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Moconomy - Economia e Finanças:
Superestrada comercial da China | África no centro do jogo chinês
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1/25) CBDCs Centralizadas e a Nova Ordem Digital: E-CNY, Drex e a Estratégia Global da BSN
Introdução: O Abandono do Blockchain e Suas Implicações
Em agosto de 2025, uma notícia surpreendeu o mercado financeiro brasileiro: o Banco Central anunciou que o Drex, a moeda digital brasileira, seria lançado sem tecnologia blockchain.
Esta decisão, revelada durante o evento Blockchain Rio 2025, aproxima drasticamente o modelo brasileiro do e-CNY chinês e levanta questões fundamentais sobre o futuro das moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) e seu papel em uma nova ordem digital global liderada pela China.
Introdução: O Abandono do Blockchain e Suas Implicações
Em agosto de 2025, uma notícia surpreendeu o mercado financeiro brasileiro: o Banco Central anunciou que o Drex, a moeda digital brasileira, seria lançado sem tecnologia blockchain.
Esta decisão, revelada durante o evento Blockchain Rio 2025, aproxima drasticamente o modelo brasileiro do e-CNY chinês e levanta questões fundamentais sobre o futuro das moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) e seu papel em uma nova ordem digital global liderada pela China.
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2/25) O Drex: Da Promessa Blockchain à Realidade Centralizada
A Mudança de Paradigma
O Drex começou como uma promessa ambiciosa: seria a "moeda digital mais inovadora do mundo", utilizando blockchain permissionada, contratos inteligentes e um ecossistema interoperável.
No entanto, a realidade se mostrou diferente.
A decisão de abandonar o blockchain foi justificada pelo Banco Central com base em "desafios técnicos, como escalabilidade, e preocupações com privacidade dos usuários".
Na prática, esta mudança transforma o Drex de uma CBDC inovadora para um sistema centralizado tradicional, similar ao modelo bancário atual, mas em formato digital.
A Mudança de Paradigma
O Drex começou como uma promessa ambiciosa: seria a "moeda digital mais inovadora do mundo", utilizando blockchain permissionada, contratos inteligentes e um ecossistema interoperável.
No entanto, a realidade se mostrou diferente.
A decisão de abandonar o blockchain foi justificada pelo Banco Central com base em "desafios técnicos, como escalabilidade, e preocupações com privacidade dos usuários".
Na prática, esta mudança transforma o Drex de uma CBDC inovadora para um sistema centralizado tradicional, similar ao modelo bancário atual, mas em formato digital.
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3/25) Riscos da Centralização
Sem blockchain, o Drex perde características fundamentais que garantiriam maior transparência e limitariam o controle estatal excessivo:
● Ausência de transparência: Não há auditabilidade pública das transações
● Controle estatal total: Capacidade de congelar contas, monitorar transações e modificar saldos unilateralmente
● Ponto único de falha: Dependência total da infraestrutura do Banco Central
● Falta de descentralização: Sistema completamente sujeito a pressões políticas
O código publicado em 2023 no GitHub já havia revelado funcionalidades controversas, como congelamento de contas, gerando críticas por sugerir controle estatal excessivo.
Sem blockchain, o Drex perde características fundamentais que garantiriam maior transparência e limitariam o controle estatal excessivo:
● Ausência de transparência: Não há auditabilidade pública das transações
● Controle estatal total: Capacidade de congelar contas, monitorar transações e modificar saldos unilateralmente
● Ponto único de falha: Dependência total da infraestrutura do Banco Central
● Falta de descentralização: Sistema completamente sujeito a pressões políticas
O código publicado em 2023 no GitHub já havia revelado funcionalidades controversas, como congelamento de contas, gerando críticas por sugerir controle estatal excessivo.
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4/25) O E-CNY Chinês: Modelo de Referência para CBDCs Centralizadas
Arquitetura e Funcionamento
O yuan digital chinês (e-CNY) nunca pretendeu ser uma blockchain descentralizada.
