Как то Vanguard опубликовал диаграмму рассеяния доходности, на которой были отображены номинальные годовые доходности акций и облигаций с 1926 года.
При средней номинальной доходности акций 10,2%
годовые доходности акций попадали в диапазон от 8% до 12% в 6 из 89 лет. То есть в 93% лет годовая доходность была или выше 12% или ниже 8%.
Основной вывод: никогда не следует ожидать «средней» доходности.

Акции - чем дольше, тем больше преимуществ перед облигациями.

Spotify победил пиратов и становится прибыльным.
Не так давно вышел мини-сериал «Плейлист» («The playlist»), снятый по книге «Spotify Untold». Фильм рассказывает историю рождения стартапа - шведской музыкальной потоковой компании Spotify. (!Рекомендуется к просмотру)
Развитие потоковой передачи музыки привело глобальные доходы от «записанной» музыки к новым рекордным максимумам. Этот всплеск в первую очередь обусловлен появлением Spotify.
Когда Spotify запустил свой музыкальный стриминговый сервис в 2008 году, мало кто мог подумать, что этот малоизвестный стартап из Стокгольма в конечном итоге вырастет в самую популярную в мире музыкальную платформу, у которого более 600 млн активных пользователей в месяц и 36 % мирового аудиостриминга.
Все годы компания являлась убыточной и существовала на средства инвесторов, выплачивая больше авторских отчислений, чем зарабатывала. Но все поменялось в 2024 г...

Это одна из самых устойчивых тенденций на фондовом рынке –
в сезон отчетов у большинства компаний объявленные показатели превышают прогнозные. В среднем у 74% компаний из S&P 500 с 2006 г. квартальная прибыль на акцию (EPS) превосходила ожидания аналитиков.

В среднем EPS превосходила прогнозы примерно на 5%.

Хаотичный порядок точек иллюстрирует, насколько сложно предсказать, какими будут доходности в следующем году.
Хорошие новости в том, что большинство точек находится выше черной линии. Действительно, акции обычно в среднем растут .

Это был «Манхэттенский» проект в области финансов, который, в конечном итоге, помог создать ядерную бомбу, взорвавшую глобальную индустрию управления активами. Пассивная атака: история революции на Уолл-стрит. Или где яхты клиентов?

Спад на 5% практически гарантирован в большинстве лет. Двузначный спад происходит примерно в двух третях всех лет с 1928 г. Средний внутригодовой спад с 1928 по 2023 год составил -16%. С 1950 г. средняя коррекция -14%.

График от Vanguard. В большинстве случаев с 1980 г. лучшее время для покупки было сразу после резкого падения цен. Как говорил Баффет: «Бойтесь, когда другие жадны, и жадничайте, когда другие боятся».

3 из 4 лет S&P500 закрывается в плюсе. Несмотря на это, среднегодовое максимальное снижение индекса достигает 14%.
Диаграмма от JP Morgan Asset Management иллюстрирует это. Серые полосы представляют доходность каждого календарного года, а красные точки представляют собой внутригодовые просадки.
Инвесторы всегда должны быть морально готовы к крупным распродажам на фондовом рынке. Это часть сделки, когда инвестируешь в класс активов, цены которого чувствительны к постоянному потоку хороших и плохих новостей.

В течение многих лет инвесторы финансировали операции на рынках США и Европы, в т.ч. через займы в японских йенах. Низкие процентные ставки и дешевая йена позволяла зарабатывать на керри-трейде. Но ЦБ Японии поднял ставки, и йена резко выросла. Потоки развернулись...

В 1900 г. на европейские страны приходилось более 67% мировой капитализации рынка акций. У США было 14%. Сегодня у США 60%.

Недавняя коррекция рынка произошла после одного из самых продолжительных периодов без 5%-ной просадки за последние 20 лет.
До середины/конца июля индекс S&P 500 был на пути к одному из лучших стартов за всю историю.
Исторический опыт показывает, что инвесторы обычно получают прибыль, покупая индекс S&P 500 после 5%-ных распродаж И 10%-ных распродаж.
С 1980 года инвестор, покупающий SPX на 5% ниже его недавнего максимума, получил бы медианную доходность в 6% за следующие три месяца с коэффициентом результативности 84%.
Аналогично, 10%-ная коррекция от недавнего максимума приводит примерно к тем же результатам (при условии отсутствия рецессии), что является пока базовым сценарием.

Известно, что за первые 3 года в среднем доходность акций компаний, вышедших на рынок через IPO, на 21% хуже, чем доходность S&P 500 . Y-Combinator (YC) называют «Гарвардом акселераторов стартапов» и, возможно, самым популярным инкубатором стартапов в мире. Согласно отчету Y-Combinator, 17 компаний, прошедших через YC, стали публичными. Если бы вы инвестировали одинаковые суммы во все компании YC в день их IPO, вы бы потеряли 49% по сравнению с доходностью S&P500 +58%! 14 из 17 акций принесли убыток, причем 3 компании потеряли более 99% своей стоимости с момента IPO. Только одна компания превзошла S&P 500.К тому времени, как большинство компаний достигают стадии IPO, оценки компаний находятся близко к максимумам и крайне неустойчивы. Хотя они дают высокую доходность для первоначальных инвесторов и основателей компаний, розничные инвесторы часто оказываются в проигрыше.

В период с 1990 по 2023 год население мира выросло более чем на 50%. Однако не все страны росли одинаковыми темпами. В странах Западной Европы наблюдается значительный рост населения, несмотря на снижение рождаемости , что свидетельствует о миграции в регион. В ряде стран бывшего советского блока сейчас проживает меньше людей, чем в 1990 году, когда пала Берлинская стена. Высокие показатели эмиграции, как правило, среди образованных и квалифицированных работников. Низкий уровень снижения численности населения в РФ связан с замещающей миграцией населения из Средней Азии и стран Кавказа.