 котирування спочатку послабились на декілька копійок, а потім рушили далі догори, і до кінця торгової сесії досягли 25,63-25,67/$.

Даний рух виглядає як початок зворотнього руху. Навряд чи це вже початок сезонного ослаблення, але ресурс попиту на ОВДП, особливо за тиждень до виборів. схоже вичерпується. Згодом, коли стане зрозумілою ситуація - обсяги можуть зрости. але у найближчий тиждень-два гривня швидше за все слабшатиме, орієнтовно до 27/$.

Ближче до вечора частина банків вже оновила курси "онлайн-обмінників" на кілька копійок, але основні зміни відбудуться вже увечері або завтра зранку.

@ukrfin

Гривня сьогодні знову слабшає, хоча початок торгів натякав що може бути і зворотній рух.
Відкрившись на рівні 25,73-25,77/$ гривня посилилась до 11:30 до рівня 25,62-25,64, що міцніше за учорашнє закриття дня. Але потім перевага попиту далась взнаки і вже до обіду курс досягнув рівня 25,8 і згодом ще послабився, досягнувши на 15:20 25,86-25,90.

Схоже що пропозиція валюти від нерезидентів. під виборчі кампанії - скоротилась, і попит почав переважати, тягнучи гривню у поступове ослаблення на передвиборчу декаду.

На таку динаміку реагує і готівковий ринок. Банки скоригували свої курси у бік дорожчого долара;
Монобанк - 25.61-25.96
Альфабанк - 25.75-26.00
Приватбанк - 25.65-26.042
ТАСбанк - 25.80-26.00
ОТПбанк - 25.77-25.97
Альтбанк - 25.60-25.95
Форвардбанк - 25.80-26.00

@ukrfin

​​Ставки за депозитами в гривні почали зростати.
Індекс банківських депозитів в гривні на 12 місяців досяг сьогодні 15.91%
І це попри традиційне зростання коштів фіз осіб в червні (+17.2 млрд або 6.2% м/м)

Гривня поступово сповзає. Попри збереження притоку валюти, попит зберігається, і час від часу переважає. Притік валюти скоротився - за минулий тиждень НБУ викупив лише $138.5 млн, тоді як тижнем раніше - $321 млн, і при цьому гривня послабшала. Минулий тиждень закрився на рівні 25,76, а сьогодні гривня сповзла ще на декілька копійок. до 25,79-25,82/$. Швидше за все отакими маленькими кроками зі спробами посилитись ми і рухатимемось далі, до 26грн/$ на кінець тижня.

Онлайн-курси наразі такі (за даними із банківських продуктів):
Монобанк - 25.71-26.03
Альфабанк - 25.80-26.00
Приватбанк - 25.70-26.042
ТАСбанк - 25.78-25.95
ОТПбанк - 25.70-26.00
Альтбанк - 25.70-25.95
Форвардбанк - 25.76-26.10

@ukrfin

Вівторок, день проведення аукціону ОВДП, але на відміну від попередніх тижнів - гривня втрачає позиції. Це може свідчити про те, що нерезиденти цього разу не будуть купувати великі обсяги облігацій, або вже обміняють валюту для розрахунків завтра, коли матимуть результати розміщення.
Чому так? Мінфін пропонує сьогодні чотири випуски гривневих облігацій, від трьох місяців до двох років. Пропозиція "коротких" - до року - обмежена 2 млрд грн на всі три випуски (по 500 млн на 3- і 6-місячні, та 1 млрд грн на річні ОВДП), і лише 2-річні розміщуються без обмеження.
Тобто на короткі буде висока конкуренція, і невідомо чи вдасться придбати, а 2-річні іноземцям менш ціякаві ніж 3- та 6-річні. Тому і потреба у гривні для них не дуже велика.
Як результат, за півтори години від відкриття валютного ринку, гривня втратила більше 10 копійок, і вперто рухається у бік 26грн/$. Швидше за все цю межу сьогодні вона не проб'є, але може наблизитись дуже близько.
Про підсумки дня та реакцію банків на роздрібному ринку вже ближче до вечора.