Desde o início, foi projetado como um sistema centralizado operado pelo Banco Popular da China (PBOC), funcionando através de um modelo de duas camadas:
● Primeira camada: PBOC emite a moeda digital
● Segunda camada: Bancos comerciais e provedores de pagamento distribuem aos usuários
"Anonimato Controlável"
Uma característica central do e-CNY é o conceito de "anonimato controlável", que permite:
● Privacidade limitada para transações pequenas
● Monitoramento total para transações maiores
● Rastreabilidade completa pelas autoridades governamentais
● Identificação obrigatória para todas as carteiras digitais
Performance Sem Limites
Uma vantagem significativa do modelo centralizado é a ausência de limitações de throughput – número de transações que um sistema pode processar por segundo (TPS - Transactions Per Second).
Enquanto Bitcoin processa ~7 transações por segundo e Ethereum ~15 TPS, o e-CNY pode processar milhares ou milhões de transações simultaneamente, limitado apenas pela infraestrutura de servidores.
Arquitetura e Funcionamento
O yuan digital chinês (e-CNY) nunca pretendeu ser uma blockchain descentralizada.
Desde o início, foi projetado como um sistema centralizado operado pelo Banco Popular da China (PBOC), funcionando através de um modelo de duas camadas:
● Primeira camada: PBOC emite a moeda digital
● Segunda camada: Bancos comerciais e provedores de pagamento distribuem aos usuários
"Anonimato Controlável"
Uma característica central do e-CNY é o conceito de "anonimato controlável", que permite:
● Privacidade limitada para transações pequenas
● Monitoramento total para transações maiores
● Rastreabilidade completa pelas autoridades governamentais
● Identificação obrigatória para todas as carteiras digitais
Performance Sem Limites
Uma vantagem significativa do modelo centralizado é a ausência de limitações de throughput – número de transações que um sistema pode processar por segundo (TPS - Transactions Per Second).
Enquanto Bitcoin processa ~7 transações por segundo e Ethereum ~15 TPS, o e-CNY pode processar milhares ou milhões de transações simultaneamente, limitado apenas pela infraestrutura de servidores.
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5/25) Semelhanças Alarmantes: Drex e e-CNY
A convergência entre os modelos brasileiro e chinês é notável:
Arquitetura Técnica Idêntica
● Sistemas centralizados: Ambos abandonaram blockchain distribuído
● Controle governamental total: Bancos centrais mantêm supervisão absoluta
● Modelo de distribuição: Sistema de duas camadas via instituições autorizadas
● Performance otimizada: Sem limitações de throughput de blockchain
Capacidades de Vigilância Similares
● Monitoramento em tempo real: Todas as transações são rastreáveis
● "Anonimato controlável": Privacidade condicionada ao valor da transação
● Controle de capital: Capacidade de implementar restrições instantâneas
● Compliance forçado: Impossibilidade de transações anônimas
Diferenças Contextuais
A principal diferença reside na transparência inicial:
a China sempre foi explícita sobre seu modelo de controle estatal, enquanto o Brasil mudou drasticamente de direção durante o desenvolvimento, abandonando promessas de transparência e descentralização.
A convergência entre os modelos brasileiro e chinês é notável:
Arquitetura Técnica Idêntica
● Sistemas centralizados: Ambos abandonaram blockchain distribuído
● Controle governamental total: Bancos centrais mantêm supervisão absoluta
● Modelo de distribuição: Sistema de duas camadas via instituições autorizadas
● Performance otimizada: Sem limitações de throughput de blockchain
Capacidades de Vigilância Similares
● Monitoramento em tempo real: Todas as transações são rastreáveis
● "Anonimato controlável": Privacidade condicionada ao valor da transação
● Controle de capital: Capacidade de implementar restrições instantâneas
● Compliance forçado: Impossibilidade de transações anônimas
Diferenças Contextuais
A principal diferença reside na transparência inicial:
a China sempre foi explícita sobre seu modelo de controle estatal, enquanto o Brasil mudou drasticamente de direção durante o desenvolvimento, abandonando promessas de transparência e descentralização.
