21Shares 分析师：BTC 在 77,000 美元附近获得支撑，潜在目标位为10万美元
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 Bitcoin.com 报道，21Shares 高级加密研究策略师 Matt Mena 表示，在 9 月美国现货比特币 ETF 累计净流入约 6.03 亿美元、山寨币风险偏好回升的背景下，比特币第四季度行情有望大幅走强。Mena 指出，BTC 当前在 77,000 美元附近获得支撑，月底前向 82,000 美元区间冲击的可能性正在增强，并将 10 万美元 BTC、3,500 美元 ETH、100 美元 HYPE 及130 美元 SOL 列为第四季度潜在目标位。此外，以太坊近三周相对比特币跑赢 29%对 20%，Hyperliquid 接近 90 美元，显示资金正向山寨币轮动。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135820
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 Bitcoin.com 报道，21Shares 高级加密研究策略师 Matt Mena 表示，在 9 月美国现货比特币 ETF 累计净流入约 6.03 亿美元、山寨币风险偏好回升的背景下，比特币第四季度行情有望大幅走强。Mena 指出，BTC 当前在 77,000 美元附近获得支撑，月底前向 82,000 美元区间冲击的可能性正在增强，并将 10 万美元 BTC、3,500 美元 ETH、100 美元 HYPE 及130 美元 SOL 列为第四季度潜在目标位。此外，以太坊近三周相对比特币跑赢 29%对 20%，Hyperliquid 接近 90 美元，显示资金正向山寨币轮动。
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加拿大金融机构监管机构：代币化存款与传统存款具有相同法律性质
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据加拿大金融机构监管办公室（OSFI）于 2026年 9月 10 日发布声明，OSFI 明确其技术中立立场，指出代币化及其他数字化存款在法律上与传统存款并无区别，金融产品或服务的底层技术不决定其法律性质。OSFI 要求金融机构确保创新活动（包括第三方代为执行的活动）符合相关法律法规，并须遵守 B-13 技术与网络风险管理及 B-10 第三方风险管理等指引。金融机构在推出任何新产品或服务前，须提前与 OSFI 主管沟通，并在必要时寻求法律意见。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135821
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据加拿大金融机构监管办公室（OSFI）于 2026年 9月 10 日发布声明，OSFI 明确其技术中立立场，指出代币化及其他数字化存款在法律上与传统存款并无区别，金融产品或服务的底层技术不决定其法律性质。OSFI 要求金融机构确保创新活动（包括第三方代为执行的活动）符合相关法律法规，并须遵守 B-13 技术与网络风险管理及 B-10 第三方风险管理等指引。金融机构在推出任何新产品或服务前，须提前与 OSFI 主管沟通，并在必要时寻求法律意见。
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BIT：美联储若暂停加息，或成四季度加密行情起点
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 BIT《On Target》周度报告，BIT 分析师指出，当前市场存在两大关键催化因素：一是美国债务规模已突破 40 万亿美元心理关口，二是美债收益率逼近 5.0% 关键位。自 7 月 24 日以来，比特币累计上涨 22%，黄金上涨 9.4%，印证此前判断。
宏观周期模型显示，当前市场正处于周期性再通胀第一阶段，通常伴随美元走弱与大宗商品上涨。历史数据表明，该阶段下：
美国股票年化回报率约 29%
黄金年化回报率约 47%
比特币年化回报率约 73%
此外，2020-2026 年间，美国债务复合年增长率（CAGR）已达 8.59%，M2 货币供应量 CAGR 为 6.02%，远超 CPI 的 4.11%，长期通胀压力持续积累，进一步支撑黄金与比特币的配置逻辑。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135822
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 BIT《On Target》周度报告，BIT 分析师指出，当前市场存在两大关键催化因素：一是美国债务规模已突破 40 万亿美元心理关口，二是美债收益率逼近 5.0% 关键位。自 7 月 24 日以来，比特币累计上涨 22%，黄金上涨 9.4%，印证此前判断。
宏观周期模型显示，当前市场正处于周期性再通胀第一阶段，通常伴随美元走弱与大宗商品上涨。历史数据表明，该阶段下：
美国股票年化回报率约 29%
黄金年化回报率约 47%
比特币年化回报率约 73%