@ukrfin

Що ж, гривня на міжбанку втратила сьогодні 20 копійок, відкотившись з 25,74-25,76 на 25,93-25,96 за долар. Чимало, як для одного дня. Попри те, що обсяги розміщених гривневих ОВДП сьогодні чималий, понад 7.4 млрд грн, продаж іноземцями валюти був абсорбований внутрішнім попитом. Не виключено, що і під придбання валютних ОВДП, яких сьогодні придбали теж чимало, на понад $1 млрд.
Не залишились осторонь і банки, і вже сьогодні ми побачили рух курсів у онлайн-обмінниках:
Монобанк - 25.81-26.09⬆️
Альфабанк - 25.90-26.05⬆️
Приватбанк - 25.80-26.11⬆️
ТАСбанк - 25.85-26.05⬆️
ОТПбанк - 25.75-26.05⬆️
Альтбанк - 25.80-26.10⬆️
Форвардбанк - 25.76-26.10✖️

Швидше за все, розрахунки за ОВДП не суттєво вплинуть завтра на баланс валютного ринку, і попит переважатиме. Тому очікуємо високу ймовірність що гривня на міжбанку перетне 26грн/$, можливо не з першої спроби. А за міжбанком потягнеться вже і роздрібний ринок.

@ukrfin

Шановні підписники, пропонуємо приєднатись до голосування щодо рішення НБУ про облікову ставку (буде оголошене завтра, та щодо тої межі коли нерезиденти перестануть збільшувати портфель ОВДП.
https://t.me/demkivM/79

Гривня продовжила рух на ослаблення. Активність нерезидентів скоротилась майже вдвічі, а попит на валюту беззаперечно зріс. Це і стало передумовою та підгрунтям для ослаблення гривні.
Учора. коли йшли розрахунки за ОВДП, складалось враження що цей рух таки призупиниться, але завершення продажу валюти під купівлю ОВДП іноземцями дало перекіс у бік попиту та гривня перетнула межу у 26 грн/$ і мабуть вже тут і залишиться.
За станом на 12:30 міжбанк досягнув рівня 26.065-26.11/$, або мінус 20 копійок, і ймовірно
Роздріні курси теж рушили слідом. І не виключено що до вечора частина банків перегляне курси ще раз. Лише форфард-банк не зміним курс продажу, підвищивши курс купівлі валюти. Всі інші підвищили обидва з них.
Монобанк - 25.86-26.16⬆️
Альфабанк - 25.95-26.10⬆️
Приватбанк - 25.90-26.247⬆️
ТАСбанк - 25.95-26.15⬆️
ОТПбанк - 25.80-26.10⬆️
Альтбанк - 25.90-26.15⬆️
Форвардбанк - 25.86-26.10⬆️✖️

Побачимось.
@ukrfin

НБУ вирішив знизити облікову ставку на 50б.п. до 17%. Особливого впливу на ставки це не матиме, особливо в частині депозитів - реакція буде з часом. А от ОВДП вже були готові до такого рішення - останній аукціон по 3-місячним облігаціям пройшов за ще нижчим рівнем дохідності.
Не реагує наразі на це рішення і гривня - по обіді курс трошки скоригувався, але найбільш імовірно через продаж валюти кимось з учасників, кого влаштували поточні значення. Міжбанк закрився на рівні 26.045-26.065/$, тож курс закріпився вище 26 гривень і навряд чи найближчим часом повернеться нижче цього рівня.