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6/25) A BSN: A "Internet dos Blockchains" Sob Controle Chinês
Visão Estratégica Global
A Blockchain-based Service Network (BSN) representa uma das iniciativas mais ambiciosas da China para redesenhar a arquitetura global da internet.
Lançada em abril de 2020, a BSN visa criar uma "Internet dos Blockchains" - uma infraestrutura global padronizada que conecta diferentes redes blockchain sob supervisão chinesa.
Arquitetura de Poder
A BSN é governada pela BSN Development Association, liderada pelo State Information Center, um think tank governamental.
Outras organizações-chave incluem China Mobile, China UnionPay e Red Date Technology como arquiteta técnica.
A rede opera em dois modelos distintos:
● BSN China: Sistema permissionado para uso doméstico
● BSN International: Aparentemente sem permissões para uso global
Visão Estratégica Global
A Blockchain-based Service Network (BSN) representa uma das iniciativas mais ambiciosas da China para redesenhar a arquitetura global da internet.
Lançada em abril de 2020, a BSN visa criar uma "Internet dos Blockchains" - uma infraestrutura global padronizada que conecta diferentes redes blockchain sob supervisão chinesa.
Arquitetura de Poder
A BSN é governada pela BSN Development Association, liderada pelo State Information Center, um think tank governamental.
Outras organizações-chave incluem China Mobile, China UnionPay e Red Date Technology como arquiteta técnica.
A rede opera em dois modelos distintos:
● BSN China: Sistema permissionado para uso doméstico
● BSN International: Aparentemente sem permissões para uso global
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7/25) Objetivos Geopolíticos
Os líderes da BSN são explícitos sobre suas ambições.
He Yifan, CEO da Red Date Technology, prevê que "dentro de décadas, todos os sistemas de informação dependerão de transmissão blockchain".
Mais diretamente, Tan Min, secretário-geral do projeto, descreveu o objetivo como construir uma internet onde "a China controla o direito de acesso à internet".
Os líderes da BSN são explícitos sobre suas ambições.
He Yifan, CEO da Red Date Technology, prevê que "dentro de décadas, todos os sistemas de informação dependerão de transmissão blockchain".
Mais diretamente, Tan Min, secretário-geral do projeto, descreveu o objetivo como construir uma internet onde "a China controla o direito de acesso à internet".
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8/25) UDPN: A Ponte Para Integração Global
Universal Digital Payment Network
A chave para integrar CBDCs não-blockchain como o e-CNY e potencialmente o Drex com a infraestrutura blockchain da BSN é a Universal Digital Payment Network (UDPN).
Esta rede visa "possibilitar um método padronizado de transferência de moeda digital e procedimento de pagamento para qualquer sistema de informação".
Resolvendo a Contradição Tecnológica
A integração de moedas digitais centralizadas com sistemas blockchain aparenta ser contraditória, mas a China desenvolveu uma solução engenhosa através de camadas de abstração:
1. E-CNY/Drex: Mantêm suas arquiteturas centralizadas originais
2. BSN/UDPN: Fornece interfaces blockchain que podem referenciar saldos das CBDCs
3. APIs e Contratos: Permitem que aplicações blockchain interajam com as moedas centralizadas
Universal Digital Payment Network
A chave para integrar CBDCs não-blockchain como o e-CNY e potencialmente o Drex com a infraestrutura blockchain da BSN é a Universal Digital Payment Network (UDPN).
Esta rede visa "possibilitar um método padronizado de transferência de moeda digital e procedimento de pagamento para qualquer sistema de informação".