此外，2020-2026 年间，美国债务复合年增长率（CAGR）已达 8.59%，M2 货币供应量 CAGR 为 6.02%，远超 CPI 的 4.11%，长期通胀压力持续积累，进一步支撑黄金与比特币的配置逻辑。
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B.AI 累计注册用户突破 250 万，10 万新增用户再度刷新增长节奏
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，B.AI 平台宣布累计注册用户数正式突破 2,500,129 人，从 240 万到 250 万+，短时间内再次完成 10 万用户增长。这一数字背后，是越来越多来自全球的开发者与 AI 用户将 B.AI 纳入日常使用与工作流程，也标志着 AI 正从少数人的探索工具走向更广泛、更高频、更真实的应用场景。与此同时，B.AI 持续连接更多模型、更多用户与更多 Agent，让智能能力以更低门槛触达全球，并在模型之上、Agent 之下，完成每一次调用的路由、计量与结算。欢迎登录 b.ai，即刻加入智能世界的连接网络。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135823
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，B.AI 平台宣布累计注册用户数正式突破 2,500,129 人，从 240 万到 250 万+，短时间内再次完成 10 万用户增长。这一数字背后，是越来越多来自全球的开发者与 AI 用户将 B.AI 纳入日常使用与工作流程，也标志着 AI 正从少数人的探索工具走向更广泛、更高频、更真实的应用场景。与此同时，B.AI 持续连接更多模型、更多用户与更多 Agent，让智能能力以更低门槛触达全球，并在模型之上、Agent 之下，完成每一次调用的路由、计量与结算。欢迎登录 b.ai，即刻加入智能世界的连接网络。
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a16z Crypto：不含稳定币的传统资产上链规模已超 350 亿美元
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，a16z Crypto 发文表示，目前已有超过 350 亿美元的传统资产上链，剔除稳定币后规模仍接近 GENIUS 法案通过一年前的 3 倍。a16z Crypto 表示，CLARITY 法案将为这些资产所依托的链上基础设施提供监管框架，而明年的变化将取决于下周的相关进展。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135824
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，a16z Crypto 发文表示，目前已有超过 350 亿美元的传统资产上链，剔除稳定币后规模仍接近 GENIUS 法案通过一年前的 3 倍。a16z Crypto 表示，CLARITY 法案将为这些资产所依托的链上基础设施提供监管框架，而明年的变化将取决于下周的相关进展。
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Cumberland 持续加仓 $PONS，总持仓达 1120 万枚
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，做市商 Cumberland 于 3 小时前再度买入 270 万枚 $PONS，价值约 155 万美元，目前总持仓已达 1120 万枚，价值约 676 万美元。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135825
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，做市商 Cumberland 于 3 小时前再度买入 270 万枚 $PONS，价值约 155 万美元，目前总持仓已达 1120 万枚，价值约 676 万美元。
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小摩：比特币 ETP 资金集中度飙升，周度净流出 11.26 亿美元
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 8 日研报指出，9月 4 日美国现货比特币 ETP 净流出 1.75 亿美元，以太坊 ETP 净流入 900 万美元，Solana ETP 净流出 500 万美元。当周三大品类合计净流出 11.26 亿美元，较前两周略有减速。资金流入高度集中，贝莱德 IBIT 单日流入 1.18 亿美元，富达 FBTC 流入 5700 万美元，其余产品零流入。以太坊 ETP 内部对冲明显，贝莱德 ETHA 流入 5800 万美元，富达 FETH 流出 4800 万美元。比特币 ETP 总管理规模 1012.5 亿美元。
摩根大通认为，比特币 ETP 累计净流入约 582 亿美元，以太坊约 126 亿美元，早期配置资金尚未大规模撤离。头部发行商吸纳几乎全部新增资金，费率差异是资金集中的重要原因。周度流出虽减速但趋势未逆转，9月 8 日恢复交易后的资金流数据是关键观察点。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135826