Більшість з банків ще зранку зреагували на тенденцію, і підвищили курси в онлайні. Увечері чи вранці завтра можливий подальший перегляд. Тож до тих хто підвищував вдень підтягнулись Монобанк та банк Форвард. Тож онлайн курси наразі такі:
Монобанк - 25.91-26.23⬆️
Альфабанк - 25.95-26.10✖️
Приватбанк - 25.90-26.247✖️
ТАСбанк - 25.95-26.15✖️
ОТПбанк - 25.80-26.10✖️
Альтбанк - 25.90-26.15✖️
Форвардбанк - 25.95-26.15⬆️

Рішенням знизити облікову ставку та анонсувавши фактично подальший рух до нижчих ставок. схоже тільки підштовхнув нерезидентів ще більше купувати гривневі високодохідні ОВДП.
Результат учорашнього аукціону був не шокуючим. але дещо несподіваним - із зниженням ставок за всіма облігаціями і розміщенням 3-річних облігацій на 5.5 млрд грн (за номінальною вартістю).
це все ще з п'ятниці знову штовхає гривню догори, відіграючи те короткочасне ослаблення, що вже виглядало як початок осіннього тренду ослаблення.
Тож вже сьогодні гривня сьогодні перетнула на міжбанку вже не 26/$, а 25.5/$ і схоже не хочк повертатись до 26.
Враховуючи чималий учорашній попит на ОВДП (а ми очікуємо що нерезиденти придбали не менше 3 млрд грн) і те що на наступному тижні буде розміщуватись знову 6-річний випуск, то інвестиції іноземців можуть ще збільшитись. Тому тиск на гривню збережеться, і схоже що не на один тиждень.
Існує висока ймовірність того що у серпні продаж валюти зросте за рахунок попиту на гривню для сплати квартальних плтежів податку на прибуток, тому поточні рівні збережуться принаймні до кінця серпня...

Онлайн курси валют наразі такі:
Монобанк - 25.41-25.82
Альфабанк - 25.45-25.70
Приватбанк - 25.40-25.84
ТАСбанк - 25.55-25.65
ОТПбанк - 25.45-25.69
Альтбанк - 25.45-25.70
Форвардбанк - 25.60-25.80

@ukrfin

​​Що ж, гривня схоже закріплюється на новому максимумі останніх кількох років - вперто не бажаючи ослаблюватись вище 25,5/$. Причиною тому є в першу чергу нерезиденти, які ризикують валютою заради вищих відсоткових ставок.
На додачу - почався сезон зернових, а ціни на залізну руду залишаються високими, як і досить на непоганому рівні ціни на сталь. Тож експортна виручка досить непогана.
Купівля валюти для репатріації (виплати за кордон) дивідендів не стала тією противагою для притоку валюти, якою могла бути, і можливо лише трошки стримала укріплення, як і купівля валюти НБУ.
Нацбанк купує валюту, з початку тижня більше $150 млн - і це чимало. адже з початку року чистий викуп більше $2 млрд (для порівнянн - торік лише мільярд).

Тож чого чекати надалі? швидше за все найближчий місяць курс коливатиметься в межах 25,4-26,0/$, адже на нього матиме вплив ціла низка позитивних факторів:
- наразі триває сплата щомісячних податків, тож додає трошки пропозиції валюти. Відшкодування ПДВ внесе свої корективи, але не суттєві.
- перша декада серпня може зіткнутись з дещо більшим попитом і меншою пропозицією, що і спричинить відкат до 26 грн/$.
- в другій декаді відбуватиметься сплата податку на прибуток (квартальні платежі), які традиційно додатуть пропозиції валюти і компенсують те, що у другій декаді Мінфін прдаватиме лише досить короткі облігації.
- перший і третій тиждень будуть розміщуватись 3-річні ОВДП, а у останній тиждень серпня - 5-річні. Ці випуски найбільш притягують попит нерезидентів, а відповідно і валюту.
- Мінфін не планує розміщувати валютні ОВДП аж до кінця кварталу, тож не провокуватиме попит на валюту.

Саме з огляду на ці причини ми не очікуємо особливих коливань курсу у найближчий місяць. Їх може спровокувати якесь рішення на вищих владних щаблях чи заява у змі від високопосадовців чи пов'язаних з ними осіб. але це наразі неможливо спрогнозувати.