Resolvendo a Contradição Tecnológica
A integração de moedas digitais centralizadas com sistemas blockchain aparenta ser contraditória, mas a China desenvolveu uma solução engenhosa através de camadas de abstração:
1. E-CNY/Drex: Mantêm suas arquiteturas centralizadas originais
2. BSN/UDPN: Fornece interfaces blockchain que podem referenciar saldos das CBDCs
3. APIs e Contratos: Permitem que aplicações blockchain interajam com as moedas centralizadas
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9/25) Vantagens da Arquitetura Híbrida
Esta abordagem oferece:
● Performance: CBDCs mantêm alta velocidade sem limitações blockchain
● Controle: Governos preservam supervisão total sobre suas moedas
● Interoperabilidade: Capacidade de integração com sistemas blockchain globais
● Flexibilidade: Permite evolução sem mudanças na arquitetura base
Esta abordagem oferece:
● Performance: CBDCs mantêm alta velocidade sem limitações blockchain
● Controle: Governos preservam supervisão total sobre suas moedas
● Interoperabilidade: Capacidade de integração com sistemas blockchain globais
● Flexibilidade: Permite evolução sem mudanças na arquitetura base
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10/25) Implicações Geopolíticas: Uma Nova Hegemonia Digital
O Plano de Três Fases
A estratégia chinesa para dominação digital opera em três fases:
Fase 1 - Estabelecer Infraestrutura: Em menos de um ano, a BSN expandiu para 108 nós em 80 cidades chinesas e 8 cidades internacionais, atraindo cooperação de Google, Microsoft e Amazon Web Services.
Fase 2 - Criar Dependência: Para usuários globais, a BSN oferece um "acordo faustiano": acesso barato à infraestrutura blockchain em troca de governança ao estilo chinês.
Fase 3 - Controlar Padrões: Se a BSN conseguir adoção em escala global, terá papel decisivo na definição dos padrões usados mundialmente.
O Plano de Três Fases
A estratégia chinesa para dominação digital opera em três fases:
Fase 1 - Estabelecer Infraestrutura: Em menos de um ano, a BSN expandiu para 108 nós em 80 cidades chinesas e 8 cidades internacionais, atraindo cooperação de Google, Microsoft e Amazon Web Services.
Fase 2 - Criar Dependência: Para usuários globais, a BSN oferece um "acordo faustiano": acesso barato à infraestrutura blockchain em troca de governança ao estilo chinês.
Fase 3 - Controlar Padrões: Se a BSN conseguir adoção em escala global, terá papel decisivo na definição dos padrões usados mundialmente.
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11/25) A Armadilha para Outros Países
O dilema para nações como o Brasil é significativo:
● Adotar a BSN: Ganhar infraestrutura blockchain barata, mas criar dependência da China
● Rejeitar: Ficar excluído do sistema de pagamentos digitais emergente
Experiências anteriores na Rota da Seda Digital mostram os riscos reais: uma empresa chinesa projetou a rede de banda larga da Tanzânia para ser compatível apenas com equipamentos Huawei, criando dependência tecnológica permanente.
Lock-in Tecnológico e Vendor Dependence
A integração com a BSN cria múltiplas camadas de dependência:
● Infraestrutura: Nós da rede hospedados em sistemas chineses
● Padrões: Protocolos de interoperabilidade definidos pela China
● Governança: Regras de operação controladas por entidades chinesas
● Dados: Informações de transações potencialmente acessíveis a Pequim
O dilema para nações como o Brasil é significativo:
● Adotar a BSN: Ganhar infraestrutura blockchain barata, mas criar dependência da China
● Rejeitar: Ficar excluído do sistema de pagamentos digitais emergente
Experiências anteriores na Rota da Seda Digital mostram os riscos reais: uma empresa chinesa projetou a rede de banda larga da Tanzânia para ser compatível apenas com equipamentos Huawei, criando dependência tecnológica permanente.
Lock-in Tecnológico e Vendor Dependence
A integração com a BSN cria múltiplas camadas de dependência:
● Infraestrutura: Nós da rede hospedados em sistemas chineses
● Padrões: Protocolos de interoperabilidade definidos pela China
● Governança: Regras de operação controladas por entidades chinesas
● Dados: Informações de transações potencialmente acessíveis a Pequim
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12/25) A Resposta Necessária: Alternativas e Contramedidas
Reconhecimento da Ameaça
Os Estados Unidos já reconhecem que seu soft power, tradicionalmente beneficiado pelo domínio das infraestruturas financeira e tecnológica mundiais, está ameaçado por uma BSN bem-sucedida.