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 8 日研报指出，9月 4 日美国现货比特币 ETP 净流出 1.75 亿美元，以太坊 ETP 净流入 900 万美元，Solana ETP 净流出 500 万美元。当周三大品类合计净流出 11.26 亿美元，较前两周略有减速。资金流入高度集中，贝莱德 IBIT 单日流入 1.18 亿美元，富达 FBTC 流入 5700 万美元，其余产品零流入。以太坊 ETP 内部对冲明显，贝莱德 ETHA 流入 5800 万美元，富达 FETH 流出 4800 万美元。比特币 ETP 总管理规模 1012.5 亿美元。
摩根大通认为，比特币 ETP 累计净流入约 582 亿美元，以太坊约 126 亿美元，早期配置资金尚未大规模撤离。头部发行商吸纳几乎全部新增资金，费率差异是资金集中的重要原因。周度流出虽减速但趋势未逆转，9月 8 日恢复交易后的资金流数据是关键观察点。
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美国国防部拟向 AI 基础设施初创公司 Fluidstack 提供 50 亿美元贷款
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据《华尔街日报》报道，美国国防部正与 AI 云平台初创公司 Fluidstack 协商一笔 50 亿美元（约 6.7 万亿韩元）的贷款，资金将来自国防部战略资本室（OSC），主要用于强化数据中心关键部件的美国本土供应链与制造能力。若协议达成，这将成为 OSC 迄今规模最大的单笔贷款。Fluidstack 成立于 2017 年，总部已于去年 12 月迁至美国纽约，目前 700 名员工均在美国办公，并已在纽约、印第安纳、路易斯安那、德克萨斯等州签署数据中心多年租约。目前贷款条件尚未最终确定。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135827
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据《华尔街日报》报道，美国国防部正与 AI 云平台初创公司 Fluidstack 协商一笔 50 亿美元（约 6.7 万亿韩元）的贷款，资金将来自国防部战略资本室（OSC），主要用于强化数据中心关键部件的美国本土供应链与制造能力。若协议达成，这将成为 OSC 迄今规模最大的单笔贷款。Fluidstack 成立于 2017 年，总部已于去年 12 月迁至美国纽约，目前 700 名员工均在美国办公，并已在纽约、印第安纳、路易斯安那、德克萨斯等州签署数据中心多年租约。目前贷款条件尚未最终确定。
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某交易员 4 倍做多 $CL，浮盈达 42.1 万美元
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，交易员地址 0x8ADd 以 4 倍杠杆开多 43,500 枚 $CL，仓位价值约 434 万美元，目前未实现盈利已达 42.1 万美元。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135828
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，交易员地址 0x8ADd 以 4 倍杠杆开多 43,500 枚 $CL，仓位价值约 434 万美元，目前未实现盈利已达 42.1 万美元。
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意大利央行收紧加密交易制裁筛查，禁设最低金额门槛
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 Bitcoin.com 报道，意大利央行（Banca d'Italia）向支付服务提供商（PSPs）及加密资产服务提供商（CASPs）发布通告，要求强化金融交易制裁筛查机制。通告明确指出，机构不得为交易筛查设置最低金额门槛，以防止犯罪分子通过拆分资金（结构化交易）规避自动检测系统。此举旨在堵塞监管漏洞，防止不法行为者借助数字资产绕过欧盟制裁框架，重点针对俄罗斯相关实体。意大利央行同时要求，即便因此导致转账延迟，合规审查也须优先执行。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135829
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 Bitcoin.com 报道，意大利央行（Banca d'Italia）向支付服务提供商（PSPs）及加密资产服务提供商（CASPs）发布通告，要求强化金融交易制裁筛查机制。通告明确指出，机构不得为交易筛查设置最低金额门槛，以防止犯罪分子通过拆分资金（结构化交易）规避自动检测系统。此举旨在堵塞监管漏洞，防止不法行为者借助数字资产绕过欧盟制裁框架，重点针对俄罗斯相关实体。意大利央行同时要求，即便因此导致转账延迟，合规审查也须优先执行。