Тож і роздрібний ринок не дуже відрізняється від міжбанківського. Знизившись та розмістившись навколо рівня 25,5/$.
Монобанк - 25.36-25.69
Альфабанк - 25.35-25.55
Приватбанк - 25.35-25.707
ТАСбанк - 25.45-25.60
ОТПбанк - 25.35-25.65
Альтбанк - 25.40-25.65
Форвардбанк - 25.40-25.65

Побачимось наступного тижня )
@ukrfin

Пропозиція валюти продовжує тиснути на курс, вражаюче посилюючи гривню до нових рекордів. Тиждень розпочався з чергового укріплення, рухаючи курс гривні до долара до психологічної позначки у 25 гривень за $.
Малоймовірно, але останні тижні переконують що і низька імовірність може справдитись. Тому не відкидаємо що цю позначку найближчим часом буде пройдено.
Чинники які впливатимуть ми описували у п'ятницю, але попит на гривневі ОВДП і чимала пропозиція валюти продовжить таки тиснути та посилюючи гривню. Тому на кінець тижня очікуємо до вона добереться до 25грн/$ і не виключено - що перетне цей рівень.
онлайн-обмінник теж йдуть слідом. Найвигідніше купити сьогодні в ОТП банку, продати - у банку Форвард.
Монобанк - 25.21-25.56⬇️
Альфабанк - 25.15-25.45⬇️
Приватбанк - 25.15-25.445⬇️
ТАСбанк - 25.25-25.45⬇️
ОТПбанк - 25.15-25.40⬇️
Альтбанк - 25.25-25.55⬇️
Форвардбанк - 25.30-25.50⬇️
@ukrfin

Сьогодні курс гривні ще більше посилився, і загалом ситуація на ринку не виглядає так, що це вже нижня точка для курсу.
На зараз на міжбанку гривня торгується по 25.03-25.06/$, посилившись на 5 копійок. А частина розрахунків за ОВДП відбудеться завтра. Тому дуже висока ймовірність до курс не тільки досягне 25/$ цього тижня, а зробить це вже завтра.

Роздрібний ринок вже перетнув цю межу ще сьогодні вранці.
Монобанк - 24.91-25.17⬇️
Альфабанк - 24.90-25.15⬇️
Приватбанк - 24.90-25.189⬇️
ТАСбанк - 24.95-25.10⬇️
ОТПбанк - 25.05-25.35⬇️
Альтбанк - 24.90-25.26⬇️
Форвардбанк - 24.85-25.25⬇️

Найближчими днями спробуємо сформувати наші очікування по курсу на найближчі тижні. Побачимось.
@ukrfin

Доброго ранку )
Якщо ви збирались сьогодні купувати валюту, відмовляти не будемо. Але є висока імовірність що валюта ще подешевшає. Причиною тому є рекордний обсяг гривневих запозичень на учорашньому аукціоні. 17.2 млрд грн, з них 11 млрд на 5.5 років і ще більше 5-и - на два роки.
Враховуючи що 6-річні облігації переважно купувались іноземцями, то обсяг продажу ними валюти зросте сьогодні, продавлюючи ринок ще далі вниз. А оплата відбуватиметься від сьогодні до п'ятниці - сьогодні ті хто купував за брокерськими заявками еа аукціоні, а вже завтра-післязавтра - ті хто відкуповуватиме у первинних дилерів та брокерів.
Сумнівів що міжбанк "проб'є" рівень ₴25/$ вже практично не залишилось. Є сумніви щодо того куди НБУ дозволить скотитись - ₴24,9, ₴24,8 чи навіть ₴24,7/$???? Чи ще нижче?
Тому наша пропозиція не поспішати скуповувати валюту одразу з самого ранку. А ми розповімо про те куди ж пішов ринок вже після відкриття міжбанку, а відкриється він о 10 годині, і десь за пів години-годину загальна ситуація вже стане зрозумілою.