Estratégias de Contenção
As contramedidas incluem:
● Diplomáticas: Pressão para rejeição da BSN por aliados
● Tecnológicas: Promoção de alternativas descentralizadas como Ethereum
● Regulatórias: Restrições ao uso de infraestrutura chinesa
Em novembro de 2023, a BSN foi listada em projeto de lei da Câmara dos Representantes dos EUA visando impedir agências federais de utilizar redes blockchain desenvolvidas pela China.
Reconhecimento da Ameaça
Os Estados Unidos já reconhecem que seu soft power, tradicionalmente beneficiado pelo domínio das infraestruturas financeira e tecnológica mundiais, está ameaçado por uma BSN bem-sucedida.
Estratégias de Contenção
As contramedidas incluem:
● Diplomáticas: Pressão para rejeição da BSN por aliados
● Tecnológicas: Promoção de alternativas descentralizadas como Ethereum
● Regulatórias: Restrições ao uso de infraestrutura chinesa
Em novembro de 2023, a BSN foi listada em projeto de lei da Câmara dos Representantes dos EUA visando impedir agências federais de utilizar redes blockchain desenvolvidas pela China.
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13/25) Cenários Futuros: Integração Brasil-China
Possibilidade de Integração Drex-BSN
Dado que o Drex abandonou blockchain e adotou arquitetura centralizada similar ao e-CNY, a integração com a BSN torna-se não apenas possível, mas provável, através da UDPN.
Vantagens aparentes para o Brasil:
● Acesso à infraestrutura blockchain global
● Interoperabilidade com outros CBDCs
● Custos reduzidos de desenvolvimento
● Padrões já estabelecidos
Riscos estratégicos:
● Dependência da infraestrutura chinesa
● Exposição de dados de transações brasileiras
● Perda de soberania digital
● Vulnerabilidade a pressões geopolíticas
Possibilidade de Integração Drex-BSN
Dado que o Drex abandonou blockchain e adotou arquitetura centralizada similar ao e-CNY, a integração com a BSN torna-se não apenas possível, mas provável, através da UDPN.
Vantagens aparentes para o Brasil:
● Acesso à infraestrutura blockchain global
● Interoperabilidade com outros CBDCs
● Custos reduzidos de desenvolvimento
● Padrões já estabelecidos
Riscos estratégicos:
● Dependência da infraestrutura chinesa
● Exposição de dados de transações brasileiras
● Perda de soberania digital
● Vulnerabilidade a pressões geopolíticas
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14/25) Implicações para a Soberania Digital Brasileira
A integração criaria uma situação onde:
● O Drex manteria controle doméstico brasileiro
● A infraestrutura internacional seria controlada pela China
● Transações internacionais passariam por sistemas chineses
● Padrões de interoperabilidade seriam definidos por Pequim
O Dilema dos Contratos Inteligentes e Tokenização
O que o Brasil Perdeu
Ao abandonar blockchain, o Drex perdeu capacidades avançadas:
● Contratos inteligentes: Programas que executam automaticamente
● Tokenização real: Conversão de ativos em tokens programáveis
● DeFi nativo: Finanças descentralizadas integradas
● Inovação programável: Aplicações que vão além de pagamentos
A integração criaria uma situação onde:
● O Drex manteria controle doméstico brasileiro
● A infraestrutura internacional seria controlada pela China
● Transações internacionais passariam por sistemas chineses
● Padrões de interoperabilidade seriam definidos por Pequim
O Dilema dos Contratos Inteligentes e Tokenização
O que o Brasil Perdeu
Ao abandonar blockchain, o Drex perdeu capacidades avançadas:
● Contratos inteligentes: Programas que executam automaticamente
● Tokenização real: Conversão de ativos em tokens programáveis
● DeFi nativo: Finanças descentralizadas integradas
● Inovação programável: Aplicações que vão além de pagamentos