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消息人士：日本央行下周料加息 25BP，对终端利率无预设看法
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据消息人士透露，日本央行将于下周加息，最可能加息 25 个基点，并可能暗示若物价压力加大通胀超调风险，未来将加快收紧步伐。加息至 1.25%将使日本央行政策利率创 31 年来新高。距 6 月上次加息仅三个月便再次行动，也表明收紧步伐加快。央行内部许多人认为，随着经济步入温和复苏、物价压力积聚，再次加息的条件正在具备。央行还预计，即使利率升至 1.25%，金融条件仍将保持宽松。市场正关注行长植田和男在会后就未来加息步伐以及本轮紧缩周期利率可能升至何种水平给出的任何线索。
消息人士称，日本央行可能对终端利率没有预设看法，这取决于过往加息如何影响经济，以及企业将投入成本上升转嫁给家庭的程度。日本央行内部对加息速度也没有共识。植田将避免对未来加息的具体时间表作出承诺，但可能重复 7 月的说法，即若认为金融条件过于宽松，日本央行可能加快加息。(金十)
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135830
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据消息人士透露，日本央行将于下周加息，最可能加息 25 个基点，并可能暗示若物价压力加大通胀超调风险，未来将加快收紧步伐。加息至 1.25%将使日本央行政策利率创 31 年来新高。距 6 月上次加息仅三个月便再次行动，也表明收紧步伐加快。央行内部许多人认为，随着经济步入温和复苏、物价压力积聚，再次加息的条件正在具备。央行还预计，即使利率升至 1.25%，金融条件仍将保持宽松。市场正关注行长植田和男在会后就未来加息步伐以及本轮紧缩周期利率可能升至何种水平给出的任何线索。
消息人士称，日本央行可能对终端利率没有预设看法，这取决于过往加息如何影响经济，以及企业将投入成本上升转嫁给家庭的程度。日本央行内部对加息速度也没有共识。植田将避免对未来加息的具体时间表作出承诺，但可能重复 7 月的说法，即若认为金融条件过于宽松，日本央行可能加快加息。(金十)
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Bitget API 现已全面支持 CFD 交易，覆盖黄金、外汇及股指等全球资产
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，Bitget API 现已全面支持 CFD（差价合约），进一步将程序化交易能力从加密资产拓展至黄金、外汇、股指及原油等全球市场。机构客户与专业交易者可通过 API 直接管理 CFD 账户，覆盖订单执行、账户查询、资金划转、实时行情及风控参数等核心功能，在熟悉的 API 框架下将现有策略延伸至传统金融衍生品市场。
此次升级进一步丰富了程序化交易的场景维度。交易者可将宏观数据、美联储政策、就业与通胀数据、油价及股指波动等因素纳入策略模型，并结合 ECN、STP、Pro 等不同账户模式进行灵活配置。通过统一的 API 框架，为专业交易者及机构客户提供更完整的全球市场程序化交易能力。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135831
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，Bitget API 现已全面支持 CFD（差价合约），进一步将程序化交易能力从加密资产拓展至黄金、外汇、股指及原油等全球市场。机构客户与专业交易者可通过 API 直接管理 CFD 账户，覆盖订单执行、账户查询、资金划转、实时行情及风控参数等核心功能，在熟悉的 API 框架下将现有策略延伸至传统金融衍生品市场。
此次升级进一步丰富了程序化交易的场景维度。交易者可将宏观数据、美联储政策、就业与通胀数据、油价及股指波动等因素纳入策略模型，并结合 ECN、STP、Pro 等不同账户模式进行灵活配置。通过统一的 API 框架，为专业交易者及机构客户提供更完整的全球市场程序化交易能力。
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道明证券：日本经济复苏为日本央行加快加息铺路
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，道明证券分析师表示，日本经济增速高于潜在水平，将需要加快加息以防止过热。道明证券称，随着经济迎来转折，日本央行不能冒险落后于形势，并预测其将放弃渐进式紧缩。物价压力也在加速，劳动力市场料将进一步收紧。
在此背景下，道明证券预计大约每季度加息一次，不同于日本央行惯常的半年一次加息节奏。该机构预测下周和 12 月各加息 25 个基点，随后在 2027年 4 月、7 月和 10 月会议上进行类似加息，将目标利率提升至 2.25%。道明证券表示，日本央行路径的一个重要考量将是财政政策，若采取扩张性财政政策，可能会促使加息提前，或将紧缩周期延长至 2028 年。(金十)
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135832