Щиро ваш
@ukrfin

Що ж, схоже самі нерезиденти злякались того що вони роблять з курсом гривні?
Сьогодні міжбанк стартував з перетину "червоної лінії" у ₴25/$. На відкритті котирування були 24,95-24,98/$, а до 11:30 встигли сходити лише на копійку вниз, а потім перескочили "червону лінію" до 25,03-25,07/$ на 11:50. Тому онлайн-обмінники знизили курси у своїй більшості, та чи надовго?
Монобанк - 24.76-25.11⬇️
Альфабанк - 24.90-25.10⬇️
Приватбанк - 24.90-25.189✖️
ТАСбанк - 24.85-25.00⬇️
ОТПбанк - 24.90-25.15⬇️
Альтбанк - 24.85-25.20⬇️
Форвардбанк - 24.75-25.10⬇️

спостерігаємо далі
@ukrfin

​​Останнім часом серед коментарів зустрічаються питання на кшталт "а скільки вже можна позичати", "Вже позичили більше ніж передбачено бюджетом" і т.д. Тому спробуємо пояснити, що ж відбувається.
Бюджетом передбачено цілу низку показників щодо боргу.
1. фінансування за борговими операціями - це вже чисте фінансування, тобто різниця між позиченим і погашеним. В принципі це і є те, що основне.
2. запозичення. Обсяг, що може бути позичений протягом року, і який по ідеї не повинен включати в себе ті позики, які впродовж року і позичені. і повернуті (наприклвд 3-місячні ОВДП випущені у квітні і погашені у липні).
3. погашення. Той обсяг виплат основної суми боргу, який заплановано здійснити протягом року. Обслуговування боргу (виплата %% за користування позиками) здійснюється за іншими статтями бюджету.
4. Бюджетний кодекс дозволяє заміщувати одні джерела позик іншими. І тут ще додається приватизация. Тобто, при неотриманні достатнього обсягу зовнішніх запозичень і/або приватизації, можна залучити більше внутрішніх позик. І навпаки теж. Або при отриманні великих понадпланових доходів від приватизації - запозичення буде зменшено.

Тож що ми маємо зараз?
1. Бюджетом 2019 року передбачено по загальному фонду бюджету ₴324,8 млрд позик, ₴272,3 млрд погашень. Надходження від приватизації - ₴17.1 млрд. Чисте фінансування - ₴52,5 млрд грн. Спецфонд не чипаємо, бо це, вочевидь, програмні позики на конкретні витрати.
2. за перше півріччя до бюджету залучено ₴241,7 млрд і погашено ₴210,7 млрд. приватизація ₴0,3 млрд (це звітність Держказначейства про виконання бюджету)
3. За липень до бюджету було залучено ще 250 млн євро (₴7 млрд) зовнішніх позик та ₴70 млрд внутрішніх.
4. виплачено за липень ₴1,6 млрд зовнішнім кредиторам і ₴14.2 млрд внутрішнім.
5. Тобто, сумарно з початку року залучено ₴318,7 млрд гривень. Виплачено - ₴226,5 млрд. Тобто якщо дивитись навіть на ці цифри - то до бюджетних показників ще далеко.
6. Єдине - це те що чисте фінансування наразі ₴92,2 млрд. Що більше планового показника. Але попереду ще чималі виплати як за внутрішнім, так і зовнішнім боргом. Тому на цей показник дивитись ще рано. Адже наразі Мінфін накопичив кошти для цілої низки виплат, особливо у валюті. А їх попереду чимало, орієнтовно ₴32 млрд зовнішніх і ₴80 млрд внутрішніх. Тобто ще десь ₴112 млрд.
А отже щоб вийти на показник у ₴52,5 млрд чистого фінансування при фактичних виплатах ₴338,5 млрд, запозичити потрібно ₴391 млрд, тобто ще ₴72 млрд.

Тобто, якщо взяти до уваги, що приватизація не виконується, і її доведеться заміщувати запозиченнями, то позичити до кінця року потрібно принаймні ₴89 млрд. Хоча можлива ситуація що запозичення будуть більшими, але це вже пояснюватиме Мінфін, а не ми )))

Даний огляд та розрахунки є точкою зору наших експертів. Можливі відмінності з офіційними позиціями держорганів.

@ukrfin