Polaristimes
현 시각 #환율 상황. 일전에도 몇 차례 말씀드렸지만, 당일의 #매크로 내러티브를 가장 잘 파악할 수 있는 것은 바로 #환율 시장입니다. 지금을 '단순히' #미국 10년물 #국채 #금리 급등장세라고 간단하게 말 할 수 없는 게 바로 환시의 시그널 때문입니다. 금리 급등 장세라면 제로금리 통화인 #일본 엔화, 그리고 #스위스 프랑화가 가장 큰 약세를 보여야 하고 유로가 '상대적으로' 낙폭이 적어야 합니다. 그러나 지금은 그 반대이며, 심지어 #원자재…
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그리고 나란히 묘한 움직임을 보여주는 #중국 & #홍콩 #주식 #차트 들. A50 지수는 모멘텀 꺾였고, 항셍도 고점 돌파 실패하는데 일단 저는 차익실현하고 생각하려 합니다. 결국 끝끝내 위로 못 돌린다면 중국 주식의 저력이 너무나도 아쉬워지는 상황입니다.
#중국 3월 M2 통화량 및 #대출 전년 비 증감율, 나란히 8.3%와 9.6%로 크게 둔화
중국 정부는 자꾸 '민간 주도' 성장을 생각하는데, 민간에서 창출할 수 있는 통화량에 한계가 보이는 이 시점에서 더 적극적인 재정 #부양책 없이는 경기 부양이 어렵다는 현실을 좀 받아들여야 합니다.
현금성 #보조금 왜 자꾸 배제합니까?
경제에 시동이 걸리기도 전에 꺼지려는 모습이 보이지 않습니까?
#대중의_심리 자체가 #침체 되고 있는게 통화량 지표에서 찍혀 나오는데 왜 엉뚱한 #전기차 같은 데에 돈을 쓰면서 내다 버리는 건지 이해가 안 되네요.
중국 #주식 에 있어 또 다른 악재.
중국 정부는 자꾸 '민간 주도' 성장을 생각하는데, 민간에서 창출할 수 있는 통화량에 한계가 보이는 이 시점에서 더 적극적인 재정 #부양책 없이는 경기 부양이 어렵다는 현실을 좀 받아들여야 합니다.
현금성 #보조금 왜 자꾸 배제합니까?
경제에 시동이 걸리기도 전에 꺼지려는 모습이 보이지 않습니까?
#대중의_심리 자체가 #침체 되고 있는게 통화량 지표에서 찍혀 나오는데 왜 엉뚱한 #전기차 같은 데에 돈을 쓰면서 내다 버리는 건지 이해가 안 되네요.
중국 #주식 에 있어 또 다른 악재.
지난 1년 사이 #미국 10년물 #국채 #금리 vs #금 가격 #차트
여기서 조금 '중기적'인 관점의 이야기를 하나 하자면, #귀금속 전반에서 조정이 어떠한 형태로 나올 지는 모르겠으나, 현재 금 가격은 사상 최고치 경신을 시작한 지 채 2개월도 안 되는 상황이라는 것을 기억해야 합니다.
저는 이 정도의 상승 강도라면 충분히 기간조정(Consolidation), 즉 여기서부터 옆으로 한동안 일정 정도의 박스권을 그려가면서 횡보하는 그림이 나올 수 있다고 생각합니다.
솔직히 이 차트 보시는 분들이라면 당연히 이해하시겠지만, 결코 무지성 낙관하시면 안 됩니다.
이번 매도세에 분명히 CTA 및 투기꾼들이 한동안 물량을 던질 겁니다.
(즉, PAPER 물량 청산)
그러나 그 하락세가 과연 10월 초순과 같은, 수 일에 걸친 음봉 퍼레이드일지, 아니면 양봉과 음봉이 번갈아 나오며 매도세에 유의미한 반격을 보여주며 CTA 및 투기꾼 물량을 적은 피해로 받아내는 조정인지, 이달 말 ~ 내달 중순 경까지 #포지셔닝 데이터를 지켜보면서 대응해야 할 필요가 있습니다.
조정 시나리오 중 가장 좋은 시나리오는 CTA 및 투기꾼들이 매도를 늘리는 가운데 금 가격이 3월 중순과 같이 버텨주는 그림입니다.
(또한 당연한 이야기지만, #중국 SGE 금 프리미엄은 계속해서 1.5% 이상의 프리미엄을 유지해 줘야 합니다.)
최악의 시나리오는 CTA는 둘째치고 투기꾼 계정이 계속해서 손을 늘리는데도 금 가격이 미미한 움직임만을 보여주는 경우입니다.
똑같은 횡보장이라고 해도 CTA와 투기꾼의 '매도'를 받아가며 횡보하는 것이냐, 아니면 '매수'에 힘입음에도 횡보하는 것이냐는 당연히 어마어마한 차이가 있습니다.