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，道明证券分析师表示，日本经济增速高于潜在水平，将需要加快加息以防止过热。道明证券称，随着经济迎来转折，日本央行不能冒险落后于形势，并预测其将放弃渐进式紧缩。物价压力也在加速，劳动力市场料将进一步收紧。
在此背景下，道明证券预计大约每季度加息一次，不同于日本央行惯常的半年一次加息节奏。该机构预测下周和 12 月各加息 25 个基点，随后在 2027年 4 月、7 月和 10 月会议上进行类似加息，将目标利率提升至 2.25%。道明证券表示，日本央行路径的一个重要考量将是财政政策，若采取扩张性财政政策，可能会促使加息提前，或将紧缩周期延长至 2028 年。(金十)
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微软计划 2032 年将数据中心容量扩至 38 吉瓦
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据彭博社报道，微软计划将其全球数据中心容量扩大逾三倍，由目前约 12 吉瓦提升至 2032 年的 38 吉瓦以上，超过纽约州高峰用电量。此前，微软因算力短缺被迫拒绝部分 AI 及云业务。此次大规模扩容旨在满足持续增长的 AI 与云计算需求。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135833
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据彭博社报道，微软计划将其全球数据中心容量扩大逾三倍，由目前约 12 吉瓦提升至 2032 年的 38 吉瓦以上，超过纽约州高峰用电量。此前，微软因算力短缺被迫拒绝部分 AI 及云业务。此次大规模扩容旨在满足持续增长的 AI 与云计算需求。
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某巨鲸从币安提取 110 万 USDT 大举买入 953 万枚 $牛来
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一巨鲸地址 0xc021a 于 4 小时前从 Binance 提取 110 万枚 USDT，随即以均价 0.1155 美元买入 953 万枚 $牛来，合计耗资约 110 万美元。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135834
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一巨鲸地址 0xc021a 于 4 小时前从 Binance 提取 110 万枚 USDT，随即以均价 0.1155 美元买入 953 万枚 $牛来，合计耗资约 110 万美元。
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「牛来」市值突破1.33亿美元，24小时涨超62%
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 GMGN 行情显示，「牛来」市值突破 1.33 亿美元，24 小时涨超 62%。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135835
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 GMGN 行情显示，「牛来」市值突破 1.33 亿美元，24 小时涨超 62%。
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Bitget Wallet：将于 Arc 主网上线首日添加支持
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据官方消息，Bitget Wallet 将于 Arc 主网上线首日添加支持。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135836
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据官方消息，Bitget Wallet 将于 Arc 主网上线首日添加支持。
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伊朗与海湾国家将举行会议，推动达成霍尔木兹协议
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据英国金融时报：伊朗与海湾国家将举行会议，推动达成霍尔木兹协议。(金十)
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深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据英国金融时报：伊朗与海湾国家将举行会议，推动达成霍尔木兹协议。(金十)
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昨日比特币现货 ETF 净流出 2.83 亿美元
