#속보
#방글라데시 시위대, 총리 관저 습격

#영국 뿐 아니라 세계 곳곳에서 번져나가고 있는 #사회불안.
2023년이 '있을 수 없는 일들'이 미친듯이 일어나 어메이징 2023이라고 했다면, 올해는 '훨씬 더 암울한 무언가'의 이벤트들이 미친 듯이 벌어지는 해인 듯 합니다.

달러/엔 #환율, 장중 -3% 폭락하며 142엔 선 한 때 뚫려

#미국 주요 #주식(슨피) 및 #유럽(Stoxx 600) 기업 #실적 발표(어닝 콜)에서 #연준 이 언급된 횟수 그래프

기업들은 그 어느 때보다도 통화정책 및 #매크로 향방에 흔들리는 중

#미국 연기금, 공개 상장 #주식 성과 대비 사모펀드(PE) 성과가 뒤쳐짐에 따라 주식 비중을 늘릴 예정
- 알래스카 주(州) 국부펀드, "만약 주식 시장이 10%, 20% 조정을 받는다면 매우 고통스럽게 될 것"

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-08-05/private-equity-drought-has-made-investors-more-reliant-on-stocks?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy

일전에 자산시장 댐 이론에서 말씀드렸듯, 지나치게 비대한 상체(금융 자산시장)와 빈약한 하체(명목 실물경제) 사이의 균형을 맞출 때(그레이트 리셋),
상체를 줄이는 것(대공황 같은 디플레이션 #침체)이 아니라 하체를 키우는 것( #인플레이션 을 통한 명목 실물경제 성장)을 골라야 하는 가장 큰 이유 중 하나가 바로 연기금 문제입니다.

국민연금, 사회보장제도 등의 주요 자금 원천은 주식 성과이며, 이 자산들은 궁극적으로 '적어도' '명목 기준으로는' 폭락해서는 절대로 안 됩니다.

그렇게 되는 순간 그 어마어마한 연금 부담은 고스란히 국가 재정의 부담으로 돌아오고, 이는 #재정적자 로 연결되어 결국 또 머니 프린팅을 불러오게 됩니다.
#긴축불가

#일본은행 + #일본 정부 병합 대차대조표, GDP 대비 비율

1) 대외자산 상각한 정부 '순(NET)' #부채 GDP 대비 -117%,
즉 일본의 대외자산은 부채 문제의 해결책이 되지 못함

2) 총 대차대조표 규모는 GDP 대비 500%가 넘음

3) 일본 정부+일본은행 보유 자산 중 상당수가 국내 #주식 과 해외 증권으로, 국내외 주식이 폭락하면 순 부채 규모는 더욱 심각해지게 됨

4) 본질적으로 부채와 자산 항목을 보면, 일본 국내의 저 #금리 #대출 및 #채권( #국채 포함) 발행을 통해 자금을 조달한 후 국내외 주식 및 자산에 투자한 형태로서, 도이치뱅크는 이를 두고 국가 자체가 거대한 캐리 트레이드 기관이라고 평가


본질적으로 일본은행이 이러한 주가 폭락을 계속해서 손 놓고 지켜보기만 할 수는 없는 이유입니다.
최소한 강도는 줄이고, 반등을 주며 완만히 일을 진행한다면 모를까, 이렇게 급작스레 자산시장에 충격파를 던진다면 가장 큰 피해를 보는 쪽은 바로 일본은행 자신입니다.

그리고, 엔 캐리 트레이드에 관한 이야기가 계속 나와서 하는 이야기인데, #일본은행 의 외화자산 규정에 보면 그들은 #주식 이 아니라 예금 및 #국채, #채권 등만을 외화자산으로 하게 되어 있습니다.

만약 진짜 엔캐리 트레이드가 폭발하는 것이라면, 가장 먼저 터져나가는 쪽은 #주식 이 아니라 #채권 시장이어야 하며, 특히 신용 스프레드 쪽일 것입니다.

https://www.boj.or.jp/en/intl_finance/ex_assets/hyoryo02.htm

엔캐리 트레이드 #붕괴 가 진짜 주요 원인이라고 한다면, #미국 및 #유럽 각국의 #국채 #금리, 내지는 #크레딧 스프레드가 주식 폭락과 함께 폭등하는 것을 보아야 합니다.

그러한 움직임이 없다면 그저 규모가 큰 머니무브에 불과합니다.

#일본 트레이딩 하우스 이토추 상사, 11억 달러 규모의 자사주 환매(바이백) 제안

시의적절한 타이밍
#주식 #부양책
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-08-05/itochu-announces-share-buyback-tender-offer-for-descente?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy

머니마켓, 1주일 내로 #연준 이 '비상 #금리 인하'를 해야 할 확률을 60% 이상으로 책정 중

싼 돈에 중독된 시장. 하지만 그런 중독자를 만든 것은 연준 그 자신이니 상당히 합리적인 베팅입니다.
#긴축불가
https://finance.yahoo.com/news/bond-traders-bet-big-fed-190000721.html

달러/위안, 장중 -1% 급락
(위안 강세)
#환율

그리고 현 시각 #귀금속 #차트

#유럽 장 개장을 기점으로 #귀금속 TWAP 매도주문이 쏟아져 나오기 시작합니다. 다만...

현재 #귀금속 약세 국면은 단지 글로벌 마진 콜로 인한 #유동성 압박 현상만은 아닙니다.

#중국 위안 #환율 이 강세를 보이고 귀금속 가격이 동일할 경우, 중국 위안화 표기 귀금속 가격은 가파르게 폭락합니다.
그 여파로 중국 쪽의 매수심리가 흔들거리는 것도 조정의 원인 중 하나라고 할 수 있습니다.

이제 중국이 어찌 행동하는지가 중요합니다.
#금 과 중국 위안화의 사이가 번양(양번)과 같다고 일전에 말씀드렸는데, 지금 형국은 금은 중국 위안을 살렸으나 중국은 아무것도 하지 않는 상황입니다.

여기서 서로가 서로를 돕는 구도가 되려면, 현재의 가격 하락에 중국 내 귀금속 수요가 증가하고, 실물 매수세가 증가해 위안 기준 금 가격의 하한선을 만들어야 합니다.

그렇게 되면 강화되는 위안 환율 속 금 가격은 글로벌 기준 상승 압력을 받게 되고, 상해 금 프리미엄도 다시금 증가 추세로 전환할 수 있습니다.

여기서 중국이 어찌 할 지가 관건이라 할 수 있겠습니다.
내일 10시 중국 장 개장시각 이후 움직임이 관건.

일단 #중국 상해 #금 거래소(SGE) 금 거래량, 올해 4월 이래 최고치 경신

#포지셔닝 #대중의_심리

#속보
VIX 현물 지수, 장중 51pt 돌파하며 코로나 대붕괴 이래 최고치

#주식 #붕괴

이제 진짜 숏으로 먹을 건 다 먹어가는 듯...