또한, SGE 금 프리미엄에 대해서 추가적으로 첨언하자면, 조정장에서 프리미엄이 3~4% 이상으로 폭등하는 케이스가 발생할 경우 조정은 매우 짧게 끝날 겁니다.
(PAPER 매도세가 #브릭스 및 글로벌 사우스의 금 보충을 돕는 역할만을 하게 되기 때문. 상세 내용은 골든 돔 포스팅 참조)
#전망
여기서 조금 '중기적'인 관점의 이야기를 하나 하자면, #귀금속 전반에서 조정이 어떠한 형태로 나올 지는 모르겠으나, 현재 금 가격은 사상 최고치 경신을 시작한 지 채 2개월도 안 되는 상황이라는 것을 기억해야 합니다.
저는 이 정도의 상승 강도라면 충분히 기간조정(Consolidation), 즉 여기서부터 옆으로 한동안 일정 정도의 박스권을 그려가면서 횡보하는 그림이 나올 수 있다고 생각합니다.
솔직히 이 차트 보시는 분들이라면 당연히 이해하시겠지만, 결코 무지성 낙관하시면 안 됩니다.
이번 매도세에 분명히 CTA 및 투기꾼들이 한동안 물량을 던질 겁니다.
(즉, PAPER 물량 청산)
그러나 그 하락세가 과연 10월 초순과 같은, 수 일에 걸친 음봉 퍼레이드일지, 아니면 양봉과 음봉이 번갈아 나오며 매도세에 유의미한 반격을 보여주며 CTA 및 투기꾼 물량을 적은 피해로 받아내는 조정인지, 이달 말 ~ 내달 중순 경까지 #포지셔닝 데이터를 지켜보면서 대응해야 할 필요가 있습니다.
조정 시나리오 중 가장 좋은 시나리오는 CTA 및 투기꾼들이 매도를 늘리는 가운데 금 가격이 3월 중순과 같이 버텨주는 그림입니다.
(또한 당연한 이야기지만, #중국 SGE 금 프리미엄은 계속해서 1.5% 이상의 프리미엄을 유지해 줘야 합니다.)
최악의 시나리오는 CTA는 둘째치고 투기꾼 계정이 계속해서 손을 늘리는데도 금 가격이 미미한 움직임만을 보여주는 경우입니다.
똑같은 횡보장이라고 해도 CTA와 투기꾼의 '매도'를 받아가며 횡보하는 것이냐, 아니면 '매수'에 힘입음에도 횡보하는 것이냐는 당연히 어마어마한 차이가 있습니다.
또한, SGE 금 프리미엄에 대해서 추가적으로 첨언하자면, 조정장에서 프리미엄이 3~4% 이상으로 폭등하는 케이스가 발생할 경우 조정은 매우 짧게 끝날 겁니다.
(PAPER 매도세가 #브릭스 및 글로벌 사우스의 금 보충을 돕는 역할만을 하게 되기 때문. 상세 내용은 골든 돔 포스팅 참조)
#전망
그리고 현 시점의 #미국 10년물 #국채 #금리 #차트.
저는 이 시점에서 절대 국채를 사지 않습니다.
전쟁이라는 초특급 호재.
#주식(나스닥)이 정말 얼마만인지도 모를 -2% 가까운 폭락세를 보여주고 VIX가 +20% 폭등하는 와중에도 10년물 금리는 지난 CPI 쇼크 이래 상승분의 절반조차 되돌리지 못하고 있습니다.
저점의 각도가 계속 기울어 올라가는 것은 전형적으로 모멘텀을 탈 때 발생하는 일이며, 이 또한 지난 10월 미국 장기채 시장 발작 사태 때 언급했던 내용과 마찬가지입니다.
오히려 저는 지금의 금리 하락세를 기회로 국채 숏을 좀 더 늘리고 있습니다.
적어도 전고점인 4.46% 영역, 더 나아가 CPI 쇼크 당시의 4.34% 영역까지는 뚫어 줘야 베팅을 되돌릴 만한 근거가 나옵니다.
#전망
저는 이 시점에서 절대 국채를 사지 않습니다.
전쟁이라는 초특급 호재.
#주식(나스닥)이 정말 얼마만인지도 모를 -2% 가까운 폭락세를 보여주고 VIX가 +20% 폭등하는 와중에도 10년물 금리는 지난 CPI 쇼크 이래 상승분의 절반조차 되돌리지 못하고 있습니다.
저점의 각도가 계속 기울어 올라가는 것은 전형적으로 모멘텀을 탈 때 발생하는 일이며, 이 또한 지난 10월 미국 장기채 시장 발작 사태 때 언급했던 내용과 마찬가지입니다.
오히려 저는 지금의 금리 하락세를 기회로 국채 숏을 좀 더 늘리고 있습니다.
적어도 전고점인 4.46% 영역, 더 나아가 CPI 쇼크 당시의 4.34% 영역까지는 뚫어 줘야 베팅을 되돌릴 만한 근거가 나옵니다.
#전망