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 Trader T（@thepfund）数据，昨日比特币现货 ETF 净流出 2.83 亿美元，其中：
ARKB（Ark）：流出 1.64 亿美元，为当日最大
GBTC（Grayscale）：流出 3638 万美元
FBTC（Fidelity）：流出 3355 万美元
IBIT（BlackRock）：流出 2446 万美元
HODL（VanEck）：流出 1527 万美元
BITB（Bitwise）：流出 1256 万美元
MSBT（Morgan Stanley）：小幅流入 398 万美元，为当日唯一净流入
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135838
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 Trader T（@thepfund）数据，昨日比特币现货 ETF 净流出 2.83 亿美元，其中：
ARKB（Ark）：流出 1.64 亿美元，为当日最大
GBTC（Grayscale）：流出 3638 万美元
FBTC（Fidelity）：流出 3355 万美元
IBIT（BlackRock）：流出 2446 万美元
HODL（VanEck）：流出 1527 万美元
BITB（Bitwise）：流出 1256 万美元
MSBT（Morgan Stanley）：小幅流入 398 万美元，为当日唯一净流入
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昨日以太坊现货 ETF 净流出 2976 万美元
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 Trader T（@thepfund）数据，昨日以太坊现货 ETF 净流出 2976 万美元，其中：
FETH（Fidelity）：流出 2515 万美元，为当日最大
ETHA（BlackRock）：流出 1859 万美元
ETHE（Grayscale）：流出 772 万美元
ETHB（BlackRock Staked）：流入 1395 万美元
ETH（Grayscale Mini）：流入 775 万美元
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135839
深潮 TechFlow 消息，9 月 11 日，据 Trader T（@thepfund）数据，昨日以太坊现货 ETF 净流出 2976 万美元，其中：
FETH（Fidelity）：流出 2515 万美元，为当日最大
ETHA（BlackRock）：流出 1859 万美元
ETHE（Grayscale）：流出 772 万美元
ETHB（BlackRock Staked）：流入 1395 万美元
ETH（Grayscale Mini）：流入 775 万美元
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小摩：AI 债券发行 2660 亿美元，投资繁荣很少温和收场
深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 9 日研报指出，2026 年至今 AI 资本支出相关美元高评级债券发行量达 2660 亿美元，其中超大规模厂商发行 1820 亿美元，数据中心发行 420 亿美元，半导体企业发行 420 亿美元。这一数字超过 2025 年全年的 1390 亿美元，是 2024 年全年 290 亿美元的九倍以上。报告预计，未来五年 AI 资本支出在高评级债券市场的融资需求将达到 2.1 万亿美元。
摩根大通认为，AI 投资既是市场风险，也是经济风险，融资结构从内生现金流转向外部债务，资本成本与信用市场条件直接挂钩。报告同时指出，美国 2026 财年赤字预计达到 2.1 万亿美元，净利息成本到 2035 年翻倍至 2.1 万亿美元，财政风险正在转化为金融风险。报告提示关注 AI 资本支出周期的尾部风险，以及财政赤字推高期限溢价的可能。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/135840
深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 9 日研报指出，2026 年至今 AI 资本支出相关美元高评级债券发行量达 2660 亿美元，其中超大规模厂商发行 1820 亿美元，数据中心发行 420 亿美元，半导体企业发行 420 亿美元。这一数字超过 2025 年全年的 1390 亿美元，是 2024 年全年 290 亿美元的九倍以上。报告预计，未来五年 AI 资本支出在高评级债券市场的融资需求将达到 2.1 万亿美元。
摩根大通认为，AI 投资既是市场风险，也是经济风险，融资结构从内生现金流转向外部债务，资本成本与信用市场条件直接挂钩。报告同时指出，美国 2026 财年赤字预计达到 2.1 万亿美元，净利息成本到 2035 年翻倍至 2.1 万亿美元，财政风险正在转化为金融风险。报告提示关注 AI 资本支出周期的尾部风险，以及财政赤字推高期限溢价的可能。
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